近日，在首鋼集團黨委的堅強領導下，首鋼集團成功發行了60億元非公開可交換債，債券主體及債項評級均為AAA，該項目由首鋼基金配合首鋼股份共同完成。本次債券是目前鋼鐵行業最大規模可交換公司債券，也是市場上已經成功發行的規模最大的一筆私募可交換債。

可交換債獲得低成本融資為集團轉型提供資金保障

可交換債的全稱是“可換為股票的債券”，具體是指上市公司的股東通過質押其持有股票而發行的公司債券，債券的持有人在將來的某個時期內，能按照債券發行時約定的條件換取股東質押的上市公司股票。可交換債作為近年來廣受資本市場關注的創新型產品，在投資者成功轉股的條件下，既可以令股東在不增加額外負債的情況下滿足融資需求，又可以優化股權結構。

首鋼集團此次發行的這一大規模可交換債，利率只有不到1%，比同類債券低，實現了以較低成本獲得大額融資。本次債券募集到的資金，將主要用于支持發展首鋼集團的非鋼業務，配合加快發展首鋼供應鏈金融，為停車等城市綜合服務業項目的建設提供穩定的資金保障，進一步落實首鋼實現鋼鐵業和城市綜合服務商兩大產業協同發展的戰略定位。此舉充分體現了首鋼集團圍繞為實體經濟服務而進行金融手段創新，開創了首鋼集團金融手段支持實體經濟發展的新路徑，實現了把更多金融資源配置到經濟社會發展的重點領域，為實體領域的供給側結構性改革助力。

首鋼集團在發行本次債券中也發揮了市場在金融資源配置中的決定性作用，對債券市場和股權市場深入洞察，深入挖掘市場需求，積極與投資者溝通，尋找到了最佳的發行窗口，獲得了最好的發行條件。

唱好資本運作連續劇

首鋼股份市值近10倍成長

可交換債是首鋼集團近年來唱好資本運作連續劇的最新篇章。三年多來，首鋼股份先后實施了對遷安鋼鐵和京唐鋼鐵的資產重組，一次定增籌劃，這些都是首鋼集團推進公司資產證券化的重要舉措。

資產證券化是踐行供給側結構性改革、降低企業杠桿的重要方式，可以大幅度提高資本運作效率，盤活存量國有資產，提高資產的流動性、透明性，打造資本實力厚、產業布局優、運營效率高、市場競爭力強的國有企業。

首鋼股份是首鋼集團境內唯一的上市平臺，做大做強首鋼股份是首鋼集團的重要戰略。在首鋼北京園區響應國家戰略全面停產、首鋼鋼鐵主業搬遷到曹妃甸后，首鋼股份通過兩次重組，先后注入了遷安鋼鐵及京唐鋼鐵等優質資產，同時剝離了下屬虧損資產。其中，京唐鋼鐵是中國最先進鋼鐵產能的代表，是循環經濟理念下建成的國家重點項目，擁有海水淡化的先進技術，與首鋼股份形成了產品的有效互補。重組因而發揮了資本與市場的優化配置作用，提高了集團整體資產證券化率；優化了上市公司估值體系，體現首鋼集團支持上市公司發展并與中小股東共同分享上市公司成長收益的決心，樹立了首鋼集團在資本市場的正面形象。

首鋼股份的總資產和總市值這些年也得到了大規模增長，市值從50多億元攀升至今年4月達到的最高502億元，市場影響力和企業競爭力均有較大提升，為長期關注首鋼股份的投資人提供了豐厚的回報。2017年上半年，首鋼股份歸屬母公司所有者凈利潤94889.51萬元，同比增長5667.78%。

2017年7月，首鋼股份還與首鋼基金、北京高精尖基金、順義科創等發起設立了新能源汽車核心部件并購基金，為公司更好發展新能源汽車產業核心技術的三電、輕量化、整車制造、車后服務等相關領域。

通過一系列資本運作，首鋼股份得以更好地受益于京津冀協同效應，集聚力量在曹妃甸園區內形成產業鏈發展，打造首都戰略功能區，由此企業將找到新的業績增長點。這也恰好證明，優秀的資本運作可以為實體經濟帶來更好的發展。

秉持金融工程學理念

傳承首鋼資本運作工匠精神

資本運作是一個復雜、專業的過程，一旦出現對市場、政策的誤判，任何一個環節的失誤或者執行上的瑕疵，都將影響項目的成敗。在工作進行過程中，團隊秉持著“資本運作也是工程學”的理念，在資本運作方案的技術層面、與當前政策和市場趨勢的契合程度等層面進行了嚴密的論證。

這些辛勤的付出終究不辱使命——資本運作必須成為首鋼集團轉型發展的“扁擔”。在全面深化改革的新形勢下，為建設有世界影響力的綜合性大型企業集團，首鋼集團近年來確立了“一根扁擔挑兩頭”的發展戰略定位，通過打造全新的資本運營平臺，實現鋼鐵和城市綜合服務商并重和協同發展。平臺團隊加強資金管理，運用金融政策，創新金融產品，助力兩大主導產業飛速發展。

歷史上，首鋼集團一直擁有豐富的資本運作經驗，如今的資本運作傳承了前輩們的工匠精神。1992年，首鋼集團獨資創辦華夏銀行，便是國內首家由工業企業創辦的銀行，現已成長為全國性股份制商業銀行，首鋼集團始終保持第一大股東地位；在香港，首鋼集團擁有多家上市公司，正在依托全資及控股的上市公司深耕香港資本市場，并積極和國內持有資產進行良好互動。

從重組鋼鐵產業助推上市公司增值，到發行可交換債服務非鋼產業發展，一系列的資本運作連續劇撬動了豐富的社會資本，提供了牢靠的融資平臺，使得首鋼集團可以更好響應國家對于供給側結構性改革的要求，進一步發揮了作為京津冀協同發展先鋒隊的示范作用，更好地為曹妃甸地區乃至京津冀的實體經濟提供重要動能。

回頭來看，首鋼集團近年來的資本運作核心是緊密圍繞集團自身業務發展及戰略轉型。在國家鼓勵國有企業混合所有制改革、推進國有企業降低杠桿率的大背景下，首鋼集團以盤活存量資產、優化增量資產為基本思路，圍繞持有的優質資產進行了一系列經過嚴密論證、深入調研的資本運作。

產業是“1”，資本運作是后面的“0”。未來，首鋼集團還將在城市基建、房地產、醫療養老、文化體育等實體經濟的多個領域加快發展，不斷形成新的產業，因而首鋼集團的資本運作工作也會隨著產業的發展踏上永不停歇的征程，并將堅持質量優先、效率至上的理念，為每個產業的“1”后面不斷添加“0”，為實體經濟的發展做出更優質的服務