一、鎳礦

本周鎳礦市場弱勢平穩，高鎳礦現貨價格持平，期貨價格運費支撐小幅上漲。高鎳礦市場看似會觸底反彈，但短期內仍以市場清淡、成交不暢。本周LME鎳市場整體以下行為主，拉平期間上漲空間，重回14000美元/公噸水平，市場信心再次受挫低落。

目前鎳0.6-0.9%、鐵50%計價的鎳礦期貨資源報價為CIF39-40美元/公噸，車板含稅價在320-340元/噸之間；鎳1.8%、鐵15-20%的高鎳礦期貨報價為CIF43美元/公噸，漲1美元/公噸，天津港車板含稅價為360-370元/噸，漲10元/噸；鎳1.9%、鐵15%的高鎳礦期貨報價為CIF51美元/公噸，漲1美元/公噸，天津港車板含稅價為430-440元/噸,漲10元/噸。

高鎳礦期貨價格近似探底，目前1.9FOB報價34美元/公噸，印尼至天津港的鎳礦海運費為17-17.5美元/公噸，而內蒙地區的工廠目前心理高鎳礦成交價為52美元/公噸，車板含稅價則為420元/噸（汽運費為90-100元/噸的前提）。而工廠的采購計劃暫時不大，致使港口成交不暢。近兩日高鎳礦市場成交價差異稍大，1.9%資源在同一港口最大差距約為3美元/公噸。天津港1.9%期貨鎳礦成交價格有50美元/公噸、52美元/公噸，連云港1.9期貨鎳礦成交價格有49美元/公噸、50美元/公噸和51美元/公噸。后市預期或小幅反彈。

京唐本周到港較少，庫存增加明顯至280萬噸，成交受阻。連云港到港較多，庫存也有所增加至360萬噸。據統計，連云港近期到港資源多以工廠訂購的期貨資源為主，約占80%，而流通與市場上的貿易礦非常少。

低鎳高鐵礦情況與上周相近，期貨、現貨紛紛堅挺試探上揚。據市場了解，京唐港鐵50%的資源報價高達350-360元/噸，不過成交不多。期貨同樣受到提振，部分礦商鐵50%的菲律賓資源其CIF（日照港）的報價為42-43美元/公噸，明顯高出市場主流報價，成交稍有阻力。近期市場詢盤稍顯活躍，市場資源較為充足。礦商看漲心態較濃，認為后期價格上漲成必然趨勢，但上漲幅度不大，約為10-20元/噸左右。

運費：近期運輸鎳礦船只仍稍顯緊張，運費小幅上漲。菲律賓至日照的運費約為14.5美元/公噸，印尼至天津的運費為17.5美元/公噸，上漲0.5美元/公噸。

庫存：8日鎳礦庫存2200萬噸同口徑增加35萬噸，菲律賓1025萬噸增10萬噸，印尼1175萬噸增25萬噸。天津港600萬噸增10萬噸、連云港360萬噸增20萬噸、日照港150萬噸持平、嵐山港225萬噸平、京唐港280萬噸增5萬噸。

二、鎳鐵

本周鎳鐵市場繼續弱勢，價格較上周波動甚微，在礦價堅挺小漲的情況下，雖維持正常生產但壓力凸顯。內蒙地區工廠備貨動作已減少，其他地區工廠受印尼政策部分影響仍持續持續訂購期貨。高鎳鐵供應情況尚可，鋼廠紛紛表示采購暫無明顯壓力。市場整體開工率不錯，內蒙地區估計為70%，江蘇地區估計為72%。

11月鋼廠采購力度不大，意向減弱，特別是某些鋼廠表示已備足11月份鎳鐵量。LEM鎳最近表現低迷，目前價格LME鎳結價為13950美元/公噸。

目前1.6-1.8%的低鎳鐵報價2650-2700元/噸跌50元/噸，4-6%的中鎳鐵出廠價為990-1010元/鎳，10-15%的高鎳礦出廠價為970-990元/鎳。

最新的鋼廠采購情況如下，太鋼執行975元/鎳采購價（現款到廠含稅），較上月下調15元/鎳；寶鋼執行980元/鎳采購價（現款到廠含稅），較上月下調20元/鎳；張家港浦項執行985-990元/鎳（現款到廠含稅）高鎳鐵的采購價格，價格小幅下調；青山執行990元/鎳（到天津港現款含稅）的價格，較上輪上調10元/鎳，采購意向一般；西南不銹執行1020元/鎳采購價（現款到廠含稅），聯眾執行1010-1020元/鎳采購價（現款到廠含稅），小幅下探10元/鎳；酒鋼執行1015元/鎳的價格（到承兌到廠含稅）。

山東地區10-15%高鎳鐵出廠價為990-1000元/鎳，高鎳鐵廠成交心態較淡，廠家基本在執行上月訂單，在11月中旬之前應該可以將訂單完成，所以本月訂單還在觀望過程中；低鎳鐵出廠價格在2680-2750元/噸之間，較之前下跌非常有限，青山低鎳鐵采購價是2800元/噸到廠含稅，但是部分企業依然維持上個月2750元/噸的出廠價格。4-6%中鎳鐵價格在990-1010元/鎳的出廠價，目前廠家訂單價1010元/鎳出廠居多，小部分在1000元/鎳出廠，廠家表示較上月是小幅度下降，但整體訂單情況尚可；內蒙地區10-15%高鎳鐵出廠價為960-980元/鎳，選擇供給青山和酒鋼稍多，生產方面正常，據了解多少工廠采購天津港1.9%鎳礦的心理價位是410-420元/噸，但是410元/噸成交幾乎很難，基本在420元/噸的成交水平；江蘇地區10-15%高鎳鐵出廠價為980-990元/鎳，工廠對后市預期不樂觀，但是工廠的心態變化很明顯，不再惜售待漲。江蘇地區工廠持續采購鎳礦期貨，在維持正常生產的情況下為印尼政策稍稍備貨；遼寧地區10-15%高鎳礦出廠價約為970-990元/鎳，成交尚可，工廠供貨心理稍強，南方鋼廠表示采購壓力不大。

三、電解鎳

近期鎳相關價格如下：

本周LME鎳走勢下滑明顯，一周累計大幅下跌630元/鎳，但其庫存量仍“保持強勢”，累計增加1914公噸至240048公噸，再創歷史新高。受國際消息面利空及美元指數走強影響，再因鎳金屬的高產量與低需求之間的矛盾，LME鎳在大漲后出現大幅跳水情況，重新跌回14000美元/公噸水平以內，市場信心備受打擊。國內鎳價瞬間在100000水平線失收。

7日LME場內鎳14000美元/公噸跌110美元/公噸；結算價13950美元/公噸跌340美元/公噸；倫鎳電3收14040美元/公噸跌100美元/公噸；庫存240408公噸558公噸。

本周金川集團分別作出2次調價,7日金川公司下調電解鎳（大板）出廠價至98000元/噸，桶裝小塊下調至99200元/噸，下調幅度2100元/噸；8日金川公司下調電解鎳（大板）出廠價至97500元/噸，桶裝小塊下調至98700元/噸，下調幅度500元/噸。本周累計下調2600元/噸。

四、預測

鎳：從短期來看，LME鎳仍以弱勢震蕩為主，下周或在14000附近徘徊，其庫存量或繼續攀升，多數企業也考慮印尼政策的影響，產量仍堅持一定程度的增長，供應面絕對充足，價格上漲較難。國際經濟方面復蘇較慢，給予消息面支撐遠遠不能改變鎳價格弱勢的局面。

鎳礦：高鎳礦目前市場受運費過高、上漲過快而顯得成交困難，工廠實際采購意向不明顯，后期市場弱勢維穩。LME鎳短期內急速回落，后市仍看空居多。但是下行空間已經非常有限，印尼高鎳礦市場近2個月保持弱勢維穩，價格或很接近谷底。6、7月份國內市場行情低迷，致使了印尼礦主減少了1.8%品位鎳礦的出口。目前市場再次不振，1.9%品位的鎳礦價格已經難有下調空間。從國內部分礦商的態度也能反映出，近期鎳礦似有反彈跡象。天津某礦商反映，自家2.0%品位的鎳礦低于62美元/公噸的價格基本不能成交。印尼禁礦的政策在2014年被執行的可能性加大，那么在長達4-6月的禁礦期間，國內現貨將獲得明顯的需求支撐。低鎳高鐵礦比較簡單，菲律賓雨季的影響近期以來都是決定其市場走勢的重要因素，價格繼續上漲是大概率事件。

鎳鐵：高鎳鐵短期或弱勢盤整，反彈難度加大。高價鎳鐵目前成交比較困難，鎳鐵供需關系發生了明顯的轉變，由供方堅挺上漲轉變為買方有意壓制。從各個廠家的報價情況來看，雖然價格部分工廠鎳鐵的價格陰跌，但多數工廠供貨意向發生變化。特別是部分鋼廠非常弱的實際采購計劃，直接對高鎳鐵市場產生利空影響，特別是現在開工率尚可的情況下。所以后期利空居多，但是上文也提到了鎳礦即將觸底反彈，這種可能性較大。那么鎳鐵廠受到的支撐則較為明顯，以980元/鎳到廠含稅價價位普遍。LME鎳短期內在14000美元/公噸的弱勢震蕩，再次打擊了不銹鋼的價格