1、國產礦價格回顧

本周國產鐵精粉價格指數下降，唐山66%精粉指數868元/噸較本周一降20元/噸，環比家2.25%；承德65%釩鈦價格指數810元/噸較本周一降10，降幅1.22%；霍邱65%造球精粉指數863元/噸較本周一降2元/噸，環比下降0.23%。

表一：各地區指數周度及月度價格變化

2、各地區價格回顧

表二：主要地區鐵精粉周度價格變化

國產礦價格波動原因：本周國產礦主要產區價格除山安徽繁昌均有不同程度下降。

本周國產礦價格變化原因：本周國產礦價格下降的主要原因是供應增量逐步兌現與淡季需求壓力共同作用的結果。一方面，盡管全球鐵礦石發運量環比有所減少，但巴西礦發運回升帶動了供應端增量，且預計后續到港量將進一步增加，這加劇了市場供應壓力；另一方面，雖然鋼廠盈利率尚可、鐵水產量韌性較強，但淡季背景下終端需求增長受限，下游成材庫存雖有改善卻未能形成強勁支撐，導致基本面呈現供增需降格局，礦價承壓下行。此外，港口庫存波動和鋼廠進口礦庫存連續回升也反映出供需關系的調整，進一步削弱了價格支撐力，整體市場維持抵抗式下跌態勢。

二、基本面－供應端

1、區域內產量整體回顧

庫存方面：

礦山精粉庫存小幅累庫，主要集中在華北和西北地區。華北地區個別礦企受天氣影響短期出貨受限，但區域整體市場向好，庫存僅小幅上升;西北地區市場價格持續低迷，礦企普遍捂貨惜售，庫存累積明顯，預計近期將擇機釋放。而華東地區市場熱度持續，區域內成交活躍度較高，庫存持續下降。

產量和區域變化：

本期礦山產能利用率延續上行趨勢，除華南、華中地區保持穩定外，其余區域精粉產量均實現不同程度增長。具體來看:華北地區某大型礦企完成選礦環節的臨時性檢修，產量全面恢復至常態水平，帶動區域精粉總產量顯著提升:華東

地區除個別礦企短期檢修外，多數企業實現小幅增產，疊加前期檢修企業陸續復工復產，推動區域產能利用率進一步攀升:西北地區部分臨時性檢修礦企恢復生產，此前因原礦供應不足而減產的部分企業隨著原料儲備到住，恢復選廠生產，推動精粉產量回升。

2、各區域生產情況回顧

• 基本面－需求端

1、鋼鐵生產情況

本周產量變化的原因：供應方面，本周五大鋼材品種供應880.99萬噸，周環比增12.48萬噸，增幅為1.4%，產量變化的具體原因主要有以下幾個方面：

• 供應方面，本周螺紋鋼產量小幅上升，累計增加5.66萬噸。分區域看，中南、西北、華北增量靠前。分省份來看，湖北、新疆增量較明顯，增產的主要因為部分鋼廠軋機復產、品種生產調劑導致螺紋鋼產量增加；安徽受個別鋼廠軋機短時檢修影響，產量小幅下降。

• 線盤方面，本周線盤產量小幅增加，合計增量1.04萬噸。分區域來看，增量主要集中在華北地區，供給增加1.65萬噸，其他區域產量都有不同程度的增加；分省份來看，山西省增幅明顯，周產量增加1.25萬噸，其他區域產量都以小幅波動為主。

• 熱卷方面，本周熱軋產量小幅上升，鋼廠實際產量為327.24噸，周環比上升1.79萬噸，增幅集中在華北地區。

2、鋼企鐵礦石庫存情況

本周庫存變化原因：本周鋼廠燒結用國產礦和進口礦庫存均增加，主要原因是鋼廠生產積極性維持高位，鐵水產量環比上升支撐原料需求，但燒結礦消耗量略有減少，導致采購量超過實際消耗節奏；同時，全球鐵礦石發運量增加，供應端趨于寬松，鋼廠在盈利改善的背景下主動補庫以應對潛在需求，疊加市場情緒謹慎下的庫存策略調整。

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• 國內行業動態

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（2）濟南市：嚴控鋼鐵產能，加快鋼鐵產品結構優化升級

• 海外行業動態

（1）中信泰富Sino Iron項目開采方案無條件獲批

• 下周預測

針對下周市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調研，其中，其中有鋼企客戶認為國產礦價格暫無空間，33.33%客戶認為下周市場穩，66.67%客戶認為下周市場有下降空間。礦選企業有18.18%客戶認為國產礦價格下周有一定上漲空間，81.82%客戶認為價格穩，暫無客戶認為價格有下跌風險。具體情況如下圖所示