概述：本周鎳市場變化比較明顯，比較搶眼的就數(shù)鎳金屬。近日LME鎳受利好消息及印尼禁止原礦出口政策的持續(xù)影響，鎳價(jià)近期走勢轉(zhuǎn)陽，勢頭非常足，一掃前期弱勢震蕩霧霾。

從2月4日的13845連續(xù)上漲至13日的15782，累計(jì)上漲1937美元/公噸，漲幅高達(dá)14%。打破連續(xù)9個月在15000以內(nèi)震蕩的僵局，終于走出“振奮市場”信心的曲線。

14日金川公司維持電解鎳（大板）出廠價(jià)至97000元/噸，桶裝小塊調(diào)整至98200元/噸，上調(diào)幅度1000元/噸。國內(nèi)上海市場1#鎳板金川報(bào)價(jià)已高達(dá)96000-96200元/噸；俄鎳報(bào)95000-95200元/噸，較上周上漲1600元/噸。

本輪上漲致使本周鎳鐵、鎳礦市場信心大增，惜售心態(tài)比較明顯，市場多以封盤、捂盤、減少供應(yīng)為主，預(yù)計(jì)彌補(bǔ)前期慘淡行情下的損失。

一、鎳礦

（一）鎳礦上漲心態(tài)越發(fā)濃厚

本周高鎳礦價(jià)格小幅上調(diào)，特別是1.8%鎳礦現(xiàn)貨資源和菲律賓1.8%期貨資源。目前國內(nèi)1.8%鎳礦報(bào)價(jià)為410-420元/噸，小幅上漲10元/噸，更有450元/噸的高位報(bào)價(jià)，價(jià)格比較混亂。菲律賓高鎳期貨價(jià)格更高，CIF已有64-65美元/公噸的價(jià)格。

價(jià)格高，但是工廠市場采購卻并未明顯轉(zhuǎn)好，一是鎳鐵廠的自身生產(chǎn)情況受限；二是鎳鐵廠自身的庫存尚有；三是高鎳礦報(bào)價(jià)其高。如菲律賓1.8%期貨資源已465元/噸的價(jià)格在贛榆港成交，但是菲律賓提供高鎳礦能力非常有限，目前生產(chǎn)能力約為3-4船/月。

低鎳礦市場沉寂了近3個月，菲律賓期貨出口甚少，國內(nèi)現(xiàn)貨尚足，而國內(nèi)鋼廠采購態(tài)度不強(qiáng)，成交不佳。近期鐵49%的低鎳高鐵礦以285元/噸的價(jià)格在董家口港成交，菲律賓預(yù)計(jì)期間價(jià)格難有突破，菲律賓鎳礦資源出口量將逐漸加大，后期價(jià)格上漲難度加大。

（二）高位的鎳礦庫存開始減少

本周鎳礦庫存也明顯減少，由于兩大鎳礦出口國不可抗力的因素，連續(xù)2個月國內(nèi)進(jìn)口鎳礦量明顯銳減，所以鎳礦庫存下降是情理之中。截止14日，國內(nèi)11個港口鎳礦庫存量為2335萬噸同口徑銳減155，其中菲律賓680萬噸，印尼1655萬噸。庫存明顯較少的港口有2個，一是連云港，目前該港口鎳礦庫存為510萬噸較上周減少40萬噸；二是曹妃甸，目前該港口鎳礦庫存為45萬噸較上周減少40萬噸。其他港口基本變化不大，下周仍會減少。

（三）鎳礦海運(yùn)費(fèi)有上調(diào)跡象

前文也提到，菲律賓雨季逐漸進(jìn)入尾聲，那么后期菲律賓鎳礦資源將大量涌入，首先受益的是國內(nèi)的海運(yùn)費(fèi)，目前菲律賓日照港、連云港的運(yùn)費(fèi)約為12-12.5美元/公噸，已經(jīng)上漲3美元/公噸，后期將再上調(diào)。

新一輪的鋼廠采購價(jià)格已經(jīng)陸續(xù)出臺，工廠也有詢盤也在不斷增加，可是鑒于目前的采購，不少工廠“望而卻步”，因此目前市場上面成交實(shí)盤很少。就目前的鎳礦價(jià)格而言，內(nèi)蒙工廠表示生產(chǎn)成本和鎳鐵采購價(jià)格已經(jīng)嚴(yán)重倒掛。鎳礦市場貿(mào)易商捂盤惜售，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，對于市場上面報(bào)出的極高價(jià)格，不排除是一波炒價(jià)的行為，行業(yè)內(nèi)也有人士表示，這一次的高礦價(jià)由于沒有實(shí)際采購的支撐，預(yù)計(jì)不會維持太久。

二、鎳鐵市場

（一）低鎳鐵價(jià)格持穩(wěn) 產(chǎn)量穩(wěn)定

低鎳鐵市場一直處于持穩(wěn)狀態(tài)，價(jià)格穩(wěn)定于2600-2650元/噸，由于其原料方面低鎳高鐵礦來源于菲律賓市場，礦價(jià)沒有大幅度變化，近期港口現(xiàn)貨Ni0.8，F(xiàn)e48左右報(bào)價(jià)295元/噸，成交在280-285元/噸之間，因此與中高鎳鐵相比，產(chǎn)量和價(jià)格暫時沒有太大波動。近期國內(nèi)鋼廠低鎳鐵采購較為平穩(wěn)，青山由于其自身原因，3月份一直未有采購動作。由于200系不銹鋼的價(jià)格未見明顯回升，預(yù)計(jì)后期低鎳鐵價(jià)格不會有太大幅度的變化。

（二）中鎳鐵工廠動作增多 料后期產(chǎn)量增加

中鎳鐵市場可以用奇貨可居來形容，產(chǎn)量銳減之后中鎳鐵價(jià)格累計(jì)上調(diào)40元/鎳左右，目前市場上Ni4-6%報(bào)價(jià)1010-1030元/鎳，部分工廠報(bào)出1050-1060元/鎳左右，甚至有少量成交在1100元/鎳，雖然是鮮少特例，但是背后折射出中鎳鐵市場的緊缺狀態(tài)。

可能由于目前行情的刺激，山東臨沂一帶的中鎳鐵工廠目前新動作增加。據(jù)了解，近期已經(jīng)有工廠開工，并且其余中鎳鐵工廠也在積極備貨，工廠負(fù)責(zé)人表示月底開工的可能性比較大。由于山東和山西某中鎳鐵工廠近期各開爐一臺，4月初中鎳鐵產(chǎn)量會有較大幅度的增加。

（三）高鎳鐵采購預(yù)期低 工廠出貨意向弱

江蘇地區(qū)某規(guī)模鎳鐵廠的高鎳鐵報(bào)價(jià)已報(bào)至1050元/鎳出廠，和國內(nèi)太鋼990元/鎳的高鎳鐵采購價(jià)格相比，相差甚遠(yuǎn)。而且該廠表示，如此高價(jià)的高鎳鐵目前訂單基本完成，而且預(yù)付款高達(dá)90%。山東地區(qū)的某規(guī)模高鎳鐵廠也提高的開工率，有恢復(fù)出售高鎳鐵的計(jì)劃，在此之前該廠開工情況不樂觀，而且無供應(yīng)意向。鎳鐵廠家瞄準(zhǔn)了此波上漲行情，似有“還我河山”的味道。

鋼廠面對堅(jiān)挺的看漲態(tài)度，給予了上漲回應(yīng)，部分鋼廠本周的高鎳鐵采購已上漲至1040元/鎳，江蘇某鋼廠本周的采購價(jià)格也上調(diào)至1020元/鎳。

表1：主流鋼廠3月份最新高鎳鐵采購價(jià)（數(shù)據(jù)來源：Mysteel合金鎳系資訊部）

三、預(yù)測

鎳礦方面：下周鎳礦市場依然維持堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，3月份開始之后，菲律賓雨季結(jié)束，低鎳高鐵礦會陸續(xù)到港，普碳鋼鋼廠采購鐵50%以上的低鎳礦會隨著鐵礦石的行情受到影響。中、高鎳礦的價(jià)格的首要因素是3月份之后印尼政策，目前已經(jīng)帶動市場上漲，且有消息稱印尼政府3月份之后會出臺相關(guān)精礦出口政策，因此下周鎳礦市場更保持上漲的可能性。

鎳鐵方面：工廠上漲心理濃厚，下游不銹鋼開始慢慢適度接受。礦價(jià)已經(jīng)上漲，工廠考慮最多的是鎳礦后期能否穩(wěn)定提供。在印尼禁令政策下，鎳鐵的價(jià)格受到提振，看漲居多。從鋼廠的采購不佳的情況來看，鎳鐵上漲已勢在必行。那么，市場考慮的則是上漲幅度問題，鎳板和鎳鐵的相互作用關(guān)系是影響鎳鐵漲幅的因素。后期鎳鐵保持上漲，幅度預(yù)計(jì)為10-15元/鎳