【錳系】國內硅錳合金弱勢運行，鋼廠9月采購逐步展開，河北鋼鐵集團首先定價，6550元/噸送到承兌價，較之8月下降70元/噸，也創出今年采價新低，且為2010年以來四年內最低價，供貨商方面大部分也默認此價供貨，從側面也反映出目前北方產區開工率較高，現貨充裕的格局，港口錳礦庫存仍偏高，南方部分熱銷礦種略有上調0.5-0.8元/噸度報價，市場各方對于短期走勢信心仍不足。目前國內硅錳北方出廠報價集中在6200－6250元/噸，南方出廠價在6150－6250元/噸，東三省報價在6250（現款）-6400元/噸，FeMn60Si14含稅現款市場報價在5450-5550元/噸，65.17出口FOB（不含出口關稅）報價在1120-1200美元/噸，60.14在1020-1100美元/噸左右。錳礦方面，港口錳礦報價南北略有分化，南方部分熱銷礦種偏緊，報價略走高，北方港口現貨相對充裕，雖需求尚可，但錳礦貿易商不敢輕易漲價，仍以平價銷售為主，綜合港口錳礦庫存仍維持高位，短期由于硅錳合金價格走勢不佳，錳礦價格預計同樣難有起色。期貨方面，截止29日收盤，錳硅主力合約SM1501盤整，開6374，收6372，跌0.19%，成交3956手，持倉6908，減1162.下周來看，由于指標性鋼廠9月采價基本定型，下調采價格局已定，單從北方來看，9月初期硅錳走勢仍難走出困境，且從貿易商及廠家方面得知，目前鋼廠付款較差，拖延付款已成常態，貿易商及廠家的大量資金被質押，資金異常緊張，表示資金成本及利潤已經不成比例，很難再參與硅錳買賣，貿易商受到鋼廠及銀行的雙重壓力，廠家則受到錳礦商及鋼廠的資金壓力，不少北方企業只能降價促進銷售，以回籠資金，再次壓縮自身的利潤，形成了惡性的壓價競爭，南方廠家同樣遇到此問題，加之相對北方高昂的成本，只有水電優勢的企業尚能正常生產，同樣將在9月面臨來自于鋼廠的壓價局面，綜合來看，硅錳合金價格難以走出弱勢格局。（查佐棟021-26093218）

【硅鐵】本周國內硅鐵現貨價格平穩，成交一般。截止本周五，主產區75A硅鐵自然塊出廠承兌主流報價在5900-5950元/噸，主流成交價格在5850-5900元/噸；75B硅鐵自然塊出廠承兌主流報價在5600-5650元/噸，主流成交價格在5500-5550元/噸。本周隨著國內大型鋼廠陸續展開9月份合金招標，硅鐵市場觀望氣氛較濃，貿易商拿貨較為謹慎，市場庫存量正常。由于目前硅鐵市場成交價格仍在成本線徘徊，因此廠家對于本次鋼廠采購價格依舊報上漲心態，然而，作為市場風向標的河北鋼鐵本輪硅鐵詢盤價卻未有如愿上漲，而是與8月份持平，截止發稿，雙方仍在博議中，筆者從河鋼采購處了解到，其對于本次硅鐵定價較為堅持。同時，武鋼、酒鋼等鋼企已出臺9月份硅鐵招標價格，與8月份持平。硅鐵期貨市場，主力合約SF1501本周依舊處于弱勢低位運行，雖然近日價格小幅攀升，但成交量有所下滑，期貨市場整體信心不足。另一方面，硅鐵外銷市場，本周硅鐵出口價格較上周波動不大，由于廣西港口走私情況不斷活躍，導致正規外銷市場有價無市，據貿易商表示，外商詢單多但成交少。截止目前，75A硅鐵天津港FOB報價在1360-1370美元/噸，成交在1340-1350美元/噸。在走私情況得不到有效遏制的情況下，出口市場難言好轉，降低硅鐵出口關稅已成所有硅鐵企業的心聲。下周市場預測，現貨價格持續平穩，隨著大型鋼廠招標價格逐漸明朗，市場成交情況將明顯好轉。（趙丹丹021-26093921）

【鉬系】本周國內鉬市成交一般，價格呈現小幅上漲的趨勢。截至周五60鉬鐵報9.5（現金）-9.8（承兌）萬/基噸，散貨實際成交價格基本在9.5（現金）徘徊。45%鉬精礦報價在1330-1360元/噸度，一般品位實際成交價在1320-1350元/噸度。《MB》英國金屬導報，氧化鉬13.1(-0.1)-13.2(-0.1)美元/磅，鉬鐵32(-0.3)-32.3(-0.2)美元/千克，LME庫存114。

成交方面，本周國內部分鋼廠進行鉬鐵采購招標，總量近700-800噸。價格位于現款的9.3-9.5萬/噸，承兌9.6-9.8萬/噸之間。品味45%鉬精礦價格基本位于1330元/噸度左右。

心態方面，礦商普遍心態樂觀，鉬鐵廠及貿易商多數認為市場處于震蕩盤整的趨勢，鋼廠多數在下周開始招標。

國際方面：國際氧化鉬報價沒變，仍為13.05-13.20美元/磅鉬，歐洲鉬鐵價格從31.90-32.10美元/千克鉬下降到31.80-32.10美元/千克鉬。在鹿特丹，有一批20噸的鉬鐵售價為31.80美元/千克鉬，只有一小批價格在32.20美元/千克鉬以上。一個歐洲貿易商說，他對價格的下跌并不感到驚訝。第二個歐洲貿易商說，7月和8月市場需求很少，在不久之后市場需求會逐漸增多，他們希望在那個時候出售。第三個歐洲貿易商說，他得知了鹿特丹現貨價32.20美元/千克鉬，那個價格太低。其他貿易商說，因為9月第一周可能會有更高的價格，所以他們不愿意以現在的這個價格出售。由于需求仍顯薄弱，周三氧化鉬價格保持穩定。一個歐洲貿易商說，氧化鉬粉鹿特丹倉內價為13.18美元/磅鉬，但是上周二一批20噸的氧化鉬粉售價13.15美元/磅鉬。一個生產商說，他希望的售價是13.2美元/磅鉬，但是市場比較平靜，所以以這個價格出售也很困難。一個歐洲貿易商說，13.2美元/磅鉬的價格也是有可能的，但是他也補充說，今天沒有聽到詢盤。第二個歐洲貿易商說，市場可能會活躍起來，但并不意味著需求量會有所回升。在亞洲，賣家在等待更高的售價，報價為13.15-13.3美元/磅鉬，但是采購商給價為13.1美元/磅鉬。

鉬鐵：隨著國內鉬原料價格穩中有升，鉬鐵加工成本居高不下，鉬鐵廠商飽受投資回報率偏低之苦，面對久違的上漲預期，紛紛力挺售價，緩解經營壓力。目前，鉬鐵現貨現金價在9.4-9.5萬元/噸，零售現金價已經可以交易到9.5萬元/噸，鋼企中標價節節攀升，有利于整體鉬鐵市場回暖，龍頭鉬企帶頭挺價，給市場注入新的活力。受環保和資金壓力限制，不少中小型鉬鐵廠商轉為代加工甚至貿易，鉬鐵生產日益集中化，有利于大型鉬鐵廠商把控市場價格，未來鉬鐵市場價格有望理性回歸，持貨風險也將漸漸降低。短期市場向好勢頭不改。

原料：鉬精礦市場表現維持穩定局勢，由于部分企業現貨稀少甚至沒有現貨，報價堅挺低價惜售。目前大宗鉬礦山對外報價維持在1350-1380元/噸度之間，市場實際成交價格不一，主流價格在1320-1370元/噸度之間，高幅成交以高品位鉬精礦為主。吉林一鉬礦山企業稱，現在也沒有現貨，上周幾家老客戶都來訂貨，這周末之前才能把合同交完，目前報價1380元/噸度，低價格也沒有銷售意愿。內蒙一鉬礦山企業稱，近期共訂出鉬精礦600余噸，出售價格為1340-1350元/噸度，均為老客戶前來采購，現在庫存壓力也不大，所以也沒再賣貨。欒川一鉬礦山企業稱，這幾日老客戶前來詢盤，目前報價最低現款1330元/噸度，低價格暫時不打算銷售。目前國內外鉬市場進行緩慢，鉬精礦表現持穩運行，而受國內大型鋼廠對鉬鐵招標價格有所好轉的支撐，近日國內鉬市場表現有望逐漸活躍起來。

預計：鉬礦山企業庫存有限，待價而沽居多，下游加工廠商盡管仍存有部分庫存但成本均較高，低價惜售明顯，盼漲心切。受國際鉬價小跌以及鋼材市場表現平靜影響，鉬市場價格短期內或難大幅提升，但上漲趨向不改。靜待鋼廠中標價格出臺指引鉬市走向。從鉬鐵廠家中了解，鉬鐵庫存成本普遍較高，利潤微薄，面對久違的反彈機會，紛紛積極配合，說明鉬鐵價格上漲有一定市場基礎，加上今年鉬價筑底盤整幾近完成，后市持貨風險大幅釋放，力挺價格抬升已是眾望所歸。（馬月紅021-26093873）

【釩鐵】

本周國內釩系市場整體繼續以穩為主，部分品種表現略有差異。隨著月底下游鋼廠招標采購的開始，釩系市場整體表現相對較為活躍，前期市場在上游原料片釩價格堅挺帶動下，整體表現堅挺拉漲意愿增加。但由于當前下游鋼市持續表現不佳，鋼價繼續弱勢下行，月底鋼廠招標采購價格表現不及預期，價格漲跌不一，表現較為混亂，釩系市場整體堅挺拉漲或顯乏力。

國內市場

原料方面，本周原料市場整體表現相對平穩，片釩市場商家繼續堅挺報價，廠家庫存壓力不大出貨較好，而偏釩酸銨及粉釩市場相對平穩，市場成交需求一般，價格波動不太明顯。目前市場上偏釩酸銨主流報價在6.5-6.7萬元/噸；五氧化二釩98片釩報6.8-7.0萬元/噸；98粉釩報價在6.8-7.0萬元/噸。（報價均為現款-承兌價）

當前偏釩酸銨市場表現較為平靜，市場繼續維持低位平穩走勢。雖然之前片釩堅挺拉漲給偏銨市場帶來一絲信心，但由于當前市場需求偏少，價格低位，偏釩酸銨廠家生產出貨積極性不高，即使在片釩市場拉漲帶動下，而在沒有有力需求支撐下，價格提升較為困難。而五氧化二釩方面，當前五氧化二釩市場依舊保持平穩運行，片釩市場因現貨資源相對較少，大部分片釩廠家庫存壓力較小，對外報價持續保持堅挺態勢，但由于下游釩合金市場整體表現不及預期，尤其是對片釩采購需求較多的釩氮合金市場表現較差，因此致使片釩市場繼續拉漲造成一定壓力，市場整體以穩為主。而粉釩市場繼續保持平穩運行，市場成交變現一般，因片釩價格表現堅挺影響，粉釩市場低價走貨的較少，大部分廠家依舊維持平穩觀望態勢。

釩鐵及釩氮合金方面，本周釩鐵及釩氮合金表現各有差異，在月底下游鋼廠采購需求集中開始的影響下，釩鐵廠家依舊堅挺報價，采購成交價格小幅提升，而釩氮合金市場則表現較差，市場成交依舊較為偏低。目前市場上50釩鐵主流報價在7.9-8.0萬元/噸；釩氮合金主流報價在11.6-11.8萬元/噸，鋼廠采購較為偏低在11.6萬元/噸以下。

當前國內釩鐵市場表現相對較為利好，月底下游鋼廠采購需求集中開始，釩鐵市場表現活躍，在原料生產成本堅挺支撐下，釩鐵廠家對外報價依舊較為堅挺，鋼廠采購價格也出現小幅提升，據了解今日華中、華東、華北三家鋼廠釩鐵招標價格均在7.88萬元/噸承兌價，較上月出現800-1000元/噸的漲幅。而釩氮合金方面，相對于釩鐵市場的堅挺而言，釩氮市場則表現較差，雖然月底鋼廠釩氮采購需求相對較多，且大部分釩氮廠家在原料成本支撐下報價堅挺，但由于鋼廠整體形勢不佳，鋼價持續弱勢下行，鋼廠對釩氮合金打壓厲害，采購價格依舊維持低位。目前整個釩氮合金市場表現相對較為混亂，一方面上游原料價格堅挺不下，釩氮廠家生產成本壓力大，一方面下游鋼廠采購價格屢現低位，釩氮市場供需失衡凸顯。

國際市場

據英國《金屬導報》（MetalBulletin）本周國際釩系市場表現小幅震蕩態勢，歐洲釩鐵市場需求不足，價格拉漲缺乏動力，市場報價出現小幅回落，而美國釩鐵市場則繼續表現低位穩中堅守：

截止本周27日據英國《金屬導報》（MetalBulletin）歐洲釩鐵（V70-80）報價25.75-26（-0.25）美元/千克釩，98%五氧化二釩報價5.1-5.5美元/磅釩；美國釩鐵（V70-80）報價12.25-12.8美元/磅釩。當前歐洲市場行業淡季的氣息仍未消散，下游鋼市需求狀況暫未好轉，致使歐洲釩鐵價格繼續上漲乏力，商家報價小幅回落，市場整體表現小幅震蕩態勢。而市場大部分商家對后市仍寄予一定信心，保持謹慎觀望態度，雖然當前歐洲釩鐵價格小幅回落，而繼續下行的空間不大，市場現貨資源有限，成交情況表現一般。而美國釩鐵市場繼續保持穩中堅挺，商家出貨情況較好，隨著市場需求逐漸好轉，部分商家對后期市場表現較有信心。

總的來說當前國內釩系市場部分品種走勢表現不同，其中片釩及釩鐵市場表現較好，廠家報價穩中堅挺，市場成交較前期也有小幅回升，而釩氮合金市場則表現相對較差，由于市場供需失衡凸顯，同時下游鋼廠形勢低迷，釩氮市場成交價格依舊維持低位。隨著8月份的結束，傳統的“金九”鋼市消費旺季即將到來，而國內鋼市卻面臨“詭異時刻”，在多重利空因素影響下，即便是旺季，也難以改變整體頹勢，鋼價持續低位下探。鋼市的低迷形勢難改，對上游釩系市場來說，想要改變市場弱勢，拉升產品價格所面臨的阻礙壓力仍較大，因此預計短期釩系市場或繼續維持當前態勢，市場拉漲回升或顯乏力。（許維021-26093259）

【鎢鐵】本周鎢鐵市場弱穩運行，下游需求清淡，市場實際成交稀少。截至本周五，上海地區FeW80-A/C報17.7-17.8萬元/噸，寧夏地區暫停報價，湖南地區FeW70報17.5-17.6萬元/噸，河南地區FeW70報17.8萬元/噸。據市場信息反饋，目前下游需求持續低迷，市場成交難度較大，鎢鐵企業壓力倍增。一位鎢鐵廠商表示，現在基本都是老客戶的單子，報價雖然沒有什么變化，但是在成交上面還是有小幅下跌的跡象。由于需求不佳以及部分地區環保問題，鎢鐵生產企業開工率依然不高，在成交不暢的情況下，低開工率在一定程度支撐住了市場行情。本周原材料鎢精礦市場運行暫穩，截至本周五，江西、湖南地區65%黑鎢精礦報10.7-10.9萬元/噸，與上周末報價持平。目前鎢礦市場依然面臨供過于求的困境，礦山產量保持正常水平，下游消耗速度較慢，叫上之前的高價位庫存，市場壓力重重。時值月末，礦山觀望心態濃郁，在操作方面較為謹慎。部分商家認為9月市場或現轉機，所以等到后市走勢更明朗再做決定。本周APT市場表現依舊沒有起色，成交一般，截至本周五，江西、湖南地區APT主流報16.5-16.7萬元/噸。APT生產廠家多按訂單生產，銷多少就產多少，嚴格控制庫存帶來的資金壓力。短期內鎢系市場缺乏需求方面的利好支撐，市場也沒有過多的資金支持，下周市場或將繼續保持弱穩態勢。（陳鋮021-26093231）

【鈦鐵】本周鈦鐵市場弱勢持穩，下游買家多按需采購，總體成交一般。截至本周五，錦州地區低鈦鐵（25基）報11000-11500元/噸，葫蘆島地區低鈦鐵（25基）報11000-11500元/噸，江蘇地區低鈦鐵（25基）報11000-11500元/噸，河南地區低鈦鐵（25基）報11100-11600元/噸；錦州地區中鈦鐵（35基價）報17300-17500元/噸；錦州地區廢鈦型高鈦鐵報33000-34000元/噸。本月鋼廠鈦鐵采購價基本以穩為主，由于回款方面的差異，國內鋼廠采購價格高低價之間的價差依然較大。原料方面：本周鈦精礦市場弱穩盤整，下游需求清淡，市場成交一般。截至本周五，四川地區TiO2>47%鈦精礦報650-700元/噸（不含稅）；云南地區TiO2>45%鈦精礦報700-750元/噸（不含稅），TiO2>50%進口澳礦到廠價在1400元/噸。本周海綿鈦市場平穩運行，雖市場需求量較少，但商家大多不愿低價走貨。目前0#海綿鈦成交價集中在44000-45000元/噸之間，1#集中在42000-43000元/噸之間，市場成交稀少。短期看來，鈦鐵市場缺乏需求及資金的支撐，市場想要好轉難度較大，下周鈦鐵市場或保持以弱穩的運行態勢。