一、鎳系：
1.鎳鐵
本周鎳市場用兩個字形容——瘋狂。數據變化如下：LME鎳一周累計上漲108美元/公噸，金川鎳累計上漲5500元/噸，鎳鐵價格本周上漲20元/鎳，高鎳礦本周上漲20-30元/噸，低鎳高鐵礦本周下調20元/噸。隨著印尼禁止原礦禁止出口政策的持續影響，國際、國內鎳金屬、國內鎳鐵、國內、國外鎳礦價格同時上揚，市場心態逐漸活躍。
（一）低鎳鐵價格持平需求一般
低鎳鐵市場一直處于持穩狀態，價格穩定于2600-2650元/噸，工廠生產沒有明顯動作，基本持平。200不銹鋼本周采購低鎳鐵沒有增加，基本穩定。低鎳礦現貨、期貨到掛，或造成低鎳鐵市場價格稍顯混亂，用期貨資源生產的廠家將上調低鎳鐵出廠價格。而需求面或受到高鎳鐵、中鎳鐵價格堅挺的影響而走高。
（二）中鎳鐵工廠動作增多料后期產量增加
中鎳鐵市場似有逐漸恢復的趨勢，目前市場上Ni4-6%報價1030-1050元/鎳，部分工廠報出1060-1070元/鎳左右。價格上漲幅度之是因為高鎳鐵、鎳板為之做嫁衣。高鎳鐵上漲的原因就不多介紹，高鎳鐵價格上漲，迫使部分鋼廠轉移采購目光，轉向中鎳鐵、低鎳鐵和鎳板。據說，青山集團高鎳鐵采購了銳減，鎳板采購量增加。西南某不休鋼表示，針對1050元/鎳的高鎳鐵采購價格自身有生產壓力，因為不銹鋼的價格未漲反跌。這就致使中鎳鐵和中鎳礦一樣受到較高的關注。
（三）高鎳鐵價格上漲工廠出貨意向弱
江蘇地區高鎳鐵出廠價已報至1030-1050元/鎳，和國內太鋼1030元/鎳的高鎳鐵采購價格相比仍然有差距。內蒙、山東等高鎳鐵主產區也抬高了高鎳鐵報價，整體呈現上漲趨勢。重要的是，價格在上漲，但仍未達到工廠的心理預期，多數廠家表示不愿意多供量。但生產不會因此而停止，相反，有資源的條件下正常生產，但控制供應量。
鋼廠面對堅挺的看漲態度，給予了上漲回應，部分鋼廠本周的高鎳鐵采購已上漲至1050元/鎳，江蘇某鋼廠本周的采購價格也上調至1030元/鎳。
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鋼廠
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3月份高鎳鐵采購價（最新）
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變化
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江蘇鋼廠
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1030元/鎳現款到廠
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上漲10元/鎳
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廣東鋼廠
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1040-1050元/鎳現款到廠
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上漲10元/鎳
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華東鋼廠
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1035元/鎳現款到廠
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上漲45元/鎳
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北方鋼廠
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1030元/鎳現款到廠
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上漲40元/鎳
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主流鋼廠3月份最新高鎳鐵采購價
受LME鎳、國內鎳大漲的支撐，高鎳鐵價格仍有上漲空間，中、低鎳鐵均受到利好支撐。但是高鎳鐵在上漲的過程中會受到來自終端——不銹鋼的壓制，因為不銹鋼的價格未受到鎳的拉漲。部分鋼廠表示，如果再上調采購價格，或許減產和采購鎳板。工廠上漲心理濃厚，影響了廠家的供應心態，高鎳鐵不想供貨、中鎳鐵恢復生產，環保、產能淘汰將持續進行。所以有上漲趨勢，但仍有阻力。
受LME鎳、國內鎳大漲的支撐，高鎳鐵價格仍有上漲空間，中、低鎳鐵均受到利好支撐。但是高鎳鐵在上漲的過程中會受到來自終端——不銹鋼的壓制，因為不銹鋼的價格未受到鎳的拉漲。部分鋼廠表示，如果再上調采購價格，或許減產和采購鎳板。工廠上漲心理濃厚，影響了廠家的供應心態，高鎳鐵不想供貨、中鎳鐵恢復生產，環保、產能淘汰將持續進行。所以有上漲趨勢，但仍有阻力。
2.鎳礦：
（一）鎳礦報價繼續保持上漲
本周高鎳礦價格累計上調20-30元/噸，特別是1.8%鎳礦現貨資源和菲律賓1.8%期貨資源。目前國內1.8%鎳礦報價為430-450元/噸，小幅上漲20元/噸，但價格整體比較混亂。菲律賓高鎳期貨價格更高，CIF已有64-65美元/公噸的價格。且仍有上調的趨勢。
高鎳礦價格甚高，但是工廠采購卻并未明顯轉好，一是鎳鐵廠的自身生產情況受限；二是鎳鐵廠自身的庫存尚有；三是高鎳礦報價其高。如菲律賓1.8%期貨資源已465元/噸的價格在贛榆港成交，但是菲律賓提供高鎳礦能力非常有限，目前生產能力約為3-4船/月。天津港近期成交不佳，港口印尼鎳礦現貨資源報盤稍有增多。主要是因為內蒙鎳鐵成產情況不樂觀所至，環保和產能淘汰致使天津港疏港減少，今日天津港庫存降至670萬噸。
連云港需求尚可，近一個月保持平均每月40萬噸的消耗速度，而船只到港非常少，去庫存化進程不錯，后期連云港鎳礦現貨供應或趨緊。今日連云港庫存降至465萬噸。
現在屬中鎳鐵市場比較火熱，特別是菲律賓期貨資源，報價較高。目前鎳1.5%、鐵35%的期貨價格為38-39美元/公噸，國內現貨價格基本維持在33-350元/噸，需求尚可，成交一般。部分工廠考慮高鎳礦資源減少，開始計劃采購中鎳礦以陪礦使用，特別是中鎳低鐵的鎳礦。
低鎳礦市場沉寂了近3個月，菲律賓期貨出口甚少，國內現貨尚足，而國內鋼廠采購態度不強，成交不佳。一周累計下調20元/噸，疏港較差，目前曹妃甸和京唐港整體庫存有所增加。目前曹妃甸庫存增加至65萬噸，京唐港保持不變。近期因查車輛限載而影響鎳礦疏港。
（二）高位的鎳礦庫存再次減少
本周鎳礦庫存也明顯減少，由于兩大鎳礦出口國不可抗力的因素，連續2個月國內進口鎳礦量明顯銳減，所以鎳礦庫存下降是情理之中。截止3月21日，國內11個港口鎳礦庫存量2270萬噸同口徑減65萬噸，降幅有所減少。其中菲律賓，天津港670萬噸減少10萬噸，連云港465萬噸減少45萬噸，曹非甸65萬噸增20萬噸；印尼礦有1590萬噸減少65萬噸，菲律賓礦680萬噸持平。
鎳礦去庫存化階段進行的猶如預期，鎳礦庫存明顯減少，多以工廠自提儲備鎳礦為主。之前我們說過，國內的庫存水平非常之高，但多數小型工廠的鎳礦儲備只能維持2個月之久。后期鎳礦消耗速度或有所增加，價格受到支撐。
（三）鎳礦海運費保持不變
目前菲律賓日照港、連云港的運費約為12-12.5美元/公噸，已經上漲3美元/公噸，后期將再上調。隨著菲律賓雨季接近尾聲，期貨報盤量逐漸增加，意味著后期將有大量低鎳礦涌入，那么運費應該會受到支撐。不過，現在期貨、現貨價格出現倒掛，影響一部分企業的進口意向。
新一輪的鋼廠采購價格已經陸續出臺，工廠也有詢盤也在不斷增加，可是鑒于目前的采購，不少工廠“望而卻步”，因此目前市場上面成交實盤很少。就目前的鎳礦價格而言，內蒙工廠表示生產成本和鎳鐵采購價格已經嚴重倒掛。鎳礦市場貿易商捂盤惜售，報價堅挺，對于市場上面報出的極高價格，不排除是一波炒價的行為，行業內也有人士表示，這一次的高礦價由于沒有實際采購的支撐，預計不會維持太久。
從近期的鎳礦去庫存過程情況來看，鎳礦價格上漲在情理之中。特別是提貨比較迅速的連云港，保持40萬噸/周的消耗速度，后期連云港鎳礦現貨資源或獨樹一幟。而其他港口的高鎳礦則表現一般，屬于正常消耗情況，作為國內第一大鎳礦港口——天津港消耗速度卻非常一般，全國到港量仍然甚少。礦商捂盤動作比較明顯，周期稍長，價格或再次有所突破。菲律賓高鎳礦期貨仍受青睞，低鎳高鐵礦卻走出弱勢，價格或下滑。
庫存方面：21日鎳礦庫存約為2270萬噸，比上周減少65萬噸。天津港670萬噸減少10萬噸，連云港465萬噸減少45萬噸，日照港125萬噸持平，嵐山港200萬噸減少5萬噸，京唐港100萬噸持平，營口港170萬噸減少10萬噸，曹妃甸65萬噸增加20萬噸。
3.電解鎳：
本周LME鎳結算價從15703漲至15811，累計上漲108美元/公噸，鎳價格連續保持4天上漲。連續上漲的原因是因為印尼禁止原礦出口的政策持續影響，加上國內金川生產出現事故的原因。但需求面仍然較弱，今日大幅下跌，跌幅為304美元/公噸。
鎳金屬庫存從271014增加至新高283434，上漲12420。其庫存屢創新高已不能引起市場恐慌了，但是利空影響會比較明顯。其他金屬表現卻差強人意。
21日上海市場1#鎳板金川報價102300-102500減2300，一周累計上調6300；俄鎳報101300-101500減2300，一周累計上漲6300，一周漲幅創新高。
二、鉻系：
1.匯率
21日美元匯率：兌人民幣6.2276，周環比漲1.49%；兌蘭特10.9022，周環比漲1.08%；兌里拉2.2315，周環比降0.21%；兌盧比61.340，周環比漲0.27%；兌堅戈182.380，周環比降0.54%；兌歐元0.7257，周環比漲0.57%。人民幣近一個月大幅貶值，現已回到去年同期水平。
2.鉻礦
本周國內鉻礦資源采購成交情況稍顯弱勢，雖然需求依然存在，但是由于匯率的變化以及鋼廠采購價格預期不佳，鐵廠對于原料鉻礦資源的采購價格要求更為苛刻，表示為了生存必須要向上游爭取更大的空間，否則對供需雙方可能都有影響。國內南非40%塊礦報價38.5-39元/噸度，土耳其46-49%粉礦報價45-49元/噸度，土耳其42%塊礦報價49-51元/噸度，南非42%粉礦報價26-28.5元/噸度。期貨資源報價，土耳其42%塊礦報價280-285美元/噸，伊朗42%塊礦報價260-265美元/噸，南非42%南非粉礦報價154-155美元/噸（散貨），南非44%粉礦報價183-185美元/噸。雖然不少因素支撐了近期的鉻礦資源價格的堅挺，但是由于下游采購價格趨弱，人民幣貶值以及倫鎳的回調等原因，期貨鉻礦的價格可能會出現一定的回調。
本周初，因為印尼鎳礦禁令的影響，國內鎳礦資源價格以及倫鎳價格上漲明顯。這為國內的鉻系資源企業帶來些許的期許。但是在國內企業了解到鎳礦資源的價格上調并未給不銹鋼產片的銷售帶來好轉，不銹鋼產品的市場情況一直處于低迷。因此鋼廠的4月高鉻采購價格也很難有反彈的可能。而前期G12峰會上客戶也表示，供過于求的局面暫時沒有改善，因此對于采購價格還需做好再次下調所帶來的沖擊。在這樣的重壓下，鉻礦資源的期貨采購價格需要稍稍控制，否則國內鐵廠所面臨的壓力將會較大。就在本周末期，國內人民幣的匯率出現了大幅度的貶值，但是國內供貨商表示前期蘭特貶值并未導致美金價格下調，那么人民幣的貶值可能對于期貨資源下調的作用也不會立竿見影。畢竟目前鉻礦資源需求依然存在，而土耳其和南非資源因為供需稍顯緊張，價格博弈需要一段時日才能有所結果。國內供貨商表示，目前外商的報價較高暫時無法接受，在國內資源不缺的情況下會考慮在短期內減少對于期貨資源的采購，先以銷售現貨資源為主，目前國內社會庫存較為充足，據貿易商反應僅重慶碼頭的社會庫存資源就超過17萬噸，這個數量足夠四川廠家近期使用1個半月至2個月，且后期還將有貿易商往重慶注入資源，也就是這個時間還會繼續延長。
目前外商價格的堅挺主要是部分品種的需求較為緊俏，而南非資源則是因為長期罷工所導致。南非資源的價格轉折目前看來要以罷工結束為轉折點，但在南非大選之前可能鉑金礦業與工人的談判很難達成一致。而近期鉑金礦業因為罷工在金屬成交價格方面的收益導致了鉑金礦業公司并不急于與工人達成協議，增加自己的成本負擔。
21日鉻礦港口庫存247.9萬噸周環比減1.3萬噸，其中天津港57.6萬噸減0.8萬噸，連云港119.0萬噸減2.6萬噸，上海港28.2萬噸減0.5萬噸。
3.高碳鉻鐵
本周國內高碳鉻鐵市場繼續平穩運行，但是幾點細節須引起注意，生產企業整體情緒相對于前期稍有好轉，一直開工生產的廠家已經弱化3月份采購價格的討論，雖說市場整體氛圍可謂“心知肚明”，但起碼能夠從主客觀因素出發，變得積極應對。價格方面：國內北方市場報價6650-6800元/基噸，南方市場報價6750-6850元/基噸。期貨資源方面相對維持穩定，印度與南非資源報價均在84-86美分/磅鉻，部分成交低于此價格1-1.5美分/磅鉻，折合人民幣6860-6880元/基噸。來自市場的信息，上海港最近一筆南非高碳鉻鐵期貨成交價格為82.5-83美分/磅鉻，即便按照現行的人民幣匯率計算，也是低于當前南方鋼廠的采購價格，國內進口鉻鐵現貨資源報價6900-7000元/基噸不等。
國內高鉻行情，南北地區價差稍有縮減。對于本周高鉻市場表現，與前期相比，各方心態變得稍顯主動，算得上給市場吹來些許暖風！上文中提到的幾點細節歸納如下：首先，生產情況良好的企業能夠主動出擊，整合資源發揮自身優勢，希望在這場“比賽”中爭取更多的優勢，而觀望和等待的廠家，也是制定了相關發展計劃，或是避峰生產或是選擇生產其他合金品種；其次生產成本方面，本周眾多從業者討論的話題，圍繞在港口現貨成交價格微調和國內部分地區電價上調，港口主流粉礦成交價格方面，已有部分貿易商做出小幅讓步。針對近期北方某些地區上調電價的消息，各個企業說法難以統一。甘肅地區鉻鐵生產企業因價格水平不高，電價上調，停產情況明顯；第三點，2014年國家在大氣環保污染治理上的力度肯定越來越大，環保資質不達標的企業面臨停產淘汰的局面，于是新的問題又被拋出，照此發展，市場的總量會不會進而走低？這種情況幾乎不會出現，因為實質上仍是關小開大！總量依然處于高位，當然上周所述的華中，西南部分地區計劃2014年有增產的廠家還是繼續觀望和等待。除了上述三點值得注意的細節，時至下旬，不可避免的和廠家也談到即將開始的4月份高碳鉻鐵招標采購情況，南北的觀點稍有不同：北方企業坦言，維持現價的可能性較大，其實相比于去年的經營成本，今年已然有所增加，北方港口鉻礦現貨成交價格相對來說比較堅挺，預感后期鉻鐵市場價格變化不大；南方企業則表示：臨近豐水期，加之最近南方港口礦價稍有下行，不排除鋼廠在不銹鋼成品利潤較低的情況下，試探性向下壓價。
預計下周國內鉻鐵市場繼續穩定運行，價格層面不會出現明顯變化，南北地區生產企業對短期后市也有不同的看法，生產方面，整體開工率變化甚微，較為明顯的區別體現在生產意識上，低迷的狀態稍有好轉，對市場的看法更加理性，企業紛紛節源開流，做好應對后市的細節準備工作。
4.中低微碳鉻鐵
本周國內中低微碳鉻鐵運行比較穩定，下游暫未開始采購，市場目前還比較平靜，多數廠家亦還有原料庫存，生產壓力暫時不大；但是下游鋼材市場的低迷給下次采購價格也形成了一定壓制，原料鉻礦和硅鉻合金價格的相對穩定也給中低微碳鉻鐵廠家帶來了一定壓力。
現市場主流出廠含稅中鉻FeCr55C200報價11700~12000元/實噸，低鉻FeCr55C25報價12000~12300元/實噸，微鉻FeCr55C10報價12200~12500元/實噸，微鉻FeCr55C6報價12400~12700元/實噸，硅鉻合金7900~8000元/噸。
鉻礦外盤報價的“堅挺”以及近期人民幣匯率的急劇貶值給現貨市場報價帶來了極大的壓力，成本在不斷上升，礦商報價也更為“堅定”；由于鉻礦價格前期一直穩定，但下游高鉻市場又弱勢運行，導致鉻礦市場現貨成交一直低迷，而庫存和資金的成本壓力在近期也造成了部分低價成交資源的出現，但并無法形成主流；鐵廠此時想采購大量“低價”資源也依舊困難重重，雙方對峙局面繼續僵持，均無退讓之意，也表示無退讓條件。高碳鉻鐵面對不銹鋼價格的低迷，實在無法找到上漲的理由，平穩已是市場最大的期盼，然而面對產量的大幅釋放以及進口鐵數量的沖擊，國內廠家壓力也異常的大；近期進口鐵報價頻頻出現低價，部分鋼廠采購甚至出現82~82.5美分/磅鉻的價格，給國內價格也進一步形成了壓力；但得益于近期人民幣的大幅貶值，此價格按目前匯率折算下來，反而較前期進口鐵價格要高，但是人民幣匯率走勢的不確定也無法把此當成絕對利好看待；高碳鉻鐵下一步平穩及小幅弱勢概率均有；大多數硅鉻合金廠家在鉻系上游暫時并不活躍的背景下，也以平盤報價觀望為主。
國內中低微碳鉻鐵市場本周繼續平穩運行，由于多數廠家還在執行訂單，且生產所需原材料也還有庫存，所以目前并無太多消息；但是近期下游市場的持續低迷也使得市場對于后市價格越發的擔憂，而原材料價格目前有部分“利好”消息支撐，并無走低跡象，廠家表示下一步生產銷售壓力越來越大；大部分廠家均表示目前基本維持零庫存、完全按訂單量生產。
由于下周國內部分鋼廠招標采購即將拉開新一輪帷幕，中低微碳鉻鐵市場將會在此次采購開啟后慢慢恢復活躍。