1、國產(chǎn)礦價(jià)格回顧
本周國產(chǎn)鐵精粉價(jià)格指數(shù)下跌，唐山66%精粉指數(shù)927元/噸較本周二降5元/噸，環(huán)比降0.54%；承德65%釩鈦價(jià)格指數(shù)860元/噸較本周二降20，環(huán)比下降2.27%；霍邱65%造球精粉指數(shù)939元/噸較本周二降2元/噸，環(huán)比降0.21%。
表一：各地區(qū)指數(shù)周度及月度價(jià)格變化
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品種 |
2025/5/9 |
2025/5/6 |
2025/4/11 |
變化量 |
周度變化% |
月度變化% |
|
唐山66%鐵精粉價(jià)格指數(shù) |
927 |
932 |
938 |
↓5.00 |
↓0.54% |
↓1.17% |
|
承德65%釩鈦粉價(jià)格指數(shù) |
860 |
880 |
875 |
↓20.00 |
↓2.27% |
↓1.71% |
|
霍邱65%造球精粉價(jià)格指數(shù) |
939 |
941 |
928 |
↓2.00 |
↓0.21% |
↑1.19% |
2、各地區(qū)價(jià)格回顧
表二：主要地區(qū)鐵精粉周度價(jià)格變化
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地區(qū) |
品種 |
2025/5/9 |
2025/5/6 |
2025/4/11 |
變化量 |
周度變化% |
月度變化% |
|
華北 |
遷安66%中鈦精粉 |
740 |
740 |
745 |
- |
- |
↓0.67% |
|
承德65%釩鈦粉 |
860 |
880 |
875 |
↓20.00 |
- |
- |
|
|
山西65%中硫精粉 |
760 |
760 |
750 |
- |
- |
↑1.33% |
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東北 |
朝陽66%精粉 |
695 |
700 |
710 |
↓5.00 |
↓0.71% |
↓2.11% |
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華東 |
繁昌65%精粉 |
885 |
885 |
900 |
- |
- |
↓1.67% |
|
華中 |
大冶63%精粉 |
830 |
830 |
850 |
- |
- |
↓2.35% |
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華南 |
昌江63%精粉 |
758 |
758 |
739 |
- |
- |
↑2.57% |
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西南 |
云南64%精粉 |
1000 |
1030 |
1030 |
↓30.00 |
↓2.91% |
↓2.91% |
|
西北 |
哈密63%精粉 |
770 |
770 |
770 |
- |
- |
- |
|
備注：遷安、山西、朝陽價(jià)格為濕基不含稅出廠價(jià)，其他地區(qū)價(jià)格為干基含稅出廠價(jià)；遷安66%中鈦指0.5-0.8鈦，山西65%中硫指0.5硫 |
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國產(chǎn)礦價(jià)格波動原因：本周國產(chǎn)礦價(jià)格主穩(wěn)，東北、西南地區(qū)地區(qū)價(jià)格小幅下降。
本周國產(chǎn)礦價(jià)格變化原因：本周國產(chǎn)礦價(jià)格的小幅下降主要受供需基本面與市場情緒的雙重驅(qū)動。供應(yīng)端，盡管部分礦山產(chǎn)能利用率有所提升，但精粉產(chǎn)量同比下滑的格局尚未根本改變，疊加進(jìn)口礦到港量維持高位形成的替代效應(yīng)，國產(chǎn)礦供應(yīng)壓力相對緩和。需求側(cè)，鋼廠在鐵水產(chǎn)量維持高位的背景下，對原料采購策略趨于謹(jǐn)慎，尤其“五一”假期后終端需求轉(zhuǎn)弱信號顯現(xiàn)，導(dǎo)致鋼廠對國產(chǎn)礦的壓價(jià)心態(tài)增強(qiáng)。同時，黑色系期貨價(jià)格下行與鋼材庫存累積進(jìn)一步抑制了鋼企的補(bǔ)庫意愿，市場成交多集中在低價(jià)資源。成本支撐方面，進(jìn)口礦價(jià)格走弱拉低整體礦價(jià)重心，而國產(chǎn)礦生產(chǎn)成本剛性特征使其在比價(jià)競爭中處于劣勢。此外，政策端粗鋼產(chǎn)量調(diào)控預(yù)期升溫，疊加宏觀刺激政策力度不及市場預(yù)期，加劇了產(chǎn)業(yè)鏈對遠(yuǎn)期需求的擔(dān)憂。
二、基本面－供應(yīng)端
1、區(qū)域內(nèi)產(chǎn)量整體回顧
庫存方面：
礦山精粉庫存整體呈下降趨勢。東北、華北及西北地區(qū)市場需求逐步好轉(zhuǎn)，多數(shù)礦企積極出貨。華東地區(qū)盡管多數(shù)礦企小幅去庫，但部分大型礦企庫存累積較多，導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)庫存總量呈上升趨勢。
產(chǎn)量和區(qū)域變化：
本期礦山產(chǎn)能利用率小幅上升。精粉產(chǎn)量除華中地區(qū)維持平穩(wěn)外，其余區(qū)域均有不同程度的增長。其中華南、西北和西南地區(qū)部分大型礦企復(fù)產(chǎn)，精粉產(chǎn)量增幅較為明顯。東北地區(qū)雖有礦企因原料短缺暫時停產(chǎn)，但區(qū)域內(nèi)頭部礦企安全檢查結(jié)束后恢復(fù)生產(chǎn)，總體產(chǎn)量呈上升趨勢。華北地區(qū)部分大型礦企小幅增產(chǎn)，帶動精粉產(chǎn)量增加。
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地區(qū) |
2025/5/8 |
2025/4/30 |
變化值 |
變化幅度（%） |
|
東北 |
11.514 |
11.463 |
0.051 |
↑0.44 |
|
華北 |
18.435 |
18.337 |
0.098 |
↑0.53 |
|
華東 |
7.677 |
7.606 |
0.071 |
↑0.94 |
|
華南 |
0.480 |
0.393 |
0.087 |
↑22.20 |
|
華中 |
1.520 |
1.520 |
0.000 |
- |
|
西北 |
2.790 |
2.680 |
0.110 |
↑4.10 |
|
西南 |
6.480 |
5.530 |
0.950 |
↑17.18 |
-
基本面－需求端
1、鋼鐵生產(chǎn)情況
|
品種 |
2025/5/9 |
2025/5/2 |
2025/4/11 |
變化量 |
周環(huán)比% |
月環(huán)比% |
|
247鐵水產(chǎn)量 |
245.64 |
245.42 |
240.22 |
↑0.22 |
↑0.09% |
↑2.26% |
|
螺紋鋼產(chǎn)量 |
223.53 |
233.38 |
232.37 |
↓9.85 |
↓4.22% |
↓3.80% |
|
熱扎板卷產(chǎn)量 |
320.38 |
319.3 |
313.3 |
↑1.08 |
↑0.34% |
↑2.26% |
|
冷軋板卷產(chǎn)量 |
88.27 |
87.52 |
86.52 |
↑0.75 |
↑0.86% |
↑2.02% |
|
線材產(chǎn)量 |
83.92 |
84.09 |
83.89 |
↓0.17 |
↓0.20% |
↑0.04% |
|
中厚板產(chǎn)量 |
158.07 |
159.4 |
154.98 |
↓1.33 |
↓0.83% |
↑1.99% |
本周產(chǎn)量變化的原因：供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)874.17萬噸，周環(huán)比降9.52萬噸，降幅為1.1%，產(chǎn)量變化的具體原因主要有以下幾個方面：
-
供應(yīng)方面，本周螺紋鋼產(chǎn)量由升轉(zhuǎn)降，合計(jì)減少9.85萬噸，其中華東、中南、華北區(qū)域產(chǎn)量降幅靠前。分省份看，湖北、江西、江蘇等省，由于個別鋼廠鐵水轉(zhuǎn)移和檢修減產(chǎn)等原因?qū)е庐a(chǎn)量下降；福建、黑龍江、云南等省份螺紋鋼產(chǎn)量小幅增加。
-
線盤方面，本周線盤產(chǎn)量小幅波動，合計(jì)減量0.16萬噸。分區(qū)域來看，減量主要集中在華東以及西南地區(qū)，鋼廠產(chǎn)線檢修以及不飽和生產(chǎn)，供給分別減少2.12萬噸以及0.96萬噸，同時東北以及華北產(chǎn)量增加靠前，前期復(fù)產(chǎn)產(chǎn)線產(chǎn)量增加，供給增加1.08萬噸、0.94萬噸，其他區(qū)域產(chǎn)量都以小幅波動為主。
-
熱卷方面，本周熱軋產(chǎn)量上升，鋼廠實(shí)際產(chǎn)量為320.38噸，周環(huán)比上升1.08萬噸，增幅集中在北方地區(qū)。
2、鋼企鐵礦石庫存情況
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品種 |
2025/5/9 |
2025/5/2 |
2025/4/11 |
變化量 |
周環(huán)比% |
月環(huán)比% |
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燒結(jié)用礦粉國產(chǎn)礦庫存 |
83.29 |
84.83 |
83.33 |
↓1.54 |
↓1.82% |
↓0.05% |
|
燒結(jié)用礦粉進(jìn)口礦庫存 |
1293.45 |
1334.24 |
1248.47 |
↓40.79 |
↓3.06% |
↑3.60% |
|
占比(國產(chǎn)礦/進(jìn)口礦) |
6.44% |
6.36% |
6.67% |
↑0.08% |
↑1.28% |
↓3.52% |
本周庫存變化原因：本周鋼廠燒結(jié)用精粉國產(chǎn)礦與進(jìn)口礦庫存的同步下降，主要受供需兩端因素的綜合影響。從需求側(cè)看，鋼廠生產(chǎn)活動調(diào)整導(dǎo)致原料消耗量增加，進(jìn)口礦日耗的環(huán)比上升直接推動了庫存的加速去化，而國產(chǎn)礦雖面臨精粉產(chǎn)量同比下滑的供應(yīng)壓力，但短期內(nèi)礦山產(chǎn)能利用率的小幅提升仍難以完全覆蓋鋼廠采購需求，促使庫存持續(xù)消耗。供給側(cè)方面，進(jìn)口礦配比的小幅下調(diào)反映出鋼廠在成本控制策略下對原料結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，部分替代了進(jìn)口礦的使用，同時進(jìn)口礦到港節(jié)奏或階段性放緩也加劇了庫存下降。此外，鐵水成本的邊際改善可能增強(qiáng)了鋼廠維持生產(chǎn)強(qiáng)度的意愿，進(jìn)一步放大了對燒結(jié)用礦的即時需求。這一庫存變動趨勢表明，當(dāng)前鋼廠正通過動態(tài)平衡采購策略與生產(chǎn)計(jì)劃來應(yīng)對市場波動。
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行業(yè)政策&相關(guān)新聞
1、宏觀新聞
（1）“美元霸權(quán)”出現(xiàn)亞洲裂痕：“去美元化”加速，人民幣受熱捧！
（2）今年前4個月我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口同比增長2.4%
（3）國家發(fā)展改革委：重點(diǎn)從三方面扎實(shí)推動民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法實(shí)施
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國內(nèi)行業(yè)動態(tài)
（1）海關(guān)總署：4月中國出口鋼材1046.2萬噸
（2）寶鋼股份：2025年預(yù)算安排固定資產(chǎn)投資資金239.1億元
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海外行業(yè)動態(tài)
（1）淡水河谷發(fā)布2025年第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告
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下周預(yù)測
針對節(jié)后市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中有57.14%礦選企業(yè)客戶認(rèn)為國產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，28.57%客戶認(rèn)為下周市場穩(wěn)，14.29%客戶認(rèn)為下周市場有下降空間。11.11%鋼企客戶暫認(rèn)為國產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，66.67%客戶認(rèn)為價(jià)格穩(wěn)，22.22%認(rèn)為價(jià)格有下跌風(fēng)險(xiǎn)。具體情況如下圖所示
