重組預(yù)案顯示，交易完成后，華菱鋼鐵將直接或間接持有財(cái)富證券100%股權(quán)、湖南信托96%股權(quán)、吉祥人壽29.19%股權(quán)、湘潭節(jié)能100%股權(quán)、華菱節(jié)能100%股權(quán)。

財(cái)富證券“借道”上市

華菱鋼鐵近年主業(yè)持續(xù)下滑，去年巨虧29.6億元，今年一季度繼續(xù)虧損8.15億元。在此背景下，控股股東華菱鋼鐵集團(tuán)和實(shí)際控制人湖南省國(guó)資委對(duì)華菱鋼鐵展開輸血行動(dòng)，形式即為注入金融和節(jié)能發(fā)電等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。華菱鋼鐵集團(tuán)是湖南省最大的國(guó)企，也是全國(guó)前十大鋼企。

華菱鋼鐵表示，通過(guò)本次交易，上市公司將形成以“金融+節(jié)能發(fā)電”雙輪驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)架構(gòu)，打造以湖南地區(qū)為主、輻射全國(guó)的金融控股平臺(tái)。

在新注入的資產(chǎn)當(dāng)中，最為外界矚目的是財(cái)富證券。此前，外界曾紛傳湘財(cái)證券將收購(gòu)財(cái)富證券并上市，不過(guò)，財(cái)富證券如今選擇了借道華菱鋼鐵登陸資本市場(chǎng)。

重組預(yù)案信息顯示，2014年、2015年以及2016年1-4月，財(cái)富證券分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12億元、25億元和3.2億元。

實(shí)控人保殼意愿強(qiáng)烈

值得注意的是，本次華菱鋼鐵的資本運(yùn)作顯示出大股東和地方政府強(qiáng)烈的保殼意愿。

不過(guò)，盡管有著湖南省國(guó)資委的背書，本次重組仍然存在不確定性。

其一是監(jiān)管政策的收緊。此前，寶鋼集團(tuán)籌劃將華寶系金融資產(chǎn)注入*ST韶鋼，然而，重組方案宣布的時(shí)隔兩月后，韶鋼終止了金融資產(chǎn)的注入。彼時(shí)，*ST韶鋼承認(rèn)，擬置入資產(chǎn)為寶鋼集團(tuán)旗下的金融業(yè)務(wù)資產(chǎn)，涉及多個(gè)金融行業(yè)監(jiān)管政策及相關(guān)證券監(jiān)管政策的要求和限制，重組過(guò)程較為復(fù)雜、難度較大。

對(duì)于未來(lái)監(jiān)管層批準(zhǔn)的難度，華菱鋼鐵昨日在電話會(huì)議中表示：“我們與監(jiān)管部門有溝通，但對(duì)監(jiān)管部門的審核意見不能夠進(jìn)行評(píng)估和判斷，因此沒辦法評(píng)估通過(guò)率。但省委、省政府、省國(guó)資委的態(tài)度明確，對(duì)此次重組十分支持，是省委省政府的重大決策。”

其二則是華菱鋼鐵的巨額負(fù)債。重組預(yù)案顯示，截至4月底，擬置出資產(chǎn)的負(fù)債高達(dá)617.6億元，而擬置出資產(chǎn)的資產(chǎn)總額為711.6億元，這意味著所有者權(quán)益僅為94億元。

此前，就曾有上市鋼企的資本運(yùn)作因?yàn)閭鶛?quán)人反對(duì)而失敗的案例。

查詢重組預(yù)案顯示，目前置出資產(chǎn)金融債務(wù)轉(zhuǎn)移尚未獲得債權(quán)人的書面同意。華菱鋼鐵提示，若上市公司未能如期取得全部債權(quán)人同意函，將可能會(huì)對(duì)本次重組方案的實(shí)施造成一定影響。