1、國內對于錳礦需求偏旺盛，港口庫存維持低位

2、南非蘭特兌美元升值，影響國外礦山成本

3、節后半碳酸等錳礦庫存消耗快速，港口礦商漲價意愿高

4、硅錳廠家及錳礦商家資金占用率走高、風險積聚，求自保只能跟漲

港口錳礦庫存維持低位

天津港庫存：由12月172萬噸下降至1月中旬最低位124萬噸，降幅27.9%，雖春節期間有所累積回升至145萬噸左右，但整體庫存量維持在近幾年低位區間。

欽州港庫存：基本以50萬噸中軸線展開，整體呈現小幅下滑趨勢，但受制于進口錳礦高價，整體庫存消耗相對較慢，進口錳礦價格的高漲也促進了富錳渣及國產礦的用量。

南非貨幣持續升值

南非兌美元由12月0.072上漲至目前0.086高位，漲幅19.4%，開采成本的上漲以及結算貨幣的貶值，使得國外礦山也以漲價來彌補這一情況，但非此輪南非錳礦上漲的主因。

南非礦庫存消耗快速

天津港：1-2月南非礦總庫存量變化不大，當時1月南非礦價略反復，但隨著國外礦山2-4月對華報價的上升，港口半碳酸礦消耗明顯加速，2月節后半碳酸庫存降幅接近50%，也為南非礦漲價埋下基礎，帶動其他礦種3月出現異動概率大增。

欽州港：1月南非礦量維持低位，商家拉抬報價，一度與高品澳礦等價格接近，但高價限制了廠家拿貨的動力，2月港口南非礦占比略有上升，導致節后價格上沖動力略滯后于北方區域，但整體庫存量維持低位，很可能與北方港口形成聯動漲幅。

礦價逐步接近高位

國內南非礦價在2016年12月漲至近幾年高位68元/噸度，外盤價格在7.9美元/噸度，當時硅錳價格僅在8000元/噸范圍，疲軟的下游需求使得當時較多合金企業處于虧損階段，大量的停產使得隔月錳礦價格直線跳水，而目前大環境可能好于去年同期，但隨著南非礦價逐步接近前期高位，合金價格仍在8000元/噸一線徘徊，雖硅錳合金開工同樣處于高位，但在錳礦漲價預期愈發強烈的當下，硅錳價格大概率被動推升，硅錳生產廠家及錳礦貿易商資金占用率上升，風險累積，如鋼材價格及需求如一但出現問題，不論硅錳生產廠家還是錳礦貿易商將面對巨大的風險。