【硅錳】下周來看，硅錳價格弱勢格局難改，需求方面也并無太大改善，跌價的趨勢使得下游需求均處于觀望狀態，很難入場采購，而隨著部分南方產區逐步進入豐水期電價后，4-5月檢修的廠家同樣有了開工之意，6-11月對于南方廠家來說是開工的好時機，主因目前港口錳礦同樣處于下跌態勢中，不乏低價礦的出現，而電費優惠后，拉小了與北方的差距，部分區域廠家甚至能比北方產區握有更低的成本，所以后期不排除南方廠家對于錳礦需求的上升，以及南方產區硅錳合金產量的小幅增加，南北廠家價格戰難以避免。

【硅鐵】本周硅鐵市場運行先揚后穩，周初受硅石環保限產消息影響，廠家報價小幅上調50-100元/噸，主產區主流報價72硅鐵報價6000-6100承兌出廠，75硅鐵報價6300-6400元/噸承兌出廠，周三之后，廠家報價基本維持在6100自然塊承兌，6000現金出廠，廠家報價堅挺，周五，現貨市場緊張，廠家報價上調，截止周五廠家72硅鐵報價維持在6000-6200出廠。

硅鐵市場現貨偏緊，鄂爾多斯方面上不對外報價，一單一議；陜西區域鎂錠價格上漲75硅鐵報價上揚，廠家報價72硅鐵報價6000承兌出廠，75硅鐵報價6500元/噸，寧夏、青海地區廠家表示，排單較長，廠家庫存緊張，市場整體現貨較少，廠家挺價意愿比較強烈。

【鎢鉬釩】本周鉬市隨著國際鉬價持續下跌，鋼廠鉬鐵招標壓價，國內鉬鐵價格小幅下跌，目前錦州地區60鉬鐵報價10.9-11.2萬元/噸，欒川地區45%鉬精礦價報1620-1630元/噸度，氧化鉬報1720-1730元/噸度。

截止10號美國MW國際氧化鉬價格11.4-11.6美元/磅鉬；歐洲鉬鐵價格至28.6-28.9美元/千克鉬。本周國際市場買盤清淡，價格下跌幅度較大，國內鉬鐵出口競爭力下降。

本周鎢市普遍上漲后步入平穩階段，目前FeW80主流報17.5-18萬元/噸，FeW70報17.0-17.5萬元/噸。江西、湖南地區65%黑鎢精礦報11.3-11.4萬元/噸，APT報17.3-17.6萬元/噸。

  本周釩系市場持續弱勢盤整，成交情況有所好轉，片釩含稅報價19-19.4萬元/噸，釩鐵含稅報價19.3-20萬元/噸，釩氮含稅報價28.3-29.2萬元/噸，內外盤報價持續收窄，鋼招價格再探低位，預計下周弱勢維穩，持續下調可能性偏低。

二、錳&硅系市場詳述

【錳礦】本周錳礦盤整運行，北方現貨礦報價在周初試探性上調1-2元/噸度，市場釋放出企穩反彈信號，五月期礦成本高壓下貿易商挺價意愿增，但從成交情況來看，報價上調后下游實際接受度不高，錳礦本周小幅探頭后整體以盤整運行為主，目前天津港主流澳塊報54-55元/噸度，南非半碳酸報47-49元/噸度，加蓬塊報53-54元/噸度，市場觀望氛圍偏濃。

期貨外盤方面，本周CML 6月對華錳礦裝船報價出臺，Mn>44%Fe<3%澳塊報價6.75美元/噸度，比上月降1.25美元/噸度；UMK 7月對華錳礦報價為Mn36%南非半碳酸塊礦報價6.28美元/噸度CIF中國主港，環比6月初報價下調2.22美元/噸度。期貨報價下調，三季度現貨礦及下游合金成本削弱，在成本壓力減輕的同時對下游的支撐力也在同步走弱。

下游合金方面，本周硅錳盤整向好，廠家表示庫存趨緊，市場可零售資源較少，鋼廠六月采購在即，由于錳礦止跌向好，且硅錳零售報價上調，且期貨表現搶眼，市場預計六月鋼招跌幅將小于預期，而寧夏內蒙環保走勢也是影響市場走勢的重要因素之一。

 下周來看，六月鋼招將陸續揭曉，廠家挺價心態走強，鋼廠大幅壓價可能性較小，錳礦穩中向好態勢對硅錳是一個利好支撐，且從下游需求端來看，北方開工率維持高位，南方則逐步增加，全國維持走高態勢，對錳礦需求短期也是穩中向好態勢，但終端鋼廠受環保影響開工沒有明顯變化，隨著硅錳產能的增加后期也存在現貨過剩的風險，長線來看對原料錳礦的盤面也是雙刃影響，短期錳礦預計盤整持穩態勢運行為主。（梅雅倩 021-26093182）

【硅錳】硅錳盤整向好，大部分廠家表示無現貨供應市場，零售報價較為混亂，低價資源基本難以采購，貿易商詢價采購積極，港口錳礦報價同樣止跌，成交有所好轉，港口庫存維持高位，廠家采購錳礦積極性增加，鋼廠6月采購臨近，各方預計跌幅將小于預期。

錳礦方面來看，由于從上周及本周以來，隨著硅錳合金價格走穩，市場信心的恢復，港口低價錳礦資源的成交有所好轉，錳礦商未再次下調價格，持平報價試探市場，雖有幾天成交一般，但錳礦詢盤好于前期，且南方港口庫存消耗速度明顯快于北方港口，外盤價格同樣成交有所好轉，市場參與者心態有所變化。

鋼廠方面來看，華東某鋼廠已經敲定6月招標價格，而7500-7700元/噸采價區間也表示出市場的分歧，也表示出較多廠家不愿低價銷售的意愿，而較多鋼廠前期看跌硅錳價格，庫存基本處于中等線，硅錳價格近期的止跌回升，部分鋼廠心態也有所變化。

下周來看，6月鋼招價格即將浮出水面，而從河鋼集團近期定價趨勢來看，大幅壓價可能較小，雖此輪鋼招價格較之5月必定下降，但降幅的變化則是有明顯的變化，前期各方預計鋼招價格將以7500元/噸一線展開，但由于錳礦價格的止跌，以及零售現貨報價的走強，加之期貨表現搶眼，鋼廠想以低價招標的概率減小，跌幅將有所收窄，但隨著南方部分產區進入電價優惠區間，南北前期的差價將有所變化，南低北高的價格將可能出現，但在高昂的礦價面前，廠家的利潤也必定有所縮減，綜合來看，內蒙及寧夏區域環保趨勢同樣較為重要，也是影響短期市場參與者信心的關鍵。（查佐棟：021-26093218）

【錳鐵】本周錳鐵市場運行步驟較為不一致，高錳從周初山西大廠報出知道價格后，市場隨即下調至6900元/噸左右的價格，75高錳小幅下調100元/噸至出廠現款7800元/噸左右；中錳市場報價基本維穩運行，雖然廠家有上調心態，但是市場需求并沒有明顯增加；低錳價格在電解錳強勢運行的帶動下有所上調，但是鋼招還未進行，整體情況尚不明朗。

原料錳礦方面：本周錳礦盤整運行，北方現貨礦報價在周初試探性上調1-2元/噸度，市場釋放出企穩反彈信號，五月期礦成本高壓下貿易商挺價意愿增，但從成交情況來看，報價上調后下游實際接受度不高，錳礦本周小幅探頭后整體以盤整運行為主，目前天津港主流澳塊報54-55元/噸度，南非半碳酸報47-49元/噸度，加蓬塊報53-54元/噸度，市場觀望氛圍偏濃。

本周從山西大廠調價后市場隨即恢復平靜，鋼招前期，雖然有部分客戶周初詢價以期對后期市場的看法，但是6900元/噸的含稅包到價基本奠定了高錳六月份的鋼招價，對于六月份鋼招并無太多期待。與此相反，中低錳的走勢還未落定，中錳目前市場較為平靜，成交較少，大多在交付五月份訂單，部分價格在9800元/噸，在低錳價格及成本因素下，廠家還是想穩中上調，也有個別客戶表示現在下游板材產量的增加對于中錳的需求有所提交，價格方面也有支撐，但是在當前不太樂觀的情況下維穩可能是大概率事件。低錳目前市場挺價心態還是比較強烈，特別是在電解錳價格居高不下的情況下，成本支撐使得低錳價格在六月份存在上調空間。（熊燕 021-26096394）

【硅鐵】本周硅鐵市場盤整偏弱運行，截止周五，硅鐵主流含稅承兌報價72自然塊硅鐵6300-6500元/噸，75硅鐵自然塊報價6600-6800元/噸，今日北方大廠忽然上調報價，72硅鐵合格塊報價6700元/噸，75硅鐵報價6900元/噸。

周初市場整體呈現弱勢，05合約交割貨開始流入市場，貿易商出貨意愿較明顯。寧夏硅鐵廠突發爆炸事件，硅鐵跌勢暫止，市場猜測頗多，廠家報價維持穩定，觀望等候后續發展。 周五大廠，北方大廠表示鑒于目前整體需求穩定，鋼材低庫存高利潤，金屬鎂突破16000元,外銷需求強勁;中衛事件及包頭減停產，主要廠家都沒有現貨庫存，交貨相當緊張。而且環保回頭看形勢十分嚴峻，硅石及合金生產會進一步趨緊。硅鐵價格仍有上漲空間。故上調硅鐵報價，上漲幅度200元/噸，現72硅鐵合格塊報價6700元，75硅鐵合格塊報價6900元/噸，市場反應較為平靜，中小型廠家尚未跟漲，觀望為主。

鋼廠方面，目前僅中信泰富招標價格落定，72硅鐵合格塊6950-7000元/噸，河鋼，湘鋼等大型鋼廠預計下周將會進場采購，鋼廠需求量的釋放，或將能使硅鐵市場明朗。

目前部分廠家現貨庫存較少，貿易商以及交割庫里尚有庫存，市場整體庫存略顯充足，廠商看跌心態較濃；大廠上調報價，以及鋼廠需求的釋放能否改變目前硅鐵市場現狀下周見分曉。

三、特種合金市場詳述

【鉬系】本周鉬市保持弱勢維穩運行，目前錦州地區60鉬鐵報價10.9-11.2萬元/噸，欒川地區45%鉬精礦價報1610-1620元/噸度，氧化鉬報1710-1720元/噸度。

截止24號美國MW國際氧化鉬價格11.0-11.2美元/磅鉬；歐洲鉬鐵價格至27.8-28.1美元/千克鉬。 國際鉬價不斷下跌，部分氧化鉬實際交易價格到達11美元/磅鉬，使得市場信心受到一定的沖擊。

目前國內鋼廠本月招標鉬鐵總量6000噸左右，主流招標價格集中在10.7-11.1萬元/噸之間，近期鋼廠招標鉬鐵開始陸續進場，但價格低位徘徊，成本倒掛的現象較為明顯，鉬鐵廠家壓力較大，原料價格暫穩，但鉬鐵成交疲軟，也使得近期鉬精礦詢盤減少。鉬制品及鉬化工方面，受需求端影響，整體偏弱暫穩運行。

鉬精礦價格短期依舊維穩，鉬鐵價格承壓，月底鋼招即將陸續進場，對后市影響較大，國際市場價格已跌回年初水平，鉬鐵整體偏弱運行，但原料價格的堅挺，使得下跌幅度不會很大，短期市場將繼續僵持弱穩為主。（王禹021-26093076）

【鎢系】本周鎢企下半月長單采購價相繼出爐，鎢精礦價格較上半月有所下調，但APT出現上調，目前FeW80主流報17.5-18萬元/噸，FeW70報17.0-17.5萬元/噸。江西、湖南地區65%黑鎢精礦報11.0-11.2萬元/噸，APT報17.6-18萬元/噸。

本周鎢價的漲跌幅度收窄，但品種分化態勢依舊明顯。鎢精礦經過調整后，持貨商繼續低價出貨意識轉淡，市場低價貨源逐漸減少，市場暫時持穩運行。APT市場因近期環保因素導致江西主產地區冶煉廠大部分停產，市面上出現短期供不應求局面，而APT企業復產的時間仍不確定，廠家接單積極性不高，使得市場可流通現貨較少，價格延續高位。鎢鐵方面總體成交不多，價格維穩運行，國際市場目前鎢鐵報價繼續維持在40-40.6美元/公斤鎢之間，實際成交活躍度較低。

目前鎢市總體成交不多，鎢精礦價格近期也逐漸回穩，冶煉廠的復工情況存在諸多不確定因素，業內人士謹慎觀望，預計短期鎢市價格整體維穩，幅度空間不會很大。（王禹021-26093076）

【釩系】本周釩系市場持續弱勢盤整，截止周五，片釩含稅報價19-19.4萬元/噸，釩鐵含稅報價19.3-20萬元/噸，釩氮含稅報價27.9-28.5萬元/噸。外盤方面本周歐洲市場弱勢不改，釩鐵最低報價63.5美元/千克釩，最高報價65美元/千克釩；五氧化二釩最低報價13.85美元/磅釩氧，最高報價14.5美元/磅釩氧，國際市場釩鐵再度回調，國內外市場價格持續修復，目前，國際市場釩鐵折價20.1-20.58萬元/噸，釩氮合金折價30.96-31.7萬元/噸，五氧化二釩折價19.05-19.94萬元/噸，國際片釩價格與國內市場基本一致。

本周釩系市場較為平穩，市場成交尚不積極，市場觀望情緒明顯。片釩方面，大廠報價維持穩定，出貨情況良好，四川地區環保問題影響不大，現貨資源相對充足，訂單目前尚可滿足市場消耗；釩鐵方面，廠家生產積極性不強，國際市場臨近夏休，采購積極性轉弱，后期出口市場或將收窄；釩氮合金方面，廠家資金壓力部分釋放，前期走量運行基本結束，市場低價貨源逐漸消化，后期價格或有小幅回調。

鋼廠方面，本周鋼招積極性有所增加，臨近月末，部分鋼廠開始進入招標模式，詢盤情況而言，前期釩氮合金28萬以下資源基本消失，廠家對供應量有所調整，釩鐵價格數量相對穩定，尚且維持在19萬左右，預計下周鋼招價格難有下行。

預計下周釩系市場震蕩偏強，下游鋼材市場相對友好，螺紋鋼報價維持在4000左右關口，并且或將在3800-4100價位持續運行，鋼廠利潤尚可、下游建材市場表現相對積極，后期南方雨季帶來的影響雖尚不明確，但預計整體需求不會趨弱。釩系產品供需維穩，下行空間由片釩支撐，短期或將窄幅震蕩為主。