【硅鐵】國內硅鐵市場稍顯穩定報價仍亂，詢盤增多，75鐵較為緊缺，臨近周五部分廠家72鐵報7500-7800，75鐵8300-8700。

【鎢鉬】本周國內鉬鐵市場在原料價格上漲成本增長下，積極跟漲，截止本周五錦州地區60鉬鐵報價10.5-10.8萬元/噸，欒川地區45%鉬精礦含稅價報1480-1490元/噸度，氧化鉬報1580-1600元/噸度。截止4號美國MW國際氧化鉬價格11.0-11.3美元/磅鉬;歐洲鉬鐵價格至26.3-27.2美元/千克鉬。本周國內鎢價交投暫緩，市場行情保持票平穩，原料供應偏緊，截止本周五FeW80主流報17.5-18.0萬元/噸，FeW70報17.2-17.5萬元/噸。江西、湖南地區65%黑鎢精礦報11.3-11.4萬元/噸，APT報17.4-17.6萬元/噸。

二、錳&硅系市場詳述

【錳礦】本周錳礦市場整體持穩運行，部分貿易商為提前清貨報價小幅松動，天津港主流澳塊報62元/噸度，加蓬塊報60元/噸度，南非半碳酸報53-54元/噸度，近期由于天氣原因車源不足，疏運量有所減少，成交暫時一切正常。

下游合金方面，硅錳合金本周略有走弱，由于一月寧夏復產預期加強，且南方地區同比往年產量增加，廠家對后市信心不足，在目前盈利尚可的情況下對合金的銷售比較積極，鋼廠1月采價尚符合市場心理預期，硅錳整體走勢穩中偏弱。

錳礦成本抬升現貨卻弱勢盤整，主要原因是受下游合金的走弱的影響，漲也硅錳跌也硅錳，在硅錳現貨松動的情況下錳礦出貨不暢報價順市松動符合市場邏輯，且一月錳礦期貨雖然跟漲但港口現貨價與期貨成本之間的差距仍有一定差距，代表礦商在當前現貨價位出貨利潤也是比較可觀，且當下合金廠家原料庫存尚充足，對錳礦采購積極性不高，在新一輪采購周期來臨前錳礦市場整體以盤整態勢運行。(梅雅倩 021-26093182)

【錳鐵】本周錳鐵市場弱勢運行，成交較少，鋼招集中，廠家基本都是以交付訂單為主。目前65高錳報價在7800元/噸左右，75高錳報價在9200元/噸左右;中錳752.0報價在10000元/噸左右。

錳礦方面：本周錳礦市場整體持穩運行，部分貿易商為提前清貨報價小幅松動，天津港主流澳塊報62元/噸度，加蓬塊報60元/噸度，南非半碳酸報53-54元/噸度，近期由于天氣原因車源不足，疏運量有所減少，成交暫時一切正常。

高錳方面：本周主要是集中鋼招，從鋼招情況來看，高錳當前的價格還是有所下滑的，從前期河北某大型鋼廠8500元/噸的價格到近期南方有鋼廠7790元/噸，雖然付款方式有所不一，但價格確實有所下調，市場方面報價也不似前期堅挺，廠家成交也稍顯一般，對于后市的態度還是偏空。中低錳方面：中低錳鋼招價格大幅上調，但是現貨市場成交一般，雖然鋼招價格可觀，實際成交還未跟上，北方少量的小爐子由于前期環保還未恢復生產，南方企業表示目前成本還處在高位，也是在承壓生產。(熊燕 021-26094394)

【硅錳】硅錳合金本周略有走弱，各地報價有所分化，廠家信心弱，主因進入1月后，寧夏平羅地區復產預期加強，且南方地區同比往年產量增加，不錯的盈利促使廠家積極銷售，港口錳礦價格盤整運行，不錯的需求使得錳礦價格同樣得到支撐，鋼廠1月采購穩步展開，采價尚可，部分高采價帶有補貼12月低價之意，硅錳整體走勢穩中偏弱。

原料方面來看，由于硅錳價格的走弱，錳礦價格同樣偏穩運行，但由于硅錳廠家開工較好，港口庫存回落至200萬噸以下位，也對于錳礦價格形成另一個支撐，加之外盤價格1-2月的上漲，錳礦短期趨勢仍將維持偏穩運行，下行空間收窄。

鋼廠方面來看，部分南方鋼廠采價有低于9000元/噸出現，南方鋼廠談價空間同樣好于北方，由于寧夏地區產量暫未恢復，所以在12月并不穩定的到貨前提下，短期鋼廠采購量將有所釋放，但隨著鋼價的走弱態勢增強，鋼廠對于硅錳價格控制度又將增強。

下周來看，由于鋼廠采價的陸續公布，且有小幅走低情況出現，市場對于硅錳現貨短期預期不佳，雖寧夏平羅地區復產仍無明確時間表，但對于市場心態的影響逐步顯現，同樣市場不排除想趁目前價位獲利了結的商家存在，但生產廠家的成本已經較之12月初有所增加，可見硅錳短期下行空間也有限，短期硅錳市場將圍繞8500-9000一線運行，開工廠家可能又會把檢修計劃提上日程。(查佐棟：021-26093218)

【硅鐵】國內硅鐵市場稍顯穩定報價仍亂，詢盤增多，75鐵較為緊缺，臨近周五部分廠家72鐵報7500-7800，75鐵8300-8700。

寧夏地區經過一個月的環保檢查終于在1號重新開爐生產，使得大家對后市的預判上又降低了預期。十二月停產期間其他產區開工率都處于高位水平，且有不少轉爐生產硅鐵的企業存在，不僅補足了部分寧夏地區缺失的市場缺口，更是為需求較弱的后市埋下走弱的種子。國內粗鋼月產量連續走低，金屬鎂方面山西地區大面積停產，陜西地區部分企業也將停產檢修的計劃提上日程，寧夏地區目前只有一家太陽鎂業仍在開工，后市金屬鎂需求將進一步萎縮，隨著春節將至，整體市場需求將進一步走弱，寧夏地區回復開工無疑更是雪上加霜，硅鐵后期將大概率由牛轉熊。

本周調研163家鋼廠高爐產能利用率72.25%較上周增0.34%，剔除淘汰產能的利用率為78.39%較去年同期降6.58%，鋼廠盈利率85.28%持平。本周華北和華東地區高爐年檢結束后復產，同時樣本外徐州地區高爐月初復產，247家樣本鋼廠高爐開工開工率環比增幅1.74%，但大多處于暖爐狀態，尚未恢復正常生產。預計下周高爐開工率變化不大，或整體微增。

預計下周硅鐵將弱勢運行，市場在缺口補足后將大概率轉為熊市。(王嘉昕 021-26093203)

三、特種合金市場詳述

【鉬系】本周國內鉬鐵市場在原料價格上漲成本增長下，積極跟漲，截止本周五錦州地區60鉬鐵報價10.5-10.8萬元/噸，欒川地區45%鉬精礦含稅價報1480-1490元/噸度，氧化鉬報1580-1600元/噸度。截止4號美國MW國際氧化鉬價格11.0-11.3美元/磅鉬;歐洲鉬鐵價格至26.3-27.2美元/千克鉬。本周國際市場繼續上漲，對國內鉬價起到利好支撐。礦山方面，因貨少暫未報價，部分礦山在等環保稅具體征收明細，工廠詢盤活躍，詢盤價逐步上漲但仍采購困難。在原料的上漲下推動了鉬鐵廠家提升報價，鉬鐵廠家現貨有限，原料難購，惜售心態凸顯。本周鋼廠招標也在持續，目前鋼招價格在10.3萬/噸左右。本周鉬原料價格漲幅較大，也使下游鉬化工及鉬制品報價迅速拉漲，伴隨鉬酸銨價格持續走高，鉬粉企業被動跟漲，現階段各企業鉬粉現貨量均偏低，下游持續性剛需推動實際成交價格跟進較為及時。不銹鋼方面整體盤整平穩運行。短期內國內鉬市整體繼續保持向好趨勢，隨著春節前備貨集中釋放，下周鉬產品實際成交價格或將繼續上漲。

【鎢系】本周國內鎢價交投暫緩，市場行情保持票平穩，原料供應偏緊，截止本周五FeW80主流報17.5-18.0萬元/噸，FeW70報17.2-17.5萬元/噸。江西、湖南地區65%黑鎢精礦報11.3-11.4萬元/噸，APT報17.4-17.6萬元/噸。目前廠家對后市多持樂觀心態，鎢礦礦山開工的數量愈發稀少，難買現象依舊突出，下游采購困難。APT冶煉廠因近期環保壓力加大而對生產工作有所控制，APT市場新增現貨供應速度明顯放緩，近期市場主流成交價在17.5萬/噸，部分對外報價上調至17.6-17.7萬/噸。節后歐洲鎢鐵市場高報價增多價格出現小漲跡象，鹿特丹倉庫75%鎢鐵價格上限上漲0.5美元/公斤至37.0-38.5美元/公斤，歐洲仲鎢酸銨市場因國內行情暫無進一步指引，價格暫持穩固在294-301美元/噸度。但因國內APT市場現貨供應緊張程度加劇，出口廠商普遍報價已在310美元/噸度以上。目前大廠長單采購價和機構預測均價尚未發布，國內鎢產品市場普遍看漲心態卻仍在蔓延，從實際情況來看此次上調的可能性較大，預計短期內鎢市場走勢穩中有升。(王禹021-26093076)

【釩系】本周釩系市場價格持續上調，截至周五，片釩含稅報價16-18萬元/噸，釩鐵含稅報價19-20.5萬元/噸，釩氮含稅報價29-30.5萬元/噸。外盤方面本周歐洲市場依然在圣誕休假期間，市場價格跟隨國內價格持續波動，釩鐵最低報價46.5美元/千克釩，最高報價49.5美元/千克釩;五氧化二釩最低報價9.6美元/磅釩氧，最高報價9.9美元/磅釩氧，國際市場需求并未出現明顯變化。

本周釩系市場繼續上行，基本情況與上周相仿，片釩方面，合金廠家多表示采貨難度大，大廠在本周出廠情況依然較少，難以滿足市場的需求，片釩大廠報價在承兌16萬，本周末下周初建龍或將進行出貨，價格未定，散貨方面市場成交價格一度走高，成交價格已然突破17萬，部分報價在18萬，廠家接受程度偏低;釩鐵方面，小廠生產艱難，整體開工率偏低，釩鐵大廠對市場高價位信心不足，高位風險累計，原料價格上升過猛，對后期市場并不友好;釩氮合金方面，廠家生產情況一般，片釩價格高位對釩氮合金廠家生產影響并未有明顯影響，廠家利潤及訂單情況較好。

攀鋼本周兩次調整周指導價，50釩鐵報16.5萬，釩氮合金報價25萬，攀鋼穩價情緒較濃，但供需矛盾下，控價效果一般。

鋼招方面，本周鋼招詢盤較為積極，但實際成交難度較大，廠家多表示庫存量偏低，對鋼廠承兌訂單興趣較低，市場成交以貿易商貨源為主。本周鋼招價格偏高，釩鐵方面采購價格從19.5萬-20.5萬不等，釩氮合金方面，周初28.5萬還有部分貨源，周五報盤已經突破30萬關口，鋼廠方面對高價難以認同。

本周價格出乎意料，再度沖高，廠家出現恐高情緒，對釩替代產品出現擔憂情緒。鋼廠方面對如此高價并不看好，多認為是三季度行情的復制，并不能持續。預計下周鋼廠還將持續用庫存對賭市場行情，本周貿易商庫存的消耗，對下周并不友好，高價危機對生產廠家也是極大風險，市場博弈等級升級，攀鋼等大廠出面調節市場，或將以盤整為主。