概述：錳礦二月份外盤(pán)價(jià)格下調(diào)，期貨市場(chǎng)走跌。臨近年關(guān)，錳礦現(xiàn)貨市場(chǎng)不僅受港口庫(kù)存和下游錳合金企業(yè)需求的壓力，還面臨回籠資金的壓力。在外盤(pán)價(jià)格下調(diào)的情況下，釋放出現(xiàn)貨市場(chǎng)也將走跌的信號(hào)。
錳礦外盤(pán)
截至本周，國(guó)外各大礦山二月份對(duì)華錳礦裝船價(jià)格基本出臺(tái)，從二月份外盤(pán)報(bào)價(jià)來(lái)看，價(jià)格基本都有下調(diào)。據(jù)消息稱(chēng)，國(guó)外礦山與國(guó)內(nèi)錳礦進(jìn)口貿(mào)易商經(jīng)過(guò)商議之后最終敲定價(jià)格。這也與國(guó)內(nèi)目前現(xiàn)貨價(jià)格走弱的錳礦市場(chǎng)相平衡。外盤(pán)價(jià)格下調(diào)，錳礦成本價(jià)格也因此降低。
表一 二月份錳礦即期外盤(pán)報(bào)價(jià)
此次錳礦外盤(pán)價(jià)格下調(diào)，是2015年第一次價(jià)格下調(diào)。錳礦調(diào)整幅度從0.1-0.3美元/噸度不等。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，BHP錳礦外盤(pán)報(bào)價(jià)在2014年的四、五月分別作了下調(diào)，在九月份南非礦外盤(pán)價(jià)格有所回升。同2014年二月相比，BHP澳塊Mn45.5%由5.45美元/噸度下調(diào)至今年二月4.25美元/噸度，同比下降19%，澳籽Mn48-50同比下降21.9%，南非礦同比下降20.9%。
圖一 BHP錳礦外盤(pán)報(bào)價(jià)匯總
數(shù)據(jù)來(lái)源：我的鋼鐵網(wǎng)
但錳礦貿(mào)易商對(duì)錳礦外盤(pán)價(jià)格下調(diào)似乎表現(xiàn)一般，并沒(méi)有因此感到興奮。外盤(pán)價(jià)格下調(diào)究竟是利好還是利空呢？先看一下成本價(jià)格變化，如BHP澳塊Mn45.5%二月份下調(diào)0.28美元/噸度，按當(dāng)前匯率換算成人命幣即進(jìn)口錳礦貿(mào)易商的成本降低1.74元/噸度左右。對(duì)于錳礦，每噸度價(jià)格下調(diào)1.74元，即相當(dāng)于貿(mào)易商每進(jìn)口1萬(wàn)噸BHP的Mn45.5%澳塊可節(jié)約成本79.17萬(wàn)。從此數(shù)據(jù)中可以看出，外盤(pán)價(jià)格下調(diào)帶來(lái)的影響非同一般。
而這并未給錳礦貿(mào)易商帶來(lái)激動(dòng)，相反，貿(mào)易商們顯得有些壓力。因?yàn)閷?shí)際上錳礦的現(xiàn)貨價(jià)格并不會(huì)保持不變，從目前情況來(lái)看，錳礦市場(chǎng)處于疲軟運(yùn)行的狀態(tài)，受市場(chǎng)的影響，錳礦現(xiàn)貨價(jià)格也將難以堅(jiān)挺，后期將出現(xiàn)下跌趨勢(shì)。對(duì)于那些還有錳礦現(xiàn)貨的貿(mào)易商，高成本貨源如若一直未出留有庫(kù)存，而現(xiàn)貨價(jià)格又面臨下調(diào)價(jià)格，無(wú)疑這些貿(mào)易商將面臨虧損。有此方面來(lái)看，錳礦市場(chǎng)的壓力將會(huì)更大。
二、錳礦現(xiàn)貨
根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年1-12月錳礦進(jìn)口總量1623.39萬(wàn)噸噸，其中澳礦517.59萬(wàn)噸，占進(jìn)口總量31.88%，南非礦576.65萬(wàn)噸，占比35.52%。2013年全年錳礦進(jìn)口總量1662.97萬(wàn)噸，2014年全年錳礦進(jìn)口總量較13年下降2.38%。
圖二 2014年錳礦分國(guó)別進(jìn)口總量占比
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從2014進(jìn)口數(shù)據(jù)來(lái)看，2014年錳礦進(jìn)口量保持在130萬(wàn)噸/月左右，其中澳礦和南非礦仍是主要進(jìn)口錳礦。非主流錳礦方面，馬來(lái)錳礦每月進(jìn)口量保持在7-10萬(wàn)噸，但在10月份馬來(lái)錳礦進(jìn)口量?jī)H為2萬(wàn)噸左右，這可能與馬來(lái)政府之前出臺(tái)的相關(guān)環(huán)保政策有關(guān)，而12月馬來(lái)錳礦進(jìn)口量5577.68噸，全年最低，這可能與馬來(lái)錳礦港口庫(kù)存居高不下，受庫(kù)存壓力馬來(lái)錳礦貿(mào)易商理性選擇進(jìn)口有關(guān)。
圖三 錳礦進(jìn)口量統(tǒng)計(jì)圖
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國(guó)內(nèi)錳礦港口庫(kù)存方面，錳礦港口庫(kù)存壓力一直較大，錳礦港口庫(kù)存近來(lái)保持在340萬(wàn)噸左右，其中天津港197萬(wàn)噸，欽州港97萬(wàn)噸，庫(kù)存居高不下，給錳礦貿(mào)易商帶來(lái)的壓力也相當(dāng)大。每個(gè)星期對(duì)錳礦庫(kù)存數(shù)據(jù)進(jìn)行更新統(tǒng)計(jì)，受下游錳合金企業(yè)開(kāi)工影響，錳礦采購(gòu)詢盤(pán)較少，尤其是南方市場(chǎng)更為冷清，錳礦的需求較弱。加之臨近年底，錳礦商面臨資金壓力問(wèn)題，為回籠資金錳礦商顯得尤為疲憊。種種壓力之下，預(yù)示著錳礦價(jià)格將繼續(xù)走弱。
圖四 錳礦港口現(xiàn)貨庫(kù)存統(tǒng)計(jì)圖
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供需矛盾凸顯，庫(kù)存壓力不減，錳礦港口價(jià)格也一直走弱，取北方天津港和南方欽州港Mn46%澳塊價(jià)格進(jìn)行監(jiān)測(cè)，從2014年初北方價(jià)格從39.5元/噸度跌至現(xiàn)今34.2元/噸度，同比下降13.4%，南方由14年初39.5元/噸度下降至今32.5元/噸度，同比下降17.7%，錳礦市場(chǎng)疲軟，錳礦貿(mào)易商更覺(jué)無(wú)利可圖。而本月最新出臺(tái)的錳礦期貨價(jià)格下調(diào)，預(yù)示著接下來(lái)錳礦的港口價(jià)格降繼續(xù)走弱。
圖五 澳塊Mn46%港口現(xiàn)貨價(jià)格監(jiān)測(cè)
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下游市場(chǎng)
錳礦下游錳合金市場(chǎng)依舊處于弱勢(shì)，受鋼廠招標(biāo)價(jià)格的節(jié)節(jié)打壓，錳合金價(jià)格節(jié)節(jié)走低。硅錳合金1月河鋼招標(biāo)采購(gòu)價(jià)格6100元/噸，較上月下降160元/噸，南方沙鋼1月招標(biāo)價(jià)格6250元/噸，較上月下調(diào)130元/噸。在價(jià)格走低的同時(shí)，硅錳合金南北價(jià)格差異明顯。從開(kāi)工上來(lái)看，也可以較為明顯看出北方以寧夏、內(nèi)蒙為主的城市開(kāi)工比南方以湖南、貴州、廣西為主的城市開(kāi)工率明顯要高。表現(xiàn)在對(duì)錳礦的需求上，北方的需求較南方要更加穩(wěn)定。對(duì)剛出爐的錳礦外盤(pán)報(bào)價(jià)，終端鋼廠將繼續(xù)對(duì)錳合金企業(yè)價(jià)格進(jìn)行打壓，因此錳礦現(xiàn)貨價(jià)格也必將走跌。但南北錳合金企業(yè)的下滑程度會(huì)有所差異，而錳礦現(xiàn)貨市場(chǎng)的南北價(jià)格也將有所差別。
圖六 南北硅錳招標(biāo)價(jià)格對(duì)比
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總結(jié)：綜上所述，錳礦市場(chǎng)外盤(pán)價(jià)格的下調(diào)，錳礦成本降低的同時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格也將面臨繼續(xù)走弱的趨勢(shì)。南北市場(chǎng)受下游合金企業(yè)開(kāi)工影響，需求差距將繼續(xù)存在，南北錳礦市場(chǎng)也將存在一定的差距。