【錳礦】錳礦方面來看，9月外盤報價均持平展開，但部分UMK長期客戶南非期貨礦采價低于報價0.2-0.3美元/噸度，國內接貨程度較好，而隨著6-7月前期低價期貨礦的陸續到港，錳礦商也有了微利，長期拿期貨錳礦的廠家成本也稍有緩解，港口錳礦現貨同樣也有了談價的空間。

鋼廠方面來看，8月鋼招陸續展開，從采量來看，雖各家鋼廠表態并無明顯增量，但采量均維持自身歷史采量的高位，上萬噸一月的鋼廠數量有所增加，采價則基本持平7月鋼招價抑或小幅下調50，整體好于預期。

綜合來看，下周現貨市場較難出現明顯波動，成交理應不錯，且廠家方面仍有低價惜售的態度，廠家方面受錳礦價格微跌影響，利潤仍維持高位，但周五期貨跟跌大黑色則令人警惕，1909盤面7388價格，且由于交割時間臨近，已經出現了不小的性價比，有個別天津鋼廠已經著手準備在期貨上接貨，而Mysteel統計全國136家獨立硅錳企業樣本，開工率（產能利用率）全國68.81%，較上周上升0.27%；日均產量30097噸增516噸，硅錳產量與開工率仍在持續小幅攀升，雖目前下游鋼廠需求旺盛，但如鋼材價格一但轉跌，抑或產量出現變化，硅錳合金高昂的供應將出現不小的問題。

三、特種合金市場詳述

【釩系】本周釩系市場持續上行，川威定價承兌13萬元/噸，德勝暫未簽單，原料市場的相對緊張并未有所改善，偏銨市場表現強勢。截至周五，片釩報價13-15.8萬元/噸，釩鐵含稅報價15.5-16萬元/度，釩氮合金含稅報價25-26萬元/噸。外盤方面，本周歐洲市場回溫抬頭，釩鐵最低報價30美元/千克釩，最高報價31.7美元/千克釩；五氧化二釩最低報價6.2美元磅釩氧，最高報價6.7美元/磅釩氧。國際價格折國內五氧化二釩9.29-10.04萬元/噸，50釩鐵10.35-10.94萬元/噸，釩氮合金15.94-16.84萬元/噸。

片釩方面，本周川威進行了調價，簽單量已到達自身極限，但由于德勝代加工企業檢修問題，片釩供應缺口較為明顯，四川地區片釩廠基本以代加工為主，對市場的補充能力十分有限，下游廠家開工積極，偏銨市場也出現供不應求現象；釩鐵方面，受原料影響，廠家報價持續走高，目前高位報價已至現金16萬元/噸，低價報價依然在15.5萬元左右，總體來看，釩鐵價格依然依托片釩價格為主；釩氮合金方面，本周初在鋼招開啟前，報盤出現瘋狂上行，一度上升至28萬元/噸，但隨著鋼招逐步落地，市場心態放穩，但報價并未出現下行。

鋼廠方面，本周大廠基本完成招標，釩氮合金回歸到24.5-25萬之間，攀鋼并未積極參與本輪鋼招，市場主流心態趨于穩定，部分鋼廠考慮分批采購，觀望情緒依然在，短期來看，8月主流鋼招較難隨市場波動調整，但消息面一旦出現利空，鋼招回落的速度將超過預期。

綜合來看，原料端的供求依然處于失衡的狀態，集信、錦鐵檢修對德勝影響較大，偏釩酸銨成交上升至現金15萬，片釩散貨有價無市，鋼招落定后，釩氮、釩鐵市場出現降溫，部分貿易商選擇在當前價位套現，預計下周鋼招還將持續展開，由于片釩情況較差，短期市場下行的風險不高，持續上行還需新的動力。

【鉬系】本周國內鉬市高位維穩，終端下游需求一般，市場活躍度放緩。部分工廠出廠報價承兌出廠觸及14萬關口，現金出廠主流報價在13.6萬元/噸，少量散貨跟進，目前廠家現貨庫存仍不足。

本周國際鉬市維穩運行，截止25日美國MW國際氧化鉬11.95-12.05美元/磅鉬；歐洲鉬鐵27.5-27.85美元/公斤鉬。氧化鉬環比上漲0.025美元/磅鉬，鉬鐵環比上漲0.125美元/公斤鉬。

本周部分代表型鋼廠入場，代表型山西某鋼廠今日進場今日截標，最終定價13.6萬元/噸，高銅，較上一輪上漲9千5，價格稍稍好于市場預期，鋼招價最終落實市場的上漲。本周吉林某大型礦山50-55%鉬精礦長單出貨價為1970-1990元/噸度，較上一周繼續上漲。

終端下游來看，進入8月份市場貿易商壓力緩解且倫鎳繼續瘋狂，不銹鋼市場報價整體呈上揚態勢，其中316L受到鋼廠盤價影響，漲幅較大，錫市場316L熱卷太鋼上調250元/噸，東方特鋼上調350元/噸，但實際成交并不理想，佛山地區300系庫存小幅增加。

整體來看，當前國內鉬鐵市場受制于原料情況維持在一個高位，市場參與者謹慎對待，高位繼續上漲空間有所乏力。后期關注新一輪礦價成交情況，如若礦價繼續上漲，將會推動鐵價進一步上漲。