華東市場方面：本周上海熱軋市場價格小幅上漲，現1500mm普碳鋼卷主流報價3590-3600元/噸，1800mm寬卷主流報價在3760-3780元/噸。低合金1500mm主流報價3810-3820元/噸，1800mm低合金報價3870-3890元/噸。本周黑色商品期貨市場先揚后抑，上海地區熱軋現貨價格小幅上漲，周初成交較好，之后幾日成交稍顯清淡，高位成交乏力，價格也出現了下滑，整體來看9月市場表現平平，主要還是受諸多外界因素影響所致。例如：期貨、商家心態、市場庫存、鋼廠產量以及出廠價格等。其中主要的矛盾依然在于，高供應、高庫存，加上市場壓力加大的同時，資本市場對期貨看跌，就是9月份整體格局的真實寫照，目前利空因素強于利好因素，節前走勢很難出現大幅突破，基本處于漲跌兩難局面。而即將進入十一小長假，節中需求停滯，到貨不停，所以節后庫存增加基本是必然，但受價差因素影響，目前華東價格為洼地，華北散單基本不會發到華東，所以節后庫存增加不會太多，預計在1萬噸左右。而節后，限產結束鋼廠是否能繼續減產？在市場到貨增、鋼廠繼續挺價、貿易商接單意愿差的情況下，短期內市場壓力仍在，綜合來看，節后或將走出先揚后抑的走勢。
華南市場方面：本周廣州市場熱卷價格先漲后跌。目前主導鋼廠4.75mm以上普卷價格在3690-3710元/噸，2.75mm卷價格在3770-3800元/噸之間，與上海價差90元/噸，與天津價差50元/噸。周一受限產消息和節前補庫需求影響，現貨市場大幅拉漲，但隨后四天市場表現持續走弱，拿貨量遠小于周一，國慶補庫不及預期，截至周五，市場成交已非常清淡，即使報出低價也無法提升出貨量，加之當前市場商家普遍虧損，個別成本仍在3800元/噸以上，商家低價走量的意愿較低。資源方面，據筆者調研，首鋼、建龍、縱橫、燕鋼、通鋼等北方鋼廠合計市場份額占樂從熱卷市場的70%以上，而傳統資源大廠柳鋼、漣鋼發往樂從資源量大幅縮減，原因是樂從熱卷價格雖高于華東，但在華南地區仍處洼地，本地鋼廠更傾向于發往廣西、云南、湖南等地，如柳鋼便大幅增加了在廣西區域的資源投放。從需求來看，10月中上旬需求一般無太大問題，進入下旬后需求可能會轉差；從供給來看，今年樂從熱卷到貨偏多，北方鋼廠資源大量南下樂從，加之今年鋼廠限產意愿較低，東北等地的需求弱于往年，北材南下時間大概率提前半個月至一個月左右，對華南熱卷價格將形成沖擊。從期貨角度看，螺紋月線的頭肩頂形態基本完成，期貨價格下行壓力較大。預計國慶后樂從熱卷仍然易跌難漲。
華北市場方面：本周京津冀地區熱軋市場震蕩運行，漲跌不一，其中唐山、石家莊小幅下降10-20元/噸，其他區域平穩趨強10-20元/噸，截止本周五，大部分地區價格在3610-3650元/噸，石家莊仍屬于偏高區域，價格在3670元/噸。周初受各地陸續出臺秋冬季限產政策刺激，加之期貨開盤上漲，現貨市場也普遍有上漲意愿，不過北方地區商家普遍較為謹慎，漲價幅度明顯低于華東、華南。成交方面，在鋼坯、期貨以及其他品種價格上拉的帶動下，市場交易明顯活躍，但高價位成交仍顯乏力，因此周中后期，成交再次趨于平淡，價格也出現了下滑。臨近國慶長假，節前終端備貨需求似乎還沒開始就已經結束，商家普遍反映目前出貨相當困難，下游采購極其不積極。而鋼廠方面，受環保限產影響，河北地區鋼廠均已按政策要求停限，鋼廠鐵水不足，熱卷供應量有所收縮，部分鋼廠傳達下月協議量減少的通知，后期市場到貨可能會有所減少。整體來看，供應可能會收縮，下游需求端也同時受環保限產影響，加之運輸受阻等因素疊加，后期京津冀的熱卷市場可能會繼續震蕩運行。
【指數方面】
9月27日Myspic國內鋼材價格綜合指數139.47上周上升0.35%，較上月上升0.95%，與去年同期相比下降13.97%；國內扁平材指數為120.71，較上周上升0.02%，較上月下降0.12%，與去年同期相比下降13.6%；熱卷指數為131.18，較上周下降0.05%，較上月下降0.35%，與去年同期相比下降14.42%。
【價格方面】
熱軋板卷：本周國內熱軋板卷市場價格先漲后跌。全國24個主要市場3.0mm熱軋板卷價格均價為3776元/噸，較上周上漲3元/噸；4.75mm熱軋板卷均價為3719元/噸，較上周上漲4元/噸。
【庫存方面】
表1：全國主要區域熱卷庫存變化(2018.9.12-2019.9.27）
從各區域的庫存數據看，庫存增幅最多的城市是華北與華東，較上周增長了0.97萬噸；庫存下降最多的城市是華中地區，較上周下降1.05萬噸。
【趨勢分析與建議】
本周市場價格呈現震蕩走勢，市場整個基本面則體現的相對悲觀，廠家10月份訂貨壓力有明顯體現。就商家近期反饋，節前備貨基本已經完成，然整體市場庫存依然較高，因此努力出貨，規避風險的想法體現的尤為明確，規避風險的想法較為明確。就此情形看，節后庫存仍將迎來一個小高潮，雖然華北地區有減量，但總體影響并不大，短期價格承壓趨勢難改。