【硅錳】下周來看，由于目前錳礦價格及硅錳價格均處于弱勢，不少鋼廠并不急于展開5月招標，但由于4月部分廠家均有避峰降耗之舉，市場現貨庫存表現一般，雖5月鋼招價格有下調預期，但如遇扎堆采購，硅錳價格下探幅度不會太大，且前期高價錳礦將進入廠家成本，所以短期硅錳降幅理應有限。

【硅鐵】本周硅鐵市場回暖，報價持續上調，成交有所好轉。主產區72硅鐵自然塊出廠含稅承兌主流報價5700-5900元/噸，75硅鐵自然塊出廠含稅承兌主流報價6000-6100元/噸。72硅鐵市場現貨庫存不多，75硅鐵現貨偏緊，部分廠家表示沒貨暫時不報價。市場心態有所好轉，報價稍顯混亂，整體信心增強。

鋼廠方面，河鋼進行第二次補招，到廠含稅承兌6050元/噸，與第一次補招價格持平，采購量800噸。需求逐漸釋放，同時預示價格有可能到達底端，接下來整體回暖的趨勢。

【鎢鉬釩】本周鉬市維穩運行，目前錦州地區60鉬鐵報價10.8-11.1萬元/噸，欒川地區45%鉬精礦價報1600-1610元/噸度，氧化鉬報1700-1710元/噸度。截止20號美國MW國際氧化鉬價格11.95-12.15美元/磅鉬；歐洲鉬鐵價格至29.1-29.6美元/千克鉬。本周國際市場先弱后強，周四國際鉬價開始上漲，使得鉬鐵市場詢盤增加。

  本周鎢市盤整運行，報價逐漸堅挺，目前FeW80主流報18萬元/噸，FeW70報17.0-17.5萬元/噸。江西、湖南地區65%黑鎢精礦報10.9-11.0萬元/噸，APT報16.9-17.1萬元/噸。

章源鎢業本月長單下半月報價為：黑鎢精礦(WO3≥65%):10.9萬元/標噸;白鎢精礦(WO3≥65%):10.75萬元/標噸;仲鎢酸銨(國標零級):16.9萬元/噸。與月初價格一致，鎢企對鎢產品市場價格看穩心態較重。

  本周釩系市場成交較弱，國際市場下行國內市場觀望明顯。截止周五，片釩含稅報價19-19.6萬元/噸，釩鐵含稅報價19.5-21萬元/噸，釩氮含稅報價29.5-30.5萬元/噸。外盤方面本周歐洲市場成交不濟，釩鐵最低報價67.5美元/千克釩，最高報價69美元/千克釩；五氧化二釩最低報價15.5美元/磅釩氧，最高報價16美元/磅釩氧，國際市場釩鐵走弱，國內外市場價格持續修復，下周釩系市場變化不大，市場預期依然相對保守，目前存在的影響面較多，國際市場動蕩偏強，需求轉弱，加之鈮鐵對釩合金沖擊明顯，后期再度沖高的可能性較弱。

二、錳&硅系市場詳述

【錳礦】本周錳礦市場緩幅下行，報價弱穩，礦商出貨壓力較大，市場信心不足，天津港主流澳塊報61-62元/噸度，加蓬塊報59-60元/噸度，南非半碳酸報56-57元/噸度，港口高價礦陸續抵港，市場低價貨源難尋，礦商成本面臨倒掛，下游需求疲乏，礦價上下兩難；南方錳礦盤整持穩，四月錳礦到港倒掛風險高，欽州港主流澳塊報64-65元/噸度，加蓬塊報61-62元/噸度，南非半碳酸報58-60元/噸度。

外盤方面，本周國外大型礦山報價沖高回落，康密勞在經歷兩輪報價調整后五月對華最新裝船報價為Mn44.5%加蓬塊報8.1美元/噸度，環比上月均下調0.7美金，Mn43%加蓬籽報7.9美元/噸度，環比上月下調0.6美金；South32五月Mn45.5%澳塊報8.2美元/噸度，環比上月下降0.7美元/噸度。外盤報價調頭下行，礦商接盤意愿降低。

下游合金方面，本周硅錳整體盤整運行，有部分現金零售成交價低于市場均值，廠家表示由于資金緊張只能低價拋售，但整體量并不大，大部分廠家仍在給鋼廠交貨，最新報價并未大幅下調，整體盤整持穩運行。

綜合來看，由于后期到港成本是一個增加的過程，礦價大幅下行的可能性不大，本周港口庫存大幅累積，在下游需求未見明顯起色的情況下短期對錳礦價格有一定沖擊力，預計下周錳礦仍以盤整弱穩態勢運行為主。（梅雅倩 021-26093182）

【硅錳】硅錳本周整體盤整運行，有部分現金零售成交價低于市場均值，廠家表示由于資金緊張只能低價拋售，但整體量并不大，大部分廠家仍在給鋼廠交貨，最新報價并未大幅下調，5月外盤錳礦對華報價出現下調，同樣港口錳礦現貨報價松動，高價資源成交較差，商家將承擔一定虧損。

原料方面來看，康密勞公布5月對華第二輪裝船報價為Mn44.5%加蓬塊報8.1美元/噸度，環比下調0.4美元/噸度，Mn43%加蓬籽報7.9美元/噸度，環比上一輪下調0.4美金，加蓬礦5月累積報價已經有0.7美元/噸度的下調，國外礦山5月報價的接連下調，也反應出礦價沖高回落的現狀，由于國內硅錳價格表現一般，廠家進入虧損階段，不少主動減產的措施也迫使錳礦價格出現沖高回落的現象，但由于3-4月外盤報價的高位，國內錳礦商家必定將承受一定的虧損。

鋼廠方面來看，目前鋼廠并未提前展開5月采購，且近期最新采價降至8000-8150元/噸范圍，所以可以預見的是，5月鋼廠采價較之4月必定出現小幅下調，但由于目前鋼材利潤依舊較好，鋼廠需求理應好轉，所以采價下行空間不會太大。

下周來看，由于目前錳礦價格及硅錳價格均處于弱勢，不少鋼廠并不急于展開5月招標，但由于4月部分廠家均有避峰降耗之舉，市場現貨庫存表現一般，雖5月鋼招價格有下調預期，但如遇扎堆采購，硅錳價格下探幅度不會太大，且前期高價錳礦將進入廠家成本，所以短期硅錳降幅理應有限。（查佐棟：021-26093218）

【硅鐵】本周國內硅鐵市場偏強運行，報價上調100-200元/噸。上周五，硅鐵期貨強勢漲停，整體帶動低迷的硅鐵現貨市場逆轉，本周初接連幾天的期貨見漲影響現貨市場報價上漲100-200元/噸。前半周，硅鐵主產區市場主流報價72硅鐵自然塊出廠含稅承兌5700-5800元/噸，75硅鐵自然塊出廠含稅承兌6000-6100元/噸。后半周，硅鐵市場價格繼續保持上揚的態勢，部分廠家報價繼續上調，大廠調價。

據調研，硅鐵市場現貨偏緊，部分廠家表示72硅鐵無現貨庫存，內蒙某大廠表示沒貨暫不報價；75硅鐵生產廠家表示貨不多，市場貨緊，報價稍顯混亂，部分廠家報價偏高。

  截至周五，國內硅鐵市場報價仍混亂，市場成交有所好轉，陜西、甘肅等地區有廠家報價72硅鐵自然塊出廠6000元/噸，市場行情進一步回暖。目前，臨近月底，下周有可能會進行5月份新一輪鋼廠采購招標，后期走勢待鋼廠新的招標進行會進一步明朗。

整體而言，國內硅鐵市場信心有所增加，預計下周會短期內維持穩中偏強的走勢運行。

（李美旦  021-26093962）

三、特種合金市場詳述

【鉬系】本周鉬市維穩運行，目前錦州地區60鉬鐵報價10.8-11.1萬元/噸，欒川地區45%鉬精礦價報1600-1610元/噸度，氧化鉬報1700-1710元/噸度。截止20號美國MW國際氧化鉬價格11.95-12.15美元/磅鉬；歐洲鉬鐵價格至29.1-29.6美元/千克鉬。

本周國際市場先弱后強，周四國際鉬價開始上漲，使得鉬鐵市場詢盤增加。下游不銹鋼廠市場本周大幅上漲，昨日出現回調。本月累計鉬鐵采購量約7000噸左右，本周鋼廠招標中標價格集中在10.5-10.8萬/噸，隨著國際鉬價反彈，采購難度有所增加，部分鉬鐵工廠試探性上調報價。鉬精礦價格整體持穩，礦山長單交貨為主，，近兩日也受國際影響礦山詢盤增加，出貨價格小幅提升。鉬化工及鉬制品方面整體維穩，等待剛需進場。

本周鉬市場止跌企穩，鉬鐵和鉬精礦詢盤增多，成交也有所好轉，鋼廠招標價格有所回暖，部分大型鋼廠月底之前也將陸續進場招標，需求放量，從目前鉬原料市場小幅探漲趨勢來看，預計下周市場有望上漲。（王禹021-26093076）

【鎢系】本周鎢市盤整運行，報價逐漸堅挺，目前FeW80主流報18萬元/噸，FeW70報17.0-17.5萬元/噸。江西、湖南地區65%黑鎢精礦報10.9-11.0萬元/噸，APT報16.9-17.1萬元/噸。

章源鎢業本月長單下半月報價為：黑鎢精礦(WO3≥65%):10.9萬元/標噸;白鎢精礦(WO3≥65%):10.75萬元/標噸;仲鎢酸銨(國標零級):16.9萬元/噸。與月初價格一致，鎢企對鎢產品市場價格看穩心態較重。

目前鎢市上整體穩定，受環保因素影響，APT現貨緊張，廠家對外報價堅挺，市場主流價格維持在17-17.1萬元/噸左右，低于17萬以下現貨難采，但目前對于高價位的接受度較為謹慎，鎢精礦市場低價資源減少，廠家盼漲，下游觀望情緒較濃，接單意愿較低，成交略微冷清。鎢鐵市場生產正常，報價保持平穩，出口價格小幅下調，目前出口FOB報價40-41美元/公斤鎢，而歐洲買方市場主流報價卻只有39.7-40美元/公斤鎢之間，約合人民幣價格僅17.45-17.58萬元/基噸。

鎢市市場整體保持謹慎態度，廠商看漲心態較濃，但缺乏利好消息推動，預計短期內市場漲跌幅度有限。（王禹021-26093076）

【釩系】本周釩系市場持續高位盤整，截止周五，片釩含稅報價19-19.6萬元/噸，釩鐵含稅報價19.5-21萬元/噸，釩氮含稅報價29.5-30.5萬元/噸。外盤方面本周歐洲市場成交不濟，釩鐵最低報價67.5美元/千克釩，最高報價69美元/千克釩；五氧化二釩最低報價15.5美元/磅釩氧，最高報價16美元/磅釩氧，國際市場釩鐵走弱，國內外市場價格持續修復，目前，國際市場釩鐵折價21.2-21.68萬元/噸，釩氮合金折價32.65-33.38萬元/噸，五氧化二釩折價21.15-21.83萬元/噸，國際市場市場依然存在回調可能。

本周釩系市場成交較弱，國際市場下行國內市場觀望明顯。片釩方面，廠家報價維穩運行，出貨情況良好，新進訂單意向不強；釩鐵方面，廠家維持生產為主，對目前行情把握相對保守，背靠背意愿較強；釩氮合金方面，廠家采銷情況維穩運行，對后期市場也相對保守，目前市場政策面影響較大，一單一議接受程度較高。

鋼廠方面，本周鋼廠招標情況一般，多為之前延期招標鋼廠為主，目前，鋼廠生產恢復情況較好，預計后期需求還將逐步展開。

下周釩系市場變化不大，市場預期依然相對保守，目前存在的影響面較多，國際市場動蕩偏強，需求轉弱，加之鈮鐵對釩合金沖擊明顯，后期再度沖高的可能性較弱。