首先，在國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)6月再度加息，表態(tài)整體偏鷹，預(yù)測(cè)2018年底的目標(biāo)利率將達(dá)2.4%，意味著2018年還會(huì)有兩次加息；近期歐洲央行公布6月利率決議，將于12月底結(jié)束QE，保持利率不變至少至2019年夏天，但目前并未討論何時(shí)加息，表態(tài)鴿派。在美聯(lián)儲(chǔ)加息之后，央行并未跟隨上調(diào)公開市場(chǎng)操作利率，這也體現(xiàn)了當(dāng)前貨幣政策定力，更關(guān)注國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)水平和需求，繼續(xù)保持穩(wěn)健中性基調(diào)。另外，在繼6月15日美國(guó)政府發(fā)布對(duì)中國(guó)商品加征關(guān)稅的清單，擬對(duì)約500億美元的商品加征25%的關(guān)稅后，近日美國(guó)總統(tǒng)特朗普指示美國(guó)貿(mào)易代表確定準(zhǔn)備加征10%關(guān)稅的2000億美元中國(guó)商品，中美貿(mào)易戰(zhàn)愈演愈烈，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)必將受此波及。
其次，觀之近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)相對(duì)疲軟。從需求看，5月外需有所改善，但內(nèi)需下滑，投資、消費(fèi)均明顯回落。首先，社消零售增速再創(chuàng)新低，5月社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增速8.5%、實(shí)際增速6.8%，均創(chuàng)下04年以來的新低；而1-5月全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增速繼續(xù)下滑至6.1%，其中5月單月增速3.9%，創(chuàng)17年以來新低。另一方面，5月新增社融總量7608億，創(chuàng)近22個(gè)月以來新低，同比少增3023億，經(jīng)濟(jì)債務(wù)繼續(xù)承壓。另外，5月M2同比增速持平上月的8.3%。在控制宏觀杠桿率的政策背景下，整體融資環(huán)境收緊，預(yù)計(jì)M2仍將保持低增長(zhǎng)狀態(tài)。5月M1同比增速6%，M0增速3.6%，延續(xù)回落態(tài)勢(shì)。整體來看內(nèi)需顯著下滑，融資下滑將在一定程度上約束經(jīng)濟(jì)。
再次，從原料方面來看，上周鐵礦石價(jià)格呈小幅上揚(yáng)行情，但這兩日價(jià)格受期盤影響小幅回落，但礦價(jià)受鋼價(jià)支撐并不會(huì)有太大變化，當(dāng)前鐵礦基差較小，因?yàn)殍F礦難有較大波動(dòng)出現(xiàn)；焦炭方面，高利潤(rùn)刺激下焦鋼生產(chǎn)積極性均處高位，環(huán)保檢查活躍，供、需端均有受到不同程度的影響，短期焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)仍有繼續(xù)沖高的可能性；另國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年5月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量261.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.9%。Mysteel資訊總監(jiān)徐向春認(rèn)為，5月份產(chǎn)量新高，和季節(jié)性規(guī)律離不開，從往年情況來看，二季度產(chǎn)量環(huán)比都是增長(zhǎng)，而庫(kù)存都是下降的，所以，今年也不例外。
最后將視線放之近期的鋼材市場(chǎng)，上周螺紋價(jià)格持續(xù)震蕩上行，華東地區(qū)上海市場(chǎng)價(jià)格已漲至年內(nèi)最高位，而螺紋鋼總庫(kù)存周環(huán)比減少40.89萬(wàn)噸，年同比增25.19萬(wàn)噸，表現(xiàn)為鋼廠、社會(huì)庫(kù)存降幅雙雙擴(kuò)大；而中板市場(chǎng)疲態(tài)已明顯顯現(xiàn)，雖然產(chǎn)出環(huán)節(jié)開始收縮，但廠庫(kù)呈現(xiàn)累加，社會(huì)庫(kù)存雖然降低但降幅收窄等系列因素還是顯現(xiàn)出成交端的持續(xù)性疲態(tài)，另劇本網(wǎng)跟蹤了解，5月份行業(yè)內(nèi)中厚板利潤(rùn)均值在785元/噸，較4月份增220元/噸；冷熱軋方面，上周各城市冷熱價(jià)格基本處于整體上升走勢(shì)，市場(chǎng)極差貼水修復(fù)的較為明顯，庫(kù)存低、訂單好、成交尚可，因此短期平衡較難破。
綜合來看，國(guó)外經(jīng)濟(jì)格局并不明朗，加之目前中美貿(mào)易戰(zhàn)硝煙四起，反傾銷不斷，貿(mào)易壁壘高筑并不利于鋼材的大量出口；而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)亦顯疲態(tài)，經(jīng)濟(jì)增速放緩，內(nèi)需有所下滑。雖然在環(huán)保限產(chǎn)的影響下鋼價(jià)仍保持較為堅(jiān)挺趨勢(shì)，但隨著傳統(tǒng)淡季的到來，加之梅雨季節(jié)對(duì)需求的季節(jié)性影響，上漲動(dòng)能明顯不足，綜合以上國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，筆者預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼市價(jià)格將呈弱勢(shì)運(yùn)行。