【硅錳】國內硅錳維持盤整偏弱運行，部分零售價格有所松動，個別有8350-8400現金出廠銷售，但整體量不大，大廠仍在挺價等12月鋼招價格公布，河鋼集團12月采價一詢8500，二詢8800，采量暫為10000噸，但要求送貨周期為12月1日-10日，大部分廠家仍不滿意此招標價，心理價位在9000元/噸左右，部分鋼廠延后采購計劃，下周再展開采購，南方鋼廠采量有所增加，港口錳礦成交回落，個別礦種報價松動，但整體天津港庫存不高，由于硅錳價格不確定增加，各方觀望情緒增加，北方廠家表態12月聯合檢修，涉及最高月產量達12萬噸。硅錳期貨價格仍疲軟，1901在8000元/噸一線運行。

【硅鐵】本周國內硅鐵市場暫穩運行，截止周五，72鐵主產區出廠含稅承兌自然塊價格在6300-6400元/噸，75鐵主產區出廠含稅承兌自然塊價格在6700-6800元/噸，臨近月末部分廠家資金壓力較大，部分地區成交價格略有下滑，72鐵主流成交在6200-6300元/噸左右，75鐵貨源偏緊成交價較為堅挺，另大廠72鐵出廠報價仍在6800元/噸合格塊。

【特種合金】本周國內鉬市弱勢下調，鋼廠招標壓價，大幅下跌，招標結果出人意料，下破13萬元/噸，環比上周湖北某鋼廠13.2萬元/噸承兌價下調4000-5000元/噸。目前市場心態略有差異，報價混亂，目前錦州地區廠家60鉬鐵報價12.8-13.3萬元/噸（現金-承兌），市場亦有較高價。

本周國際鉬市穩中上漲，較上周氧化鉬上調0.2美元/磅鉬左右，鉬鐵上調0.1美元/公斤鉬。截止29日美國MW國際氧化鉬12.1－12.25美元/磅鉬；歐洲鉬鐵28.6－28.8美元/公斤鉬。

本周釩系市場高位持續回落，鋼招不斷下探，大廠運行艱難，截至周五，片釩含稅報價45-50萬元/噸，釩鐵含稅報價39-44萬元/度，釩氮合金含稅報價60-70萬元/噸。外盤方面本周歐洲市場報價，釩鐵最低報價121.5美元/千克釩，最高報價126美元/千克釩；五氧化二釩最低報價28.5美元/磅釩氧，最高報價29.15美元/磅釩氧。歐洲市場順勢回調，部分資源控制商開始出貨，國內暴跌給歐洲市場影響巨大，目前，國際價格折國內五氧化二釩42.92-43.9萬元/噸，50釩鐵42.13-43.69萬元/噸，釩氮合金64.88-67.28萬元/噸。國內鋼廠招標傾向貿易商，低成本資源開始消耗，主流鋼廠開始延期招標，市場勢必在需求引導下價格持續調整。預計下周鋼招持續運行，片釩大廠12月訂單將出現大幅調整。

二、錳&硅系市場詳述

【錳礦】錳礦方面，由于硅錳價格出現的松動，不確定性增加，硅錳廠家采購積極性下降，但由于外礦山報價維持高位，且陸續高價礦到港，商家方面也較難大幅降價促銷，僅個別礦種小幅調整1-2元/噸度報價，廠家與礦商博弈激烈度也在增加。鋼廠方面，12月鋼招暫未大規模展開，由于河鋼集團12月招標價遲遲沒有敲定，其他北方鋼廠均未公布計劃與采價，雖鋼廠對于硅錳需求仍較旺盛，但招標價格仍在糾結中，以8800-9000一線運行。綜合來看，下周河鋼集團采價將正式敲定，較之11月小幅下調已成定局，但此輪招標由于河鋼集團考慮到12月采暖季限產問題，暫招標1萬噸，而從其他鋼廠采量來看，較之上月均無太大變化，個別南方鋼廠甚至招標量有所上升，而隨著12月國內大廠聯合減產保價，雖12月有新開工增量出現，但如各廠按計劃實施減產計劃，12月產量必定低于11月，如下游鋼廠未出現大幅減產計劃，那供需暫不會出現太大問題，雖由于鋼材價格走弱，必定會要求硅錳廠家降低利潤，但由于錳礦成本維持高位，硅錳下方空間仍不是太大。

【硅鐵】本周國內硅鐵市場暫穩運行，截止周五，72鐵主產區出廠含稅承兌自然塊價格在6300-6400元/噸，75鐵主產區出廠含稅承兌自然塊價格在6700-6800元/噸，臨近月末部分廠家資金壓力較大，部分地區成交價格略有下滑，72鐵主流成交在6200-6300元/噸左右，75鐵貨源偏緊成交價較為堅挺，另大廠72鐵出廠報價仍在6800元/噸合格塊。

從上周開始，由于期貨市場的大幅走跌給現貨商家帶來一定的影響，雖然大廠挺價但市場稍顯疲態，也導致本周部分地區成交價格暗降，而本周五陜西區域硅鐵廠家有消息稱電費7月1日開始從0.3918元/度上漲至0.45元/噸，造成企業生產成本過高，企業目前正在與供電局協商，此次電價調整涉及府谷19家企業、神木7-8家企業，合計27家企業左右，預計將會影響硅鐵產量2萬噸左右。供電局若不同意實施優惠電價，或將造成府谷神木區域企業大面積停產。

陜西區域供給的缺口會給目前鋼招臨近的市場帶來一定的利多因素，而鋼廠方面，截止周五河鋼集團尚未發布12月硅鐵招標計劃，從本周出臺的為數不多的鋼廠招標價格來看較11月份都有小幅增漲的趨勢，韶鋼12月份硅鐵招標價格定在7180（現匯），韶鋼硅鐵招標的量價齊升也反映出新國標對合金的增量。

從下周來看，大部分鋼廠硅鐵招標價格陸續出臺，硅鐵市場詢盤會逐步增加，成交顯活躍，硅鐵市場整體呈現穩中小幅震蕩走勢，市場庫存仍舊不多，市場信心有所回升。

三、特種合金市場詳述

【鉬系】本周國內鉬市弱勢下調，鋼廠招標壓價，大幅下跌，招標結果出人意料，下破13萬元/噸，環比上周湖北某鋼廠13.2萬元/噸承兌價下調4000-5000元/噸。目前市場心態略有差異，報價混亂，目前錦州地區廠家60鉬鐵報價12.8-13.3萬元/噸（現金-承兌），市場亦有較高價。鉬精礦依然高位盤整，但有價無市，欒川地區45%鉬精礦報價1940-1960元/噸度。

本周國際鉬市穩中上漲，較上周氧化鉬上調0.2美元/磅鉬左右，鉬鐵上調0.1美元/公斤鉬。截止29日美國MW國際氧化鉬12.1－12.25美元/磅鉬；歐洲鉬鐵28.6－28.8美元/公斤鉬。

本周來看，市場成交較為低迷，不管是中間商還是鋼廠，進場操作都較少，部分鋼廠推遲招標，就本周少數幾家鋼廠招標價來看，衡鋼12.7萬元/噸承兌價，包鋼12.25萬元/噸現金價，給予本就較為低迷的市場當頭一棒，嚴重打擊了市場信心，按照當前原料價格來看，部分廠家已然成本倒掛，市場報價較為混亂，部分廠家低價不愿意出貨，高位報價維持不變。

整體來看，在需求較為低迷的情況下，當前鉬市也就較為低迷，一方來自高成本的壓力，一方來自采購方的壓力，雙向夾擊下，鉬市前行稍顯被動。

【釩系】本周釩系市場高位持續回落，鋼招不斷下探，大廠運行艱難，截至周五，片釩含稅報價45-50萬元/噸，釩鐵含稅報價39-44萬元/度，釩氮合金含稅報價60-70萬元/噸。外盤方面本周歐洲市場報價，釩鐵最低報價121.5美元/千克釩，最高報價126美元/千克釩；五氧化二釩最低報價28.5美元/磅釩氧，最高報價29.15美元/磅釩氧。歐洲市場順勢回調，部分資源控制商開始出貨，國內暴跌給歐洲市場影響巨大，目前，國際價格折國內五氧化二釩42.92-43.9萬元/噸，50釩鐵42.13-43.69萬元/噸，釩氮合金64.88-67.28萬元/噸。國內鋼廠招標傾向貿易商，低成本資源開始消耗，主流鋼廠開始延期招標，市場勢必在需求引導下價格持續調整。預計下周鋼招持續運行，片釩大廠12月訂單將出現大幅調整。

片釩方面，散貨價格不斷走低，下周大廠開始進行12月定價，或將出現較大調整；釩鐵、釩氮合金方面，釩鐵廠家庫存量低，11月訂單尚有部分量未交，釩氮合金受環保影響較小，廠家12月訂單情況較差，成本壓力明顯，目前成本能做到60萬以下的廠家幾乎沒有，但由于貿易商成本偏低，市場競價嚴重，價格短期難以穩定。

鋼廠方面，新標準依然處于過渡期，鋼廠在近階段還有周旋的余地，加上前期價格暴漲，貿易商成本差異巨大，在本輪招標中，貿易商存在較大的價格優勢，因此本周鋼招價格一破再破至60萬以下。

綜合來看，本輪鋼招鋼廠目的明顯，市場競價尚未結束，鋼廠有足夠的理由進行延標處理，預計下周鋼招低價還將持續出現，大鋼廠的招標價格將成為釩合金大廠后期定價的依據。