【錳系】國內硅錳盤整運行，市場需求偏弱，實際零售成交價偏低，南北廠家利潤出現分化，南方開工率偏低，北方尚可，隨著APEC會議結束，內蒙廠家逐步恢復開工，港口錳礦銷售較差，部分商家略有降價銷售，但效果并不明顯，整體各方仍維持弱勢觀望態勢。目前國內硅錳北方出廠報價集中在5900－6050元/噸，南方出廠價在6000－6150元/噸，東三省報價在6200（現款）-6300元/噸，FeMn60Si14含稅現款市場報價在5400-5500元/噸。錳礦方面，港口錳礦銷售較差，由于硅錳價格的持續下滑，加之南方產區電費成本的上漲，廠家難以維持開工，導致對于錳礦的需求同樣銳減，個別礦商迫于壓力小幅下調價格，但也難以改變成交清淡的局面，短期來看，高昂的港口錳礦庫存仍將對于錳礦價格形成巨大的壓力。下周來看，隨著APEC會議的結束，北方地區鋼廠及廠家將陸續開工，雖目前市場零售成交價格處于低位，但內蒙古較多企業仍將選擇恢復開工，且部分鎳鐵、電石、鉻鐵生產企業也有轉產硅錳之意，表示雖硅錳價格較低，但相對于其他合金品種仍稍有盈利，所以有轉產打算，隨著北方整體硅錳產量越走越高之時，南方企業確受到電費成本高昂等問題的困擾，貴州地區廠家表示6100元/噸以下成交就將虧本，而目前四川、貴州、湖南等老牌產區硅錳開工率較差，較多企業紛紛轉行或歇業，只有廣西沿海等相對具有優勢地區開工仍正常，但企業也是虧損經營，維持老客戶，綜合來看，下周市場報價盤整運行，北方價格松動可能偏大，但廠家也表示不會再次主動降價，觀望為主。（查佐棟021-26093218）

【硅鐵】本周國內硅鐵市場下行，成交一般。截止本周五，75B成交價格5350元/噸。更有甚者現金價在5200元/噸。依照現在的價格，基本上廠家算是虧本經營，而貿易商也在選擇暫不接單。據了解，西北主產區廠家也相應的采取限產措施，希望以此來達到止虧的目的。本周G13第二十五屆峰會在無錫召開，預計成員企業在后期將會進一步采取相應的措施。

價格方面，主產區75A硅鐵自然塊出廠承兌含稅普遍報價在5650元/噸，主流成交價格在5600元/噸；75B硅鐵自然塊出廠承兌含稅普遍報價在5350元/噸，主流成交價格在5300元/噸。各企業受成本、資金情況及庫存差異，近期市場無論報價或是成交價格都較為混亂。

本周G13第二十五屆峰會在無錫召開，會議對于行業的整體虧損的形式做出了一個判斷。Mysteel預計后期將會有更多硅鐵小廠選擇停產，相應的11月份價格暫時還是將會弱勢運行。（沈杰021-26093232）

【鉬鐵】本周國內鉬系市場繼續低位弱勢維持，月中市場需求依舊表現冷清，廠家詢盤采購也是較為稀少，市場成交表現疲軟乏力。同時國際鉬市場需求及交易同樣疲軟，市場整體低迷弱勢行情依舊，報價仍表現小幅下探走勢。在內外交困的前提下，大部分鉬系商家對后市信心不足，市場持貨觀望者較多。

國內市場

鉬精礦及氧化鉬方面，本周市場整體弱穩運行，市場詢盤采購依舊不佳，且市場現有開工廠家數量不多，部分生產企業選擇停產檢修。由于生產成本難降，而市場價格節節逼近低位，商家可操作空間繼續萎縮。目前市場上40%以上常規品位鉬精礦主流價格在1250-1280元/噸度，47%及以上高品位鉬精礦報價在1260-1310元/噸度。51%以上氧化鉬報價在1380-1400元/噸度。

當前國內鉬精礦市場繼續低位弱勢維持，下游市場詢盤和需求表現始終不盡人意，盡管鉬精礦市場行情大體維持穩定，但后期市場價格依舊承壓較大。買方市場地位凸顯，礦商議價能力較弱。且隨著后期冬季的深入，部分廠家開采條件或受限，加之現貨市場行情疲軟，市場供應端活躍度或難以提高。同時氧化鉬市場方面，市場依舊表現低迷，市場成交出貨清淡，目前市場上51%以上氧化鉬市場報價在1380-1400元/噸度。

鉬鐵方面，本周鉬鐵市場同樣保持弱穩態勢，下游市場需求偏弱、詢盤較少，廠家出貨表現較為冷清。同時由于市場價格低位，大部分鉬鐵廠家生產操作積極性不高，且大多持謹慎觀望態度，目前市場60鉬鐵現款價格在8.8-8.9萬元/噸左右，承兌價格保持在9.0-9.1萬元/噸左右。

上游原料鉬精礦價格低位維穩，鉬鐵產品成本受支撐，價格下行趨勢有望得到改觀。但下游鋼市整體表現不佳，采購成交價格始終偏低，依舊給與場內行情運行較多壓力。市場上實際需求詢單偏少，廠家生產經營狀況也發生改變，部分廠家以維持靠客戶為主，且多按單生產；其他出貨困難或者成本偏高的廠家處于半停產狀態，以消耗原有庫存為主。而經銷商處于兩難的境地，不僅出貨相對困難，而價格的低位使得中間商操作的利潤空間較小。目前較多商家多維持原有價格水平，考慮有利因素不足，暫時難支撐行情回暖，因此市場觀望氣氛濃。

國際市場

據英國《金屬導報》（MetalBulletin）本周國際鉬市繼續低位趨弱下行，由于市場需求低迷，歐洲鉬鐵及氧化鉬價格持續低位下滑。而美國鉬鐵市場在弱穩后繼續下挫，氧化鉬價格暫時持穩：

截止本周12日據英國《金屬導報》（MetalBulletin）歐洲氧化鉬報價9.1（-0.1）-9.2（-0.1）美元/磅，美國氧化鉬報價9.4-9.8平美元/磅鉬；歐洲鉬鐵報價24.2（-0.2）-24.6（-0.3）美元/千克鉬，美國鉬鐵報價12-12.5平美元/磅。當前歐洲市場宏觀層面不會有太大的變化，經濟復蘇步伐放緩，后期部分行業發展仍將面臨較多阻力。投資與需求環境難以改善，市場活躍度難提高。受到現有不利因素的影響，歐洲鉬鐵、氧化鉬等產品價格震蕩下挫至低位水平。參與者保持觀望，操作的意愿降低。而美國鉬市同樣低位弱勢維持，市場成交依舊較差。短期國際市場難現積極因素提振，行情或繼續表現低位小幅震蕩的局面。

總的來說當前國內鉬市整體表現低位維穩態勢，市場大部分商家多以謹慎觀望為主，商家進場操作出貨數量不多。而考慮到市場有利因素難以出現，行情缺乏帶動和支撐，因此使得市場內處于漲跌兩難的狀態。廠家散貨成交為主，批量成交稀少，調價意愿也有所降低。因此預計短期國內鉬市或繼續表現弱勢盤整態勢。（許維021-26093259)

【釩鐵】本周國內釩系市場依舊表現弱勢低迷態勢，進去月中市場需求相對較少，廠家出貨成交表現冷清，而下游鋼廠依舊表現不佳，部分采購價格下壓較低，釩合金廠家運營承壓越來越大。同時由于市場價格持續的低位下探，致使各商家信心嚴重缺乏，對后市預期仍都較為悲觀，市場整體依舊維持低位偏弱運行。

國內市場

原料方面，本周市場依舊表現低位趨弱態勢，市場詢盤需求表現不佳，廠家生產出貨壓力較大，價格繼續維持低位偏弱運行。目前市場上偏釩酸銨主流報價在6.2-6.4萬元/噸，部分廠家出貨價格較為偏低；五氧化二釩98片釩報6.5-6.7萬元/噸；98粉釩報價在6.6-6.8萬元/噸。（報價均為現款-承兌價）

當前偏釩酸銨市場較為冷清，由于價格低位，偏釩酸銨廠家生產出貨的并不積極，加上市場需求較為偏少，各商家出貨成交也較為困難。目前市場上部分商家生產開工相對較為謹慎，大多保持低產量、低庫存，冷靜觀望態勢，但也有部分商家低價對外走貨來緩解資金庫存壓力。而五氧化二釩市場表現同樣弱勢低迷，在下游釩合金市場低位偏弱走勢的影響下，原料五氧化二釩價格繼續向低位走向，且市場需求冷清，下游反合金廠家詢盤采購不多，原料廠家生產出貨壓力較大。尤其在下游釩氮合金較為低位的影響下，釩氮廠家為了減低自身成本壓力，不斷打壓原料采購，原料廠家高價出貨成交較為困難，價格被不斷下壓回落至低位。而粉釩市場同樣低位不振，市場需求較差，成交價格也同樣維持在低位。受市場趨弱態勢影響，原料市場大部分廠家對后市仍都較為悲觀。

釩鐵及釩氮合金方面，本周市場依舊延續低位趨弱態勢，下游鋼廠采購始終不盡人意，低位成交價格仍有出現，加上年底廠家資金表現緊張，釩合金市場承壓依舊較大。目前市場上50釩鐵主流報價在7.6-7.8萬元/噸，較上周市場低位報價仍有小幅下行；釩氮合金主流報價在11.2-11.4萬元/噸，部分鋼廠采購較為偏低在11.2-11.3萬元/噸之間。

當前釩鐵市場依舊低位偏弱運行，月中下游鋼廠采購招標逐漸結束，釩鐵市場需求逐漸歸于冷清，加上市場價格的低位，釩鐵廠家壓力倍感增加，生產出貨困難。目前市場大部分釩鐵廠家雖然報價依舊弱勢維持，但由于臨近年底，部分廠家資金方面壓力逐漸增加，對外低價走貨套現也稍有顯現，釩鐵市場短期在沒有有力支撐下，低位弱勢態勢或難改善。釩氮合金方面，市場持續深陷低位疲軟的態勢當中，下游鋼廠需求相對于釩氮市場過剩產能而言，始終難以給釩氮市場帶來較大提振。而再加上鋼廠形勢低迷，更是加重了鋼廠對釩氮采購價格的打壓，致使釩氮價格不斷再創新低。目前市場大部分廠家心態同樣較為悲觀，隨著價格的不斷走低，釩氮廠家出貨獲利基本很難，生產運營壓力大增，部分廠家基本都保持謹慎操作，以減產限量來盡量減少虧損。

國際市場

據英國《金屬導報》（MetalBulletin）本周國際釩市繼續延續疲軟格局，市場表現始終低迷，價格持續低位陰跌下挫。歐洲釩鐵市場繼續表現趨弱，價格低位小幅走跌，而美國釩鐵市場較上周同樣出現一定小幅回落，價格基本低位弱勢維持：

截止本周12日據英國《金屬導報》（MetalBulletin）歐洲釩鐵（V70-80）報價24.4-24.5（-0.4）美元/千克釩，較上周市場均價小跌了0.2美元/千克釩；98%五氧化二釩報價5.1-5.4美元/磅釩，價格依舊持穩。美國釩鐵（V70-80）報價12.7-13.25美元/磅釩，價格持穩。當前歐洲釩鐵市場報價區間持續收窄，市場上高報價的逐漸減少，價格繼續表現低位下探態勢。主要還是由于當前市場上需求不足，場內成交較為冷清，各商家高報價很難成交，因此致使各商家不得不繼續下調報價來換取出貨數量。目前市場上大部分商家對后市都較為悲觀，進場操作積極性不高，大部分商家保持謹慎觀望態度。而美國釩鐵市場價格較上周也是出現小幅松動，主要還是由于市場成交需求表現太差，部分商家只能低價對外走貨。由于國際市場價格逐漸下行至低位，市場各商家操作意愿逐漸降低，因此短期國際市場或繼續保持弱勢態勢，而繼續下行的空間基本較小。

整體來看，當前下游主流鋼廠采購招標基本已經結束，市場需求相對較少，釩系市場低位趨弱態勢仍顯，而上游原料價格的走低，致使釩系市場支撐力度較小，市場整體承壓較重，大部分商家對后市信心缺乏，短期釩系市場或將保持低位偏弱態勢。（許維021-26093259）

【鎢鐵】本周鎢鐵市場弱勢盤整，隨著原材料鎢精礦市場不斷走低，鎢鐵市場在一段時間的持穩后，最終還是未能擺脫跟跌的命運。截至本周五，上海地區FeW80-A/C報17.0萬元/噸，寧夏地區暫停報價，湖南地區FeW70報16.8萬元/噸，河南地區FeW70報17.0萬元/噸，市場需求清淡。據市場信息反饋，目前鎢鐵市場報價混亂，成交價格也是參差不齊。市場參與者對于后期市場并不樂觀，市場整體表現趨弱。本周原材料鎢精礦市場繼續向低位靠攏，整體成交稍顯冷清。截至本周五，江西、湖南地區65%黑鎢精礦報9.6-9.8萬元/噸，較上周末跌4000元/噸，成交清淡。目前市場缺乏需求及資金的雙重支撐，整體表現萎靡不振。業內人士表現，下游采購商低價詢盤，礦商面臨資金壓力唯有低價出貨套現。本周APT市場報價大幅跳水，國內外市場需求均處于低位，截至本周五，江西、湖南地區APT主流報15.0-15.2萬元/噸。企業開工率下降，市場供應或在后期有所減少，但是需求也呈現下降趨勢。隨著市場行情價格不斷走低，部分企業對于低價的抵觸情緒開始逐步增強，但是市場需求不能有所好轉的話，市場弱勢盤整之勢仍將維持一段時間。

（陳鋮021-26093231）

【鈦鐵】本周鈦鐵市場運行較為平穩，市場成交井然有序，總體表現可謂風平浪靜。截至本周五，錦州地區低鈦鐵（25基）報11000-11500元/噸，葫蘆島地區低鈦鐵（25基）報10800-11300元/噸，江蘇地區低鈦鐵（25基）報10800-11300元/噸，河南地區低鈦鐵（25基）報10900-11400元/噸；錦州地區中鈦鐵（35基價）報17000-17200元/噸；錦州地區廢鈦型高鈦鐵報33000-34000元/噸。據市場信息反饋，低鈦鐵市場成交依然呈現穩中小降的趨勢，廠商本月出貨價格與上月相比價差基本在100元/噸左右，市場整體表現尚算穩定。雖然因為海綿鈦價格上漲高鈦鐵企業有意漲價，但是下游采購企業并不買賬，所以市場目前沒有太大變化。目前鈦鐵市場需求平穩，行情波動主要受原材料價格影響，生產企業在定價權上面的話語權較輕。原料方面：本周鈦精礦市場弱穩盤整，下游需求清淡，市場成交一般。截至本周五，四川地區TiO2>47%鈦精礦報550-600元/噸（不含稅）；云南地區TiO2>45%鈦精礦報600-650元/噸（不含稅），TiO2>50%進口澳礦到廠價在1300元/噸。由于原料四氯化鈦價格上漲，海綿鈦市場受之影響成交價格有所提振。目前0#海綿鈦成交價集中在49000-50000元/噸，1#集中在47000-48000元/噸，市場價格存在進一步拉漲趨勢，廠商心態良好。短期看來，市場整體表現將保持以穩為主的主基調，伴隨原材料市場波動而出現小幅調整。