概述：經(jīng)過元旦以來價格長達(dá)半個多月的持續(xù)暴跌，進(jìn)入2月份后杭州熱卷和中板市場均出現(xiàn)觸底反彈，但幅度較小。本周開始隨著春節(jié)腳步臨近，市場成交氛圍逐漸冷清，貿(mào)易商陸續(xù)離市，價格已無明顯波動，短期內(nèi)仍將平穩(wěn)運行。此時市場參與者更多關(guān)心的是節(jié)后價格走勢，對此筆者就庫存和資金等多方面因素對本地市場部分主要大戶進(jìn)行了跟蹤采訪，最后將其情況匯總推導(dǎo)出節(jié)后市場價格的大致走向。

      調(diào)研時間：2015/2/1-2/9

      調(diào)研方式：電話調(diào)研

      調(diào)研人員：涂紅

      調(diào)研對象：杭州大型板材貿(mào)易商和鋼廠駐杭辦事處

      調(diào)研總結(jié)：

      節(jié)前市場庫存連續(xù)兩周下降，接近歷史低位。且由于2014年價格持續(xù)單邊下行，僅出現(xiàn)過4波較為明顯的短暫反彈，部分貿(mào)易商的經(jīng)營規(guī)模已大不如前，其心態(tài)也發(fā)生顯著變化，“賺多不如賠少”使得鋼廠協(xié)議量大打折扣，節(jié)前及節(jié)日期間市場到貨較往年整體偏少。

      華東地區(qū)鋼廠生產(chǎn)狀況不一，非高爐鋼廠減產(chǎn)停產(chǎn)情況明顯。1月中旬開始，已有江蘇二線鋼廠的中板生產(chǎn)線因成本壓力較大逐漸出現(xiàn)檢修停產(chǎn)現(xiàn)象，節(jié)后短期內(nèi)供應(yīng)壓力偏小；熱卷由于受出口政策調(diào)整影響較小，導(dǎo)致部分鋼廠出口量仍保持高位，加上國內(nèi)價格持續(xù)下跌，因而國內(nèi)資源供應(yīng)相對緩慢。

      上周央行公布降準(zhǔn)信息，由于鋼鐵行業(yè)供過于求局面長期存在，因而鋼材流通領(lǐng)域短期內(nèi)不會出現(xiàn)明顯利好效應(yīng)，但本次釋放超6000億資金旨在扶持農(nóng)業(yè)和小微企業(yè)發(fā)展，對于二季度的下游需求或?qū)⒂兴碳ぃ凸P者了解的浙江區(qū)域部分大型終端企業(yè)已有繼續(xù)囤貨舉動，心態(tài)好轉(zhuǎn)加上3月份需求逐漸回升，對價格也產(chǎn)生較好的支撐作用。

      具體調(diào)研情況如下：

      杭州某大型加工配送中心

      貿(mào)易商背景：上市集團(tuán)公司在杭州所設(shè)加工中心，終端配送比例達(dá)到一半以上，其開平加工設(shè)備得到市場的一致好評。前幾年業(yè)務(wù)以不銹鋼為主，13年開始銷售N鋼熱卷，此后發(fā)展迅速，對市場價格走向具有重要影響。

      經(jīng)營規(guī)模：鋼廠月協(xié)議量1.8萬噸

      庫存情況：目前倉庫可售熱卷約6千噸，考慮到春節(jié)期間被動庫存較多，且節(jié)后開市又面臨3月份的計劃量，因而在1月份的跌價行情中抓緊時機超跌消化資源。

      對后市看法：目前市場價格已經(jīng)處于鋼廠成本線附近，價格進(jìn)一步大幅下行的可能性很小，鋼廠雖保證全折發(fā)貨，但近期本地的排產(chǎn)計劃較少；另一方面，市場出現(xiàn)明顯上漲的動力也略顯不足，面對前期價格的嚴(yán)重倒掛，鋼廠承諾2月份加大補差，彌補1月份經(jīng)銷商出現(xiàn)的虧損，因而貿(mào)易商短期內(nèi)大幅漲價的積極性不大。

      杭州某大型開平零售貿(mào)易商

      貿(mào)易商背景：各鋼廠資源分配齊全，在本地流通領(lǐng)域經(jīng)營超過8年，以零板銷售為主，價格較主流市場價略高，擁有大量終端客戶。

      經(jīng)營規(guī)模：由于去年開始行情一路震蕩向下，整體盈利狀況有所降低，公司15年的發(fā)展計劃發(fā)生變化，鋼廠自訂資源大大減少，轉(zhuǎn)向市場或托盤代理采購，庫存及時增減，加強操作的靈活性，常備庫存由一萬噸降至七千噸左右。

      庫存情況：節(jié)前庫存約7000噸，春節(jié)期間基本無鋼廠資源計劃，僅在市場上還有四五百噸代訂資源等待交貨；節(jié)后約有兩千噸北方競標(biāo)資源抵達(dá)。

      對后市看法：目前市場庫存偏少，對節(jié)后來說是一大利好因素，但鋼廠生產(chǎn)檢修情況還不完全明朗，周邊地區(qū)后期的供應(yīng)壓力不可小覷。跌價行情下，自身的補貨積極性大減，后期依然堅持少量多次的補庫節(jié)奏，同時整卷銷售時加大價格可議空間。

      杭州某大型國企

      貿(mào)易商背景：本地上市鋼企下屬貿(mào)易公司，資金充裕，擁有多個資源部門，涉及眾多鋼廠。

      經(jīng)營規(guī)模：近幾年從自營逐漸轉(zhuǎn)向托盤代理，且份額不斷擴(kuò)大，目前浙江區(qū)域N鋼總托盤量已達(dá)4.5萬噸，此外還有BT、TG、BG、YG等資源代為分銷。

      庫存情況：N鋼庫存不足1000噸，自營比例大大縮減，其他鋼廠資源由于運輸周期較長或出口等因素?zé)o法保證穩(wěn)定供應(yīng)，節(jié)后約有7000噸北方資源抵達(dá)。

      對后市看法：春節(jié)期間鋼廠正常發(fā)貨，被動庫存較多，但由于都是托盤協(xié)定且資金雄厚，公司自身運轉(zhuǎn)壓力不大。春節(jié)過后，隨著北方需求的逐漸恢復(fù)，華東地區(qū)的供應(yīng)壓力有望逐步緩解，同時浙江一些工程項目陸續(xù)開工，市場有望迎來短暫反彈。

      安徽某大型鋼廠駐杭辦事處

      鋼廠概況：2014年9月正式進(jìn)入本地市場，熱卷每月杭州地區(qū)投放量在1.2萬噸左右，但由于鋼廠以出口為主，內(nèi)貿(mào)資源發(fā)貨時間相對緩慢，市場出現(xiàn)階段性性缺貨狀況。目前辦事處的重心除了加強直供終端以外，積極尋求市場經(jīng)銷商接貨，但貿(mào)易商所簽協(xié)議量偏少。

      定價模式：每日發(fā)布市場銷售指導(dǎo)價，經(jīng)銷商訂單當(dāng)日結(jié)算。

      庫存情況：目前倉庫總量不到五百噸，1月份的計劃量還未交完。本周開始到貨速度將逐漸加快，2月的計劃量保持正常，具體到貨情況依鋼廠的發(fā)貨速度而定，春節(jié)期間廠內(nèi)暫無檢修通知。

      對后市看法：由于含硼鋼出口退稅政策已取消，對于新開辟的東南亞板材市場，雖然1月份出口1.5萬噸，但鋼廠對后期訂單還是有所擔(dān)憂。對于春節(jié)后行情，表示隨著終端需求的回復(fù)，價格有望出現(xiàn)修復(fù)性反彈，公司本身也將直供終端作為工作重點。

      杭州某大型貿(mào)易商

      貿(mào)易商背景：某大型鋼廠在本地的獨家代理，最近兩年快速發(fā)展。

      經(jīng)營規(guī)模：鋼廠月協(xié)議量2萬噸，采取后定價模式，資源到貨穩(wěn)定。

      庫存情況：目前庫存7千噸左右，由于前期代理鋼廠出口情況受阻，且國內(nèi)價格持續(xù)斷崖式下跌，鋼廠接單情況惡化，出廠價格跌出新低。后市場價格企穩(wěn)后接單火爆，目前加足馬力生產(chǎn)，預(yù)計本周開始將有資源陸續(xù)發(fā)出。

      對后市看法：周邊主導(dǎo)市場在上周涌現(xiàn)出較多低價抄底者，且所定資源大多在春節(jié)休市前后到貨，銷售基本處于停滯狀態(tài)，對節(jié)后庫存形成不小壓力。由于是后定價資源，自身還是以銷量為第一要義，預(yù)計后期價格仍將保持窄幅盤整。

      6、杭州某大型綜合貿(mào)易商

      貿(mào)易商背景：上海、杭州擁有多個子公司，在流通領(lǐng)域經(jīng)營超過10年，全部通過自有資金操作。

      經(jīng)營規(guī)模：兩大鋼廠月協(xié)議量約1萬噸，均為代銷和后結(jié)算制。

      庫存情況：目前中板庫存約2500噸，由于春節(jié)開始后即面臨主要代理鋼廠考核訂單情況，因而在節(jié)前最后一周仍需采購庫存。而代理的另一調(diào)坯軋材鋼廠2月份已完全停產(chǎn)，本月計劃量全部取消，短期內(nèi)市場供應(yīng)壓力大大減小。

      對后市看法：1月底至2月初板材價格出現(xiàn)修復(fù)性上漲，節(jié)前備貨需求釋放，成交量穩(wěn)步回升，市場總量持續(xù)減少，春節(jié)庫存壓力得到提前消化。加上P鋼春節(jié)期間實行保值政策，因而節(jié)前低價出貨意愿極低，留待節(jié)后漲價出貨。

      江西某鋼廠駐杭辦事處

      鋼廠概況：2012年進(jìn)入杭州市場，經(jīng)過幾年的堅實發(fā)展，目前已穩(wěn)居中板市場老大地位。

      定價模式：每日發(fā)布市場銷售指導(dǎo)價，經(jīng)銷商訂單當(dāng)日結(jié)算，每月25日對協(xié)議戶進(jìn)行考核。

      庫存情況：目前杭州庫存約2000噸，本月8-13號廠內(nèi)一條產(chǎn)線新型檢修，影響產(chǎn)量約1.5萬噸。

      對后市看法：節(jié)前北方地區(qū)中板已經(jīng)出現(xiàn)觸底反彈現(xiàn)象，鋼廠鎖單價格也不斷上升，對華東地區(qū)價格的打壓力度在逐步減弱。而華東地區(qū)中板產(chǎn)線尤其江蘇二線鋼廠都已經(jīng)出現(xiàn)不同程度的減產(chǎn)、停產(chǎn)，且鋼廠成本與市場價格出現(xiàn)倒掛，對本地的供應(yīng)壓力進(jìn)一步削弱，因而預(yù)計節(jié)后市場上漲希望較大。

      總體而言，目前市場庫存總量偏低是不爭的事實，貿(mào)易商喜憂參半。本地鋼市多在農(nóng)歷初八上班，而終端企業(yè)多推至元宵節(jié)后，此時貿(mào)易商面臨2、3月庫存的雙重沖擊，2月底開市的初期預(yù)計價格仍將窄幅盤整。但筆者認(rèn)為，對于節(jié)后鋼市也不必過分悲觀，由于今年春節(jié)放假時間較晚年偏遲，因而1月份的價格超跌也在一定程度上屬于節(jié)后庫存風(fēng)險提前出現(xiàn)的表現(xiàn)。同時對于2015年整體的經(jīng)濟(jì)情況，各大經(jīng)濟(jì)機構(gòu)也認(rèn)為將繼續(xù)保持中高速發(fā)展，需求方面的迅猛反彈已不可期，但出口的繼續(xù)增長和供應(yīng)端的減少或支撐鋼價出現(xiàn)階段性反彈，鋼材均價重心將緩慢下移，而本地板材價格也有望在3月中旬開始逐漸出現(xiàn)上漲勢頭。