一、鎳系：
1.鎳鐵
本周鎳市場用兩個字形容——瘋狂。數(shù)據(jù)變化如下：LME鎳一周累計上漲108美元/公噸，金川鎳?yán)塾嬌蠞q5500元/噸，鎳鐵價格本周上漲20元/鎳，高鎳礦本周上漲20-30元/噸，低鎳高鐵礦本周下調(diào)20元/噸。隨著印尼禁止原礦禁止出口政策的持續(xù)影響，國際、國內(nèi)鎳金屬、國內(nèi)鎳鐵、國內(nèi)、國外鎳礦價格同時上揚(yáng)，市場心態(tài)逐漸活躍。
（一）低鎳鐵價格持平需求一般
低鎳鐵市場一直處于持穩(wěn)狀態(tài)，價格穩(wěn)定于2600-2650元/噸，工廠生產(chǎn)沒有明顯動作，基本持平。200不銹鋼本周采購低鎳鐵沒有增加，基本穩(wěn)定。低鎳礦現(xiàn)貨、期貨到掛，或造成低鎳鐵市場價格稍顯混亂，用期貨資源生產(chǎn)的廠家將上調(diào)低鎳鐵出廠價格。而需求面或受到高鎳鐵、中鎳鐵價格堅挺的影響而走高。
（二）中鎳鐵工廠動作增多料后期產(chǎn)量增加
中鎳鐵市場似有逐漸恢復(fù)的趨勢，目前市場上Ni4-6%報價1030-1050元/鎳，部分工廠報出1060-1070元/鎳左右。價格上漲幅度之是因為高鎳鐵、鎳板為之做嫁衣。高鎳鐵上漲的原因就不多介紹，高鎳鐵價格上漲，迫使部分鋼廠轉(zhuǎn)移采購目光，轉(zhuǎn)向中鎳鐵、低鎳鐵和鎳板。據(jù)說，青山集團(tuán)高鎳鐵采購了銳減，鎳板采購量增加。西南某不休鋼表示，針對1050元/鎳的高鎳鐵采購價格自身有生產(chǎn)壓力，因為不銹鋼的價格未漲反跌。這就致使中鎳鐵和中鎳礦一樣受到較高的關(guān)注。
（三）高鎳鐵價格上漲工廠出貨意向弱
江蘇地區(qū)高鎳鐵出廠價已報至1030-1050元/鎳，和國內(nèi)太鋼1030元/鎳的高鎳鐵采購價格相比仍然有差距。內(nèi)蒙、山東等高鎳鐵主產(chǎn)區(qū)也抬高了高鎳鐵報價，整體呈現(xiàn)上漲趨勢。重要的是，價格在上漲，但仍未達(dá)到工廠的心理預(yù)期，多數(shù)廠家表示不愿意多供量。但生產(chǎn)不會因此而停止，相反，有資源的條件下正常生產(chǎn)，但控制供應(yīng)量。
鋼廠面對堅挺的看漲態(tài)度，給予了上漲回應(yīng)，部分鋼廠本周的高鎳鐵采購已上漲至1050元/鎳，江蘇某鋼廠本周的采購價格也上調(diào)至1030元/鎳。
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鋼廠
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3月份高鎳鐵采購價（最新）
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變化
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江蘇鋼廠
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1030元/鎳現(xiàn)款到廠
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上漲10元/鎳
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廣東鋼廠
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1040-1050元/鎳現(xiàn)款到廠
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上漲10元/鎳
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華東鋼廠
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1035元/鎳現(xiàn)款到廠
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上漲45元/鎳
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北方鋼廠
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1030元/鎳現(xiàn)款到廠
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上漲40元/鎳
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主流鋼廠3月份最新高鎳鐵采購價
受LME鎳、國內(nèi)鎳大漲的支撐，高鎳鐵價格仍有上漲空間，中、低鎳鐵均受到利好支撐。但是高鎳鐵在上漲的過程中會受到來自終端——不銹鋼的壓制，因為不銹鋼的價格未受到鎳的拉漲。部分鋼廠表示，如果再上調(diào)采購價格，或許減產(chǎn)和采購鎳板。工廠上漲心理濃厚，影響了廠家的供應(yīng)心態(tài)，高鎳鐵不想供貨、中鎳鐵恢復(fù)生產(chǎn)，環(huán)保、產(chǎn)能淘汰將持續(xù)進(jìn)行。所以有上漲趨勢，但仍有阻力。
受LME鎳、國內(nèi)鎳大漲的支撐，高鎳鐵價格仍有上漲空間，中、低鎳鐵均受到利好支撐。但是高鎳鐵在上漲的過程中會受到來自終端——不銹鋼的壓制，因為不銹鋼的價格未受到鎳的拉漲。部分鋼廠表示，如果再上調(diào)采購價格，或許減產(chǎn)和采購鎳板。工廠上漲心理濃厚，影響了廠家的供應(yīng)心態(tài)，高鎳鐵不想供貨、中鎳鐵恢復(fù)生產(chǎn)，環(huán)保、產(chǎn)能淘汰將持續(xù)進(jìn)行。所以有上漲趨勢，但仍有阻力。
2.鎳礦：
（一）鎳礦報價繼續(xù)保持上漲
本周高鎳礦價格累計上調(diào)20-30元/噸，特別是1.8%鎳礦現(xiàn)貨資源和菲律賓1.8%期貨資源。目前國內(nèi)1.8%鎳礦報價為430-450元/噸，小幅上漲20元/噸，但價格整體比較混亂。菲律賓高鎳期貨價格更高，CIF已有64-65美元/公噸的價格。且仍有上調(diào)的趨勢。
高鎳礦價格甚高，但是工廠采購卻并未明顯轉(zhuǎn)好，一是鎳鐵廠的自身生產(chǎn)情況受限；二是鎳鐵廠自身的庫存尚有；三是高鎳礦報價其高。如菲律賓1.8%期貨資源已465元/噸的價格在贛榆港成交，但是菲律賓提供高鎳礦能力非常有限，目前生產(chǎn)能力約為3-4船/月。天津港近期成交不佳，港口印尼鎳礦現(xiàn)貨資源報盤稍有增多。主要是因為內(nèi)蒙鎳鐵成產(chǎn)情況不樂觀所至，環(huán)保和產(chǎn)能淘汰致使天津港疏港減少，今日天津港庫存降至670萬噸。
連云港需求尚可，近一個月保持平均每月40萬噸的消耗速度，而船只到港非常少，去庫存化進(jìn)程不錯，后期連云港鎳礦現(xiàn)貨供應(yīng)或趨緊。今日連云港庫存降至465萬噸。
現(xiàn)在屬中鎳鐵市場比較火熱，特別是菲律賓期貨資源，報價較高。目前鎳1.5%、鐵35%的期貨價格為38-39美元/公噸，國內(nèi)現(xiàn)貨價格基本維持在33-350元/噸，需求尚可，成交一般。部分工廠考慮高鎳礦資源減少，開始計劃采購中鎳礦以陪礦使用，特別是中鎳低鐵的鎳礦。
低鎳礦市場沉寂了近3個月，菲律賓期貨出口甚少，國內(nèi)現(xiàn)貨尚足，而國內(nèi)鋼廠采購態(tài)度不強(qiáng)，成交不佳。一周累計下調(diào)20元/噸，疏港較差，目前曹妃甸和京唐港整體庫存有所增加。目前曹妃甸庫存增加至65萬噸，京唐港保持不變。近期因查車輛限載而影響鎳礦疏港。
（二）高位的鎳礦庫存再次減少
本周鎳礦庫存也明顯減少，由于兩大鎳礦出口國不可抗力的因素，連續(xù)2個月國內(nèi)進(jìn)口鎳礦量明顯銳減，所以鎳礦庫存下降是情理之中。截止3月21日，國內(nèi)11個港口鎳礦庫存量2270萬噸同口徑減65萬噸，降幅有所減少。其中菲律賓，天津港670萬噸減少10萬噸，連云港465萬噸減少45萬噸，曹非甸65萬噸增20萬噸；印尼礦有1590萬噸減少65萬噸，菲律賓礦680萬噸持平。
鎳礦去庫存化階段進(jìn)行的猶如預(yù)期，鎳礦庫存明顯減少，多以工廠自提儲備鎳礦為主。之前我們說過，國內(nèi)的庫存水平非常之高，但多數(shù)小型工廠的鎳礦儲備只能維持2個月之久。后期鎳礦消耗速度或有所增加，價格受到支撐。
（三）鎳礦海運費保持不變
目前菲律賓日照港、連云港的運費約為12-12.5美元/公噸，已經(jīng)上漲3美元/公噸，后期將再上調(diào)。隨著菲律賓雨季接近尾聲，期貨報盤量逐漸增加，意味著后期將有大量低鎳礦涌入，那么運費應(yīng)該會受到支撐。不過，現(xiàn)在期貨、現(xiàn)貨價格出現(xiàn)倒掛，影響一部分企業(yè)的進(jìn)口意向。
新一輪的鋼廠采購價格已經(jīng)陸續(xù)出臺，工廠也有詢盤也在不斷增加，可是鑒于目前的采購，不少工廠“望而卻步”，因此目前市場上面成交實盤很少。就目前的鎳礦價格而言，內(nèi)蒙工廠表示生產(chǎn)成本和鎳鐵采購價格已經(jīng)嚴(yán)重倒掛。鎳礦市場貿(mào)易商捂盤惜售，報價堅挺，對于市場上面報出的極高價格，不排除是一波炒價的行為，行業(yè)內(nèi)也有人士表示，這一次的高礦價由于沒有實際采購的支撐，預(yù)計不會維持太久。
從近期的鎳礦去庫存過程情況來看，鎳礦價格上漲在情理之中。特別是提貨比較迅速的連云港，保持40萬噸/周的消耗速度，后期連云港鎳礦現(xiàn)貨資源或獨樹一幟。而其他港口的高鎳礦則表現(xiàn)一般，屬于正常消耗情況，作為國內(nèi)第一大鎳礦港口——天津港消耗速度卻非常一般，全國到港量仍然甚少。礦商捂盤動作比較明顯，周期稍長，價格或再次有所突破。菲律賓高鎳礦期貨仍受青睞，低鎳高鐵礦卻走出弱勢，價格或下滑。
庫存方面：21日鎳礦庫存約為2270萬噸，比上周減少65萬噸。天津港670萬噸減少10萬噸，連云港465萬噸減少45萬噸，日照港125萬噸持平，嵐山港200萬噸減少5萬噸，京唐港100萬噸持平，營口港170萬噸減少10萬噸，曹妃甸65萬噸增加20萬噸。
3.電解鎳：
本周LME鎳結(jié)算價從15703漲至15811，累計上漲108美元/公噸，鎳價格連續(xù)保持4天上漲。連續(xù)上漲的原因是因為印尼禁止原礦出口的政策持續(xù)影響，加上國內(nèi)金川生產(chǎn)出現(xiàn)事故的原因。但需求面仍然較弱，今日大幅下跌，跌幅為304美元/公噸。
鎳金屬庫存從271014增加至新高283434，上漲12420。其庫存屢創(chuàng)新高已不能引起市場恐慌了，但是利空影響會比較明顯。其他金屬表現(xiàn)卻差強(qiáng)人意。
21日上海市場1#鎳板金川報價102300-102500減2300，一周累計上調(diào)6300；俄鎳報101300-101500減2300，一周累計上漲6300，一周漲幅創(chuàng)新高。
二、鉻系：
1.匯率
21日美元匯率：兌人民幣6.2276，周環(huán)比漲1.49%；兌蘭特10.9022，周環(huán)比漲1.08%；兌里拉2.2315，周環(huán)比降0.21%；兌盧比61.340，周環(huán)比漲0.27%；兌堅戈182.380，周環(huán)比降0.54%；兌歐元0.7257，周環(huán)比漲0.57%。人民幣近一個月大幅貶值，現(xiàn)已回到去年同期水平。
2.鉻礦
本周國內(nèi)鉻礦資源采購成交情況稍顯弱勢，雖然需求依然存在，但是由于匯率的變化以及鋼廠采購價格預(yù)期不佳，鐵廠對于原料鉻礦資源的采購價格要求更為苛刻，表示為了生存必須要向上游爭取更大的空間，否則對供需雙方可能都有影響。國內(nèi)南非40%塊礦報價38.5-39元/噸度，土耳其46-49%粉礦報價45-49元/噸度，土耳其42%塊礦報價49-51元/噸度，南非42%粉礦報價26-28.5元/噸度。期貨資源報價，土耳其42%塊礦報價280-285美元/噸，伊朗42%塊礦報價260-265美元/噸，南非42%南非粉礦報價154-155美元/噸（散貨），南非44%粉礦報價183-185美元/噸。雖然不少因素支撐了近期的鉻礦資源價格的堅挺，但是由于下游采購價格趨弱，人民幣貶值以及倫鎳的回調(diào)等原因，期貨鉻礦的價格可能會出現(xiàn)一定的回調(diào)。
本周初，因為印尼鎳礦禁令的影響，國內(nèi)鎳礦資源價格以及倫鎳價格上漲明顯。這為國內(nèi)的鉻系資源企業(yè)帶來些許的期許。但是在國內(nèi)企業(yè)了解到鎳礦資源的價格上調(diào)并未給不銹鋼產(chǎn)片的銷售帶來好轉(zhuǎn)，不銹鋼產(chǎn)品的市場情況一直處于低迷。因此鋼廠的4月高鉻采購價格也很難有反彈的可能。而前期G12峰會上客戶也表示，供過于求的局面暫時沒有改善，因此對于采購價格還需做好再次下調(diào)所帶來的沖擊。在這樣的重壓下，鉻礦資源的期貨采購價格需要稍稍控制，否則國內(nèi)鐵廠所面臨的壓力將會較大。就在本周末期，國內(nèi)人民幣的匯率出現(xiàn)了大幅度的貶值，但是國內(nèi)供貨商表示前期蘭特貶值并未導(dǎo)致美金價格下調(diào)，那么人民幣的貶值可能對于期貨資源下調(diào)的作用也不會立竿見影。畢竟目前鉻礦資源需求依然存在，而土耳其和南非資源因為供需稍顯緊張，價格博弈需要一段時日才能有所結(jié)果。國內(nèi)供貨商表示，目前外商的報價較高暫時無法接受，在國內(nèi)資源不缺的情況下會考慮在短期內(nèi)減少對于期貨資源的采購，先以銷售現(xiàn)貨資源為主，目前國內(nèi)社會庫存較為充足，據(jù)貿(mào)易商反應(yīng)僅重慶碼頭的社會庫存資源就超過17萬噸，這個數(shù)量足夠四川廠家近期使用1個半月至2個月，且后期還將有貿(mào)易商往重慶注入資源，也就是這個時間還會繼續(xù)延長。
目前外商價格的堅挺主要是部分品種的需求較為緊俏，而南非資源則是因為長期罷工所導(dǎo)致。南非資源的價格轉(zhuǎn)折目前看來要以罷工結(jié)束為轉(zhuǎn)折點，但在南非大選之前可能鉑金礦業(yè)與工人的談判很難達(dá)成一致。而近期鉑金礦業(yè)因為罷工在金屬成交價格方面的收益導(dǎo)致了鉑金礦業(yè)公司并不急于與工人達(dá)成協(xié)議，增加自己的成本負(fù)擔(dān)。
21日鉻礦港口庫存247.9萬噸周環(huán)比減1.3萬噸，其中天津港57.6萬噸減0.8萬噸，連云港119.0萬噸減2.6萬噸，上海港28.2萬噸減0.5萬噸。
3.高碳鉻鐵
本周國內(nèi)高碳鉻鐵市場繼續(xù)平穩(wěn)運行，但是幾點細(xì)節(jié)須引起注意，生產(chǎn)企業(yè)整體情緒相對于前期稍有好轉(zhuǎn)，一直開工生產(chǎn)的廠家已經(jīng)弱化3月份采購價格的討論，雖說市場整體氛圍可謂“心知肚明”，但起碼能夠從主客觀因素出發(fā)，變得積極應(yīng)對。價格方面：國內(nèi)北方市場報價6650-6800元/基噸，南方市場報價6750-6850元/基噸。期貨資源方面相對維持穩(wěn)定，印度與南非資源報價均在84-86美分/磅鉻，部分成交低于此價格1-1.5美分/磅鉻，折合人民幣6860-6880元/基噸。來自市場的信息，上海港最近一筆南非高碳鉻鐵期貨成交價格為82.5-83美分/磅鉻，即便按照現(xiàn)行的人民幣匯率計算，也是低于當(dāng)前南方鋼廠的采購價格，國內(nèi)進(jìn)口鉻鐵現(xiàn)貨資源報價6900-7000元/基噸不等。
國內(nèi)高鉻行情，南北地區(qū)價差稍有縮減。對于本周高鉻市場表現(xiàn)，與前期相比，各方心態(tài)變得稍顯主動，算得上給市場吹來些許暖風(fēng)！上文中提到的幾點細(xì)節(jié)歸納如下：首先，生產(chǎn)情況良好的企業(yè)能夠主動出擊，整合資源發(fā)揮自身優(yōu)勢，希望在這場“比賽”中爭取更多的優(yōu)勢，而觀望和等待的廠家，也是制定了相關(guān)發(fā)展計劃，或是避峰生產(chǎn)或是選擇生產(chǎn)其他合金品種；其次生產(chǎn)成本方面，本周眾多從業(yè)者討論的話題，圍繞在港口現(xiàn)貨成交價格微調(diào)和國內(nèi)部分地區(qū)電價上調(diào)，港口主流粉礦成交價格方面，已有部分貿(mào)易商做出小幅讓步。針對近期北方某些地區(qū)上調(diào)電價的消息，各個企業(yè)說法難以統(tǒng)一。甘肅地區(qū)鉻鐵生產(chǎn)企業(yè)因價格水平不高，電價上調(diào)，停產(chǎn)情況明顯；第三點，2014年國家在大氣環(huán)保污染治理上的力度肯定越來越大，環(huán)保資質(zhì)不達(dá)標(biāo)的企業(yè)面臨停產(chǎn)淘汰的局面，于是新的問題又被拋出，照此發(fā)展，市場的總量會不會進(jìn)而走低？這種情況幾乎不會出現(xiàn)，因為實質(zhì)上仍是關(guān)小開大！總量依然處于高位，當(dāng)然上周所述的華中，西南部分地區(qū)計劃2014年有增產(chǎn)的廠家還是繼續(xù)觀望和等待。除了上述三點值得注意的細(xì)節(jié)，時至下旬，不可避免的和廠家也談到即將開始的4月份高碳鉻鐵招標(biāo)采購情況，南北的觀點稍有不同：北方企業(yè)坦言，維持現(xiàn)價的可能性較大，其實相比于去年的經(jīng)營成本，今年已然有所增加，北方港口鉻礦現(xiàn)貨成交價格相對來說比較堅挺，預(yù)感后期鉻鐵市場價格變化不大；南方企業(yè)則表示：臨近豐水期，加之最近南方港口礦價稍有下行，不排除鋼廠在不銹鋼成品利潤較低的情況下，試探性向下壓價。
預(yù)計下周國內(nèi)鉻鐵市場繼續(xù)穩(wěn)定運行，價格層面不會出現(xiàn)明顯變化，南北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)對短期后市也有不同的看法，生產(chǎn)方面，整體開工率變化甚微，較為明顯的區(qū)別體現(xiàn)在生產(chǎn)意識上，低迷的狀態(tài)稍有好轉(zhuǎn)，對市場的看法更加理性，企業(yè)紛紛節(jié)源開流，做好應(yīng)對后市的細(xì)節(jié)準(zhǔn)備工作。
4.中低微碳鉻鐵
本周國內(nèi)中低微碳鉻鐵運行比較穩(wěn)定，下游暫未開始采購，市場目前還比較平靜，多數(shù)廠家亦還有原料庫存，生產(chǎn)壓力暫時不大；但是下游鋼材市場的低迷給下次采購價格也形成了一定壓制，原料鉻礦和硅鉻合金價格的相對穩(wěn)定也給中低微碳鉻鐵廠家?guī)砹艘欢▔毫Α?/span>
現(xiàn)市場主流出廠含稅中鉻FeCr55C200報價11700~12000元/實噸，低鉻FeCr55C25報價12000~12300元/實噸，微鉻FeCr55C10報價12200~12500元/實噸，微鉻FeCr55C6報價12400~12700元/實噸，硅鉻合金7900~8000元/噸。
鉻礦外盤報價的“堅挺”以及近期人民幣匯率的急劇貶值給現(xiàn)貨市場報價帶來了極大的壓力，成本在不斷上升，礦商報價也更為“堅定”；由于鉻礦價格前期一直穩(wěn)定，但下游高鉻市場又弱勢運行，導(dǎo)致鉻礦市場現(xiàn)貨成交一直低迷，而庫存和資金的成本壓力在近期也造成了部分低價成交資源的出現(xiàn)，但并無法形成主流；鐵廠此時想采購大量“低價”資源也依舊困難重重，雙方對峙局面繼續(xù)僵持，均無退讓之意，也表示無退讓條件。高碳鉻鐵面對不銹鋼價格的低迷，實在無法找到上漲的理由，平穩(wěn)已是市場最大的期盼，然而面對產(chǎn)量的大幅釋放以及進(jìn)口鐵數(shù)量的沖擊，國內(nèi)廠家壓力也異常的大；近期進(jìn)口鐵報價頻頻出現(xiàn)低價，部分鋼廠采購甚至出現(xiàn)82~82.5美分/磅鉻的價格，給國內(nèi)價格也進(jìn)一步形成了壓力；但得益于近期人民幣的大幅貶值，此價格按目前匯率折算下來，反而較前期進(jìn)口鐵價格要高，但是人民幣匯率走勢的不確定也無法把此當(dāng)成絕對利好看待；高碳鉻鐵下一步平穩(wěn)及小幅弱勢概率均有；大多數(shù)硅鉻合金廠家在鉻系上游暫時并不活躍的背景下，也以平盤報價觀望為主。
國內(nèi)中低微碳鉻鐵市場本周繼續(xù)平穩(wěn)運行，由于多數(shù)廠家還在執(zhí)行訂單，且生產(chǎn)所需原材料也還有庫存，所以目前并無太多消息；但是近期下游市場的持續(xù)低迷也使得市場對于后市價格越發(fā)的擔(dān)憂，而原材料價格目前有部分“利好”消息支撐，并無走低跡象，廠家表示下一步生產(chǎn)銷售壓力越來越大；大部分廠家均表示目前基本維持零庫存、完全按訂單量生產(chǎn)。
由于下周國內(nèi)部分鋼廠招標(biāo)采購即將拉開新一輪帷幕，中低微碳鉻鐵市場將會在此次采購開啟后慢慢恢復(fù)活躍。