【硅錳】下周來看，硅錳現貨整體仍將維持盤整態勢運行，而周五期貨面的異動，也會引發市場的不少遐想，主要集中在硅錳廠家減產力度以及貴州興義的電廠事故導致當地企業生產的受限，而從廠家減產方面來看，的確有部分廠家不堪成本壓力主動降負荷減產，從目前港口錳礦消耗速度也可以看出端倪，但由于下游需求的不穩定，貿易商也不敢入場采購，導致供需面仍較為僵持，按成本推算，前期3-4月進口錳礦陸續到港，也逐步進入廠家成本，廠家生產成本理應維持高位，但正是由于鋼廠4月采價不如預期，且市場部分廠家降價促銷售，導致零售價格一再走低至7700元/噸現金價，基本接近廠家成本，所以短期硅錳下方空間已經不大，就等待需求的回暖，轉變供需面。

【硅鐵】本周硅鐵市場維持弱勢，截止周五，硅鐵自然塊主流含稅承兌報價72硅鐵5500-5700元/噸，75硅鐵報價5800-6000元/噸，市場成交一般，觀望氛圍濃，周五期貨盤面漲停，現貨市場有所反應，成交略有好轉。

鋼廠方面，本周鋼廠4月鋼招相繼出臺，招標價格略有下滑，鋼廠招標價格維持在6000-6300元/噸之間，河鋼補招硅鐵6050元/噸，較4月招標價格下滑250元/噸，采購數量1500噸。

【鎢鉬釩】本周鉬市弱勢運行，目前錦州地區60鉬鐵報價10.8-11.0萬元/噸，欒川地區45%鉬精礦價報1600-1610元/噸度，氧化鉬報1700-1710元/噸度。原料本周成交價格多在1600-1640元/噸度，礦山報價有所松動，成交逐步展開。

  本周鎢市繼續呈現弱勢盤整運行，市場總體觀望氛圍依舊較為濃厚，目前FeW80主流報18-18.3萬元/噸，FeW70報17.0-17.5萬元/噸。江西、湖南地區65%黑鎢精礦報10.9-11.0萬元/噸，APT報16.8-16.9萬元/噸。

  本周釩系市場持續高位盤整，成交一般，價格波動不大，各操作商對市場信心尚可。截止周五，片釩含稅報價19-19.6萬元/噸，釩鐵含稅報價19.5-21萬元/噸，釩氮含稅報價29.5-30.5萬元/噸。國際市場釩鐵成交趨弱，鋼廠補庫，貿易商囤貨基本結束。下周釩系市場維穩運行，鋼招情況相對減少，下游鋼市逐步升溫，社會庫存持續消耗，直至月末成交或將有所改觀。

二、錳&硅系市場詳述

【錳礦】本周錳礦盤整運行，港口貿易商挺價心態轉強但成交壓力未減，貿易礦流通量不大，主要源于下游廠家需求疲軟，礦商出貨心態不一，港口報價混亂，天津港主流澳塊報61-62元/噸度，加蓬塊報60-61元/噸度，南非半碳酸報57-58元/噸度，盤面整體震蕩持穩，底部支撐偏弱；南方錳礦市場盤整，詢盤增加，成交好轉，報價略有松動，欽州港澳塊報64-65元/噸度，加蓬塊報61-62元/噸度，半碳酸報58-59元/噸度。

供應方面，四五月到港的成本高點是礦商挺價的主因，現貨逐漸走向倒掛，貿易商不愿降價銷售，供需僵持，港口庫存處于偏低位運行，疏港量環比上周基本持平，到港增加，庫存整體呈累積態勢，成本增壓情況下廠家貿易商接貨意愿不佳，錳礦滯銷局面暫未緩解。

需求方面，下游硅錳盤整運行，市場零售報價維持出廠現金7700-7800元/噸區間，大部分廠家反應現貨庫存一般，隨著前期高價礦的逐步到港，大部分企業成本仍將維持高位，3月末開始的減產等措施帶來的需求減少也直接給礦商帶來不少壓力。

下周來看，錳礦盤面盤整運行的概率較大，買賣雙方供需博弈，市場對后市期貨看跌的心態較濃，港口高價礦消耗難度增加，成本壓力與需求疲軟的雙重壓力下錳礦整體弱勢運行態勢為主。（梅雅倩 021-26093182）

【硅錳】硅錳合金盤整運行，市場零售報價維持出廠現金7700-7800元/噸區間，承兌在8000元/噸出廠左右徘徊，大部分廠家反應現貨庫存一般，由于3月末開始的減產等措施，加之4月穩定給鋼廠供貨，手中現貨一般，雖貿易商采購不積極，但市場低價資源偏少，而廠家成本大部分仍在7500-7700元/噸，南方廠家成本有接近8000元/噸，雖港口錳礦現金價格小幅下降，但隨著前期高價礦的逐步到港，大部分企業成本仍將維持高位，錳礦貿易商也即將直面虧損的風險。硅錳1805收盤價7838，均價7722，最高（7866），最低（7478），持倉（117644）手，成交（284752）手，收盤漲（354），漲跌幅（4.73%）。

原料方面來看，外盤錳礦最新對華報價大概率小幅下調，由于國內錳系廠家減產帶來需求的減少，同樣給予國內錳礦商家帶來不少壓力，隨著近2周港口現貨報價的小幅下降，近期成交略有好轉，但4月漲價的錳礦即將陸續到港，不少已與現貨價格形成倒掛，錳礦商短期虧損顯而易見。

鋼廠方面來看，4月采購基本定型，采價低于預期，8100-8300元/噸承兌送到，短期鋼廠庫存回歸正常量，而北方鋼廠需求仍未放開，南方及華東鋼廠需求相對旺盛。

下周來看，硅錳現貨整體仍將維持盤整態勢運行，而周五期貨面的異動，也會引發市場的不少遐想，主要集中在硅錳廠家減產力度以及貴州興義的電廠事故導致當地企業生產的受限，而從廠家減產方面來看，的確有部分廠家不堪成本壓力主動降負荷減產，從目前港口錳礦消耗速度也可以看出端倪，但由于下游需求的不穩定，貿易商也不敢入場采購，導致供需面仍較為僵持，按成本推算，前期3-4月進口錳礦陸續到港，也逐步進入廠家成本，廠家生產成本理應維持高位，但正是由于鋼廠4月采價不如預期，且市場部分廠家降價促銷售，導致零售價格一再走低至7700元/噸現金價，基本接近廠家成本，所以短期硅錳下方空間已經不大，就等待需求的回暖，轉變供需面。（查佐棟：021-26093218）

【硅鐵】本周硅鐵市場維持弱勢，截止周五，硅鐵自然塊主流含稅承兌報價72硅鐵5900-6100元/噸，75硅鐵報價6300-6400元/噸。外盤方面，國內市場報價下跌，硅鐵報價下滑，外盤FOB報價1350-1400美元/噸，二月出口數量較1月出口數量減少1742.268噸，出口需求有所減少。

本周前半周市場報價下調，本輪鋼廠招標緩慢推進，廠家庫存累積，低價出貨，72硅鐵報價下跌明顯，部分廠家72硅鐵報價下滑至5800-5900元/噸，市場成交價格偏低，75硅鐵下游需求穩定，鎂廠按需采購，75硅鐵報價維持在6200-6400元/噸，周中，大廠相繼將硅鐵報價下調，內蒙大廠將報價72硅鐵自然塊6000元/噸，75硅鐵自然塊報價6300元/噸。下半周，市場報價略顯混亂，臨近廠家成本線，加上青海地區廠家電費調整未得到供電局明確答復，廠家陸續開始將進入錯峰生產，內蒙，陜西部分廠家4月亦有計劃進行檢修，硅鐵供需關系或將在4月發生轉換。

鋼廠方面來看，本周個別鋼廠公布4月招標價格，河北普陽硅鐵6250元/噸，采購400噸，昆鋼采購價格6500元/噸，采購數量350噸，鋼廠招標價格較上月均下跌，但采購數量都比較偏低，目前尚未有鋼廠大量采購，下周河鋼將會開始招標采購，鋼廠需求將會有所釋放。

下周硅鐵市場預計將維持弱勢，下周大型鋼廠開始入場采購，鋼廠需求逐步釋放，下游客戶在鋼招尚未明朗前，按需少量采購，觀望為主。短期內硅鐵需求尚未完全釋放，在廠家庫存消耗之前，硅鐵市場弱勢難改。（江旭芳 021-26093586）

三、特種合金市場詳述

【鉬系】本周鉬市弱勢運行，目前錦州地區60鉬鐵報價10.8-11.0萬元/噸，欒川地區45%鉬精礦價報1600-1610元/噸度，氧化鉬報1700-1710元/噸度。原料本周成交價格多在1600-1640元/噸度，礦山報價有所松動，成交逐步展開。

截止29號美國MW國際氧化鉬價格11.9-12.05美元/磅鉬；歐洲鉬鐵價格至28.9-29.3美元/千克鉬。近期國際市場跌跌不休，中國鉬市也持續走跌，國際鉬市整體操作緩慢，市場整體交易冷清，目前觀望氛圍較濃。

下游不銹鋼廠市場持續不景氣，導致鋼廠對于鉬鐵需求量有所縮減，使國內鉬市持續處于承壓下行態勢運行，本月累計鉬鐵采購量約3900噸左右，本周鋼廠招標價格繼續下壓，鋼廠鉬鐵中標價格集中在10.7-10.9萬/噸，散貨市場個別價格更低。鉬化工及鉬制品隨著原料價格降低，成交形成阻力，買家心理價位降低。

目前國內市場信心有所受挫，終端需求有所減量，含鉬不銹鋼市價均不理想，鋼廠鉬鐵招標價格不斷下壓，眾多利空因素使后市不太看好，預計短期內鉬市將繼續偏弱運行。（王禹021-26093076）

【鎢系】本周鎢市繼續呈現弱勢盤整運行，市場總體觀望氛圍依舊較為濃厚，目前FeW80主流報18-18.3萬元/噸，FeW70報17.0-17.5萬元/噸。江西、湖南地區65%黑鎢精礦報10.9-11.0萬元/噸，APT報16.8-16.9萬元/噸。

目前鎢市上下游僵持觀望，買賣交易不多，鎢精礦礦山方面因受環保、安監、開采證到期等因素影響而開工受限，鎢礦市場實際新增供應速度較為緩慢，持貨商家出貨情緒減弱，使下游打壓鎢價顯得并不太容易，市場開始維穩運行。APT市場暫穩觀望，冶煉廠方面表示現在以交付訂單為主，沒有太多庫存，目前銷售價格在16.8萬/噸左右，鎢鐵方面價格均較前期有所下調，也基本維持平穩運行，但下游買家采購卻依舊十分謹慎，市場成交狀況較為冷清，現貨流通十分緩慢。

鎢市整體下跌減緩，市場走勢開始緩和，預計短期內鎢價將保持偏弱小幅整理趨勢。（王禹021-26093076）

【釩系】本周釩系市場持續高位盤整，截止周五，片釩含稅報價19-19.6萬元/噸，釩鐵含稅報價19.5-21萬元/噸，釩氮含稅報價29.5-30.5萬元/噸。外盤方面本周歐洲市場成交不濟，釩鐵最低報價68.3美元/千克釩，最高報價70美元/千克釩；五氧化二釩最低報價15.6美元/磅釩氧，最高報價16.55美元/磅釩氧，國際市場釩鐵成交趨弱，鋼廠補庫，貿易商囤貨基本結束，國際市場對五氧化二釩進口資質較高，控價力度強，價格修復對標國際釩鐵。

本周釩系市場成交一般，價格波動不大，各操作商對市場信心尚可。片釩方面，大廠報價穩定，建龍、德勝報價19萬元/噸，廠家出貨相對穩定，川威或在下周重新對外報價；釩鐵方面，收市場原料持續高價運行，東北廠家生產情況有所收縮，開工率不變的情況下，產量或有小幅下降；釩氮合金方面，本周廠家生產積極性一般，成交弱勢，相對較高的片釩價格，及國際市場價格對廠家信心有所支撐。

鋼廠方面，本周鋼廠基本維持上周積極性，湘鋼釩鐵招標完成，數量30噸，目前進行釩氮合金招標，五礦營口釩鐵20.35萬元/噸，數量10噸，永鋼釩氮合金29.4萬元/噸，數量120噸，南鋼釩鐵招標完成，數量60噸，鋼招數量基本鎖定，鋼廠4月產量不減，攀鋼戰略客戶需求穩定，部分鋼廠選擇分批采購。

下周釩系市場維穩運行，鋼招情況可能相對減少，下游鋼市逐步升溫，社會庫存連降四周，直至月末釩系成交或將有所改觀，基本盤面來看，上半年國內鋼材市場受國內外影響，小幅震蕩為主，再度沖高的可能性不大，加之鈮鐵持續侵蝕釩系市場，短期市場尚可看穩。