“國資注入、銀行讓利、企業瘦身”的紓困方案，不僅凝聚合力幫助企業解決了短期困難，更使得江泉集團擺脫粗放管理，通過“混改”建立起現代企業制度，為未來持續健康發展打下基礎。

在陷入困境之前，江泉集團是沂河上當之無愧的明珠。這家企業由全國勞模王廷江創辦，鼎盛時期總資產400多億元，年產值近500億元，產業涉及金融、物流、地產、電力、貿易、礦產、肉制品、鋼鐵等領域，納稅額位居臨沂市企業前三名。

更具有傳奇色彩的是，早在1989年，通過創業先富起來的王廷江宣布，將企業捐贈給臨沂市羅莊區沈泉莊村村集體。時至今日，江泉集團的管理層，還有多人兼任沈泉莊村村干部，村民居住的樓房也是江泉集團出資建設的。

但在發展過程中，企業多頭融資、盲目擴張、管理不善等多種問題也在積累。尤其是2014年下半年，受經濟下行和青島港有色金屬融資騙貸事件直接影響，銀行壓縮對江泉集團的授信，企業資金鏈異常緊張，流動性短缺影響到企業正常生產經營，江泉集團開始出現貸款逾期、欠息。

2015年3月，因大氣污染嚴重，原環保部華東督查中心約談時任臨沂市政府主要負責人。在隨之而來的整改行動中，手續不全、環保不達標的江泉鋼鐵、煉焦等項目被強制停產治污。

在江泉集團的產業鏈中，鋼鐵和煉焦處于循環產業鏈的核心位置。鐵、焦停產導致電力、蒸汽輸出中止，產業鏈上其他企業也連帶關閉，旗下20多家企業被迫停產。從停產到整改結束、恢復生產，長達10個月的時間里，江泉集團產值從480億元急劇下跌至50億元。

停產還波及數萬名職工。原本一個月能拿五六千元的工人，停產后只能拿1000元的生活費。為求生存，江泉集團想盡辦法，變賣旗下上市公司股權、學校物業等資產，支付銀行利息和員工工資。

“當時江泉集團已處在崩潰的邊緣，不救就要垮了。”羅莊區區長彭波說，2017年的清產核資結果顯示，截至當年9月末，江泉集團總資產128億元、總負債167億元，多層擔保圈總規模超過1000億元；企業主要資產陸續遭債權人起訴查封，無法維持正常生產。一旦破產，不僅將帶來大量員工失業，區域金融秩序和社會穩定將受強烈沖擊。

“江泉集團當時雖然困難，但企業管理團隊較強，精氣神沒倒。”農業銀行臨沂分行行長吳照軍說，由地方政府、債權人委員會聯合聘請的專業機構評估認為，江泉集團的鋼鐵、房地產等產業有一定經營優勢，債務重組后可彌補虧損、具備自我發展能力。結合江泉集團此前的信譽和積極自救的努力，政、監、銀、企各方面共同協商決定，探索以債務重組的方式幫助江泉集團紓困。

2015年11月，在一次政銀企聯席會議上，時任臨沂銀監分局局長的汲長虹提出“業務重組＋債務重組＋股權重組＋風險化解”的思路，但各方仍爭論不休。就在汲長虹轉身離開即將走出江泉集團大門時，他接到了江泉集團負責人的電話，同意這一方案。

2016年2月，第二大債權方農業銀行山東省分行接手，牽頭組織江泉集團省級金融債權人委員會。次月，農行臨沂分行牽頭部分債權銀行向江泉鋼鐵板塊上下游企業增貸2.95億元，以預付款形式注入江泉集團，幫助江泉逐步恢復產能。

在幫助江泉集團“造血”的同時，救助與債務重組方案也在制定中。到2016年末，草案基本形成，但銀、企、上下游債權方利益平衡難度大，各方態度經常出現反復，草案遲遲沒能落地。

直到農行山東省分行行長益虎與臨沂市委書記王玉君出面洽談，一些僵持不下的關鍵細節才得以最終敲定。2018年初，歷經兩年時間的艱苦談判和積極運作，以“國資注入、銀行讓利、企業瘦身”為核心的江泉集團金融債務重組方案獲得各方一致通過。

根據方案，沈泉莊村持有的集體股權全部退出，羅莊區地方國有平臺公司、江泉集團董事長王文濤、公司其他高管按照30：51：19的比例，一次性貨幣出資6億元購買江泉集團鋼鐵、房地產板塊資產，成立兩家新公司承擔江泉集團60%金融債務，新公司貸款利率下調10%。

同時，江泉集團剩余資產作為老公司承擔40%銀行貸款，利率執行0.6%，資產采取出租、承包、轉讓、出售等多樣化方式盤活。新老公司之間相互擔保，各子公司向老公司提供擔保，集團內原保證擔保一律解除、抵押擔保不變。

五年債務重組期內，江泉集團新老公司存量金融債務以再融資方式周轉使用；全部盈余資金集中管理，除用于債委會同意的投資項目外，優先償還老公司債務。

在擔保圈的處置上，江泉集團擔保圈涉及企業眾多，互保、連環擔保、交叉擔保等關系錯綜復雜，臨沂銀保監分局采取“一鏈一策”，指導債委會通過外部收購、置換擔保、延緩追償、救助節點企業、聯合授信管理等方式拆圈解鏈，層層化解江泉集團擔保圈風險。

2018年12月9日，農行臨沂分行率先向江泉集團發放首筆重組貸款，標志著山東省內最大的民營企業債務重組成功落地。目前，參與金融債務重組的各家銀行近九成重組貸款已落實到位。

重組完成后，江泉集團資產負債率下降約10個百分點，每年減輕財務負擔約2億元，企業逐步走出困境。江泉集團總經理高洪路介紹，江泉現有產能已滿負荷生產，營業收入由低谷時的50億元恢復到2018年的215億元，新公司已實現盈利。預計未來五年，江泉集團可整體脫危解困、實現健康發展。

與紓困相比，更讓各方關注的，是股權結構變化給江泉集團帶來的化學反應。

羅莊區委書記高永勝介紹，借債務重組的契機，江泉集體股權退出、國有股權和高管股權進入，各方股東派出的董事、監事有效履職，尤其是國資監管嚴格，推動江泉集團搭建了現代企業制度和有效的治理體系。

在各方股東“真金白銀”的出資中，地方國資平臺出資1.8億元，占羅莊區當年可用財力的10%。吳照軍說，這體現了羅莊區為江泉紓困的決心。這筆資金的注入，對各家金融機構來說無異于一顆“定心丸”。

以前的江泉集團，村企不分、經營不透明、管理粗放等問題長期存在。如今，政、銀、企共同聘請了會計師事務所，每半年對江泉集團進行全面審計；聘請外部專業監管公司，對企業購買原材料、生產、銷售各環節實行全流程監管，將確保江泉集團規范化運作。