近期,動力煤期貨在企業限產保價提振下表現良好,而焦炭和焦煤期貨因鋼鐵行業低迷走勢相對較弱,三者中焦炭最為疲軟。
從8月15日起,國家發改委下調上網電價,平均燃煤機組降價0.93分/千瓦時,這將使國內五大發電集團下半年的收入減少幾十億元。電廠勢必會將壓力轉移到上游煤炭企業身上,通過壓價,爭取降低成本。
為了使本已低迷的煤炭市場不再繼續惡化,煤炭行業也開始祭出救市政策。中國煤炭企業協會率先提出希望將今年的煤炭產量壓減10%以上,以達到煤炭市場供需平衡。8月15日,國家發改委、能源局、煤礦安監局聯合下發《關于遏制煤礦超能力生產規范企業生產行為的通知》,要求遏制煤礦超能力生產,政策“托市”意愿非常明顯。神華、中煤等大型煤企紛紛響應號召,實施“限產穩價”措施,中煤能源提出下半年限產2000萬噸,神華集團則表示今年將減產5000萬噸、減銷6000萬噸。
伴隨著限產行動的實施,加上目前國內外動力煤價格大致相等,煤炭進口數量減少,港口煤炭庫存快速下滑,此前連續降價的煤炭企業開始在8月小幅上調煤價。8月13日,最新一期的環渤海5500大卡動力煤價格指數報于481元/噸,較上周下跌1元/噸,跌幅明顯縮減。大秦線秋季檢修將在9月中旬展開,沿海電廠需要提前備貨,在8月底至9月初將開始增加拉煤數量。動力煤市場供需結構有望逐步改善,現貨市場將逐漸企穩并有望出現小幅上漲。
然而,由于“限產保價”主要是國內大型煤企針對動力煤做出的救市措施,對于焦煤和焦炭而言,其產量減少并不明顯,煤焦的價格主要還是由下游鋼鐵行業的表現決定,因此,后期焦煤和焦炭的走勢并不樂觀。
7-8月是傳統的鋼鐵消費淡季,但近期鋼鐵產量仍維持高位。據中鋼協統計,8月上旬大中型鋼鐵企業的粗鋼日產量環比上漲3.59%,至181.99萬噸,日產量及單旬漲幅均創近兩個月新高;8月上旬末重點企業鋼材庫存量旬環比上漲3.44%,至1456.88萬噸。
高產量意味著鋼鐵企業對焦炭和焦煤的需求增加,但另一方面,產量、庫存雙雙反彈說明鋼鐵市場供應壓力依然較大。部分焦化企業基于“金九銀十”的樂觀預期,試圖漲價,但鋼廠普遍不愿意接受漲價,因鋼材價格近期持續陰跌。獨立焦化企業的開工率近期有所下降,后期對焦煤的采購將有所減少。
焦炭期貨在大幅下挫連創新低后,近期有所企穩,但綜合來看,焦炭和焦煤期貨后期仍將維持跌多漲少的偏空局面,而動力煤期貨走勢有望強于焦煤、焦炭。