一、鎳礦

本周鎳礦市場小幅上漲后堅挺，整體成交仍然不樂觀，工廠自購礦陸續到港，港口庫存持續增長。價格表現為穩中求漲，市場信心仍然受諸多利空因素影響。鎳鐵市場壓力凸顯，鎳鐵價格小幅走低，其產量短期內無明顯減少，更要承受來自原料堅挺的壓力。而后期不銹鋼廠需求低迷仍然是阻礙鎳鐵、鎳礦好轉的重要因素，目前鎳鐵供應較難決定了鎳鐵或止跌。

因近期運費小幅下滑，跌幅1美元/公噸，影響外盤價格。目前鎳0.6-0.9%、鐵50%計價的鎳礦期貨資源報價為CIF41-42美元/公噸，車板含稅價在330-350元/噸；鎳1.8%、鐵15-20%的高鎳礦期貨報價為CIF45-46美元/公噸，天津港車板含稅價為370-380元/噸；鎳1.9%、鐵15%的高鎳礦期貨報價為CIF53-54美元/公噸，天津港車板含稅價為430-440元/噸。

運費：因印尼禁令政策逐漸接近，國內船運企業及鎳企業開始謹慎操作，海運市場稍顯冷卻，運費小幅下調1美元/公噸。目前菲律賓至日照的運費為15美元/公噸，印尼至天津的運費為18美元/公噸。印尼政策一旦執行，船運市場必將受打擊，將往其他產品市場轉移。

庫存：27日鎳礦庫存2420萬噸同口徑減5萬噸，菲律賓935萬噸減20萬噸，印尼1485萬噸增15萬噸。天津港約700萬噸增20萬噸，連云港約470萬噸減10萬噸。

二、鎳鐵

本周鎳鐵市場穩中求漲，廠家心態稍受支撐，特別是在力度較大的環保政策監控下，鎳鐵價格上漲已經出現上漲苗頭。考慮到春節將至，加上環保政策長期執行，致使鎳鐵產量減少而且廠家供應意向減弱，部分鋼廠出現采購壓力。部分采購價格小幅上漲。

目前1.6-1.8%的低鎳鐵報價2650-2680元/噸；4-6%的中鎳鐵出廠報價為970-980元/鎳；10-15%的高鎳礦出廠報價為950-970元/鎳。

三、電解鎳

LME鎳近期表現強勢不足，但仍保持上漲趨勢，印尼政策對其影響暫時支撐較多。但實際需求仍未好轉，庫存再次攀高，預計下周LME鎳庫存或探26萬噸。

本周金川集團調價動態：23日金川公司上調電解鎳（大板）出廠價至97500元/噸，桶裝小塊上調至98700元/噸，上調幅度1000元/噸；24日金川公司調整電解鎳（大板）出廠價至96900元/噸，桶裝小塊調整至98100元/噸，下調幅度600元/噸。

四、預測

鎳：從短期來看，LME鎳漲勢不錯但漲幅或逐漸收窄。較大的庫存量對其產生明顯的抑制作用，單單的消息面不足以拉動LME鎳大幅上漲，國內不銹鋼市場對其產生的反作用比較明顯，預計14500成阻力。而庫存量則出現“穩”增長趨勢。

鎳礦：高鎳礦市場短期內波動不大。鎳鐵價格開始穩中求漲，港口現貨成交仍不樂觀，對高鎳礦價格上漲帶來利空；而且，海運市場開始冷卻，成交支撐有所減弱。同時國內庫存不斷增高，自身銷售競爭較大。低鎳高鐵礦短期內難有新突破，但無下滑預期。

鎳鐵：高鎳鐵市場短期或穩中求漲但幅度有限。內蒙地區經歷嚴峻的“環保考驗”，出現大面積停產，但鋼廠的關注度卻沒有市場想象中高。長期的減產對其影響開始發酵，部分港口表示供應商報量減少，試探小幅上漲。同時，時間推移至春節前后，廠家惜售心理加強。下周或短期內鎳鐵將走強。