【硅錳】下周來看，由于市場不乏零售低價出現，廠家整體信心并不高，也沒有利好來支撐硅錳價格上漲，而目前市場唯一能挺價的就是3-4月高價錳礦進入使用長協礦廠家的成本，港口不少錳礦貿易商也已經進入了虧損階段，如外盤錳礦報價不再下跌，國內港口錳礦價格也將進入盤整局面，短期的跌勢將減緩，但如國外礦山為促銷售，再次下調報價，那國內錳系市場將繼續進入下跌區間，且由于下游需求暫難出現明顯增量，僅靠成本支撐很難促使硅錳走好。

【硅鐵】本周國內硅鐵市場震蕩偏強運行，市場報價在上周的基礎上繼續微幅上調。西北主產區主流報價72硅鐵合格塊出廠含稅承兌5900-6100元/噸，各地區報價稍顯混亂，部分廠家報價72硅鐵自然塊出廠報價6000元/噸。75硅鐵合格塊出廠含稅承兌報價6200-6300元/噸。整體上，市場現貨偏緊，正值5月鋼廠招標時節，本月部分大廠訂單已經談的差不多，并無多少現貨庫存。

【鎢鉬釩】本周鉬市維穩運行，目前錦州地區60鉬鐵報價11.1-11.3萬元/噸，欒川地區45%鉬精礦價報1620-1640元/噸度，氧化鉬報1720-1740元/噸度。截止3號美國MW國際氧化鉬價格12.1-12.3美元/磅鉬；歐洲鉬鐵價格至29.7-29.9美元/千克鉬。本周國際市場買盤較少，市場心態偏弱，價格小幅下調。受國際鉬價小幅松動及回調影響，國內鉬市信心受到一定的影響。

本周鎢市穩中小幅挺漲，目前FeW80主流報17.5-18萬元/噸，FeW70報17.0-17.5萬元/噸。江西、湖南地區65%黑鎢精礦報11.1-11.3萬元/噸，APT報17.2-17.5萬元/噸。節后鎢市整體成交不多，在局部環保、安監等因素影響下，礦山開采量及現貨資源相對偏少，導致最近鎢原料價格整體區間有所上移，但是下游終端需求釋放也較為緩慢，鎢礦持貨商惜售情緒較濃。

  本周釩系市場弱勢盤整回調，截止周五，片釩含稅報價19-19.6萬元/噸，釩鐵含稅報價19.5-萬元/噸，釩氮含稅報價28.5-29.5萬元/噸。外盤方面本周歐洲市場成交弱勢，釩鐵最低報價68美元/千克釩，最高報價69.85美元/千克釩；五氧化二釩最低報價14.9美元/磅釩氧，最高報價15.5美元/磅釩氧，國際市場釩鐵再度持穩，國內外市場價格持續修復，目前，國際市場釩鐵折價21.55-22.13萬元/噸，釩氮合金折價33.18-34.08萬元/噸，五氧化二釩折價20.5-21.33萬元/噸，國內外市場持續收窄。

二、錳&硅系市場詳述

【錳礦】本周錳礦延續弱勢下行態勢，部分礦種港口報價較成本已有8-10元/噸度的倒掛區間，港口貿易成交清淡，下游需求疲軟是錳礦弱勢難改的主要因素，下游廠家買漲不買跌的心態下對錳礦采購謹慎，且硅錳市場同樣弱勢運行，對原料端需求不佳，錳礦出貨不暢，報價隨市下行，截止目前，天津港主流澳塊報57-58元/噸度，南非半碳酸報53元/噸度，加蓬塊報55-56元/噸度。

下游方面來看，本周硅錳盤整趨弱，市場報價混亂，隨著河鋼集團7900元/噸送到承兌價格的確定，不少鋼廠圍繞此價格均敲定5月采購且基本無高于7900元/噸采價，廠家挺價意愿一般，市場信心整體較弱。

下周來看，由于五月到港錳礦成本高位運行，貿易商成本壓力倍增，下游硅錳自身供應還有待消化，供大于求的格局導致硅錳弱勢局面難以好轉，對原料礦的需求有待回暖，而錳礦自身供應也相對充足，錳礦成本日益增加的情況下現貨有望企穩，后期走勢主要依托于國外礦山報價及下游硅錳合金的走勢情況。（梅雅倩 021-26093182）

【硅錳】硅錳本周盤整偏弱，市場零售價格混亂，北方地區成交價格普遍低于南方，部分北方廠家急售硅錳價格在7300元/噸現金左右，鋼廠5月采購正常展開，采價圍繞7900元/噸展開，但部分鋼廠同樣有在7750元/噸承兌送到價。

原料方面來看，天津港澳塊報價在57元/噸度，南非半碳酸在53元/噸度，相對于4月初，有近8-10元/噸度的下調，同樣天津港口錳礦庫存已經超過200萬噸一線，較之4月初上漲近20%，不僅與近幾周錳礦到港增量有關，而且由于錳礦價格的下滑及硅錳市場的疲軟，廠家提貨采貨速度也同樣減緩不少。

鋼廠方面來看，隨著河鋼集團7900元/噸送到承兌價格的確定，本周雖只有3個工作日，但不少鋼廠均敲定5月采購，北方鋼廠定價速度較快，基本無高于7900元/噸采價，且部分鋼廠有低于100-150元/噸采價出現，也從側面說明廠家對于價格信心并不高，并沒有出現過多的挺價意愿。

下周來看，由于市場不乏零售低價出現，廠家整體信心并不高，也沒有利好來支撐硅錳價格上漲，而目前市場唯一能挺價的就是3-4月高價錳礦進入使用長協礦廠家的成本，港口不少錳礦貿易商也已經進入了虧損階段，如外盤錳礦報價不再下跌，國內港口錳礦價格也將進入盤整局面，短期的跌勢將減緩，但如國外礦山為促銷售，再次下調報價，那國內錳系市場將繼續進入下跌區間，且由于下游需求暫難出現明顯增量，僅靠成本支撐很難促使硅錳走好。（查佐棟：021-26093218）

【錳鐵】本周錳鐵市場整體穩中向上運行，由于河北某大型鋼廠五月份65#高錳7300元/噸；78C2.0中碳錳鐵含稅承兌10100元/噸，較之上月上漲300-400元/噸；78C1.5中碳錳鐵為10300元/噸，上漲300元/噸；80C0.7低碳錳鐵為12500元/噸，上漲了400-700元/噸。高錳報價也從前期7500的價格下調到7000-7300元/噸，中低錳市場報價隨行就市，較前期有所上調。

原料方面：本周錳礦延續弱勢下行態勢，部分礦種港口報價較成本已有8-10元/噸度的倒掛區間，港口貿易成交清淡，錳礦出貨不暢，報價隨市下行，截止目前，天津港主流澳塊報57-58元/噸度，南非半碳酸報53元/噸度，加蓬塊報55-56元/噸度。

市場方面：目前高錳市場價格基本追隨山西東方價格，65高錳報價基本在7000-7300元/噸徘徊，75高錳出廠報價在8300元/噸。本周鋼廠集中招標，市場的需求被集中釋放，廠家走貨情況較為樂觀，部分有固定訂單的廠家目前已無現貨可售，對于后期也較為樂觀。中低錳較高錳稍微穩定些，部分北方廠家表示現貨供應較為緊張，現貨緊缺，個別南方廠家前期一直沒有出貨，直至河鋼價格出來，但是隨著湖南某鋼廠的低價中錳出現，廠家表示市場會出現波動。對于后期，高錳短期內還是偏弱，中低錳以穩為主。（熊燕 021-26096394）

【硅鐵】國內硅鐵市場報價盤整，鋼招未出價，市場觀望濃。臨近周五主產區部分廠家72硅報5800-6000,75硅報6100-6300。

近期硅鐵現貨市場回暖之勢較明顯，但因河鋼招價遲遲未出，需待下周方可落地，本周市場仍以觀望為主，雖大廠提價但整體市場還未跟隨，甘肅與青海雖開工率小幅下降，但寧夏和內蒙仍正常生產，庫存偏緊更多受臨近交割月貿易商市場參與度提高拉動市場流動性導致，且隨著價格好轉和下游市場的回暖，開工率有回升的可能性，受后市一些不確定因素的存在（比如交割結束后貨源釋放、新開爐子和下游需求會不會按照慣例快速回暖等）硅鐵仍不具備拉漲的基礎，但小幅回暖短期內仍可實現，短期內市場價格將相對平穩向好運行。

Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率79.33%環比增0.81%，同比降9.18%；高爐煉鐵產能利用率77.79%增0.39%，同比降7.10%，鋼廠盈利率92.31%持平，日均鐵水產量217.53萬噸降1.08萬噸，同比降19.85萬噸。下周預計6座高爐復產，0座高爐檢修，凈增日均鐵水產能1.42萬噸。Mysteel調研163家鋼廠高爐開工率68.92%環比增1.24%，產能利用率76.84%環比增1.18%，剔除淘汰產能的利用率為83.37%較去年同期降6.71%，鋼廠盈利率84.66%持平。本周共計5座高爐例檢，12座高爐復產，復產主要集中在河北和兩廣地區。近期武安地區鋼廠排污許可證整改通過驗收，后期高爐開工或有提升。如后期政策影響解除，例檢高爐恢復正常生產，則高爐產能利用率還有約5.7%的提升空間。

硅鐵市場短期偏好，謹慎看待后市不確定因素。

三、特種合金市場詳述

【鉬系】本周鉬市維穩運行，目前錦州地區60鉬鐵報價11.1-11.3萬元/噸，欒川地區45%鉬精礦價報1620-1640元/噸度，氧化鉬報1720-1740元/噸度。

截止3號美國MW國際氧化鉬價格12.1-12.3美元/磅鉬；歐洲鉬鐵價格至29.7-29.9美元/千克鉬。本周國際市場買盤較少，市場心態偏弱，價格小幅下調。受國際鉬價小幅松動及回調影響，國內鉬市信心受到一定的影響。鉬價暫時未有明顯突破，鉬化工及鉬制品方面，因為成本壓力使得報價維穩，短期內將維持穩定運行。

本周五一節后，鋼招鉬鐵陸續進場，招標價格低于市場預期，普遍價格在10.8-11萬元/噸左右，市場整體表現穩定。不銹鋼方面月初貿易商報價相對謹慎，但總體交投氛圍漸濃，紛紛小幅調漲。

鋼招持續，下游需求良好，目前原料低價難采，鉬鐵成本高企，短期價格難以回落，但后續國際鉬價如果繼續下調，鋼廠招標出價持續低位，將有小幅盤整下行的可能，近期還是以穩為主。（王禹021-26093076）

【鎢系】本周鎢市穩中小幅挺漲，目前FeW80主流報17.5-18萬元/噸，FeW70報17.0-17.5萬元/噸。江西、湖南地區65%黑鎢精礦報11.1-11.3萬元/噸，APT報17.2-17.5萬元/噸。節后鎢市整體成交不多，在局部環保、安監等因素影響下，礦山開采量及現貨資源相對偏少，導致最近鎢原料價格整體區間有所上移，但是下游終端需求釋放也較為緩慢，鎢礦持貨商惜售情緒較濃。

APT方面原料上漲，使得生產企業加工成本有所上升，高報價居多，實際價格存在一定的虛高成分，現貨供應較為緊張，支撐報價上漲，但終端消費暫未明顯好轉，供需雙方依舊僵持及博弈，市場總體觀望氛圍較為濃厚。

整體鎢原料廠商普遍惜售，鎢產品價格穩中小漲，月初鎢協機構預測均價及大型鎢企長單采購價格即將發布，預計這次指導價格將小幅上調，但上調空間還取決于下游需求。（王禹021-26093076）

【釩系】本周釩系市場弱勢盤整回調，截止周五，片釩含稅報價19-19.6萬元/噸，釩鐵含稅報價19.5-萬元/噸，釩氮含稅報價28.5-29.5萬元/噸。外盤方面本周歐洲市場成交弱勢，釩鐵最低報價68美元/千克釩，最高報價69.85美元/千克釩；五氧化二釩最低報價14.9美元/磅釩氧，最高報價15.5美元/磅釩氧，國際市場釩鐵再度持穩，國內外市場價格持續修復，目前，國際市場釩鐵折價21.55-22.13萬元/噸，釩氮合金折價33.18-34.08萬元/噸，五氧化二釩折價20.5-21.33萬元/噸，國內外市場持續收窄。

本周釩系市場成交稍顯復蘇，鋼招回暖市場活躍度略有提高。片釩方面，大廠報價依然堅挺，小廠價格多維持在19萬元/噸以上，廠家惜售情緒依然存在，受下游釩氮合金影響，市場反響相對劇烈；釩鐵方面，生產廠家出口情緒較強，成本倒掛的情況下，國際市場仍為生產企業首選；釩氮合金方面，廠家依然為背靠背為主，但鋼招低價反應操作商承壓過重，促單成交意愿偏強，報價仍然堅挺。

鋼廠方面，本周鋼廠成交稍顯起色，釩鐵市場鋼招長期滯后，近日詢盤增加，釩氮合金方面鋼招低價陸續爆出，市場反應情緒略低，目前鋼招價格或將在28.3-28.6之間進行。

預計下周釩系市場維持弱勢盤整為主，市場對下行價格還需消化，南鋼釩鐵招標價格也將鎖定，市場釩鐵低價也將鎖定，以當前廠家生產成本計算，部分廠家已然倒掛，后期片釩市場穩定的情況下，釩氮價格底部較為明顯。