外盤方面：NMT公布2025年5月對華錳礦裝船報價Mn35.5%南非半碳酸塊為3.75美元/噸度，South32對華2025年6月船期南非半碳酸塊報價為3.8美元/噸度（降0.25），成本貼近現貨，市場接貨意愿相對積極，抄底情緒出現。

下游方面：期貨端：硅錳主力09合約收盤5758，幅度+1.20%，漲68，單日減倉12188。現貨端：硅錳市場表現尚可，期貨波動，本周全國多數主產區存在減產檢修，6517北方市場價格5550-5650元/噸，南方市場價格5550-5650元/噸；統計全國187家獨立硅錳企業樣本：開工率（產能利用率）全國37.53%，較上周減3.21%；日均產量24575噸，減1540噸。

綜合來看，錳礦市場跟隨下游期貨波動，短期鐵水產量高位硅錳需求保持較好，工廠檢修范圍增加，硅錳基本面矛盾有所緩解，錳礦市場或保持穩中探漲，低價成交逐步減少。