【市場(chǎng)預(yù)判】本周熱軋弱勢(shì)盤(pán)整，跌幅基本都在10-30元/噸，其中成交徘徊在低位水平，高價(jià)資源出貨相對(duì)更為乏力。對(duì)于下周，目前價(jià)格處于低位區(qū)域，大幅倒掛現(xiàn)象或者市場(chǎng)價(jià)處于成本價(jià)附近的情況使商家讓價(jià)意愿不強(qiáng)，但是下游需求久不見(jiàn)好轉(zhuǎn)、庫(kù)存已回升至高位的窘境不見(jiàn)改善。此外，目前兩會(huì)報(bào)告數(shù)據(jù)基本都在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，出臺(tái)重大利好的可能較小。在這利空彌漫的情況下，預(yù)計(jì)價(jià)格或繼續(xù)偏弱調(diào)整，幅度在30元/噸左右。
【內(nèi)容提要】
◆本周熱軋弱勢(shì)下跌
◆聚焦兩會(huì)，鋼市尋覓新契機(jī)
◆鋼鐵PMI創(chuàng)下新低 淘汰產(chǎn)能目標(biāo)明確
◆本周鋼廠出廠價(jià)格下調(diào)
◆預(yù)計(jì)下周市價(jià)偏弱調(diào)整
◆電子盤(pán)弱勢(shì)震蕩
◆兩會(huì)政策看點(diǎn)多，短期需求季節(jié)性改善
一、宏觀熱點(diǎn)
本周宏觀：本周市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注兩會(huì)，從數(shù)據(jù)看，宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與去年基本保持一致，固定資產(chǎn)投資略降0.5%，表明政府穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)態(tài)度；同時(shí)對(duì)鋼鐵、水泥等產(chǎn)能過(guò)剩及高污染行業(yè)將加強(qiáng)控制，利空鋼鐵行業(yè)；而保障房目標(biāo)較去年略升高、及三個(gè)1億人城鎮(zhèn)化建設(shè)的議題，利于建筑鋼材消費(fèi)。此外，本次兩會(huì)首次未提房地產(chǎn)調(diào)控，僅對(duì)一線城市保持限購(gòu)，也給市場(chǎng)帶來(lái)了一絲曙光。
利好：
1、政府工作報(bào)告：GDP預(yù)期值7.5%、CPI預(yù)期值3.5%、M2預(yù)期值13%、固定資產(chǎn)投資預(yù)期值17.5%、削減2700萬(wàn)噸鋼鐵產(chǎn)能、像對(duì)貧困宣戰(zhàn)一樣對(duì)污染宣戰(zhàn)、700萬(wàn)套新開(kāi)工保障房、三個(gè)1億人。
2、2月信貸增速堅(jiān)挺，四大行新增貸款約2800億元，同期存款增長(zhǎng)6100億元；
利空：
1、2月鋼鐵業(yè)PMI指數(shù)為39.9%，創(chuàng)17個(gè)月新低。其中新訂單指數(shù)為32.4%，連續(xù)6個(gè)月處于50%以下的收縮區(qū)間。
2、央行本周二、周四分別進(jìn)行850億元、930億元正回購(gòu)操作，本周凈回籠資金700億元，貨幣政策穩(wěn)中偏緊。
二、產(chǎn)業(yè)信息
1、削減產(chǎn)能：3月5日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在當(dāng)天上午作的政府工作報(bào)告中提出，今年要淘汰鋼鐵2700萬(wàn)噸落后產(chǎn)能，確保“十二五”淘汰任務(wù)提前一年完成，對(duì)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩的行業(yè)，強(qiáng)化環(huán)保、能耗、技術(shù)等標(biāo)準(zhǔn)，清理各種優(yōu)惠政策，消化一批存量，嚴(yán)控新上增量，這是國(guó)家調(diào)整我國(guó)鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)的第一步，但短期來(lái)看對(duì)于目前疲軟的鋼價(jià)并無(wú)實(shí)際影響
2、行業(yè)近況：在庫(kù)存高企、需求不振和“壓鋼治霾”等多重不利因素影響下，春節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼市依舊慘淡，遲遲不見(jiàn)好轉(zhuǎn)。最新數(shù)據(jù)顯示，2月份國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為39.9%，較上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn),這一指數(shù)已連續(xù)3個(gè)月下降,并創(chuàng)下2012年9月以來(lái)17個(gè)月的新低，鋼鐵業(yè)整體形勢(shì)嚴(yán)峻依舊
三、重點(diǎn)鋼廠政策
【沙鋼】2日沙鋼出臺(tái)2014年3月份熱卷價(jià)格調(diào)整政策，其中Q235價(jià)格下調(diào)80元/噸，目前5.5*1500mm熱卷執(zhí)行價(jià)3450元/噸，另外對(duì)2月做了60元/噸的追補(bǔ)，同時(shí)對(duì)全款訂貨的貿(mào)易商還有一定的優(yōu)惠，這樣一來(lái)，代理商實(shí)際并無(wú)太多虧損，悲觀心態(tài)和資金壓力都有一定緩解，不過(guò)由于實(shí)際需求依然不旺，目前代理訂貨仍不積極，而且整體大環(huán)境難尋利好支撐，華東大部分市場(chǎng)上沙鋼資源均處倒掛局面，預(yù)計(jì)下月政策仍有小幅下調(diào)可能。
四、重點(diǎn)市場(chǎng)預(yù)測(cè)
【上海市場(chǎng)】本周熱軋電子盤(pán)走勢(shì)始終低迷，現(xiàn)貨市場(chǎng)也僅是低位成交尚可，貿(mào)易商對(duì)后市悲觀情緒有增無(wú)減，市場(chǎng)上始終有部分二線鋼廠資源在低位3380元/噸附近徘徊。雖然本月鋼廠有一定量庫(kù)存尚未到貨，不過(guò)目前流通資源量還在繼續(xù)下降，截至今日，本地?zé)峋韼?kù)存較上周同期降幅在1.7萬(wàn)噸左右，因此短期市場(chǎng)底部仍有一定支撐，預(yù)計(jì)下周向下空間有限，主流跌幅不超過(guò)30元/噸。
【天津市場(chǎng)】本周市場(chǎng)弱穩(wěn)為主，低位下滑幅度也僅控制在10元/噸左右。進(jìn)入三月，不少貿(mào)易商對(duì)后市行情抱有期待，加之“兩會(huì)”召開(kāi)，市場(chǎng)觀望操作普遍，因此即便下游表現(xiàn)依舊疲軟，但整周無(wú)明顯下調(diào)跡象，基本表現(xiàn)為實(shí)單成交時(shí)的暗降以及優(yōu)惠。目前來(lái)看，由于原料成本支撐弱化，下周市價(jià)仍難有實(shí)質(zhì)企穩(wěn)上揚(yáng)，預(yù)計(jì)維持穩(wěn)中盤(pán)整態(tài)勢(shì)。
【樂(lè)從市場(chǎng)】本周樂(lè)從地區(qū)低位逐漸增多，由于本地信貸問(wèn)題加劇，鋼貿(mào)商并未由于月初資金壓力就有所緩解，反而為了周轉(zhuǎn)資金，不少商戶繼續(xù)下調(diào)促成交；同時(shí)，歐浦商城中鐵低位資源價(jià)格較有優(yōu)勢(shì)，也在一定程度下拉低了柳鋼、鞍鋼等資源價(jià)格。對(duì)于下周，考慮到季末資金問(wèn)題不容小覷，當(dāng)前成本并無(wú)支撐，因此預(yù)計(jì)市場(chǎng)弱勢(shì)局面難以改觀。
【武漢市場(chǎng)】本周武漢熱軋弱勢(shì)延續(xù)，主流較上周下調(diào)20-30元/噸，目前商家報(bào)價(jià)基本在3420-3430元/噸。另外，近期本地有1-2萬(wàn)噸漣鋼成本價(jià)3300元/噸資源抵市，這明顯加重了市場(chǎng)看空情緒和銷售負(fù)擔(dān)。而加之當(dāng)前處于一季度末，資金面緊張持續(xù)，市場(chǎng)暗降出貨現(xiàn)象普遍，且據(jù)悉部分商家已降至3370元/噸拋貨。然而價(jià)格持續(xù)偏弱格局下，終端采購(gòu)謹(jǐn)慎觀望，市場(chǎng)成交情況仍普遍欠佳。而對(duì)于下周走勢(shì)，考慮鋼市大環(huán)境偏差，雖終端需求緩慢釋放，但庫(kù)存也在回升，供需關(guān)系依然難改善，預(yù)計(jì)下周本地市價(jià)弱勢(shì)整理。
【西南市場(chǎng)】本周成渝兩地市價(jià)略有下調(diào)，調(diào)整幅度在20元/噸左右，整體成交仍沒(méi)有明顯變化，主要原因是需求恢復(fù)不佳，加之市價(jià)在到貨價(jià)附近，商家不愿過(guò)多讓利走貨。資源方面，近期到貨稀少，不過(guò)據(jù)市場(chǎng)反饋，3月資源已在途，因此后期庫(kù)存總量將維持居高難下的局面。此外，考慮到兩會(huì)出臺(tái)重大利好提振市場(chǎng)的可能較小，因此預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格繼續(xù)小幅弱勢(shì)盤(pán)整。
五、電子盤(pán)走勢(shì)及分析
本周熱軋電子盤(pán)1405開(kāi)市價(jià)3398，最高價(jià)3405，最低價(jià)3348，收盤(pán)價(jià)3351，成交718850手，成交額4.64億，訂貨量134530手。
從技術(shù)上來(lái)看，主力合約1405本周低位平臺(tái)震蕩后大幅走弱，日K線下行收破位長(zhǎng)陰；MACD指標(biāo)綠柱放大。綜合來(lái)看，料熱軋電子盤(pán)運(yùn)行弱勢(shì)，主要運(yùn)行區(qū)間3300至3360。
六、下游產(chǎn)業(yè)
基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域：兩會(huì)工作報(bào)告提及今年將促進(jìn)農(nóng)村現(xiàn)代化、夯實(shí)農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展基礎(chǔ)，加大農(nóng)田水利建設(shè)力度，完善農(nóng)村水電路氣信等基礎(chǔ)設(shè)施，加大新能源發(fā)展力度，風(fēng)能、太陽(yáng)能、水電、核電、頁(yè)巖氣等獲得政策利好。認(rèn)為，國(guó)家投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，惠及民生的農(nóng)村公路、水利等基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)力度將持續(xù)加大，對(duì)相關(guān)地區(qū)的螺線、橋梁板、管型材等需求形成持續(xù)利好，新能源相關(guān)政策或?qū)?duì)硅鋼、高強(qiáng)板、不銹鋼等的消費(fèi)形成提振。3月份，相關(guān)建設(shè)用鋼需求將呈現(xiàn)季節(jié)性回升。
制造業(yè)：兩會(huì)政府工作報(bào)告表示今年將保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于合理區(qū)間，今年的GDP及進(jìn)出口總額增長(zhǎng)目標(biāo)下調(diào)至7.5%左右，全國(guó)多數(shù)省份公布的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)也出現(xiàn)不同程度下調(diào)，這預(yù)示全年制造業(yè)需求或穩(wěn)中有所趨弱。從2月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)來(lái)看，官方數(shù)據(jù)回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于擴(kuò)張區(qū)間，匯豐數(shù)據(jù)終值為48.5，較1月份的49.5再次回落，兩數(shù)據(jù)均表明制造業(yè)增長(zhǎng)乏力、GDP增長(zhǎng)放緩，而從各具體行業(yè)的表現(xiàn)來(lái)看，其回暖速度也相對(duì)遲緩。不過(guò)，全球經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先指標(biāo)BDI從2月下旬以來(lái)回升力度明顯增強(qiáng)，或預(yù)示需求的季節(jié)性回升，3月份是汽車(chē)、家電等多行業(yè)的產(chǎn)銷旺季，因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)制造業(yè)整體需求將持續(xù)改善，相關(guān)板材、螺紋等的用鋼量也將呈緩步增加之勢(shì)。