本周普通合金與特殊合金市場價格疲憊運行，部分維持弱勢低位。

【硅錳】下周來看，鋼廠11月招標即將展開，而各方預計北方指標性鋼廠采價必然會繼續下調，且幅度又將在100-200元/噸區間內，由于10月其采價相對高于華東及南方鋼廠百余元，此輪采購必定會彌補此幅度，且加之目前市場趨勢偏弱，鋼廠壓價預期偏高，但鋼廠連續的大幅度壓價，生產廠家已經到了承受的極限，據此推算，如硅錳開工率繼續下滑的話，硅錳價格將逐步接近底價。

【硅鐵】介于最新鋼招價格還未公布，本周國內硅鐵價格弱勢維穩。對比硅鐵市場成交價格與10月份鋼招價格有800元/噸上下的價差，預計11月份鋼招還會有不小的跌幅。Mysteel硅鐵指數方面，本周75A合格硅鐵塊指數落在4527元/噸，75B合格硅鐵塊指數落在4186元/噸。

【特種】本周國內鉬系市場持續弱勢震蕩，國際市場大幅走低，錦州地區60鉬鐵報5.3-5.5萬元/噸，欒川地區40-45%鉬精礦含稅報價在710-730元/噸度。本周國內釩市繼續弱勢低迷走勢，由于下游鋼廠新一輪采購招標暫未開始，市場需求表現相對較差，因此使得整個市場成交表現相對較為冷清，廠家出貨成交較少。目前國內釩鐵主流報價在4.6-4.7萬元/噸，釩氮合金報價在6.9-7.1萬元/噸，五氧化二釩98片市場報在3.6-3.8萬元/噸（現款-承兌價）；本周國內鎢鐵市場弱勢盤整，下游需求清淡，整體成交一般。原材料鎢精礦低位震蕩，截至本周五，江西、湖南地區65%黑鎢精礦報6.0-6.2萬元/噸。預計下周鉬市繼續低位弱勢運行；釩系市場繼續下行探底；鎢系市場弱勢盤整。

二、錳&硅系市場詳述

    【錳礦】本周錳礦市場價格繼續下跌。主流錳礦Mn46%澳塊報價22.5-23元/噸度，澳籽Mn48-49%報價21.5-22.5元/噸度；Mn37南非半碳酸塊報20-20.5元/噸度，Mn45加蓬礦報20.5-21元/噸度，非主流礦馬來錳礦Mn30%Fe10%報價18.5元/噸度左右。價格方面和上周相比價格大幅下跌。港口現貨市場方面，市場成交偏少。港口主流礦種價格出現下跌，主要是受BHP等礦山外盤價格影響，并且下跌仍未到底部。

下游需求方面，錳系合金繼續走弱，12月份鋼廠硅錳招標預期會繼續下跌150-200元/噸，硅錳價格有繼續下跌預期。這對錳礦市場來說無疑是利空因素。

外盤方面，十一月份外盤報價大幅下跌，下跌幅度超出預期，BHP率先報價，康密勞等礦山會在下周陸續報價，預計下跌幅度和BHP相同或者超出其下跌。

【硅錳】硅錳市場弱勢依舊，南北廠家開工情緒均不高，北方維持50%左右，南方大部分地區低于30%，各家均有不同程度虧損，僅內蒙個別區域廠家勉強成本線維持，港口錳礦價格走弱，廠家采購不積極，外盤價格走跌，貿易商參與度不高，各方資金壓力均較大。目前國內硅錳北方出廠報價集中在4500－4700元/噸，南方出廠價在4650－4800元/噸，東三省報價在4500（現款）-4700元/噸，FeMn60Si14含稅現款市場報價在4200-4300元/噸。錳礦方面，BHP十一月對華錳礦報價下調，Mn45.5%澳塊報2.7美元/噸度，Mn49澳籽報2.5美元/噸度，相比10月下調0.4美元/噸度，跌幅較大，超出各方預期，折合硅錳單噸成本約200元左右，近期港口現貨錳礦已經出現0.5人民幣/噸度的下調，受此消息影響，后期港口現貨礦仍將處于弱勢下跌通道中。鋼材仍處于弱勢整理中，鋼價跌至歷史低位，不少鋼廠執行減產，整體粗鋼產量有所下降，對于硅錳需求相對較為疲軟。

下周來看，鋼廠11月招標即將展開，而各方預計北方指標性鋼廠采價必然會繼續下調，且幅度又將在100-200元/噸區間內，由于10月其采價相對高于華東及南方鋼廠百余元，此輪采購必定會彌補此幅度，且加之目前市場趨勢偏弱，鋼廠壓價預期偏高，但鋼廠連續的大幅度壓價，生產廠家已經到了承受的極限，據此推算，如硅錳開工率繼續下滑的話，硅錳價格將逐步接近底價。

    【電解錳】本周電解錳市場主流報價在9000元/噸，價格下行200元/噸，部分廠家不報價。出口報價（FOB）在1425-1475美元/噸，價格下行25美元/噸。錳錠93#報價在9300元/噸左右,97#報價在9500元/噸。原料方面，二氧化硒本周主流報價在85元/千克。

目前錳片的市場成交價格不一，秀山地區大批量采購，現金付款方式的采購價低至8500元/噸。本周東方礦業停產檢修，復工時間依市場行情而定。部分停產廠家也開始轉移到礦山和貿易來尋求新的出路，廠家表示相較于電解錳的成本倒掛，礦山這塊還有少許的利潤空間。

據最新海關數據顯示，9月電解錳出口小幅上漲。9月國內電解錳出口23642.11噸，于上月增長21.33%，本月金額38323825美元，于上月比增長15.892%，出口地區主要集中在寧夏、錳三角及周邊。進口60.369噸，于上月比下降20.88%，本月金額96784美元，于上月比下降14.859%。

下游佛山201冷卷方面：今日聯眾201（LH）報價6950元/噸，價格下滑100元/噸；宏旺201(L1)報價6950元/噸，價格持平。

    【硅鐵】本周國內硅鐵市場弱穩，市場成交價格再次出現下調的跡象，75B硅鐵自然塊出廠含稅實際成交價在4000-4100元/噸，不含稅價格在3700元/噸。分地區方面方面：青海地區75A大廠報價4500元/噸，75B大廠報價4200元/噸，現金成交價格略低，當地大廠開工率在50%左右，庫存壓力不大；內蒙地區，當地大廠報價75A4500元/噸，75B4200元/噸，內蒙君正透漏，其下10臺63000KVA礦熱爐將進行例行檢修，預計會有一周停產的時間；寧夏方面75A報價4500-4600元/噸，75B報價4100-4200元/噸，當地廠家庫存較少，由于當地的優惠電價執行到12月底，預計近期不會有企業出現大幅的減產；甘肅地區停產較多，白銀、武威地區鮮有生產企業活躍，山丹地區報價75A4550-4600元/噸，75B4200-4250元/噸嗎，成交價格較低。

鋼廠方面：河北鋼鐵集團10月份招標4800元/噸，跌300元/噸，依照主產區4000元/噸的自然塊出廠價，預計11月份鋼招價格還會有150元/噸的降幅。

預測方面：在硅鐵大廠們為了搶占市場占有率而大打價格戰的環境下，中小型企業虧本生產，艱難維持。筆者認為此次價格戰的最終目的，是嚴格淘汰中小型企業，從而達到整合的硅鐵行業的目的，如果行業洗刷淘汰成功，活下來的大廠話語權將會愈發鞏固。繃弓之下，必有斷弦，青海地區已有斷弦之音，而隨著12月份的寧夏地區電價優惠的到期，預計會出現更多企業的停產消息。（沈杰 021-26093232）

    【金屬硅】本周金屬硅市場穩中偏弱，各品種都有小幅的下跌，截止到10月23日，黃埔港金屬硅主流現貨價格為10200-10400元/噸，較周初下跌50元/噸，昆明現貨553通氧主流價格為10350-10400元/噸，及較昨日下跌25元/噸，551金屬硅主流現貨價格為10300-10400元/噸，較周初下跌50元/噸。化學級金屬硅在維持了近一個月的穩定之后，再次呈現走弱趨勢，天津港421金屬硅現貨價格為11750-11800元/噸，411金屬硅現貨價格為11850-11900元/噸，兩種牌號較周初均下幅50元/噸，走弱趨勢漸顯！

    雖然南方已經進入平水期，多地也執行平水期電價，因電價成本提高而停爐檢修情況也不斷增多，但生產商都知道停產之后不生產，供應量將不再增多，后市將會如何成為一個變數，多數工廠近期還是在枯水期到來之前加緊生產存貨，以備枯水期期間銷售，供求依舊矛盾，這也是造成近期價格下滑的主要原因。而新疆因電價優勢全年保持的高開工率使得化學級金屬硅市場依舊貨源龐大，下游汽車制造業由之前的定量采購改為按月采購之后，詢盤問價情況一度減少，加之外貿出口屢遭國外反傾銷保護政策的影響，出口較去年也有不同程度的下滑，諸多情況之下，化學級金屬硅走弱也在情理之中！

三、特種合金市場詳述

【釩系】本周國內釩市繼續弱勢低迷走勢，由于下游鋼廠新一輪采購招標暫未開始，市場需求表現相對較差，因此使得整個市場成交表現相對較為冷清，廠家出貨成交較少。目前國內釩市整體依舊處于探底態勢，雖然市場采購招標暫未開始，但各商家對市場整體預期仍普遍較差，價格仍有繼續下探的態勢。短期國內釩市依舊缺乏利好提振，商家出貨壓力依舊較大，面對市場的持續下行探底，部分商家只能停產觀望為主。

原料方面，本周市場繼續低位弱勢走勢，隨著下游釩合金市場價格的持續探底，致使上游釩原料市場始終受到一定的壓制，原料價格同樣不斷低位下探，價格更是不斷刷新新低。然而即使價格不斷的走低，但市場整體需求成交并不理想，下游釩合金廠家停產減產的較多，市場采購需求相對較差，因此使得原料廠家生產也面臨虧損和停產的壓力。目前市場上偏釩酸銨主流報價在3.8-4.0萬元/噸；五氧化二釩98片釩報3.6-3.8萬元/噸；98粉釩報價在4.0-4.2萬元/噸（報價均為現款-承兌價）。釩鐵及釩氮合金方面，本周釩合金市場整體表現相對冷清，主要由于下游鋼廠采購需求暫未開始，廠家出貨成交較少。當前國內釩合金市場整體表現較差，下游鋼廠形勢表現較差，廠家對后市整體預期仍缺乏信心，釩合金價格仍處在下探尋底之中。目前市場上50釩鐵主流報價在4.6-4.7萬元/噸；釩氮合金主流報價在6.9-7.1萬元/噸。

總的來說當前國內釩市場整體表現依舊較差，市場始終不見止跌企穩的跡象，且價格一直處在下探尋底之中。同時國際釩市同樣不斷下行突破新低，對國內釩市也造成一定影響，市場各商家對后市信心缺乏，價格的持續下探使得大部分商家信心受挫，企業生產運營面臨極大的壓力和挑戰，市場停產減產的企業也逐漸增加。預計后期國內釩市或繼續保持探底態勢。

【鎢鐵】本周國內鎢鐵市場弱勢震蕩，市場報價混亂，成交方面依舊低迷。截至本周六，上海地區FeW80-A/C報12.6萬元/噸，寧夏地區暫停報價，湖南地區FeW70報11.5-12.5萬元/噸，河南地區FeW70報12.5萬元/噸。據悉，由于國際市場鎢鐵成交價格與生產成本出現倒掛，導致市場出現反彈行情，成交價格出現小幅拉漲。雖然關稅取消后，鎢鐵出口情況較之前有明顯好轉，但是此次國際市場價格拉漲對于國內市場或難以產生利好影響。業內人士表示，國內鎢鐵企業大部分仍是以內銷為主，出口訂單基本還是江鎢操作較多。本周原材料鎢精礦市場繼續低位盤整，截至本周五，江西、湖南地區65%黑鎢精礦報6.0-6.2萬元/噸，市場成交清淡。終端需求乏力，鎢精礦銷售壓力依然嚴峻，行情始終處于弱勢。APT市場弱勢不減，需求清淡導致行情不斷走低。目前APT市場主流報價在9.0.-9.2萬元/噸，較上周末跌2000元/噸，市場成交則更低。下游采購詢盤價格不斷走低，APT企業深陷困境。短期來看，下游冶煉企業訂單稀少，對于原材料鎢精礦需求不旺，市場整體難以擺脫低迷之勢。銷售壓力大，庫存壓力也在不斷增加，成交方面賣方顯得較為被動。下周鎢系市場整體仍將維持弱勢盤整態勢，市場不會出現太大變化。

【鉬系】本周周一45%左右含量鉬精礦價格報720-740元/噸，周五45%左右含量鉬精礦報710-730元/噸,較上周五下跌10元；本周周一鉬含量大于51%氧化鉬報820-840元/噸，周五鉬含量大于51%報800-820元/噸，較上周五下跌50元；本周周一60鉬鐵報54000-56000元/噸，周五60鉬鐵報53000-55000元/噸，上周五跌1000元。

國內氧化鉬及鉬精礦受到國外“寒流”及下游 需求萎縮影響，本周跌幅頗為“顯著”。上半年國內鉬鐵行業四大家中只有金堆城和洛鉬集團還在盈利，雖然同比去年的盈利情況下滑頗多，但至少通過企業運營策略的調整及多元化布局，保障了企業在鉬系“寒流”中堅持下去的空間。部分規模較大的企業在今年的行情中出現了虧損較大的情況，企業甚至關閉其生產線和礦山來縮減運營成本。

歐洲鉬鐵現報價在12.35美元/公斤左右，氧化鉬報價在4.45美元/磅鉬左右，行情方面本周略有小幅的上漲。不過此輪上漲對市場支撐起不到多大作用，更多的是因為供應商方面對之前價格大幅下滑的一個休整，暫停報價并對市場保持觀望。9月份海關數據顯示國內進口已焙燒鉬礦1530噸，較8月增長71.14%，其中從智力進口多大100噸。雖然鉬鐵合金廠在生產工藝方面會考慮到用進口氧化鉬替代鉬精礦生產鉬鐵的成本，但如果國內外價差一直較大的話通過部分替代來減少生產成本也是可以的。

國內鋼招方面本周只有天津鋼管及張浦進行了招標，招標價格分別為5.27萬元/噸和5.23萬元/噸，采購量與之前基本持平。預計月底迎來的下一輪鋼廠采購價格仍舊以低位為主，國內外需求方面同樣面臨萎縮的困擾，對市場價格提升起不到積極作用，預計對供應商而言會迎來新一波壓價，各位業內人員且行且珍惜。

【鈦系】本周國內海綿鈦市場成交價格平穩。0#海綿鈦報價4.8-4.9萬元/噸、1#海綿鈦報價4.7-4.8萬元/噸。本周鈦礦報價穩定，市場無太大波動。攀枝花地區47以上品位鈦精礦價格在570-600元/噸(不含稅)間，其余地區礦商45以上品位鈦精礦價格在510-580元/噸（不含稅）間，進口澳礦TiO2>50%，報價990-1030元/噸。高鈦渣7鈦含量74%左右報價2750元/噸。預計國慶節之后市場行情仍舊以穩定為主，成交量及成交價格無太大變動。

本周鈦鐵市場報價穩定，需求量較上月變化不大。錦州地區低鈦鐵（25基）報10000-10500元/噸，葫蘆島地區低鈦鐵（25基）報10000-10500元/噸，江蘇地區低鈦鐵（25基）報10000-10500元/噸，河南地區低鈦鐵（25基）報10000-10500元/噸；錦州地區中鈦鐵（35基價）報11800-12000元/噸；錦州地區廢鈦型高鈦鐵報30000-31000元/噸。鈦鐵價格在國慶節之前略有下滑，預計國慶之后行情以弱勢盤整為主。