一、鎳系：

1.鎳鐵

本周鎳鐵市場(chǎng)繼續(xù)弱勢(shì)，價(jià)格較上周波動(dòng)甚微，在礦價(jià)堅(jiān)挺小漲的情況下，雖維持正常生產(chǎn)但壓力凸顯。內(nèi)蒙地區(qū)工廠備貨動(dòng)作已減少，其他地區(qū)工廠受印尼政策部分影響仍持續(xù)持續(xù)訂購(gòu)期貨。高鎳鐵供應(yīng)情況尚可，鋼廠紛紛表示采購(gòu)暫無(wú)明顯壓力。市場(chǎng)整體開(kāi)工率不錯(cuò)，內(nèi)蒙地區(qū)估計(jì)為70%，江蘇地區(qū)估計(jì)為72%。

11月鋼廠采購(gòu)力度不大，意向減弱，特別是某些鋼廠表示已備足11月份鎳鐵量。LEM鎳最近表現(xiàn)低迷，目前價(jià)格LME鎳結(jié)價(jià)為13950美元/公噸。

目前1.6-1.8%的低鎳鐵報(bào)價(jià)2650-2700元/噸跌50元/噸，4-6%的中鎳鐵出廠價(jià)為990-1010元/鎳，10-15%的高鎳礦出廠價(jià)為970-990元/鎳。

最新的鋼廠采購(gòu)情況如下，太鋼執(zhí)行975元/鎳采購(gòu)價(jià)（現(xiàn)款到廠含稅），較上月下調(diào)15元/鎳；寶鋼執(zhí)行980元/鎳采購(gòu)價(jià)（現(xiàn)款到廠含稅），較上月下調(diào)20元/鎳；張家港浦項(xiàng)執(zhí)行985-990元/鎳（現(xiàn)款到廠含稅）高鎳鐵的采購(gòu)價(jià)格，價(jià)格小幅下調(diào)；青山執(zhí)行990元/鎳（到天津港現(xiàn)款含稅）的價(jià)格，較上輪上調(diào)10元/鎳，采購(gòu)意向一般；西南不銹執(zhí)行1020元/鎳采購(gòu)價(jià)（現(xiàn)款到廠含稅），聯(lián)眾執(zhí)行1010-1020元/鎳采購(gòu)價(jià)（現(xiàn)款到廠含稅），小幅下探10元/鎳；酒鋼執(zhí)行1015元/鎳的價(jià)格（到承兌到廠含稅）。

山東地區(qū)10-15%高鎳鐵出廠價(jià)為990-1000元/鎳，高鎳鐵廠成交心態(tài)較淡，廠家基本在執(zhí)行上月訂單，在11月中旬之前應(yīng)該可以將訂單完成，所以本月訂單還在觀望過(guò)程中；低鎳鐵出廠價(jià)格在2680-2750元/噸之間，較之前下跌非常有限，青山低鎳鐵采購(gòu)價(jià)是2800元/噸到廠含稅，但是部分企業(yè)依然維持上個(gè)月2750元/噸的出廠價(jià)格。4-6%中鎳鐵價(jià)格在990-1010元/鎳的出廠價(jià)，目前廠家訂單價(jià)1010元/鎳出廠居多，小部分在1000元/鎳出廠，廠家表示較上月是小幅度下降，但整體訂單情況尚可；內(nèi)蒙地區(qū)10-15%高鎳鐵出廠價(jià)為960-980元/鎳，選擇供給青山和酒鋼稍多，生產(chǎn)方面正常，據(jù)了解多少工廠采購(gòu)天津港1.9%鎳礦的心理價(jià)位是410-420元/噸，但是410元/噸成交幾乎很難，基本在420元/噸的成交水平；江蘇地區(qū)10-15%高鎳鐵出廠價(jià)為980-990元/鎳，工廠對(duì)后市預(yù)期不樂(lè)觀，但是工廠的心態(tài)變化很明顯，不再惜售待漲。江蘇地區(qū)工廠持續(xù)采購(gòu)鎳礦期貨，在維持正常生產(chǎn)的情況下為印尼政策稍稍備貨；遼寧地區(qū)10-15%高鎳礦出廠價(jià)約為970-990元/鎳，成交尚可，工廠供貨心理稍強(qiáng)，南方鋼廠表示采購(gòu)壓力不大。

高鎳鐵短期或弱勢(shì)盤(pán)整，反彈難度加大。高價(jià)鎳鐵目前成交比較困難，鎳鐵供需關(guān)系發(fā)生了明顯的轉(zhuǎn)變，由供方堅(jiān)挺上漲轉(zhuǎn)變?yōu)橘I(mǎi)方有意壓制。從各個(gè)廠家的報(bào)價(jià)情況來(lái)看，雖然價(jià)格部分工廠鎳鐵的價(jià)格陰跌，但多數(shù)工廠供貨意向發(fā)生變化。特別是部分鋼廠非常弱的實(shí)際采購(gòu)計(jì)劃，直接對(duì)高鎳鐵市場(chǎng)產(chǎn)生利空影響，特別是現(xiàn)在開(kāi)工率尚可的情況下。所以后期利空居多，但是上文也提到了鎳礦即將觸底反彈，這種可能性較大。那么鎳鐵廠受到的支撐則較為明顯，以980元/鎳到廠含稅價(jià)價(jià)位普遍。LME鎳短期內(nèi)在14000美元/公噸的弱勢(shì)震蕩，再次打擊了不銹鋼的價(jià)格。

2.鎳礦：

本周鎳礦市場(chǎng)弱勢(shì)平穩(wěn)，高鎳礦現(xiàn)貨價(jià)格持平，期貨價(jià)格運(yùn)費(fèi)支撐小幅上漲。高鎳礦市場(chǎng)看似會(huì)觸底反彈，但短期內(nèi)仍以市場(chǎng)清淡、成交不暢。本周LME鎳市場(chǎng)整體以下行為主，拉平期間上漲空間，重回14000美元/公噸水平，市場(chǎng)信心再次受挫低落。

目前鎳0.6-0.9%、鐵50%計(jì)價(jià)的鎳礦期貨資源報(bào)價(jià)為CIF39-40美元/公噸，車(chē)板含稅價(jià)在320-340元/噸之間；鎳1.8%、鐵15-20%的高鎳礦期貨報(bào)價(jià)為CIF43美元/公噸，漲1美元/公噸，天津港車(chē)板含稅價(jià)為360-370元/噸，漲10元/噸；鎳1.9%、鐵15%的高鎳礦期貨報(bào)價(jià)為CIF51美元/公噸，漲1美元/公噸，天津港車(chē)板含稅價(jià)為430-440元/噸,漲10元/噸。

高鎳礦期貨價(jià)格近似探底，目前1.9FOB報(bào)價(jià)34美元/公噸，印尼至天津港的鎳礦海運(yùn)費(fèi)為17-17.5美元/公噸，而內(nèi)蒙地區(qū)的工廠目前心理高鎳礦成交價(jià)為52美元/公噸，車(chē)板含稅價(jià)則為420元/噸（汽運(yùn)費(fèi)為90-100元/噸的前提）。而工廠的采購(gòu)計(jì)劃暫時(shí)不大，致使港口成交不暢。近兩日高鎳礦市場(chǎng)成交價(jià)差異稍大，1.9%資源在同一港口最大差距約為3美元/公噸。天津港1.9%期貨鎳礦成交價(jià)格有50美元/公噸、52美元/公噸，連云港1.9期貨鎳礦成交價(jià)格有49美元/公噸、50美元/公噸和51美元/公噸。后市預(yù)期或小幅反彈。

京唐本周到港較少，庫(kù)存增加明顯至280萬(wàn)噸，成交受阻。連云港到港較多，庫(kù)存也有所增加至360萬(wàn)噸。據(jù)統(tǒng)計(jì)，連云港近期到港資源多以工廠訂購(gòu)的期貨資源為主，約占80%，而流通與市場(chǎng)上的貿(mào)易礦非常少。

低鎳高鐵礦情況與上周相近，期貨、現(xiàn)貨紛紛堅(jiān)挺試探上揚(yáng)。據(jù)市場(chǎng)了解，京唐港鐵50%的資源報(bào)價(jià)高達(dá)350-360元/噸，不過(guò)成交不多。期貨同樣受到提振，部分礦商鐵50%的菲律賓資源其CIF（日照港）的報(bào)價(jià)為42-43美元/公噸，明顯高出市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)，成交稍有阻力。近期市場(chǎng)詢(xún)盤(pán)稍顯活躍，市場(chǎng)資源較為充足。礦商看漲心態(tài)較濃，認(rèn)為后期價(jià)格上漲成必然趨勢(shì)，但上漲幅度不大，約為10-20元/噸左右。

運(yùn)費(fèi)：近期運(yùn)輸鎳礦船只仍稍顯緊張，運(yùn)費(fèi)小幅上漲。菲律賓至日照的運(yùn)費(fèi)約為14.5美元/公噸，印尼至天津的運(yùn)費(fèi)為17.5美元/公噸，上漲0.5美元/公噸。

高鎳礦目前市場(chǎng)受運(yùn)費(fèi)過(guò)高、上漲過(guò)快而顯得成交困難，工廠實(shí)際采購(gòu)意向不明顯，后期市場(chǎng)弱勢(shì)維穩(wěn)。LME鎳短期內(nèi)急速回落，后市仍看空居多。但是下行空間已經(jīng)非常有限，印尼高鎳礦市場(chǎng)近2個(gè)月保持弱勢(shì)維穩(wěn)，價(jià)格或很接近谷底。6、7月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)行情低迷，致使了印尼礦主減少了1.8%品位鎳礦的出口。目前市場(chǎng)再次不振，1.9%品位的鎳礦價(jià)格已經(jīng)難有下調(diào)空間。從國(guó)內(nèi)部分礦商的態(tài)度也能反映出，近期鎳礦似有反彈跡象。天津某礦商反映，自家2.0%品位的鎳礦低于62美元/公噸的價(jià)格基本不能成交。印尼禁礦的政策在2014年被執(zhí)行的可能性加大，那么在長(zhǎng)達(dá)4-6月的禁礦期間，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨將獲得明顯的需求支撐。低鎳高鐵礦比較簡(jiǎn)單，菲律賓雨季的影響近期以來(lái)都是決定其市場(chǎng)走勢(shì)的重要因素，價(jià)格繼續(xù)上漲是大概率事件。

庫(kù)存方面：8日鎳礦庫(kù)存約為2200萬(wàn)噸，比上周增加35萬(wàn)噸。天津港600萬(wàn)噸增加10萬(wàn)噸，連云港360萬(wàn)噸增加20萬(wàn)噸，日照港150萬(wàn)噸持平，嵐山港225萬(wàn)噸持平，京唐港280萬(wàn)噸增加5萬(wàn)噸，營(yíng)口港205萬(wàn)噸持平，曹妃甸105萬(wàn)噸持平。

3.電解鎳：

本周每日LME鎳行情明細(xì)及國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨行情如下表所示：

（注：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每日10:30報(bào)價(jià)）

本周LME鎳走勢(shì)下滑明顯，一周累計(jì)大幅下跌630元/鎳，但其庫(kù)存量仍“保持強(qiáng)勢(shì)”,累計(jì)增加1914公噸至240048公噸，再創(chuàng)歷史新高。受?chē)?guó)際消息面利空及美元指數(shù)走強(qiáng)影響，再因鎳金屬的高產(chǎn)量與低需求之間的矛盾，LME鎳在大漲后出現(xiàn)大幅跳水情況，重新跌回14000美元/公噸水平以?xún)?nèi)，市場(chǎng)信心備受打擊。國(guó)內(nèi)鎳價(jià)瞬間在100000水平線失收。

7日LME場(chǎng)內(nèi)鎳14000美元/公噸跌110美元/公噸；結(jié)算價(jià)13950美元/公噸跌340美元/公噸；倫鎳電3收14040美元/公噸跌100美元/公噸；庫(kù)存240408公噸558公噸。

本周金川集團(tuán)分別作出2次調(diào)價(jià),7日金川公司下調(diào)電解鎳（大板）出廠價(jià)至98000元/噸，桶裝小塊下調(diào)至99200元/噸，下調(diào)幅度2100元/噸；8日金川公司下調(diào)電解鎳（大板）出廠價(jià)至97500元/噸，桶裝小塊下調(diào)至98700元/噸，下調(diào)幅度500元/噸。本周累計(jì)下調(diào)2600元/噸。

二、鉻系：

1.匯率

8日美元匯率：兌人民幣6.0909，周環(huán)比降0.06%；兌蘭特10.2897，周環(huán)比漲2.38%；兌里拉2.0356，周環(huán)比漲1.90%；兌盧比62.860，周環(huán)比漲1.01%；兌堅(jiān)戈154.775，周環(huán)比降0.05%。

2.鉻礦

本周?chē)?guó)內(nèi)鉻礦資源的價(jià)格基本以穩(wěn)定為主，收到鋼廠采購(gòu)價(jià)格的影響，國(guó)內(nèi)鉻礦采購(gòu)商家表現(xiàn)出較為明顯的謹(jǐn)慎態(tài)度，而供應(yīng)商方面在報(bào)價(jià)方面也逐漸趨穩(wěn)，成交價(jià)格顯現(xiàn)弱穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。期貨資源價(jià)格方面，暫時(shí)還是以堅(jiān)挺為主，成交較淡。目前市場(chǎng)需求依然存在，供需雙方在價(jià)格上的博弈較為明顯，只要雙方價(jià)格達(dá)成一致，成交數(shù)量還是較為可觀的。目前國(guó)內(nèi)南非40%塊礦報(bào)價(jià)37-38元/噸度，土耳其46-49%粉礦報(bào)價(jià)45-48元/噸度，土耳其42%塊礦報(bào)價(jià)49-51元/噸度，南非42%粉礦報(bào)價(jià)27-29元/噸度。買(mǎi)賣(mài)雙方以達(dá)成成交為主，成交價(jià)格呈現(xiàn)弱穩(wěn)態(tài)勢(shì)。期貨方面，鋼廠采購(gòu)價(jià)格的出臺(tái)，本周對(duì)國(guó)際市場(chǎng)報(bào)價(jià)還未造成影響，目前土耳其42%塊礦報(bào)價(jià)280-290美元/噸，伊朗42%塊礦報(bào)價(jià)265-270美元/噸，南非42%南非粉礦報(bào)價(jià)150-160美元/噸，南非44%粉礦報(bào)價(jià)180-190美元/噸。

鋼廠采購(gòu)價(jià)格出臺(tái)后，鐵廠鐵廠為了節(jié)約成本對(duì)于鉻礦的采購(gòu)價(jià)格變得極為謹(jǐn)慎。雖然在冬儲(chǔ)備貨期間的需求還依然存在，但是在成交價(jià)格的協(xié)商當(dāng)中，鐵廠受到鉻鐵的價(jià)格的影響，也不敢貿(mào)然的采購(gòu)，定價(jià)權(quán)力逐漸向著買(mǎi)方偏移，供貨商小額伏的妥協(xié)現(xiàn)象逐漸顯現(xiàn)，但是個(gè)人認(rèn)為這僅能是前期高昂報(bào)價(jià)的理性回調(diào)，并非真正意義上的價(jià)格下調(diào)。因?yàn)橐阅壳笆袌?chǎng)的鉻鐵價(jià)格與去年同價(jià)位時(shí)期的鉻礦價(jià)格相比，鉻礦的價(jià)格明顯要高出很多，尤其是塊礦資源。據(jù)國(guó)內(nèi)供貨商表示，本周主流塊的成交有了明顯增加的趨勢(shì)，而前期一直處于緊張的南非44%粉資源也有了明顯增加。這可能是因?yàn)椴簧倨髽I(yè)在前期同時(shí)看好44%礦資源市場(chǎng)，而導(dǎo)致的集中到港。但是由于南非的鉻鐵復(fù)產(chǎn)，優(yōu)質(zhì)的粉礦資源依然偏少，因此在價(jià)格上可能不會(huì)如商家預(yù)期可以高漲，但也不會(huì)下跌。

下周?chē)?guó)內(nèi)鉻礦資源的價(jià)格將繼續(xù)以弱穩(wěn)為主，采購(gòu)的需求還將延續(xù)。期貨鉻礦資源的價(jià)格變化將直接左右國(guó)內(nèi)鉻礦商家的成交價(jià)格變化。以目前的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形勢(shì)來(lái)看，外商小幅的價(jià)格下調(diào)妥協(xié)的可能較高，但下調(diào)的幅度較少，速度也會(huì)較慢。因此在短期內(nèi)不會(huì)有大起大落之勢(shì)出現(xiàn)。

8日鉻礦港口庫(kù)存255.6萬(wàn)噸周環(huán)比增2.5萬(wàn)噸，其中天津港57.0萬(wàn)噸增1.4萬(wàn)噸，連云港127.4萬(wàn)噸增0.6萬(wàn)噸，上海港28.7萬(wàn)噸增0.2萬(wàn)噸。

3.高碳鉻鐵

本周?chē)?guó)內(nèi)鉻鐵市場(chǎng)合金的價(jià)格隨著鋼廠的采購(gòu)價(jià)出臺(tái)而逐漸調(diào)整，市場(chǎng)的價(jià)格出現(xiàn)了一定幅度的下調(diào)。南北市場(chǎng)的價(jià)格差異逐漸拉開(kāi)，但仍維持在200元/基噸的價(jià)格差異之內(nèi)。期貨資源方面，由于國(guó)內(nèi)近期的需求有所增加，因此價(jià)格處于高位，目前僅鋼廠采購(gòu)能夠拿到具有優(yōu)勢(shì)的期貨資源鉻鐵，市場(chǎng)貿(mào)易商所采購(gòu)的鉻鐵資源價(jià)格與國(guó)產(chǎn)鉻鐵相比，并沒(méi)有優(yōu)勢(shì)可言。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)報(bào)價(jià)在6800-6950元/基噸，期貨資源的報(bào)價(jià)在84-86美元/磅鉻，折合人民幣價(jià)格在6820-6970元/基噸，已經(jīng)貼近國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格甚至部分地區(qū)存在明顯倒掛現(xiàn)象。

本周?chē)?guó)內(nèi)鉻系資源價(jià)格的趨弱運(yùn)行，尤其北方市場(chǎng)的價(jià)格的調(diào)整幅度較為明顯。南方市場(chǎng)由于寶鋼的雙月定價(jià)出臺(tái)，供貨商也基本明確了后期市場(chǎng)的價(jià)格以穩(wěn)定為主，出貨情況有了明顯的改善，市場(chǎng)的成交也稍顯活躍。本周中小型的鋼廠采購(gòu)也隨著大型鋼廠的采購(gòu)價(jià)格陸續(xù)出臺(tái)，價(jià)格基本以寶鋼、太鋼以及酒鋼的采購(gòu)價(jià)格為依據(jù)。本周張浦的采購(gòu)價(jià)格與上周相比有了小額度的上調(diào)，據(jù)鋼廠表示其目的是為了儲(chǔ)備后期的生產(chǎn)資源，當(dāng)月采購(gòu)數(shù)量已經(jīng)充足。但不少供貨商表示，雖然近期鉻鐵資源的供貨數(shù)量有明顯增加，但是張浦的采購(gòu)價(jià)格與寶鋼持平的話(huà)，收貨難度多少會(huì)有些許增加。北方市場(chǎng)的產(chǎn)能擴(kuò)張情況還在增加，本周明拓、憶力等企業(yè)先后表示后期將在市場(chǎng)逐漸投放產(chǎn)量，這意味著北方市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力還將繼續(xù)增加，而對(duì)于鋼廠而言采購(gòu)的選擇在逐漸增多，定價(jià)的優(yōu)勢(shì)也會(huì)越來(lái)越明顯。

下周鉻系資源的價(jià)格將會(huì)逐漸穩(wěn)定，鋼廠價(jià)格明確后，市場(chǎng)的成交將會(huì)有所增加，南北市場(chǎng)均會(huì)以跑量回籠資金為主。短時(shí)間內(nèi)鉻系市場(chǎng)的采購(gòu)價(jià)格不會(huì)有明顯的變化，鋼廠采購(gòu)價(jià)格的出臺(tái)除了明確了鐵廠對(duì)于鉻鐵的銷(xiāo)售價(jià)格外，還基本讓鐵廠明確了對(duì)于鉻礦資源的價(jià)格。

4.中低微碳鉻鐵

本周中低微碳鉻鐵市場(chǎng)整體維持穩(wěn)定運(yùn)行，廠家接單基本落下帷幕，目前也開(kāi)始以執(zhí)行訂單為主；而市場(chǎng)尚有零星貿(mào)易成交，成交情況一般。

現(xiàn)市場(chǎng)主流出廠含稅中鉻FeCr55C200報(bào)價(jià)11600~11900元/實(shí)噸，低鉻FeCr55C25報(bào)價(jià)11900~12300元/實(shí)噸，微鉻FeCr55C10報(bào)價(jià)12000~12400元/實(shí)噸，微鉻FeCr55C6報(bào)價(jià)12300~12600元/實(shí)噸，硅鉻合金7800~8000元/噸。

隨著大型鋼廠高鉻采購(gòu)價(jià)格和數(shù)量陸續(xù)確定，鉻系上游鉻礦和高鉻價(jià)格水平也漸漸定格；硅鉻合金在原料成本基本明朗的背景下，目前的關(guān)注重心也開(kāi)始重新回到基本面供需上來(lái)，而據(jù)相關(guān)市場(chǎng)人士表示，目前硅鉻合金出貨壓力比較大，價(jià)格持穩(wěn)壓力也在不斷增大，目前硅鉻合金實(shí)際處于一種弱穩(wěn)的態(tài)勢(shì)運(yùn)行。

據(jù)市場(chǎng)中低微碳鉻鐵商家表示，本月廠家接單情況整體表現(xiàn)尚可，部分地區(qū)價(jià)格略有小幅讓步，目前廠家已基本以執(zhí)行訂單為主，現(xiàn)對(duì)外出廠報(bào)價(jià)趨于穩(wěn)定；而市場(chǎng)貿(mào)易商則表示，本月無(wú)論從價(jià)格還是成交，情況都不如人意，市場(chǎng)需求還有繼續(xù)萎縮的跡象，對(duì)后市的擔(dān)憂(yōu)情緒也在增加。

預(yù)計(jì)短期（月中旬）市場(chǎng)將會(huì)進(jìn)入到相對(duì)穩(wěn)定的“和平”期，價(jià)格的下一次波動(dòng)將靜候月底南方枯水期的到來(lái)和下游招標(biāo)采購(gòu)的啟動(dòng)。