一、電廠采購節(jié)奏平緩，低卡印尼煤投標(biāo)價格再創(chuàng)年內(nèi)新低
本周廣東地區(qū)電廠遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購開標(biāo)，以拿貨7-8月貨盤為主；現(xiàn)印尼Q3800電廠最低投標(biāo)價為379元/噸，同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價約432元/噸。在印尼礦方下調(diào)報價而內(nèi)貿(mào)煤價持穩(wěn)運(yùn)行，此消彼長下進(jìn)口煤價差優(yōu)勢再次顯現(xiàn)，然因當(dāng)前高庫存壓制，下游拿貨多以調(diào)整庫存結(jié)構(gòu)為主而非持續(xù)累庫，拿貨數(shù)量并未出現(xiàn)明顯提升
從海外價格來看，印尼礦方因庫存壓力主動調(diào)價，印尼Q3800的FOB報價自5月20日的47.5美元/噸降至6月9日的44美元/噸，甚至個別非主流礦山Q3800貨盤成交價已跌至42.5美元/噸，疊加國際海運(yùn)費(fèi)低位運(yùn)行，到岸成本進(jìn)一步降低。與此同時，本周國際煤炭大會期間貿(mào)易商集中參會，短期市場流動性下降，進(jìn)一步加劇了礦方降價去庫的緊迫性。
二、高卡俄煤出口面臨物流壓力，報詢盤市場表現(xiàn)稍顯僵持
現(xiàn)階段礦山發(fā)運(yùn)出口俄煤面臨多重壓力，首先是物流條件限制，現(xiàn)遠(yuǎn)東鐵路段運(yùn)載負(fù)荷較大，疊加部分礦山在遠(yuǎn)東港口煤炭庫存并不充裕，導(dǎo)致當(dāng)前裝船發(fā)運(yùn)進(jìn)度受阻，部分船只發(fā)運(yùn)回國到港或?qū)⒊霈F(xiàn)延期現(xiàn)象。短期看貨少船多的現(xiàn)狀短期內(nèi)恐難有明顯轉(zhuǎn)變；其次在中國市場需求疲軟疊加內(nèi)貿(mào)煤低位運(yùn)行背景下，下游對進(jìn)口煤價格接受度較為敏感，現(xiàn)階段江內(nèi)區(qū)域Q5500俄煤平倉報價多在660-670元/噸附近波動，與同熱值內(nèi)貿(mào)煤價差優(yōu)勢并不明顯，導(dǎo)致國內(nèi)買方詢盤積極性較為一般，市場整體成交情況較為僵持。
中國市場在庫存與能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下，電廠采購策略更側(cè)重成本優(yōu)化而非規(guī)模擴(kuò)張，電廠僅長協(xié)供應(yīng)便能夠充分滿足短期內(nèi)對高卡煤的需求，故而采購多轉(zhuǎn)向以中低卡煤為主；非電方面，水泥、化工等企業(yè)多為剛需采購，且在俄煤價格存在波動性下拿貨態(tài)度偏謹(jǐn)慎運(yùn)行，整體增量較為有限。短期來看當(dāng)前高卡煤市場上供給過剩格局難以扭轉(zhuǎn)。
三、市場需求未見起色，國際市場煤價或?qū)⒊掷m(xù)承壓
綜上所述，進(jìn)口市場動力煤在內(nèi)貿(mào)煤低價擠壓及下游高庫存壓制下整體仍呈震蕩下行態(tài)勢，礦方經(jīng)過幾輪降價現(xiàn)報盤價格對比內(nèi)貿(mào)煤存有些許優(yōu)勢，但基于終端采購仍以小批量遠(yuǎn)月貨盤為主，且壓價態(tài)度并未轉(zhuǎn)變，短期看動力煤弱需局面仍未改善。預(yù)計未來國際煤價或?qū)⒗^續(xù)承壓運(yùn)行，后市需關(guān)注外礦價格變動及天氣變化情況。