一、華中型鋼市場2024年回顧
1.價格沖高回落 上漲動力不足
圖1:型鋼絕對價格指數(shù)(單位:元/噸)
截止至1月3日,華中區(qū)域型鋼絕對價格指數(shù)為3480元/噸,較去年同期下跌634元/噸,跌幅約15.4%。展望2025年,政策驅(qū)動市場價格的主要邏輯依然不變,宏觀因素比重仍然比較大,3月后在重要會議相關(guān)內(nèi)容出臺之后,市場預(yù)計會出現(xiàn)波動,但在1月-2月期間市場會經(jīng)歷較長時間的“政策”真空期,需要更關(guān)注基本面各因素變化,從產(chǎn)、銷、存幾個角度去平衡市場價格,貿(mào)易商也應(yīng)當(dāng)抓住每一個市場機遇,合理安排補庫計劃。
2、廠庫緩慢累庫 社庫壓力加劇
圖2:全國型鋼社會庫存走勢圖(單位:萬噸)
從圖中我們不難看出,今年的工角槽及H型鋼的社庫的總量差距逐漸拉大。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截止至1月3日,全國型鋼社會庫存總值為129.61萬噸,其中工角槽54.32萬噸,H型鋼75.29萬噸。H型鋼由于多采取長協(xié)及后結(jié)算模式,整體庫存總量較去年相比略有縮減,但走勢大致相同,去庫周期明顯延長。工角槽在年初走出了相反的走勢,一方面是由于下游需求疲軟,工程回款周期拉長,整體需求受限。另一方面鋼貿(mào)商盈利水平有限,工角槽方面由于行情大幅波動,貿(mào)易商以“賭”做庫存的心態(tài)明顯減弱,降低庫存風(fēng)險才是當(dāng)下的主要操作模式。以2025年的預(yù)計需求來看,庫存總量或?qū)⒂兴乱啤?/span>
二、2025年華中型鋼市場展望
1、政策上預(yù)計相對寬松
2025年經(jīng)濟工作部署會上,其中有提高財政赤字率、安排更大規(guī)模債券,加快推動“兩重”建設(shè),加力做好“兩新”工作,實施提振消費專項行動,加力實施城中村和危舊房改造,推進貨幣化安置,增加保障性住房供給,配售型保障房要加大力度,2025年要謀劃實施一批城市更新改造項目等。由此可見,宏觀方面增強了市場的信心。
2、鋼結(jié)構(gòu)用鋼預(yù)期需求偏弱
圖3:鋼結(jié)構(gòu)市場情緒指數(shù)(單位:%)
根據(jù)調(diào)研,目前市場采購積極性偏弱,鋼結(jié)鋼需求處于行業(yè)淡季,多數(shù)終端企業(yè)剛需采買基本無備貨預(yù)期。了解到鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)樣本企業(yè)原料庫存月環(huán)比下降1.09%,訂單偏弱,生產(chǎn)加工意愿下滑,市場需求表現(xiàn)疲軟,少部分企業(yè)將提前放假,用鋼需求較差;部分工程訂單項目趕工,但用鋼需求不多,資源日耗環(huán)比下滑2.57%。
從用鋼表現(xiàn)來看,鋼結(jié)構(gòu)下游行業(yè)主要為建筑、道路交通施工等,受冬季低溫影響施工以及節(jié)假日等因素,環(huán)比新增訂單量不足,同期下鋼結(jié)構(gòu)出口也處于消費淡季,多數(shù)貿(mào)易商對外發(fā)貨量減少。預(yù)估1月份鋼構(gòu)行業(yè)整體用鋼需求處于低位。
3、供需錯配仍是市場主要矛盾
供應(yīng)方面:2025年型鋼供給或?qū)⒕S持現(xiàn)狀。調(diào)坯軋鋼廠及長流程鋼廠目前處于成本利潤修復(fù)邊緣,減量預(yù)期不強。供應(yīng)水平居高不下勢必造成廠內(nèi)庫存的加速累積,去庫壓力加大不利于價格的穩(wěn)定。
需求方面:2025年型鋼需求預(yù)期總體并不樂觀。據(jù)調(diào)研樣本統(tǒng)計,2024年唐山調(diào)坯軋鋼廠日均成交5.52萬噸,日均成交呈現(xiàn)下降的趨勢。25年市場預(yù)期并不強,預(yù)計整體成交仍會小幅下降,且目前廠內(nèi)成品材庫存維持高位,疊加貿(mào)易商冬儲意愿不強,需求或?qū)⑿》s水。
綜合來看,行業(yè)壓力仍然在上游以及流通,需求釋放期望值不會高于2024年,雖然個別領(lǐng)域可刺激型鋼需求釋放,但整體基量略小,低利潤狀態(tài)或繼續(xù)持續(xù),而型鋼產(chǎn)量總體預(yù)計保持平穩(wěn),供需不平衡仍然制約型鋼均價上移,行業(yè)不具有底部回升契機,總體來看預(yù)計2025年華中區(qū)域型鋼價格中樞繼續(xù)下行。