本周國內焦炭市場整體持穩，北方多地市場延續弱勢上漲格局，漲幅基本在20元左右，市場成交情況平穩。從近兩周走勢看，國內多數地區包括南方市場都迎來了一波小幅上漲行情，表明隨著冬儲展開，下游需求已逐步有所拉升。主流鋼材市場近兩周小幅上行為主，后期走勢多數并不看好，預計短期內難以拉動煤焦價格，尤其如華東部分地區，近期上漲多受到少數鋼廠補庫存調價影響，后續焦炭價格上漲動力尤顯不足，華北地區近兩周雖延續漲勢，市場表現多少有些偏弱，目前整體來看，預計中下旬仍以平穩為主。另外從近期各地政策方面看，環保問題已越來越多地成為各地焦企乃至整個煤焦產業鏈的突出問題，預計也將越來越多地對焦化產業供需及能源改革產生影響。

【北方市場平穩為主 居部延續漲勢】近期河北唐山地區冶金焦市場以平穩運行為主，價格波動不大，成交情況良好。通過我網統計，10月份整月，鋼廠焦炭庫存并沒有出現集體“冬儲式”的增加，而表現普遍相對平穩。進入11月份，“冬儲”壓力有所累積，在一定程度上對后期焦炭市場構成利好。而即將召開的“三中全會”正在對京津冀地區環保問題施壓，因此目前對唐山地區整體焦炭供應面影響并不明顯，并有待進一步觀察。據了解，河北地區鋼廠目前并沒有大范圍的檢修計劃，短期內焦炭剛需應保持良好。上游方面支撐力度有所減弱，近日部門進口煉焦煤價格出現小幅下滑。綜合考慮近期河北焦協會議精神提出11月價格上調30-50元/噸等消息，市場信心尚可，鋼材市場相對平穩，市場利多因素仍較多，預計后期唐山地區焦炭市場仍有小幅上行可能。

河北南部地區，繼上周邯邢地區鋼廠焦炭采購價陸續上調20-30元/噸后，本周邢臺地區大型焦企再度提出漲價要求，幅度在30元/噸，目前執行情況不是太樂觀，觀望居多。近期河北地區環保力度較大，出于對后期焦炭供給擔憂，焦企漲價呼聲日益高漲，供貨積極性也不是太高，鋼廠抵觸心理頗為強烈，當前市場觀望氣氛較為濃厚，雙方尚處于博弈之中。考慮11月中下旬以后，受天氣因素影響，鋼廠或多或少要開始增補庫存，焦炭需求在后期有望進一步增大，焦炭價格易漲難跌。綜上，預計短期河北南部焦炭市場仍以穩中上行為主，幅度不會太大。

山西地區，11月初以來延續上月較好的銷售態勢，長治等個別區域價格小幅拉漲。現階段從整體下游需求來看，河北地區鋼廠仍有一定的補庫積極性，但未出現大幅需求大幅增長的跡象，主要市場仍忌憚后期環保壓力對粗鋼生產造成負面影響進而打破目前焦炭供求平衡的局面；而華東及華南區域鋼廠現階段庫存水平較為一般，相對補庫需求較好，因此該區域焦炭價格水平仍有望繼續小幅上漲。截止11/1日，mysteel統計在近期獨立焦化企業產能開工率增長的情況下，焦炭庫存水平仍然處于下降態勢，證明現階段下游需求較為良好。短期較低的庫存水平將支撐焦炭價格有繼續上漲的動力，但最終需要配合下游冬儲需求釋放才能得以實現。

東北地區焦炭市場本周平穩運行，成交一般。據焦化廠反映，目前東北地區出貨情況一般，下游鋼廠出現了高爐檢修的情況，因此采購量有所下滑。東北地區自上月中旬之后價格一直平穩進行，后期將會有所波動。據部分鋼廠反映，后期價格將會有所下調，由于鋼材價格一直下跌，為了減少鋼廠成本，后期將會有下調跡象，鑒于最近河北，山西市場還在上漲，因此下調跡象將會推遲一段時間。

【華東市場局部上漲】月初淄博焦炭市場普漲20元左右，受到近期鋼廠低庫存影響較多，上周部分鋼廠為補充焦炭庫存而小幅上調采購價，帶動周邊市場均出現不同程度漲價，并且自上周起鋼材多數品種價格開始出現回升，使得上游煤焦市場心態有所好轉，據焦化廠普遍反映，多數基本不留庫存，漲后市場成交良好，開工率不變，整體維持80%左右，少數達到90%。周邊鋼廠方面高爐限產較為明顯，據了解，檢修爐容積普遍達到四分之一左右，后期鋼材市場走勢尚有待觀察。另一方面，周邊地區焦煤價格本月止漲回穩，少數地區甚至略有回落，成本方面來說，焦炭價格上漲其實較缺乏動力，預計本月市場將以維穩為主。

【中南市場局部上漲】本周一河南冶金焦市場傳出漲價消息。相對于前幾個月的漲價規律而言，11月的漲價來的遲緩又伴隨著猶疑，之前都未能提前傳出漲價消息。市場人士更多猜測，此次漲價，多為受周邊河北、山西地區10月末漲價影響而進行的跟風調整。目前河南平頂山地區普遍漲幅在20-30元/噸，安陽地區普漲30-50元/噸，市場價格較為混亂，平頂山地區冶金焦報價相對較高，而安陽地區成為近日價格低谷地區。開工率變化不大，平均在90%-100%，主要以出庫清訂單為主。

四川地區焦炭需求仍不慍不火，焦炭市場整體平穩運行。煤礦方面：四川民營煤礦大部分仍處于關閉中，僅礦務局保持滿負荷生產，當地煉焦煤資源較緊缺。焦化廠方面：因礦務局的煉焦煤價格偏高，焦化廠承受不起，只能采購重慶、青海和內蒙等地的焦煤，但冶煉焦炭的成本仍比較高，而焦價又相對低位運行，焦化廠盈利空間較小。鋼鐵廠方面：近期鋼材市場整體反彈，鋼鐵廠采購意愿一般，成交一般。短期四川焦炭需求較難有所改善，筆者預測四川焦炭市場將持續平穩運行。

【港口庫存】8日我的鋼鐵網港口焦炭同口徑庫存統計：天津港263減2；連云港17增3；日照港16.7增0.4（萬噸）。

【期貨市場】本周焦炭主力合約1405走弱， 周一到周三都處于跌的態勢，周四有小幅上漲，周五跌勢加強，成交量變化不大，短期內市場不容樂觀，下方下跌空間有限。關注現貨市場上漲利好因素，注意止跌反轉信號。