1、國產(chǎn)礦價格回顧
本周國產(chǎn)鐵精粉價格指數(shù)漲跌互現(xiàn)，唐山66%精粉指數(shù)931元/噸較本周降7元/噸，環(huán)比降0.75%；承德65%釩鈦價格指數(shù)880元/噸較本周一漲15，環(huán)比上漲1.73%；霍邱65%造球精粉指數(shù)948元/噸較本周一降3元/噸，環(huán)比降0.32%。
表一：各地區(qū)指數(shù)周度及月度價格變化
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品種 |
2025/4/25 |
2025/4/21 |
2025/3/28 |
變化量 |
周度變化% |
月度變化% |
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唐山66%鐵精粉價格指數(shù) |
931 |
938 |
964 |
↓7.00 |
↓0.75% |
↓3.42% |
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承德65%釩鈦粉價格指數(shù) |
880 |
865 |
910 |
↑15.00 |
↑1.73% |
↓3.30% |
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霍邱65%造球精粉價格指數(shù) |
948 |
951 |
974 |
↓3.00 |
↓0.32% |
↓2.67% |
2、各地區(qū)價格回顧
表二：主要地區(qū)鐵精粉周度價格變化
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地區(qū) |
品種 |
2025/4/25 |
2025/4/21 |
2025/3/28 |
變化量 |
周度變化% |
月度變化% |
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華北 |
遷安66%中鈦精粉 |
745 |
745 |
765 |
- |
- |
↓2.61% |
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承德65%釩鈦粉 |
880 |
865 |
910 |
↑15.00 |
↑1.73% |
↓3.30% |
|
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山西65%中硫精粉 |
755 |
755 |
770 |
- |
- |
↓1.95% |
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東北 |
朝陽66%精粉 |
710 |
705 |
725 |
↑5.00 |
↑0.71% |
↓2.07% |
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華東 |
繁昌65%精粉 |
900 |
905 |
920 |
↓5.00 |
↓0.55% |
↓2.17% |
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華中 |
大冶63%精粉 |
830 |
840 |
865 |
↓10.00 |
↓1.19% |
↓4.05% |
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華南 |
昌江63%精粉 |
772 |
772 |
781 |
- |
- |
↓1.15% |
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西南 |
云南64%精粉 |
1030 |
1030 |
1030 |
- |
- |
- |
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西北 |
哈密63%精粉 |
770 |
770 |
770 |
- |
- |
- |
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備注：遷安、山西、朝陽價格為濕基不含稅出廠價，其他地區(qū)價格為干基含稅出廠價；遷安66%中鈦指0.5-0.8鈦，山西65%中硫指0.5硫 |
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國產(chǎn)礦價格波動原因：本周國產(chǎn)礦價格漲跌互現(xiàn)，華北、東北地區(qū)價格上漲，華東、華中地區(qū)價格下降，其余地區(qū)價格穩(wěn)。
本周國產(chǎn)礦價格變化原因：東北、華北地區(qū)價格上漲主要原因為本周周初及周報連鐵盤面上行明顯，周末連鐵雖轉(zhuǎn)為下行，但鋼企普遍開啟節(jié)前補庫，市場需求較前期相比好轉(zhuǎn)明顯，因此價格小幅上調(diào)。華東、華南價格下滑價格下滑主要因為區(qū)域內(nèi)鋼企利潤水平偏弱，壓價詢盤明顯，個別企業(yè)因庫存壓力較大，選擇降價出貨。
二、基本面－供應(yīng)端
1、區(qū)域內(nèi)產(chǎn)量整體回顧
庫存方面：
礦山精粉庫存呈下降趨勢。華北地區(qū)某大型礦企因上期受惡劣天氣制約導(dǎo)致出貨受阻，本期隨著氣候條件改善去庫較多。東北、華東和西北區(qū)域下游需求好轉(zhuǎn)，市場價格同步上行，企業(yè)訂單量較前有所增加，礦山出貨意愿增強，推動整體庫存水平持續(xù)走低。
產(chǎn)量和區(qū)域變化：
本期礦山產(chǎn)能利用率持續(xù)下滑。精粉產(chǎn)量減少主要體現(xiàn)在華東、西北和西南地區(qū)。華東地區(qū)雖有個別企業(yè)月末沖量小幅增產(chǎn)，但因區(qū)域內(nèi)檢修礦企較多，整體精粉產(chǎn)量下降。西北和西南個別大型礦企設(shè)備故障停產(chǎn)檢修，產(chǎn)量下降相對明顯，預(yù)計五一節(jié)后復(fù)產(chǎn)。
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地區(qū) |
2025/4/24 |
2025/4/17 |
變化值 |
變化幅度（%） |
|
東北 |
11.363 |
11.363 |
0.000 |
- |
|
華北 |
18.519 |
18.528 |
-0.009 |
↓0.05 |
|
華東 |
7.760 |
8.046 |
-0.286 |
↓3.55 |
|
華南 |
0.410 |
0.410 |
0.000 |
- |
|
華中 |
1.520 |
1.480 |
0.040 |
↑2.70 |
|
西北 |
2.680 |
2.980 |
-0.300 |
↓10.07 |
|
西南 |
5.410 |
6.053 |
-0.643 |
↓10.62 |
-
基本面－需求端
1、鋼鐵生產(chǎn)情況
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品種 |
2025/4/18 |
2025/4/11 |
2025/3/21 |
變化量 |
周環(huán)比% |
月環(huán)比% |
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247鐵水產(chǎn)量 |
240.12 |
240.22 |
236.26 |
↓0.10 |
↓0.04% |
↑1.63% |
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螺紋鋼產(chǎn)量 |
229.22 |
232.37 |
226.21 |
↓3.15 |
↓1.36% |
↑1.33% |
|
熱扎板卷產(chǎn)量 |
314.4 |
313.3 |
324.33 |
↑1.10 |
↑0.35% |
↓3.06% |
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冷軋板卷產(chǎn)量 |
86.36 |
86.52 |
86.13 |
↓0.16 |
↓0.18% |
↑0.27% |
|
線材產(chǎn)量 |
86.67 |
83.89 |
78.39 |
↑2.78 |
↑3.31% |
↑10.56% |
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中厚板產(chǎn)量 |
156.06 |
154.98 |
150.36 |
↑1.08 |
↑0.70% |
↑3.79% |
本周產(chǎn)量變化的原因：本周五大鋼材品種供應(yīng)875.84萬噸，周環(huán)比升3.13萬噸，增幅為0.4%，產(chǎn)量變化的具體原因主要有以下幾個方面：
-
供應(yīng)方面，本周螺紋鋼產(chǎn)量微降，合計減少0.11萬噸，其中增量主要在河南、湖北、四川、云南、黑龍江等省，由于鐵水調(diào)劑和復(fù)產(chǎn)后產(chǎn)量增加導(dǎo)致產(chǎn)量小幅上升；貴州、廣東、江西等省份由于停產(chǎn)檢修和品種生產(chǎn)調(diào)節(jié)，螺紋鋼產(chǎn)量減少。
-
線盤方面，本周線盤產(chǎn)量由增轉(zhuǎn)降，合計減量1.69萬噸。分區(qū)域來看，減量主要集中在華東地區(qū)，鋼廠產(chǎn)線檢修以及轉(zhuǎn)產(chǎn)其他品種，供給減少3.68萬噸，同時西南區(qū)域產(chǎn)量增加位于前列，前期復(fù)產(chǎn)產(chǎn)線產(chǎn)量增加，供給增加1萬噸，其他區(qū)域產(chǎn)量都以小幅波動為主。
-
熱卷方面，本周熱軋產(chǎn)量上升，鋼廠實際產(chǎn)量為317.5噸，周環(huán)比上升3.1萬噸，增幅集中在北方地區(qū)。
2、鋼企鐵礦石庫存情況
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品種 |
2025/4/25 |
2025/4/18 |
2025/3/28 |
變化量 |
周環(huán)比% |
月環(huán)比% |
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燒結(jié)用礦粉國產(chǎn)礦庫存 |
83.96 |
84.44 |
79.3 |
↓0.48 |
↓0.57% |
↑5.88% |
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燒結(jié)用礦粉進口礦庫存 |
1268.52 |
1266.78 |
1281.21 |
↑1.74 |
↑0.14% |
↓0.99% |
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占比(國產(chǎn)礦/進口礦) |
6.62% |
6.67% |
6.19% |
↓0.05% |
↓0.70% |
↑6.94% |
本周庫存變化原因：本周鋼企燒結(jié)用礦粉國產(chǎn)礦庫存小幅下降、進口礦庫存小幅增加，造成上述主要原因為：國產(chǎn)礦庫存的減少可能與國內(nèi)礦供應(yīng)端階段性收縮或區(qū)域運輸條件波動有關(guān)，導(dǎo)致鋼廠對國產(chǎn)礦的采購節(jié)奏放緩。與此同時，進口礦庫存的上升受到鋼廠原料結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，盡管進口礦配比環(huán)比微降，但進口燒結(jié)粉總?cè)蘸牡耐较陆当砻魃a(chǎn)需求減弱，疊加進口礦采購的提前備貨行為，促使庫存被動積累。此外，鐵水成本的邊際下降可能緩解了鋼廠的資金壓力，使其更傾向于維持進口礦的安全庫存以對沖潛在的市場波動。值得注意的是，港口進口鐵礦庫存的總體下降與鋼廠進口燒結(jié)粉庫存的上升形成對比，這可能與鋼廠在成本優(yōu)化驅(qū)動下優(yōu)先消耗港口庫存、同時補充廠內(nèi)庫存的策略相關(guān)。不同統(tǒng)計口徑樣本的庫存變動差異進一步凸顯了規(guī)模差異下鋼廠的差異化庫存管理邏輯。
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行業(yè)政策&相關(guān)新聞
1、宏觀新聞
（1）央行公開市場凈回籠275億元
（2）一季度民企債發(fā)行1143億，同比增速13%
（3）中共中央政治局：要加緊實施更加積極有為的宏觀政策，適時降準(zhǔn)降息，保持流動性充裕，加力支持實體經(jīng)濟
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國內(nèi)行業(yè)動態(tài)
（1）邢鋼新廠區(qū)計劃2027年全部建成投產(chǎn)
（2）杭鋼股份：一季度虧損0.35億元
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海外行業(yè)動態(tài)
（1）淡水河谷發(fā)布2025年第一季度財務(wù)報告
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下周預(yù)測
針對節(jié)后市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調(diào)研，其中，其中有57.14%礦選企業(yè)客戶認(rèn)為國產(chǎn)礦價格有上漲空間，28.57%客戶認(rèn)為下周市場穩(wěn)，14.29%客戶認(rèn)為下周市場有下降空間。11.11%鋼企客戶暫認(rèn)為國產(chǎn)礦價格有上漲空間，66.67%客戶認(rèn)為價格穩(wěn)，22.22%認(rèn)為價格有下跌風(fēng)險。具體情況如下圖所示
