東北地區本周焦炭基本維穩，后期上漲乏力。本周內市場變化不大，白山地區補漲30元/噸，其他地區均維穩。據鋼廠反映，東北地區后期焦炭將會維穩為主，上漲空間乏力，不過具體的價格還有待于供需關系決定。由于出貨情況不是特別理想，東北地區平均開工率只能維持在75%左右。現市場主流價格二級冶金焦出廠含稅1430-1460元/噸，一級冶金焦到廠含稅1490-1520元/噸。

【華東市場穩中上漲】山東地區焦炭市場本周維穩為主，部分地區小幅上漲20元左右，成交情況較好。現二級焦承兌出廠含稅價1360-1400元/噸，準一級出廠價格1430-1460元/噸。由于東南地區主要鋼廠客戶庫存低位，作為主要供貨地的魯南地區市場普遍反映貨源較緊，出貨順暢，焦化廠開工率維持滿負荷，而魯西北局部地區受前期鋼材價格下跌影響較大，多數鋼廠出現不同程度限產，致使近日焦炭出貨情況略有回縮，價格方面暫穩。整體受到下游鋼材市場近日小幅抬頭帶動，焦炭市場表現普遍好于預期。九月份以來焦炭價格走勢歸于平穩，上漲相對遲滯，產業鏈產能過剩仍是主要制約因素，本月下旬及后續走勢仍需關注鋼材市場，焦炭市場短期預計維穩。焦粒方面出貨順暢，二級指標現匯出廠價1150-1200元/噸，價格暫未有變動。

【中南市場持穩局部看漲】河南冶金焦市場本周平穩，受季節因素影響，焦煤及焦炭的運力情況可能逐漸偏緊，未來的價格下跌空間很少，而冬儲行動卻在逐步展開。目前河南地區價格平穩，部分焦化廠價格保持在10月1日調價后的水平，主要集中在平頂山地區。相對而言，安陽地區焦化廠漲勢稍弱，部分企業報價保持在9月份水平，如順成焦化、豫龍焦化等。開工率依然保持滿負荷標準，平均在90%-100%，焦炭庫存基本為零，供不應求的狀態持續。

本周云南地區焦炭市場整體運行平穩，焦價穩定，成交情況尚可。10月初以來，受云南地區煉焦煤價格上漲帶動影響，焦企生產成本增加，焦企提價意愿漸濃。然而，受制于鋼材市場持續弱勢表現，月初云南玉溪鐵水價格跌幅更是達到60元/噸，雖然月中旬平盤拖出，但下游鋼廠對于焦企上調焦炭價格抵觸心理仍較強。因此，焦企單邊要求上漲焦炭價格意愿“破滅”，仍在力爭與下游鋼廠協商當中。自7月份國內焦炭市場止跌回升以來，9月份云南地區亦對焦炭價格進行調整，整體上漲30-50元，截止目前，該地區焦炭市場持續表現平穩運行局面。然而，在焦炭市場回暖上漲帶動下，該地區煉焦煤市場亦呈現穩步回升走勢，自8月份至今，部分品種煉焦煤價格漲幅超過百元每噸，焦企成本大幅增加，虧損力度加大。原本焦企對7月份國內鋼材及焦炭市場上漲抱有一定期望，然而目前情況卻使焦炭市場持續惡化。據筆者與該地區焦企溝通了解到，對于焦炭生產成本核算，如若煉焦煤價格上漲30元/噸，焦炭價格必須漲幅達到45元/噸以上，焦企才能達到盈虧平衡，如果按照以上模式來算，焦企方面虧損情況嚴重，形勢不容樂觀。因此，在目前該地區煉焦煤市場持續上漲情況下，導致焦企調價意愿日漸濃厚。綜合來看，筆者認為，即使目前國內鋼材市場持續表現弱勢運行走勢，但受制于煉焦煤市場上漲推動影響，10月下旬或11月份，云南焦炭市場或將迎來一波上漲行情，漲幅預計在30-50元/噸。

【港口庫存】18日本周我的鋼鐵網港口焦炭同口徑庫存統計：天津港251.7減5.3；連云港11減5；日照港21增2.4（萬噸）。

【期貨市場】本周焦炭1401破位上行，一度上揚至1616后承壓回調整理，周五在1160平臺有支撐，交易量明顯縮減，終以十字星收盤。筆者認為下周J1401繼續下跌空間有限，操作上可在1150-1175高拋低吸，區間操作。