【錳系】國內硅錳走勢尚可，鋼廠6月采價小幅上調，各方信心漸增，報價略有上調，但上調幅度仍在50-100元/噸徘徊，來自于鋼廠的需求尚可，但廠家供貨意愿仍偏弱，主因目前盈利情況仍一般，導致生產廠家開工積極性同樣較差，港口錳礦跌勢漸止，廠家成本仍維持高位運行。目前國內硅錳北方出廠報價集中在6300－6400元/噸，南方出廠價在6300－6450元/噸，東三省報價在6350（現款）-6600元/噸，FeMn60Si14含稅市場報價在5550-5650元/噸，65.17出口FOB（不含出口關稅）報價在1120-1200美元/噸，60.14在1020-1100美元/噸左右。國內錳礦盤整運行，隨著硅錳價格的逐步穩定，港口銷售也略有好轉，但整體價格仍維持盤整之勢，個別礦種仍能談價，但降幅已經較小，港口庫存總量仍在300萬噸以上，廠家采購錳礦同樣較為謹慎，由于各方資金均較為緊張，偏弱的成交使得錳礦表現同樣難有好轉。下周來看，由于鋼廠6月采價出現50元/噸左右的上調，端午小長假后的硅錳市場表現應該不會太差，且南方豐水期電價仍未明顯，貴州、廣西等主產區仍維持0.6元/千瓦時的較高電費成本，當地開工率難以好轉，南方鋼廠采購壓力倍增，云南雖執行豐水期電價，但當地由于存在運輸及總產量偏小等因素，難以緩解整個南方片區鋼廠的需求，所以下周來看，受鋼廠執行6月采購計劃影響，市場需求理應好轉，且小幅走好勢頭已經形成，各方信心也有所增加，在新產量未擴充到市場的前提下，硅錳將維持向好態勢發展。（查佐棟021-26093218）

【硅鐵】本周國內硅鐵市場穩中小幅上揚，成交不錯。截止本周五，主產區75A硅鐵自然塊出廠含稅承兌報價在5750-5800元/噸，最高報至5900元/噸，實際成交價格在5700-5750元/噸；75B硅鐵自然塊出廠含稅承兌報價在5500-5600元/噸，最高報至5650元/噸，實際成交價格在5450-5500元/噸，本周硅鐵實際成交價格較上周普遍上調50元/噸。5月最后一周國內各大型鋼廠展開新一輪原料采購招標，硅鐵市場報價出現小幅混亂，部分企業拉高報價，市場觀望氣氛濃厚。接近兩個月硅鐵價格始終處于低位震蕩，隨著開工率不斷下降，庫存減少市場75A硅鐵現貨甚至略帶緊張，各企業盼漲心態強烈。然而，本輪市場風向標鋼企出價并不盡如人意，河鋼、武鋼、馬鋼及攀鋼等鋼廠本次硅鐵招標價格均較5月份持平。預計下周硅鐵市場持續維穩。西南市場，本周硅鐵市場維穩，成交一般。截止目前，75A硅鐵主流報價在6400-6500元/噸，75B硅鐵主流報價在6200-6300元/噸。目前西南地區硅鐵生產企業屈指可數，多數以貿易商為主。另一方面，本周硅鐵外銷市場依舊穩中向好，受中越矛盾激化影響，中方不斷加強邊防檢查，硅鐵走私情況打擊嚴重，利好正規出口市場。本周外商詢單增加，加上國內75A硅鐵現貨稍有緊張，因此本周外銷價格小幅上漲。截止本周五，天津港75A硅鐵FOB報價在1360-1370美元/噸，實際成交在1350美元/噸。預計下周外銷市場持續向好。（趙丹丹021-26093921）

【鉬系】本周國內鉬市成交一般，價格呈現震蕩盤整的格局。截至周五60鉬鐵報9.8（現金）-10.1（承兌）萬/基噸，散貨實際成交價格基本在9.8（現金）徘徊。45%鉬精礦報價在1380-1410元/噸度，一般品位實際成交價在1370-1400元/噸度?！禡B》英國金屬導報，氧化鉬14.8(+0.7)-15(+0.5)美元/磅，鉬鐵35.5(+1.4)-36(+1.4)美元/千克，LME庫存60。

成交方面，本周國內部分鋼廠進行鉬鐵采購招標，總量近500-600噸。價格位于現款的9.6-9.8萬/噸，承兌9.9-10.1萬/噸之間。品味45%鉬精礦價格基本位于1380元/噸度左右。

心態方面，礦商普遍心態樂觀，鉬鐵廠及貿易商多數認為市場處于小幅上漲的趨勢，鋼廠多數在這周開始招標。

國際方面：國際鉬價呈現小幅上漲的局勢，國外市場的氧化鉬，鉬鐵，鉬化工市場成交一般。本周來看歐洲鉬市場漲幅變動微小，整體波動幅度不超過5%，且鉬鐵的利潤空間不是很大了。近年來，西方國家鉬產量增加有限，也引發市場人士對中國鉬出口的關注。

鉬鐵：本周國內鉬市場呈現震蕩盤整的局勢。國內鉬市價格平穩，主流報價在9.8-10.1萬元/噸，國內鉬鐵散貨市場成交一般。但有生產廠家表示現在鉬鐵的行情琢磨不定，不敢貿然進場采購原料，近期鉬鐵的成交量和5月上旬比起來減少了一些。中信泰富招標鉬鐵700噸，中標價在9.6-9.65（承兌）萬元/噸。

原料：國內鉬原料價格呈現震蕩盤整的局勢，市場成交數量一般。有廠商表示目前價格變化的可能性大，而礦山的供給卻有增無減，參與者頗為謹慎。鉬精礦主流報價在1380-1410元/噸度，這周鉬精礦的價格呈現震蕩盤整的趨勢，但目前鉬市供大于求的態勢依然十分明顯。2008年出口征稅以及金融危機打擊，導致2009年庫存45023噸，2010年又增加2849噸庫存達到47872噸。盡管鉬需求也在增長，但需求的增幅遠沒有產量增長快速，鉬行業都需要加強行業自律減產。

預計：鉬鐵方面，國內后市將呈現小幅增長的格局，預計2014年6月鉬市場將顯現平穩運行的趨勢，向上或向下突破均沒有可能。（馬月紅021-26093873）

【釩鐵】本周國內釩系市場整體稍有趨弱表現，價格整體出現小幅的松動回落。隨著月底下游鋼廠采購需求的開始，市場表現相對較為活躍，但由于鋼廠形勢整體表現不佳，且資金周轉持續困難，因此在鋼廠采購打壓下，釩系市場價格開始出現小幅回落走勢，市場各商家對后市信心不足，挺價意愿較前期開始減弱。目前市場上隨著成交價格的逐漸下挫，前期高報價的商家逐漸減少，市場整體表現弱勢緩慢下行態勢。

釩鐵及釩氮方面，本周國內釩鐵及釩氮合金市場出現小幅松動回落，由于鋼廠形勢表現不佳，月底鋼廠采購價格出現小幅下挫，致使釩鐵及釩氮市場價格出現小幅下滑。目前市場上50釩鐵主流報價在8.0-8.2萬元/噸，市場小部分成交價格8.0萬元/噸以下；釩氮合金主流報價在11.9-12.2萬元/噸。市場成交價格相對偏低，高報價成交基本很少。

當前國內釩系市場轉而走弱，前期市場表現較為堅挺，但隨著下游鋼廠形勢持續不見好轉，原料采購價格也是出現回落，釩系市場承壓逐漸增加，價格出現小幅下滑走勢。釩鐵方面隨著月底下游鋼廠采購價格的走低，各釩鐵廠家報價出現小幅松動，釩鐵廠家信心受挫。同時受需求低迷行情影響，上游原料市場挺價意愿也稍有松動，釩鐵市場支撐力度減弱，部分釩鐵廠家對后市較為看弱，報價也是逐漸下滑。目前市場整體成交價格較前期有所下滑，而鋼廠采購價格仍在不斷壓低，釩鐵市場壓力加大，后期市場或仍將保持弱勢運行。而釩氮合金方面，同樣受鋼廠采購價格回落的影響，釩氮市場價格也出現小幅的下滑。目前市場上各釩氮廠家出貨價格基本維持在12萬元/噸左右，部分成交偏低在12萬元/噸以下，受成本及資金的影響，大部分廠家出貨壓力較大。隨著市場價格的整體回落，短期內釩氮合金市場或繼續持弱運行。

原料方面，本周原料市場整體變現不佳，受下游行情回落的影響，原料市場同樣受到一定打擊，前期堅挺報價的心態稍有松動，各品種原料報價也出現小幅回調。目前市場上偏釩酸銨主流報價在6.8-7.0萬元/噸；五氧化二釩98片釩報7.0-7.2萬元/噸，98粉釩報價在7.0-7.3萬元/噸。

當前偏釩酸銨市場實際需求較冷清，且下游采購壓價較嚴重，致使本周偏釩酸銨產品價格出現小幅下移的情況。且市場實際成交價格水平并不高，受到運營成本相對較高的影響，廠家低價走貨意愿不高，市場價格水平低位，部分參與者繼續選擇持貨觀望，買賣氣氛偏冷清。而五氧化二釩方面，受下游釩合金市場價格回落影響，當前五氧化二釩市場表現較前期有所松動。片釩方面，前期部分廠家堅挺報價的目前基本都回落下來，且市場成交表現并不理想，主要由于下游釩合金廠家對后市較為悲觀，因此對片釩原料的采購積極性不高，且壓價也較為厲害，部分成交價格出現小幅的回落。目前雖然國內主要出貨片釩廠家庫存壓力仍不大，但隨著下游市場行情的走低，后期片釩市場運行壓力也會增加，價格或將小幅向下波動。粉釩方面，市場價格同樣有所回落，多數廠家報價進行微調，但市場需求變現不足，下游采購的積極性不高，在市場詢盤較為清淡的情況下，出貨情況不太理想。

國際市場

本周英國《金屬導報》（MetalBulletin）釩系產品市場表現不佳，釩鐵市場表現小幅波動，歐洲釩鐵市場繼續保持小幅回落走勢，五氧化二釩市場保持平穩。而美國市場則繼續保持平穩運行。

截止本周28日歐洲釩鐵（V70-80）報價26.9-27.7（-0.3）美元/千克釩，98%五氧化二釩報價5.2-5.6美元/磅釩，釩鐵市場繼續小幅回落，五氧化二釩市場保持平穩；美國釩鐵（V70-80）報價13.5-14.1美元/磅釩，98%五氧化二釩報價6.5-7美元/磅釩，價格繼續持穩。由于歐洲釩品需求略有回落，且商家擔憂高價持貨風險增加，故場內買賣氣氛不及前期，使得釩鐵產品價格震蕩下調，由于下游市場需求仍有一定支撐，加上國內市場釩產品的進入，后期國外市場可能仍將保持小幅震蕩調整。

據中國鋼鐵工業協會最新統計數據顯示，5月中旬重點企業粗鋼日產量180.05萬噸，減量2.36萬噸，旬環比下降1.29%。數據同時顯示，5月中旬統計重點鋼鐵企業庫本旬末存量為1499.78萬噸，較上一旬末增加了69.95萬噸，環比上漲4.89%。隨著鋼鐵市場形勢持續嚴峻，鋼鐵企業庫存量持續增加，為了緩解壓力，鋼廠盡力控制產量及原料采購的庫存量來降低風險。鋼鐵行業的困境同樣使得釩系市場承壓嚴重，隨著月底鋼廠招標價格的回落，釩系市場一改前期堅挺的態勢轉而弱勢下調，同時國際市場歐洲釩鐵價格也同樣出現小幅回落走勢，因此使得釩系各商家對后期市場較為擔憂，挺價意愿也開始松動，市場成交小幅回落走低?？紤]到當前市場上下游的運行情況，市場價格持續低位維持而上漲困難，部分廠家生產減產或停產，因此預計后期市場或將保持小幅弱勢調整為主。（許維021-26093259）

【鎢鐵】本周鎢鐵市場運行較為平穩，下游采購商按需采購，市場整體成交較前期未有太大變化。截至本周五，上海地區FeW80-A/C報18.3-18.4萬元/噸，寧夏地區暫停報價，湖南地區FeW70報18.1-18.2萬元/噸，河南地區FeW70報18.4萬元/噸，市場成交主要集中于低價位。據市場信息反饋，本周國內鎢鐵企業開工率并不高，廠家出貨基本以老客戶為主，市場成交活躍度并不高。本周原材料鎢精礦市場止跌回穩，礦山走貨量有所增加，毛礦價格出現小幅上漲，精礦市場成交不佳。截至本周五，江西、湖南地區65%黑鎢精礦報10.6-10.8萬元/噸，較上周末跌1000元/噸。業內人士表示，目前礦商持貨惜售看漲的心理依舊濃厚，而然下游需求未見明顯好轉，買賣雙方成交仍顯僵持，市場總體成交偏淡。本周APT市場運行平穩，下游采購商詢盤采購積極性較高。截至本周五，江西、湖南地區APT主流報16.8-17.0萬元/噸。目前，市場唯一的希望就是出口市場好轉能帶動國內市場回暖。目前鎢系市場買賣雙方心理各異，價格戰的博弈仍將延續，市場短期內或以穩為主。（陳鋮021-26093231）

【鈦鐵】本周鈦鐵市場運行平穩，各廠家報價維持前期水平，總體成交清淡。截至本周五，錦州地區低鈦鐵（25基）報11200-11700元/噸，葫蘆島地區低鈦鐵（25基）報11200-11700元/噸，江蘇地區低鈦鐵（25基）報11200-11700元/噸，河南地區低鈦鐵（25基）報11300-11800元/噸；錦州地區中鈦鐵（35基價）報17300-17500元/噸；錦州地區廢鈦型高鈦鐵報33000-34000元/噸。新一輪鋼廠招標采購活動陸續展開，從采購量來看，市場對于鈦鐵的需求還是比較平穩的；從采購價格來看，鋼廠依然占據主導地位，成交價格集中于低位。部分鈦鐵廠商表示，廠家之間缺乏統一聯動性，現在原材料價格企穩了，只要廠家齊心的話，采購價格止跌回穩甚至上漲都是有可能的。據市場信息反饋，目前部分貿易商報出的價格比生產廠家還低，加劇了市場競爭。原料方面：本周鈦精礦市場呈現弱穩態勢，下游需求清淡，市場成交一般。截至本周五，四川地區TiO2>47%鈦精礦報750-850元/噸（不含稅）；云南地區TiO2>45%鈦精礦報800-900元/噸（不含稅），TiO2>50%進口澳礦到廠價在1400元/噸。下周鈦鐵市場或保持以穩為主的運行態勢