1、焦化廠利潤

據我網調研全國110家獨立焦化廠噸焦利潤數據：與2018年相比，2019年下半年由于環保政策和市場低迷的原因，噸焦利潤數據反應要比2018年提前，按照這個走勢，在后期取暖政策、去產能等因素的影響下，焦化廠的利潤可能會被繼續壓縮。

數據來源：鋼聯數據

在焦炭價不斷下跌的過程中，焦煤價格也不斷承壓下跌。焦煤的價格對成本雖有一定的支撐，但是與往年相比，焦化廠的利潤依舊處于一個較低的位置。

數據來源：鋼聯數據

2、庫存

據我網調研全國100家獨立焦化廠庫存數據：大慶后，焦炭庫存逐漸增多，主要是因為河北唐山地區對鋼廠進行限產，需求減弱。另外我國九月份焦炭出口大幅下滑，港口庫存處于高位，貿易商采購積極性低。并且，據市場消息我國目前已經進口國外焦炭近20萬噸，對焦炭的價格形成進一步的壓力。

數據來源：鋼聯數據

二、需求

1、鋼廠利潤

以螺紋鋼毛利潤為例，近期鋼廠的利潤受短期終端需求的提振微升，但是與往年相比，鋼廠的利潤還是比較低的。另外后期的采暖季限產對鋼廠的利潤也形成一定的壓力。

數據來源：鋼聯數據

2、鋼廠&港口庫存

據我網調研港口庫存數據：近期港口庫存有一定的下降，但是與前兩年相比，庫存依舊處于一個較高的位置。

數據來源：鋼聯數據

鋼廠的庫存，最近微降。主要是因為個別鋼廠出于成本考慮，向外銷售焦炭，但是鋼廠庫存較過去兩年依舊處于高位。

數據來源：鋼聯數據

總體上，需求端的鋼廠庫存、利潤、港口庫存的壓力要大于供應端焦化廠利潤的壓力。并且焦化廠的庫存逐漸上升，供應端的壓力加大，焦炭后期仍有下行的可能。