【硅錳】下周來看，硅錳價格弱勢格局難改，需求方面也并無太大改善，跌價的趨勢使得下游需求均處于觀望狀態，很難入場采購，而隨著部分南方產區逐步進入豐水期電價后，4-5月檢修的廠家同樣有了開工之意，6-11月對于南方廠家來說是開工的好時機，主因目前港口錳礦同樣處于下跌態勢中，不乏低價礦的出現，而電費優惠后，拉小了與北方的差距，部分區域廠家甚至能比北方產區握有更低的成本，所以后期不排除南方廠家對于錳礦需求的上升，以及南方產區硅錳合金產量的小幅增加，南北廠家價格戰難以避免。

【硅鐵】本周硅鐵市場運行先揚后穩，周初受硅石環保限產消息影響，廠家報價小幅上調50-100元/噸，主產區主流報價72硅鐵報價6000-6100承兌出廠，75硅鐵報價6300-6400元/噸承兌出廠，周三之后，廠家報價基本維持在6100自然塊承兌，6000現金出廠，廠家報價堅挺，周五，現貨市場緊張，廠家報價上調，截止周五廠家72硅鐵報價維持在6000-6200出廠。

硅鐵市場現貨偏緊，鄂爾多斯方面上不對外報價，一單一議；陜西區域鎂錠價格上漲75硅鐵報價上揚，廠家報價72硅鐵報價6000承兌出廠，75硅鐵報價6500元/噸，寧夏、青海地區廠家表示，排單較長，廠家庫存緊張，市場整體現貨較少，廠家挺價意愿比較強烈。

【鎢鉬釩】本周鉬市隨著國際鉬價持續下跌，鋼廠鉬鐵招標壓價，國內鉬鐵價格小幅下跌，目前錦州地區60鉬鐵報價10.9-11.2萬元/噸，欒川地區45%鉬精礦價報1620-1630元/噸度，氧化鉬報1720-1730元/噸度。

截止10號美國MW國際氧化鉬價格11.4-11.6美元/磅鉬；歐洲鉬鐵價格至28.6-28.9美元/千克鉬。本周國際市場買盤清淡，價格下跌幅度較大，國內鉬鐵出口競爭力下降。

本周鎢市普遍上漲后步入平穩階段，目前FeW80主流報17.5-18萬元/噸，FeW70報17.0-17.5萬元/噸。江西、湖南地區65%黑鎢精礦報11.3-11.4萬元/噸，APT報17.3-17.6萬元/噸。

  本周釩系市場持續弱勢盤整，成交情況有所好轉，片釩含稅報價19-19.4萬元/噸，釩鐵含稅報價19.3-20萬元/噸，釩氮含稅報價28.3-29.2萬元/噸，內外盤報價持續收窄，鋼招價格再探低位，預計下周弱勢維穩，持續下調可能性偏低。

二、錳&硅系市場詳述

【錳礦】本周錳礦現貨市場盤整運行，港口報價有企穩回調之意，貿易商低價出貨情況減少，挺價意愿漸濃，天津港主流澳塊報54元/噸度，南非半碳酸報46-48元/噸度，加蓬塊報52元/噸度， 市場信心回升，針對當前錳礦現貨抬頭，不少貿易商也表示短期回調之勢已定，但從長期來看，供需結構沒有明顯改觀，錳礦不具備持續回調的動能。

期貨外盤方面，本周國外龍頭礦山South32在六月第一輪報盤后接連兩次再下調報價，其六月第三輪對華錳礦報價為Mn45.5%澳塊報6.7美元/噸度，環比第一輪下降1.1美元/噸度,高錳澳籽報6.44美元/噸度,環比第一輪下調1.06美元/噸度。

下游合金方面，本周硅錳維持盤整態勢運行，期貨市場良好表現給予現貨市場信心，廠家出現觀望封盤心態，市場低價資源減少，投機貿易需求增加，現貨報價止跌企穩，但鋼廠對硅錳仍持看弱態度，因下游鋼廠無明顯需求增加，且硅錳開工有走高之勢，供應仍存在過剩問題，但隨著硅錳期貨走好，廠家信心回升，挺價意愿增加，若原料錳礦回調，短期硅錳也有望企穩回暖，但市場普遍認為六月鋼招較五月仍有一定下行空間。

下周來看，由于港口高價礦抵港，倒掛已久的現貨出現短暫的持穩回調，六月鋼招即將展開，錳礦現貨有望出現一波漲勢，但在下游需求無明顯放量依托，且環保常態化的大背景下，錳礦上行通道有限，下周預計以盤整向好態勢運行為主（梅雅倩 021-26093182）

【硅錳】硅錳維持盤整運行，跌勢漸止，隨著期貨價格高于現貨價格的出現，現貨廠家有觀望封盤之舉，低價資源有所減少，貿易商詢價有所增多，港口錳礦跌勢漸止，外盤報價雖仍有下調，但國內部分商家開始有接貨之意，市場雖未完全走好，且下游需求也并未出現明顯增加，但市場參與者心態則隨著內蒙大廠環保消息及期貨波動而有所走好。

錳礦方面來看，隨著詢盤商家的增多，港口大部分商家不再下調手中現貨價格，試探挺價觀望，成交有所分化，南方成交略好于北方港口，天津港庫存總量仍維持在200萬噸以上，近期在1-2萬噸上下波動，而外盤價格則再次出現下調，South32對華六月第三輪報價Mn45.5%澳塊6.7美元/噸度，環比上一輪下降0.6美元/噸度，國內商家面對此價心態已經有所變化，接貨意愿增加。

鋼廠方面來看，對于合金價格仍持看弱態度，較多鋼廠庫存天數在10-20天范圍內，并無備貨太多，但由于硅鐵價格的異動，鋼廠對于硅錳價格的態度本周有所轉變，擔心2個品種出現聯動漲價效應。

下周來看，一方面，由于鄂爾多斯方面近期受環保普查的消息一直影響著市場價格的走向，不排除下周環保影響明朗后，硅鐵與硅錳這2個品種出現價格上的聯動，雖硅錳影響產量占比可能小于硅鐵，但不排除期貨方面的異動，從而帶動市場廠家的銷售心態，而從錳礦原料方面來看，如果港口持續出現挺價現象，也有利于硅錳價格的走穩，但隨著南方部分主產區進入豐水期電價后，加之港口低價錳礦資源的優勢，南方后期開工可能會有所增加，可能會加劇南北供應的競爭，也是各方不該忽視的影響。（查佐棟：021-26093218）

【錳鐵】本周錳鐵市場基本維穩運行，價格調度空間不大，目前65高錳現款出廠報價在6900元/噸左右，75高錳出廠現貨在7900元/噸左右；中錳752.0南方二組出廠報價在9500元/噸，一組報價在9800元/噸左右；低錳800.7報價在12500元/噸左右。

原料錳礦方面：本周錳礦現貨市場盤整運行，港口報價有企穩回調之意，貿易商低價出貨情況減少，挺價意愿漸濃，天津港主流澳塊報54元/噸度，南非半碳酸報46-48元/噸度，加蓬塊報52元/噸度， 市場信心回升。

本周錳鐵市場基本沒有太大變動，雖然當前錳礦外盤報價都在下調，但是廠家表示目前都在賠本出貨，部分65高錳廠家表示出貨情況較為一般，南方75高錳廠家表示現在價格都在緩慢下調，出貨較為清淡，成交一直在低位運行，基本上成交價格都是可商量的。中錳方面：部分廠家表示市場低磷中錳的量還是偏少的，南方二組的價格基本在9500元/噸左右，部分廠家還是跟隨河鋼鋼招價在走；低錳價格目前也沒有什么太大變動，雖然電解錳價格本周價格上漲的突飛猛進，但是低錳價格還是以平穩為主。

鋼招方面：據了解，河鋼集團5月中低碳錳鐵補招價格今日出臺，相比月初招標價格均持平，其中C2.0中碳錳鐵仍為進廠含稅承兌10100元/噸，補招數量240噸；C0.7低碳錳鐵仍為12500元/噸，補招數量450噸。（熊燕 021-26096394）

【硅鐵】本周硅鐵市場震蕩偏強運行，截止周五，硅鐵主流含稅承兌報價72硅鐵6400-6600元/噸，75硅鐵報價6800-7000元/噸，市場報價混亂，高價成交一般，觀望氛圍濃。

本周上半周硅鐵報價強勢拉漲，市場現貨略緊缺，期貨上漲，廠家信心提振，環保消息發酵，5月20日內蒙環保即將入駐，市場看漲氛圍濃，廠家報價迅速抬升，市場報價從6000-6200迅速拉漲到6400-6600元/噸，大廠暫時不對外報價，堅持一單一議。下半周硅鐵市場盤整，市場報價變化不大，西北大廠周五對貿易商報價下調72自然塊6500元/噸，加工塊報價6600元/噸，承兌含稅出廠報價，中小型廠家報價維持穩定，企穩為主。

鋼廠方面，本周中信泰富率先出臺招標價格，6月硅鐵招標定價7000元/噸，較上月上漲650-700元/噸，采購數量1000多噸，常量采購。河鋼周四發布硅鐵補招標書，招標數量300噸，下周部分鋼廠開始進廠采購硅鐵，新一輪鋼需將會逐步釋放。

本周硅鐵市場整體呈現上漲態勢，廠家庫存緊張，報價堅挺；下游客戶謹慎觀望，按需少量采購，臨近月末，鋼廠開始詢盤，部分鋼廠將開啟6月鋼招，短期來看，下周硅鐵市場盤整維穩為主，等候鋼招來臨。

三、特種合金市場詳述

【鉬系】本周鉬市保持弱勢維穩運行，目前錦州地區60鉬鐵報價10.9-11.2萬元/噸，欒川地區45%鉬精礦價報1610-1620元/噸度，氧化鉬報1710-1720元/噸度。

截止17號美國MW國際氧化鉬價格11.3-11.5美元/磅鉬；歐洲鉬鐵價格至28.2-28.4美元/千克鉬。本周韓國一大型鋼廠浦項招標200噸鉬鐵氧化鉬塊100噸鉬鐵揭標，據我網了解，高銅氧化鉬塊價格在11.1-11.4美元/磅鉬，鉬鐵價格在26.95美元/千克鉬左右，招標價格較市場預期相對偏低，受此影響國際價格再次下跌。

國內市場基本表現穩定，原料本周成交增多，約4000噸左右，價格微有松動，但低價采購依舊困難。成本支撐使鉬鐵報價依舊較為堅挺，本周鉬化工產品交投量較少，成交價格有所小幅降低，鉬制品價格暫時維穩。

鉬精礦價格依舊高企，鉬鐵廠家仍面臨成本倒掛，短期鉬精礦價格還將以穩為主。在成本支撐，預計短期鉬鐵還將維穩運行。（王禹021-26093076）

【鎢系】本周鎢市漲跌不一，目前FeW80主流報17.5-18萬元/噸，FeW70報17.0-17.5萬元/噸。江西、湖南地區65%黑鎢精礦報11.1-11.3萬元/噸，APT報17.6-18萬元/噸。

目前國內鎢市上下游狀況不一，鎢精礦市場欠佳，市場成交清淡整體維持偏弱，與下游APT市場形成相反走勢。本周由于贛州地區冶煉廠受環保檢查影響停產增多，鎢精礦需求狀況明顯減弱，成交清淡，導致鎢精礦價格偏弱整理，下游冶煉廠自身開工受限，對于原料需求滯緩，冶煉工廠開工率整體下降，產量大幅減產，市面上現貨緊缺，而環保何時撤離尚未明確，APT供需恢復需一些時日，目前APT市場高位僵持，價格觸及18萬元/噸。

本周鎢市走勢出現分化，鎢精礦價格的下滑與APT的沖高形成明顯對比，不過當前市場表現謹慎，APT價格的沖高只是環保政策影響下短期的供不應求導致，整體需求也并沒有太大變化。下半月大企業長單價格將出爐，還需關注大企業心態。