概述：本周鎳市可謂一片跌勢，LME鎳電3累計下跌717美元/公噸，結算價累計下跌902美元/公噸，金川本周累計下調5200元/噸，電子盤面下跌對鎳鐵鎳礦市場影響較大。鎳礦現貨和期貨下跌明顯。進入6月之后，菲律賓外盤高鎳礦期貨暫時缺乏，中鎳礦期貨資源開始陸續靠港，港口現貨資源增多，價格下跌80元/噸；鎳鐵方面：低鎳鐵價格本周保持平盤狀態，市場供需暫時平衡，由于高鎳鐵價格的下跌，鋼廠采購低鎳的熱情在逐漸降溫；中鎳鐵下跌50元/鎳，高鎳鐵下跌20元/鎳。隔夜LME鎳跌破18000美元/公噸，部分鋼廠順勢降低高鎳鐵采購價格。江蘇鋼廠下調50元/鎳至1300元/鎳，可謂是跌破了工廠的心理預期底線，因此無成交。此價格暫時對市場無參考意義。考慮到7月份是傳統市場淡季，不少鋼廠有檢修計劃，下周市場可能依然保持弱勢。

一、鎳市場

截至12日倫鎳場內收18000美元/公噸跌305美元/公噸；結算價17908美元/公噸跌307美元/公噸；倫鎳3收18087美元/公噸跌163美元/公噸；庫存286482美元/公噸減270噸美元/公噸。

本周LME市場一直處于下跌狀況，電3累計下跌804美元/公噸，結算價下跌902美元/公噸。

13日上海市場1#鎳板金川報價127200-127400元/噸，一周累計下跌5100元/噸；俄鎳報126500-126700元/噸，一周累計下跌5100元/噸。

13日金川公司調整電解鎳（大板）出廠價至127800元/噸，桶裝小塊調整至129000元/噸，下調1200元/噸。本周累計下調5200元/噸。

二、鎳礦市場

本周中高鎳礦市場壓著“三座大山”，不堪重負，導致礦價步步下跌。

（一）是國內鎳鐵價格下跌，工廠采購觀望為主。雖然本周高鎳鐵市場報價下跌20元/鎳，但是不斷有鋼廠下調采購價格，使得工廠和礦商心態受影響。工廠心理預期跌破，自然不愿意出貨，而對于鎳礦方面的預期還沒有達到。有工廠表示，鎳1.5的鎳礦跌到500元左右才能夠考慮采購。目前市場上中鎳礦報價710元,實際成交可能會有30-50元/噸左右跌幅，工廠出手還有待時機。

（二）是資金面緊張。6月份幾乎每家企業都是屬于“勒緊褲腰帶過日子”。青島部分礦產資源重復質押問題受到銀行調查帶來的利空因素，以及不少礦商和國外礦山簽有長協，因此不少礦商有“少虧一點就出貨”的想法，也有尾礦甩貨的貨主存在。礦價下跌自然情理之中。近期Ni1.5期貨報價CIF95美金，下跌14美金；Ni1.8期貨CIF報價126美金，下跌22美金，礦價處于急速跳水期。中高鎳礦期貨成交非常少。

（三）是工廠開工率下跌。內蒙地區開工率降至30%以下，環保問題不容小覷，部分地區電力因素導致不能滿負荷生產，淘汰落后爐型政策已然開始實施，整體生產情況不客觀。港口走貨速度較慢，價格承壓。13日國內12個港口鎳礦庫存為2145萬噸減20萬噸，印1265萬噸減25萬噸，菲880萬噸增5萬噸。連云港480萬噸、天津港580萬噸、董家口135萬噸、京唐港120萬噸、日照港110萬噸、嵐橋港110萬噸。

低品位鎳礦市場需求降溫，價格雖然沒有變化，但是明顯詢盤減少。目前日照附近港口NI1.0%，Fe50%左右報價420元/噸，山東低鎳鐵工廠已經在鐵價上漲之時備了大量鎳礦，加之對于低鎳鐵后市需求的不確定，因此向市場采貨較少，部分有貿易商之間的轉手。據了解，京唐港和曹妃甸已經有貿易商在計劃低鎳高鐵礦轉水至日照港事宜，但是截至發稿，沒有實施。。

三、鎳鐵市場

低鎳鐵主流市場報價在3500-3600元/噸，本周價格保持平穩。當前低鎳鐵市場行情處于鐵廠基本滿單，全力生產狀態中，想要新增訂單，價格可能在3600元/噸以上。所以大部分工廠基本處于不報價的狀態，由于對于低鎳鐵后市的不確定性，7月份訂單簽訂的工廠較少。從短期因素來看，如果高鎳鐵價格下跌至1350元/鎳左右，那么鋼廠對于低鎳鐵的熱情會大幅度減弱；從長期來看，只要印尼禁礦政策不放開，那么鋼廠也會持續采購低鎳鐵。所以，后期高鎳鐵價格如果沒有提振，那么低鎳鐵價格可能面臨回調，可能會調至3000元/噸以下。

中鎳鐵市場目前報價在1430-1450元/鎳，下跌30元/鎳。本周山東地區幾家低鎳鐵工廠依然處于停產的狀態，暫時沒有復產計劃。江蘇地區新增一臺高爐，預計產量在1500元/噸，由于當時拿的礦的價格原因，目前暫時報價是1450元/鎳，價格略微偏高。山西地區鎳鐵廠近期成交1430元/鎳送到，預計出廠價格在1410元/鎳左右。總體來看，中鎳鐵的市場供需平衡性較穩，但是由于高鎳價格的影響，預計下周可能還會弱勢回調。

高鎳鐵市場本周波幅明顯，主要體現在鋼廠層面。主流市場報價在1400-1420元/鎳，下調20元/鎳，可是鋼廠方面：江蘇鋼廠本周兩次調價，分別降低40元、50元，隔夜LME大破18000美元公/噸，鋼廠調價至1300元/鎳，鋼廠方面表示沒有成交，此價格對市場指導意義有限。廣東鋼廠本周也是2次下調采購價格，本周五在市場詢貨2-3萬噸左右高鎳鐵，而價格卻并不理想，預在1300元/鎳以下。西北鋼廠和南方鋼廠也開始暫停采購。鋼廠此番大幅度壓低鎳鐵采購價格，一是可能暫時采購壓力不大，但是后期想要采購高鎳鐵，畢竟如果以此價格采購到高鎳鐵，“性價比“是高的；二是主流鋼廠7月份面臨檢修，對于鎳鐵采購量造成影響。

值得一提的是，雖然7月份是采購以及生產淡季，但是內蒙地區鎳鐵開工率較為糟糕。最新消息的表露，所有12500kva（包含）以下會在2014年12月底之前全部淘汰，當地的環保政策執行嚴格，雖說前期通過相關政府網站了解，該地區會在2015年之前逐步淘汰12500kva（包括）以下的礦熱爐，但實際情況大部分企業還是因為除塵環保不達標，停產接近2個月；該地區某企業負責人表示：由于停產減產的合金企業較多，火力發電廠為了權衡成本利潤，供給有限，現階段主要用電方式還是通過風力發電，他們自身就因為這一問題，產量影響明顯。開工率持續走低的重要原因除了原礦采購價格增高，難度加大以外，其政策導向，首當其沖。鎳鐵企業的心態也發生變化，最突出的想法即為轉產鉻鐵，考慮到電硅熱法冶煉微碳鉻鐵所用的設備為電弧爐，工廠對于可實施性上很有信心。

總體來說，LME鎳受資金和消息面影響因素較大，可是在鎳礦、鎳鐵方面依然是供需面占了主導。不少工廠對于后市依然是向好，當前如果資金面允許，會囤貨至8月份，甚至是第四季度。但是短期來看，下周鎳礦鎳鐵價格可能依然承壓下行，市場靜待下周末新的指導價格出臺。