本周國內鋼市繼續弱勢盤整，從下跌的幅度來看，略有收窄，板材的跌幅依然小于長材。從一些公布的經濟數據來看，前期的“微刺激”已漸顯成效，加上央行的一系列動作，似乎對市場帶來了很多積極的信息。但從鋼鐵市場實際表現來看，市場依舊沒有很好的表現，商家出貨情況不佳，整個行業仍然缺乏資金，商家心態低落等等。從6月前2周的表現來看，市場似乎仍然沒有等來反彈的行情。具體情況如下：國際方面：6月11日上午消息，世行預計稱，雖然美國的寒冬和烏克蘭局勢讓今年的全球經濟增長前景承壓，但發達經濟體會在今年后期引領經濟回彈。世行把其對全球經濟增長的預期從1月的3.2%下調至2.8%。但該行在其發布的《全球經濟前景》報告中指出，隨著政府緊縮支出的影響減弱、勞動力市場復蘇和潛在需求提升，歐美發達經濟體的增長將在今年提速。美國財政部周三公布報告稱，繼4月份實現較大的預算盈余后，5月份美國聯邦政府預算再度出現赤字。但報告同時表明，預計整個財年的年度預算赤字可能創下6年以來的最低水平。國際貨幣基金組織（IMF）周三警告稱，全球各國必須致力于控制災難性的住房市場崩潰再度發生的風險。據該組織公布的最新數據顯示，目前許多國家中的房價都遠高于歷史平均值。國內方面：6月10日，國務院總理李克強在兩院院士大會作報告時指出，1～5月份，中國新增就業人口600萬人，占全年目標的60%，其中3、4、5月的調查失業率分別為5.17%、5.15%、5.07%，呈現下降的態勢。央行13日發布數據顯示，5月份社會融資規模為1.40萬億元，比上月少1454億元，比去年同期多2174億元。其中，當月人民幣貸款增加8708億元，同比多增2014億元。5月末，廣義貨幣(M2)余額118.23萬億元，同比增長13.4%，比上月末高0.2個百分點，比去年同期低2.4個百分點。分析人士認為，4月以來的“微刺激”已漸顯成效。財政部昨日公布的數據顯示，5月全國財政收入1.37萬億元，同比增長7.2%，較上月9.2%的同比增速回落。支出增速顯著增快。5月全國財政支出1.28萬億元，同比增長24.6%。其中，中央財政本級支出2483億元，增長15.8%；地方財政支出1.03萬億元，增長26.9%。當月預算執行進度加快，財政支出增幅明顯提高。

6月13日Myspic綜合指數121.17點，周環比下跌0.42%；扁平材指數111.58點，周環比下跌0.14%；長材指數131.19點，周環比下跌0.67%。截止本周五收盤，全國24個主要城市冷軋價格情況：0.5mm冷軋全國平均價為4389元/噸，環比6月6日價格下跌4元/噸。1.0mm冷軋全國平均價為4139元/噸，環比6月6日價格下跌6元/噸。

【華東市場】以上海為例，本周上海價格松動10-20元/噸，成交量小幅下滑，商家出貨為主。截止發稿，該市場主流成交價在3980-4050元/噸。由于寶鋼7月份期貨價格再次明平暗降，給現貨市場形成一定的看空預期，本周上海地區冷軋價格繼續探底，主導鋼廠價格下跌幅度在20元/噸左右，其中武鋼、本鋼等鋼廠冷軋價格已跌破4000元/噸關口，雖然價格持續下跌，但冷軋的出貨量并未好轉，商家短期內仍較為悲觀：一方面，原材料價格下跌對于生產企業來說成本進一步降低，鋼廠短期內減產的可能性不大，供應量繼續增加；另一方面，冷軋下游消費進入淡季，供需矛盾激化。綜上，預計下周華東市場冷軋價格或陰跌運行。

【華北市場】本周天津市場繼續下跌行情，周邊地區價格以弱勢盤整為主。據悉，由于市場整體依然處于需求低迷態勢中，貿易商出貨情況普遍較差，因此像天津地區鋼廠資源較多，流通較大的地區，商家出貨壓力明顯較大，因此不得不通過降價來刺激出貨，加之各鋼廠資源價格競爭較為激烈，因此價格屢創新低。目前商家心態普遍不好，主要還是受整體需求面太差所致，加之鋼廠每月按時到貨，使各商戶庫存上升較快。綜合來看，原材料價格繼續探底，使得市場心態依然悲觀，而需求面也遲遲沒有好轉跡象，因此預計下周華北地區冷軋價格可能會繼續震蕩走低。

【西南市場】本周西南地區冷軋板卷價格弱勢持穩，市場一般。以重慶為例，現攀鋼1.0mm冷板市場銷售價格在4120元/噸，該規格冷卷市場價格在4100噸；重鋼1.0mm冷卷缺貨；昆鋼1.0mm冷板斷貨；薄規格方面，現攀鋼0.5mm冷卷市場價格在4470噸。本周重慶地區冷軋板卷市場表現較為一般，商家主流報價維持在4050-4100元/噸。據了解，近期下游需求并不是很理想，汽配、摩配企業采購量有所下降，二三級經銷商拿貨意愿也不強。從資源到貨情況來看，攀鋼、酒鋼、柳鋼到貨均不是很多，重鋼依舊停產，沒有資源抵達市場。綜合來看，本地冷軋板卷庫存壓力并不是很大，但考慮到季節性需求回落，價格將弱勢運行為主。

【華南市場】本周華南市場冷軋價格弱勢盤整，成交較差，商家出貨意愿增強。以樂從為例，截至發稿，鞍鋼1.0mm冷卷4230元/噸，柳鋼1.0mm冷卷4150元/噸，首鋼1.0mm冷卷4140元/噸，包鋼0.8mm冷卷4330元/噸，唐鋼1.0mm冷卷4160元/噸，本浦同規格冷卷4150元/噸，馬鋼SPCC1.0-1.5mm冷卷4130-4150元/噸。薄板方面，包鋼0.5mm冷4400元/噸，鞍鋼0.6mm冷卷4600元/噸。本地市場冷軋板卷弱勢盤整下向，市場成交疲弱，商家出貨積極性高，可下浮空間增大。周內冷軋板卷資源陸續交貨，據統計本地市場存庫為57.38萬噸，較上周增加0.14萬噸，主要為鞍鋼、柳鋼、首鋼等。市場主流價格成交價格為4100-4150元/噸，低位價格逼近4000元/噸大關，商家對后期信心不足，預計下周華南市場冷軋板卷價格或將盤整向下為主。

【中南市場】本周中南市場冷軋板卷價格維穩運行。以武漢為例，截至發稿，武鋼板資源1.0mm*1250mm*2500mm報價3830元/噸，2.5-3.0mm規格4180元/噸；武鋼卷資源1.0-2.0*1250*C報價3820元/噸，同規格漣鋼3790元/噸，鄂鋼3790元/噸，山力興冶、寶鋼黃石3790-3820元/噸。本日冷軋價格暫穩運行。寶鋼出臺7月份期貨價格，冷軋產品平盤報出，貿易商受其政策影響，觀望心態加劇，價格也隨之平穩運行。近日市場成交情況仍然較弱，貿易商出貨情況較上周略有好轉，市場庫存小幅下降。目前市場對于武鋼的7月分政策尤為關心，武鋼的冷軋價格直接影響貿易商的報價心態，加上七月份訂貨時間接近，貿易商資金越發緊張，出貨情緒加重。綜合大多因素，中南市場冷軋價格走勢將弱勢盤整為主。

【西北市場】本周西北市場冷軋板卷價格平穩觀望，貿易商出貨不溫不火。以蘭州為例，截至發稿，八鋼、酒鋼資源0.7-2.0mm*1250mm*c報價4130-4170元/噸，0.6mm規格加價100元/噸，開平板資源相應減價30元/噸（報價均包含吊裝費、開平費）。據了解，蘭州冷軋表現依舊較為穩定，價格延續上周價格，出貨情況也類似，貿易商每日出貨量仍在100-200噸不等，但因鋼廠資源繼續抵市，進大于出，貿易商感覺壓力較大，紛紛表示希望尋找終端項目，也解決量方面的問題。目前酒鋼資源仍繼續往蘭州輸送冷軋板卷資源，每周近0.25萬噸的量，資源較為齊全；八鋼冷板資源補充相對緩慢，多個規格已經貨缺，這在某種程度上影響了商家的出貨進度，據不完全統計，目前蘭州冷軋總庫存量約1.36萬噸，較上周增加0.11萬噸，其中酒鋼資源占主導。鋼廠指導價格方面目前暫未調整，現酒鋼蘭州分公司對本地冷板指導價格依舊未4050元/噸，此價格據悉將維持一段時間。預計下周西北市場冷板價格將繼續平穩觀望為主，貿易商仍需積極去庫存。

本周國內冷軋價格延續下跌態勢，個別市場小幅反彈，整體成交量下滑，商家出貨為主。分區域來看：鄭州和青島市場出現小幅反彈，其他區域均以下跌為主，其中跌幅最大的市場為南京和太原市場，周環比下跌50元/噸，跌幅較大的原因在于市場資源到貨較為集中，南京市場武鋼的資源較充足。從庫存角度看，本周全國冷軋庫存呈現下降態勢，其中異動較大的城市分別為：杭州和天津市場，周環比增幅度分別為：-0.17萬噸和-0.30萬噸，短期來看，供應壓力仍在增加。正如筆者前期預測，短期內冷軋價格難以形成反彈之勢，預計下周冷軋價格仍將繼續探底，主要利空因素在于：其一、原材料價格的持續下跌，大大降低了鋼廠的生產成本，為了彌補前期高成本引發的虧損，鋼廠必然加速低價礦的消化，以換取既得利潤，故短期內鋼廠大范圍控制冷軋產量的概率不大；其二、從4-5月份重點下游企業的消費情況來看，6月份冷軋的需求將會提早步入淡季，需求下滑，供應不減，供需矛盾進一步激化；其三、結算模式對價格的整體水平形成一定沖擊，經歷了一年多的調整，鋼廠和流通環節更多的采取了后結算模式，在下跌周期中，流通環節必然加速出貨，以時間換空間，故下周冷軋整體價格重心仍將下移。
【表一：國內主流市場冷軋價格周環比情況】