【錳礦】錳礦方面來看，UMK繼續公布4月裝船的對華報價，Mn36%南非塊6.28美元/噸度（環比上調0.03美金/噸度），而從港口現貨交易來看，隨著運輸的恢復，進出港量有所增加，但實際成交價格仍未出現明顯的波動，甚至部分庫存偏大的礦種出現1元/噸度左右的下調，去年12月最高價裝船的錳礦陸續到港，目前訂購期貨的錳礦商及廠家成本處于高位。鋼廠方面來看，3月采購量恢復常量，且個別鋼廠采量略有上調，個別表示節后生產恢復，且由于螺紋牌號的變化，對于硅錳需求量有15%左右的增幅。綜合來看，由于錳礦下方空間較小，使得硅錳成本處于高位，而北方區域焦煤價格也有上漲的預期，加之內蒙一直被限電降耗所困擾，生產不穩定導致單噸成本走高，南方產量偏低位運行，低價區域現貨庫存持續消耗，種種疊加，硅錳價格下方空間在持續縮小。

【硅鐵】國內硅鐵市場維持弱穩態勢，主產區廠家相繼有停產檢修消息傳出，但是對目前市場刺激較小，市場庫存處于相對高位，市場參與者信心不振，鋼招價格小幅下滑，鋼廠壓價意圖明顯，下游需求相較于前期表現略好轉。截止目前為止，市場主流報價72硅鐵報5500-5700元/噸承兌自然塊,75硅鐵報5800-5900元。

鋼廠方面，本周主流鋼廠基本都已經入場采購，南方招標價格基本維持在6200元/噸左右，招標量相較于年前略有增加，鋼廠需求表現相對來說比較良好，北方主流鋼廠，招標價格詢盤6150元/噸，采購數量3550噸，相較月2月招標量增了1450噸。從本輪鋼招情況來看，招標價格集中在6150-6200元/噸承兌送到，現款價格在6000-6050元/噸，前期付款較好鋼廠采購價格相對較低，預計下周3月鋼廠需求將會完全釋放。

廠家方面，寧夏區域個別廠家開始進入檢修階段，廠家心態不是特別樂觀，庫存尚在消耗中，硅鐵價格臨近成本線，廠家低價惜售，春節過后，報價一直維持平穩，個別廠家生產成本高一點，幾乎沒有利潤，資金成本壓力大，3月市場若無轉變，預計將會有部分廠家將會選擇停產。

總體來看，2月廠家產量呈下降趨勢，但市場過高的庫存，說明目前硅鐵處于供大于求的局面；鋼廠招標量雖然相較于之前略有增加，但是從數據來看，Mysteel調研全國53家獨立電弧爐鋼廠,平均開工率為48.46%，下游需求還沒有起來。這種局面使得廠家報價陷入兩難，成本支撐，價格底部有支撐，而下游需求表現不佳，庫存消耗慢，硅鐵缺乏上漲動力。短期來看，3月硅鐵還是以去庫存為主，市場報價維持弱穩局面，價格變動將會在庫存下降后。

三、特種合金市場詳述

【鉬系】本周國內鉬市散貨市場詢貨水平一般，后半周陸續有鋼廠進場，但鋼招價一般，有所下滑。目前現貨市場鉬鐵現金主流報價在11.7-12萬元/噸，鉬精礦主流成交在1750元/噸度左右，低價依然較難采購。

本周國際鉬市亦是較為冷清，價格小幅下跌。截止28日美國MW國際氧化鉬11.95-12.2美元/磅鉬；歐洲鉬鐵28.4-28.8美元/公斤鉬。氧化鉬環比下降0.25美元/磅鉬，歐洲鉬鐵環比下降0.25美元/公斤鉬。

本周總體延續上周走勢，穩中略帶弱勢，市場心態不一，中間商有低價走貨的跡象，帶動市場信心進一步走弱。本周隨著鋼招陸續進場，鋼招價不一，主流鋼招價在11.7-11.9萬元/噸，據了解，山西某大型鋼廠于昨日進場公開招標200噸，議價水平在11.62萬元/噸，承兌含稅，基本符合市場預期水平。本周鉬精礦市場成交水平小幅上漲，河北某大型礦山今日下午對外進行公開招標，招標價暫未出爐。據我的鋼鐵網數據顯示，鉬下游之一，優特鋼棒材本周庫存下降明顯，終端提貨積極性較高，可以看出終端下游需求還是較為可觀的。

整體來看，鉬市短期或難改期弱勢局面，有下行風險，但綜合考慮其成本及終端下游需求來看，下行空間較為有限，短期不必太過悲觀。

【釩系】本周釩系市場小幅調整，上游原料報價堅挺，鋼廠招標價格出現松動，鈮鐵大量到港后，市場信心轉弱。截止周五，片釩含稅報價22-25萬元/噸，釩鐵含稅報價24-25萬元/度，釩氮合金含稅報價35-36萬元/噸。外盤方面，本周歐洲市場維持盤整運行，釩鐵最低報價75.5美元/千克釩，最高報價76.5美元/千克釩；五氧化二釩最低報價17美元磅釩氧，最高報價17.75美元/磅釩氧。國際價格折國內五氧化二釩24.68-25.77萬元/噸，50釩鐵25.24-25.57萬元/噸，釩氮合金38.87-39.38萬元/噸。本周片釩大廠發貨情況較好，偏銨成交轉弱，廠家承壓明顯，攀鋼走貨釩鐵24.5萬元/噸，釩氮合金35.5萬元/噸，鈮鐵市場由于1月海關數據顯示大量到港，出現貿易商低價拋貨的情況，成交失守24萬元/噸，鋼廠端高價接受意愿不強。

片釩方面，本周大廠持續走單，受到下游合金成交趨弱影響，小廠片釩成交趨弱，廠家目前暫未出現調價情況；釩鐵方面，本周廠家依然以老客戶走單為主，攀鋼、承鋼走貨不多，總體市場成交不佳；釩氮合金方面，本周部分廠家依然在實行前期訂單，部分廠家出現庫存累積，鋼廠招標價格回調，部分合金大廠出現低價走貨情況，貿易商不愿承擔市場風險，社會庫存較少。

鋼廠方面，本周鋼廠招標數量較少，價格漲至36.5萬以上后，鋼廠普遍接受意愿下降，廠家庫存累積，原料端資金壓力上升，鈮鐵消息沖擊市場信心，鋼廠招標價格自然下降，短期鋼廠招標價大概率將持續回落至35.5萬元左右。

綜合來看，鈮鐵對釩合金價格制約相當明顯，信心轉弱導致本周價格回調，預計下周鋼廠需求一般，廠家年前訂單陸續發完，庫存累計后，市場價格還將出現小幅回調，3月建材市場由于終端工地陸續開工，鋼價大概率將出現復蘇，釩合金價格回調的空間將十分有限，月底依然有上調可能。