美女被网站免费看九色视频-美女被异性狂揉下部羞羞视频-美女和帅哥在床上玩的不可描述-美女黄网站人色视频免费国产-91美女在线播放-91欧美精品激情在线观看

收縮

冶金信息裝備網(wǎng)

  • 客服1 點(diǎn)擊這里給我發(fā)消息
  • 客服2 點(diǎn)擊這里給我發(fā)消息
  • 客服3 點(diǎn)擊這里給我發(fā)消息
  • 客服4 點(diǎn)擊這里給我發(fā)消息
  • 電話:0311-88357930
當(dāng)前位置1: 首頁(yè) » 新聞資訊 » 鋼廠動(dòng)態(tài) » 正文

馬鋼強(qiáng)化資金管理、降低融資成本、促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2016-12-02  來(lái)源:我的鋼鐵網(wǎng)  瀏覽次數(shù):542
 
核心提示:近年來(lái),馬鋼牢固樹(shù)立以現(xiàn)金流為中心的經(jīng)營(yíng)理念,積極實(shí)施資金集中管理、以收定支、分塊控制、加速周轉(zhuǎn)的資金鏈管理舉措,降低
      近年來(lái),馬鋼牢固樹(shù)立以現(xiàn)金流為中心的經(jīng)營(yíng)理念,積極實(shí)施“資金集中管理、以收定支、分塊控制、加速周轉(zhuǎn)”的資金鏈管理舉措,降低了融資成本、規(guī)避了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),構(gòu)建起鋼鐵主業(yè)、礦產(chǎn)資源業(yè)和非鋼產(chǎn)業(yè)三大板塊相互支撐的格局,建成了一批具有世界先進(jìn)的冷熱薄板、鍍鋅板彩涂板、硅鋼、H型鋼、高速線材、高速棒材和車(chē)輪輪箍生成線,形成了獨(dú)具特色的“板、型、線、輪”產(chǎn)品結(jié)構(gòu),具備1800萬(wàn)噸鋼配套生產(chǎn)能力。

把準(zhǔn)微利時(shí)代以現(xiàn)金流為中心的資金管理脈搏

自2008年金融危機(jī)以來(lái),全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程緩慢,貿(mào)易保護(hù)主義抬頭,國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈,國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供需矛盾也非常尖銳,受鋼材價(jià)格下跌和原燃料價(jià)格上漲兩頭擠壓,鋼鐵行業(yè)陷入微利狀態(tài)。2009年—2011年大中型鋼鐵企業(yè)平均銷(xiāo)售利潤(rùn)率由前幾年的7%左右降低到3%左右。2011年國(guó)家不斷加強(qiáng)了宏觀調(diào)控,鐵礦石等原燃料價(jià)格大幅上漲,鋼鐵企業(yè)更是遇到了需求減弱、市場(chǎng)波動(dòng)、成本高企、資金緊張的經(jīng)營(yíng)困難。2012年鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢(shì)更是不容樂(lè)觀,經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織2011年11月28日預(yù)估報(bào)告將全球GDP增速由原來(lái)的4.6%下調(diào)至3.4%,將中國(guó)GDP增速由9.2%下調(diào)至8.5%,世界銀行、國(guó)際貨幣經(jīng)濟(jì)組織及國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)也均預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)增速放緩。

在此大環(huán)境影響下,由于 馬鋼礦石自給率低,板帶生產(chǎn)線投入時(shí)間短,產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng),以及同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)等原因,馬鋼鋼鐵主業(yè)面臨著微利甚至虧損的局面。在此情況下,如何加強(qiáng)資金管理,保證公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成為急需解決的課題。

為此,馬鋼眼睛向內(nèi),抓住企業(yè)降本增效這個(gè)永恒的主題,全方位、多渠道、多層次進(jìn)行實(shí)施。隨著降本增效工作的深入開(kāi)展,單純依靠某個(gè)制造單位的挖潛,難以實(shí)現(xiàn)低成本目標(biāo)。需要推進(jìn)系統(tǒng)降本增效,需要產(chǎn)銷(xiāo)聯(lián)動(dòng),從流程、從供應(yīng)鏈上系統(tǒng)謀劃,需要從整個(gè)物流和資金流中實(shí)現(xiàn)更大的降本增效目標(biāo)。加強(qiáng)資金管理,尤其是現(xiàn)金流的管理是保證這些經(jīng)營(yíng)措施得以實(shí)施的重要環(huán)節(jié)。

經(jīng)過(guò)多年滾動(dòng)發(fā)展,馬鋼鋼鐵規(guī)模也在不斷擴(kuò)大,鋼鐵主業(yè)現(xiàn)金流及資金需求巨大。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),公司2010年現(xiàn)金流入938億元,現(xiàn)金流出939億元;2011年現(xiàn)金流入1462億元,現(xiàn)金流出1426億元,現(xiàn)金流量明顯呈上升趨勢(shì),主要是企業(yè)產(chǎn)品升級(jí)和經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張所致。2010年有息負(fù)債余額201.09億元,資產(chǎn)負(fù)債率60.06%,財(cái)務(wù)費(fèi)用7.32億元,占利潤(rùn)42.8%;2011年有息負(fù)債余額283.54億元,資產(chǎn)負(fù)債率64.33%,財(cái)務(wù)費(fèi)用9.90億元,是利潤(rùn)的3.28倍,有明顯的資金增量和降本需要。加強(qiáng)資金管理,可以直接達(dá)到降本增效的目的。

另外,公司也認(rèn)識(shí)到全行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、加快重組的嚴(yán)峻態(tài)勢(shì),通過(guò)創(chuàng)新和投入,加快轉(zhuǎn)型升級(jí),實(shí)現(xiàn)由鋼鐵主業(yè)依賴(lài)型向多元產(chǎn)業(yè)協(xié)同型轉(zhuǎn)變的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)。這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),需要有資金的支持,對(duì)資金的需求在擴(kuò)大。加大資金管理可以降低融資成本,滿足發(fā)展需求。

創(chuàng)新管理,為強(qiáng)化以現(xiàn)金流為中心的資金管理創(chuàng)造有利條件

馬鋼作為A+H股上市公司,多年來(lái)一直按國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)致力于集中一貫管理體制建設(shè),對(duì)鋼鐵主體單位資金高度集中管理,構(gòu)建了ERP系統(tǒng),以財(cái)務(wù)管理為核心進(jìn)行流程再造,實(shí)現(xiàn)了企業(yè)物流、資金流和信息流的統(tǒng)一。在金融機(jī)構(gòu)有很好的資信,有豐富的直接融資和間接融資經(jīng)驗(yàn)和資源。經(jīng)多年跨越式發(fā)展,公司生產(chǎn)規(guī)模較大,但各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)尚未達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平,通過(guò)管理創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新,以現(xiàn)金流為中心的資金管理運(yùn)營(yíng)空間很大。2011年10月馬鋼集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立,投資和參與了財(cái)務(wù)公司的規(guī)劃和系統(tǒng)的搭建,為完善子(分)公司資金集中管理提供了可能。

2012年,馬鋼明確了資金管理主要思路,即控制資金總量,加速資金流動(dòng),?,F(xiàn)金流;目標(biāo)是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金凈現(xiàn)金流入大于折舊總額,流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)速度比上年度平均加速10%,應(yīng)收賬款余額控制在上年度水平,投資預(yù)算內(nèi)的建設(shè)資金支出不超過(guò)年折舊總額,降低融資成本,資產(chǎn)負(fù)債率控制在67%以?xún)?nèi);方法是實(shí)施低庫(kù)存策略,資金全面集中管理,拓寬融資渠道降低融資成本。

為實(shí)現(xiàn)以上目標(biāo),馬鋼精心編制資金預(yù)算,做好引導(dǎo)工作。對(duì)年資金收入,要求貨款回籠率100%,現(xiàn)款回籠率96%以上,現(xiàn)款回籠中現(xiàn)金回籠比率60%以上,銀行承兌匯票回籠比率40%以上,并分解到主要銷(xiāo)售業(yè)務(wù)單位;對(duì)物資采購(gòu)資金支出,總額與銷(xiāo)售收入掛鉤,并以營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用為基礎(chǔ)確定年度采購(gòu)含稅資金支出計(jì)劃,明確款票支付比例,總額控制,自主調(diào)配。對(duì)存貨資金占用,要求按進(jìn)度逐步降低進(jìn)口礦和備品備件庫(kù)存,物資公司、生產(chǎn)部、市場(chǎng)部歸口存貨資金占用在上年基礎(chǔ)上壓縮10%;投資預(yù)算重點(diǎn)保證品質(zhì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和必要的安全及節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目支出,全力爭(zhēng)取科技創(chuàng)新、節(jié)能減排、綜合利用等方面的政策支持;提高公司直接融資比例,優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)狀況。

在銷(xiāo)售環(huán)節(jié),馬鋼把抓訂單、保現(xiàn)金流作為首要工作,確保公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的平穩(wěn)運(yùn)行。全年根據(jù)計(jì)劃節(jié)點(diǎn),努力組織充足的銷(xiāo)售訂單,實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售訂單覆蓋生產(chǎn)計(jì)劃,保證公司產(chǎn)銷(xiāo)平衡、規(guī)模效益實(shí)現(xiàn)和資金及時(shí)回籠。對(duì)重點(diǎn)直供用戶(hù),通過(guò)走訪等形式,深入了解客戶(hù)對(duì)鋼材質(zhì)量及交貨期要求,按照客戶(hù)需求加快新產(chǎn)品的研發(fā)工作,進(jìn)一步穩(wěn)定了直供銷(xiāo)售渠道。近年來(lái),馬鋼產(chǎn)銷(xiāo)率、資金回籠率均達(dá)100%。

在原燃料采購(gòu)環(huán)節(jié),馬鋼通過(guò)物資采購(gòu)資金總額與銷(xiāo)售收入掛鉤控制資金支出,加速資金周轉(zhuǎn)。物資采購(gòu)部門(mén)根據(jù)公司財(cái)務(wù)部門(mén)下達(dá)的資金預(yù)算,結(jié)合原燃料儲(chǔ)備情況自主調(diào)整控制資金使用,但不得突破資金計(jì)劃進(jìn)度累計(jì)金額。為此,采購(gòu)部門(mén)全員參與,主要通過(guò)減緩采購(gòu)資金支付、壓縮原燃料庫(kù)存和降低采購(gòu)成本,減少資金占用。在財(cái)務(wù)上,加強(qiáng)資金計(jì)劃,做好資金在應(yīng)付賬款、預(yù)付賬款、原燃料庫(kù)存等環(huán)節(jié)的合理配置,應(yīng)付賬款由年初6.74億元增至年末15.14億元。加大票據(jù)支付比例,把有限的現(xiàn)款用于保供和降低原燃料采購(gòu)成本上。經(jīng)與主要供應(yīng)商單位協(xié)商,加大銀行承兌匯票付款力度,剔除銀行承兌匯票背書(shū)的方式之外,公司通過(guò)各家銀行開(kāi)具銀行承兌匯票約38億元;在庫(kù)存控制上,通過(guò)公司ERP系統(tǒng)管理庫(kù)存,密切跟蹤到貨進(jìn)度和質(zhì)量,關(guān)注各品種到貨及庫(kù)存變化,建立計(jì)劃、采購(gòu)、倉(cāng)庫(kù)、檢測(cè)中心及生產(chǎn)部門(mén)的溝通機(jī)制。結(jié)合原燃料市場(chǎng)波動(dòng)節(jié)奏,做到價(jià)格低時(shí)多采購(gòu),價(jià)格高時(shí)少采購(gòu),對(duì)條件成熟的原燃料采購(gòu)品種進(jìn)行招標(biāo)采購(gòu),對(duì)于國(guó)內(nèi)運(yùn)輸全部實(shí)行了招標(biāo),從而優(yōu)化庫(kù)存結(jié)構(gòu),在滿足生產(chǎn)需求前提下實(shí)現(xiàn)原燃料庫(kù)存數(shù)量和價(jià)值雙降;在降低采購(gòu)成本上,調(diào)整進(jìn)口礦采購(gòu)方式,為實(shí)現(xiàn)協(xié)議礦采購(gòu)價(jià)格更加貼近用料時(shí)間的市場(chǎng)價(jià)格的目標(biāo),和四大境外礦山進(jìn)行了艱苦的磋商,改變計(jì)價(jià)模式,避免由于海運(yùn)時(shí)間長(zhǎng),市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的價(jià)格波動(dòng)。增加進(jìn)口礦現(xiàn)貨比例,以小批量多頻次采購(gòu)為基礎(chǔ),以大貿(mào)易商為合作主流,堅(jiān)持先貨后款保證資金安全。

在基建工程環(huán)節(jié),馬鋼合理控制工程投資?,F(xiàn)金流,以年折舊總額控制全年預(yù)算內(nèi)投資資金支出,重點(diǎn)保證品種結(jié)構(gòu)調(diào)整和必要的安全及節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目,試點(diǎn)采用BOT模式解決公司重點(diǎn)減排項(xiàng)目資金。為完成政府污染物總量減排要求,解決公司重點(diǎn)減排項(xiàng)目資金難題,馬鋼以環(huán)保公司為平臺(tái),采用BOT模式,由環(huán)保公司通過(guò)自有資金、銀行貸款、市場(chǎng)融資等方式,帶資承建公司重點(diǎn)減排項(xiàng)目,以緩解公司當(dāng)期資金壓力,保證減排工程按期建成,發(fā)揮減排能力。“十二五”期間,馬鋼形成年減排二氧化硫30000噸的能力;新建的熱電老區(qū)鍋爐脫硫脫銷(xiāo)和135機(jī)組煙氣脫硫設(shè)施,實(shí)現(xiàn)年脫硫8500噸、脫銷(xiāo)5600噸,實(shí)現(xiàn)處理煙氣能力7702萬(wàn)立方米/小時(shí),處理廢水能力285萬(wàn)噸/日。

重組財(cái)務(wù)公司,通過(guò)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)資金全面集中管理

“十五”及“十一五”期間,馬鋼新建了500萬(wàn)噸新區(qū),橫向收購(gòu)了合肥鋼鐵公司和長(zhǎng)江鋼鐵公司,縱向在上游重組成立“澳大利亞威拉拉鐵礦合營(yíng)公司”、滕州盛隆煤焦化公司和羅河鐵礦等,在下游延伸產(chǎn)業(yè)鏈,合資組建了廣州、蕪湖、金華、合肥等鋼材加工配售中心,子(分)公司100多家,已出現(xiàn)股權(quán)多元化的新格局,集團(tuán)資金流量大,存量資金多。為解決多法人企業(yè)資金集中管理,2011年10月由馬鋼集團(tuán)公司發(fā)起設(shè)立馬鋼財(cái)務(wù)公司,公司占49%股權(quán)。受香港聯(lián)交所關(guān)聯(lián)交易規(guī)定的限制,馬鋼財(cái)務(wù)公司成立后公司資金不能參與集中管理,嚴(yán)重影響財(cái)務(wù)公司功能的發(fā)揮和公司資金使用效率的提高。為此公司組織力量進(jìn)行政策研究,根據(jù)香港聯(lián)交所《上市規(guī)則》及馬鋼資金運(yùn)營(yíng)的實(shí)際,經(jīng)安徽國(guó)資委及銀監(jiān)局同意,于2012年4月重組財(cái)務(wù)公司,公司持股91%,解決了很多上市公司至今未能解決的困境,實(shí)現(xiàn)包括子(分)公司在內(nèi)的全面資金集中管理。

馬鋼財(cái)務(wù)公司雖起步較晚,但起點(diǎn)較高,一次性投入注冊(cè)資本10億元,接近鋼鐵行業(yè)10.8億元的平均水平,董事長(zhǎng)由公司董事長(zhǎng)兼任,財(cái)務(wù)分管領(lǐng)導(dǎo)親自抓。財(cái)務(wù)公司的定位為集團(tuán)結(jié)算服務(wù)中心、融資管理中心、資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)和利潤(rùn)中心,以風(fēng)險(xiǎn)管理為基礎(chǔ),以資金管理和資本運(yùn)作為兩翼,充分發(fā)揮資金集中、結(jié)算、調(diào)劑、監(jiān)控等職能優(yōu)勢(shì),優(yōu)化集團(tuán)資源配置,提高資金使用效率。財(cái)務(wù)公司重組后發(fā)展迅速,重組當(dāng)月吸收存款日均余額達(dá)39.57億元,比上月增加31.40億元,最高日吸收存款余額52億元。目前財(cái)務(wù)公司資產(chǎn)103億元,信貸規(guī)模55億元,已位列安徽省財(cái)務(wù)公司第1位,全國(guó)財(cái)務(wù)公司第56位,鋼鐵行業(yè)財(cái)務(wù)公司第4位。

為實(shí)現(xiàn)資金全面集中管理,公司首先對(duì)全公司銀行賬戶(hù)進(jìn)行清理,該銷(xiāo)戶(hù)的銷(xiāo)戶(hù),保留的銀行賬戶(hù)按用途分為三類(lèi):聯(lián)動(dòng)賬戶(hù),即加入資金集中管理后作為“資金池”的門(mén)戶(hù)賬戶(hù),資金實(shí)時(shí)歸集;可歸集賬戶(hù),即根據(jù)業(yè)務(wù)需要資金需在當(dāng)日工作時(shí)間暫時(shí)留存該賬戶(hù)使用,日末再手動(dòng)歸集資金;不可歸集賬戶(hù),即保證金、備用金等專(zhuān)用賬戶(hù)。對(duì)參與資金歸集的成員單位范圍,根據(jù)《公司法》及成員單位的不同管控模式,抓住重點(diǎn),同時(shí)兼顧成員企業(yè)的特點(diǎn),明確規(guī)定全資及控股子公司、分公司和二級(jí)機(jī)構(gòu)必須加入資金集中管理,控股子公司通過(guò)董事會(huì)決議或相關(guān)協(xié)議加入資金集中管理;符合中國(guó)銀監(jiān)會(huì)《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》的其他成員單位可以自愿選擇加入資金集中管理,經(jīng)向公司申請(qǐng)并簽訂相關(guān)協(xié)議加入。通過(guò)強(qiáng)力推進(jìn),截止2012年12月末,加入馬鋼財(cái)務(wù)公司資金集中管理的成員單位97家,可歸集資金集中度83%,全口徑資金集中度61%,財(cái)務(wù)公司資金集中度位列安徽省第1位,全國(guó)第31位,鋼鐵行業(yè)第3位。

重組財(cái)務(wù)公司后,公司加大財(cái)務(wù)公司內(nèi)部?jī)?yōu)惠利率貸款,置換商業(yè)銀行高利率貸款,在重組完成的當(dāng)月即從財(cái)務(wù)公司貸款24億元置換商業(yè)銀行貸款,減少閑置資金,降低財(cái)務(wù)費(fèi)用。因財(cái)務(wù)公司金融服務(wù)水平的提高,馬鋼在商業(yè)銀行融資議價(jià)能力增強(qiáng),公司提前歸還商業(yè)銀行高利率貸款,重新貸入低利率貸款,利率較基準(zhǔn)利率下浮5%~10%。各子公司在商業(yè)銀行票據(jù)貼現(xiàn)以財(cái)務(wù)公司貼現(xiàn)率為議價(jià)標(biāo)準(zhǔn),融資成本降低。

同時(shí),馬鋼利用市場(chǎng)現(xiàn)有金融品種,先后在上交所發(fā)行55億元公司債,在交易商協(xié)會(huì)發(fā)行38億元中期票據(jù),提高公司直接融資比例,降低融資成本。為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn),公司繼續(xù)在交易商協(xié)會(huì)成功注冊(cè)100億元短期融資券,并于2012年10月成功發(fā)行第一期35億人民幣短期融資券,用募集資金置換美元借款,規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。與一年期人民幣基準(zhǔn)利率銀行借款相比,短期融資券的發(fā)行,節(jié)約利息支出約3800萬(wàn)元。用募集資金購(gòu)匯償還美元,實(shí)現(xiàn)匯兌收益約4700萬(wàn)元人民幣。為優(yōu)化融資結(jié)構(gòu),馬鋼繼續(xù)加大直接融資比例,對(duì)部分子公司環(huán)保搬遷和投資項(xiàng)目籌劃發(fā)行中期票據(jù)籌集資金,降低公司融資成本,今年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)效益2億元以上。

針對(duì)電子銀行承兌匯票期限可以達(dá)到一年的特點(diǎn),馬鋼開(kāi)展了以電子銀行承兌匯票保貼替代借款的業(yè)務(wù),開(kāi)具了一年期的電子銀行承兌匯票,并在商業(yè)銀行貼現(xiàn),平均年貼現(xiàn)率與同期一年期貸款相比,每?jī)|元可降低利息支出約150萬(wàn)元。

通過(guò)以現(xiàn)金流為中心的資金管理,馬鋼生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造實(shí)現(xiàn)了正向現(xiàn)金流,實(shí)現(xiàn)了資金集中管理,優(yōu)化了融資結(jié)構(gòu),降低了融資成本,為馬鋼當(dāng)前經(jīng)營(yíng)和后續(xù)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了資金支持,特別是為今年馬鋼去產(chǎn)能、穩(wěn)妥安置富余職工、實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展提供了重要支撐。

 
 
[ 新聞資訊搜索 ]  [ 加入收藏 ]  [ 告訴好友 ]  [ 打印本文 ]  [ 關(guān)閉窗口 ]

 
0條 [查看全部]  相關(guān)評(píng)論

推薦新聞資訊
點(diǎn)擊排行
?
 
關(guān)于我們 聯(lián)系方式 付款方式 電子期刊 會(huì)員服務(wù) 版權(quán)聲明 冀ICP備13016017號(hào)-1
 
主站蜘蛛池模板: h无遮挡成人漫画网站 | 成人在线观看高清完整免费 | 夜夜做日日做夜夜爽 | 日韩国产欧美一区二区三区在线 | 大学生美女穿黑色丝袜网站 | 亚洲欧美国产精品第1页 | 日韩免费观看的一级毛片 | 天天色综合2| 91香蕉国产 | 波多野结衣四虎 | 久久久久久综合成人精品 | 国产麻豆视频免费观看 | 污污网站观看 | 成年视频免费 | 国产精品麻豆一区二区三区v视界 | 亚洲入口| 日韩精品一区在线观看 | 国产一级一级 | 日本黄色小说视频 | 伊人中文字幕在线 | 中文字幕视频在线 | 中文字幕欧美视频 | 影音先锋国产资源 | 涩涩爱在线观看 | 成人欧美日韩视频一区 | 99在线观看巨臀大臀视频 | 最近最新中文字幕免费高清1 | 99re最新视频 | 波多野结衣久久精品免费播放 | 动漫成年美女黄漫网站小视频 | 韩国伦理片在线免费观看 | 亚洲国产成人久久一区www | 国产精品久久久香蕉 | 中文字幕第四页 | 日韩欧美亚洲中字幕在线播放 | 成人永久免费福利视频网站 | 91在线欧美精品观看 | 97青草最新免费精品视频 | 一级毛片毛片毛毛片毛片 | 免费看片网址 | 黄色视屏免费 |