【硅錳】綜合來看，硅錳短期難以走出弱勢已成定局，而進入11月后，市場中小企業必定會出現減產停產的現象，而大廠同樣會表態減產，但實施力度仍需跟蹤，而目前硅錳價格下滑已經脫離供應過剩概念，與錳礦原料成本下滑、市場信心、鋼招價格、期貨表現等其他因素同樣至關重要，下周11月鋼招會大范圍展開，市場成交會有所活躍，但采價同樣會給予市場有所打擊，而廠家為求自保必定會打壓錳礦現貨價格，加之減產停產對于錳礦價格仍不利，市場仍將有下滑空間，短期穩定仍需出現較大的積極因素。

【硅鐵】本周硅鐵現貨市場盤整偏弱運行，下游需求表現一般，零售成交價格不斷下探，部分廠家低價成交回籠資金。鋼廠采購方面，鋼廠招標價格再度下調，市場信心再次受挫，主流鋼廠招標延遲，壓價的意愿較為強烈。截止至周五，市場主流72硅鐵報價5400-5500元/噸承兌自然塊出廠，75硅鐵報價5700-5800元/噸承兌自然塊，大廠價格維持72硅鐵報價5700-5800元/噸承兌合格塊，75硅鐵5800-5850元/噸承兌。

【特種合金】本周釩系市場持續下行，鋼招緩步展開，價格屢破低點，片釩大廠完成定價后，市場下行的態勢依然未有抑制，做空的情緒依然在主導市場，目前尚未達到階段性的底部。截止周五，片釩報價9.6-10萬元/噸，釩鐵報價含稅10.6-11.4萬元/噸，釩氮合金報價含稅15-16萬元/噸。外盤方面，80釩鐵報20.5-21美元/千克釩，五氧化二釩報價4.45-5美元/磅釩氧，折國內五氧化二釩6.82-7.66萬元/噸，50釩鐵7.23-7.41萬元/噸，釩氮合金11.13-11.41萬元/噸。綜合來看，本周價格下行的速度依然是超預期的，說明廠家、貿易商依然在進行訂單、價格之間的博弈，且目前價格下方空間較為充分，鋼招預計下周還將持續展開，釩氮價格先行走向14萬關口的可能性較大。

本周國際鉬市止跌之后再次開始下跌，截止至31日美國MW國際氧化鉬9.4-9.6美元/磅鉬；歐洲鉬鐵21.2-21.4美元/公斤鉬。氧化鉬環比下降0.35美元/磅鉬，鉬鐵環比下降0.45美元/公斤鉬。

【硅錳】硅錳整體維持弱勢格局，零售市場價格混亂，南北報價區間略有差距，北方以現金出廠6000-6200元/噸展開，南方略高于北方報價150元/噸，而華東中信泰富公布11月最新采價6280元/噸（均價、折基、承兌送到），共3000噸，而部分南方廠家則未中標，也說明了南北價差的存在，整體來看，由于硅錳價格近期下滑嚴重，市場80%以上廠家均進入成本線以內，表態進入11月后會減產及停產來應對，但目前仍消耗高價礦為主，且加之錳礦期貨跌勢不止，近期廠家采購錳礦仍不積極，港口積壓庫存較多，現貨錳礦滯銷，價格混亂向下，整體市場心態偏弱，鋼招拖延采購，硅錳趨勢不佳。

錳礦方面，隨著12月UMK及TP等報盤3.35-3.5美金/噸度的出現，加之South32澳塊下調至3.9美元/噸度，對于康密勞加蓬礦報價的3.7-3.9美元/噸度仍有影響，由于外盤期貨錳礦報價的大幅多次下調，不僅使得接盤前期的商家及廠家處于虧損階段，而有前期高價庫存的商家同樣較難生存，市場已經出現毀單等非理性交易情況，加之臨近年底，還貸壓力仍迫使商家有拋售套現的可能，短期錳礦仍難走出困境。

鋼廠方面，本周除了中信泰富公布11月最新招標價，其他大型主流鋼廠暫未表態，仍有拖延意向，而從定價來看，相對上月采價降幅近千元已成事實，且部分北方鋼廠表態由于限產影響，自身庫存較高，不急于采購。

綜合來看，硅錳短期難以走出弱勢已成定局，而進入11月后，市場中小企業必定會出現減產停產的現象，而大廠同樣會表態減產，但實施力度仍需跟蹤，而目前硅錳價格下滑已經脫離供應過剩概念，與錳礦原料成本下滑、市場信心、鋼招價格、期貨表現等其他因素同樣至關重要，下周11月鋼招會大范圍展開，市場成交會有所活躍，但采價同樣會給予市場有所打擊，而廠家為求自保必定會打壓錳礦現貨價格，加之減產停產對于錳礦價格仍不利，市場仍將有下滑空間，短期穩定仍需出現較大的積極因素。

【錳礦】本周錳礦市場“一如既往”的跌跌跌，無任何驚喜。上周末，新一輪外盤報價紛紛出爐，價格大幅下調，本以為周一定價價格會有大幅下調，然并未出現大幅下調的情況。但于周二開始，疊加外盤消息不斷更新，港口現貨價格開始出現大幅下跌，日內跌幅接近1元/噸度，市場更為混亂，不斷有低價傳出，更甚者亦出現“虛盤”情況，營造出恐慌氛圍，疊加廠家壓價幅度較深，港口出貨難度增加。截止至今日，Mysteel天津港現貨指數價格顯示，南非半碳酸33.92元/噸度，較上周降2.38元/噸度，澳塊37.24元/噸度，較上周降2.42元/噸度。

外盤方面，繼UMK12月南非半碳酸報盤為3.5美元/噸度之后，康密勞跟盤調整11-12月加蓬塊報盤為3.7-3.9美元/噸度，據市場了解，最終成交價或為3.5美元/噸度，TP跟盤11月南非半碳酸部分報盤3.35美元/噸度，BHP跟盤11月澳塊為3.9美元/噸度，高錳澳籽為3.78美元/噸度，南非半碳酸為3.25美元/噸度。據市場了解，本輪半碳酸接盤情況較好，一是外盤價格相對而言較低，二是礦山此次貨源本身就較少，且存在部分“高價補償”情況。

下游合金方面，鋼廠招標較為拖延，多到下周才會入場，中信泰富今日最高定價為6380元/噸，承兌含稅，開啟11月鋼招篇章，較上月跌幅為1020元/噸，跌幅超于市場預期，業內對下周河北鋼廠，湖南，江蘇鋼廠價格關注度增。

整體來看，錳礦弱勢局面短期難以改變，市場出現少數錳礦期貨“見底”聲音，但“你以為的底真的是底嗎？”。

【硅鐵】本周硅鐵現貨市場盤整偏弱運行，下游需求表現一般，零售成交價格不斷下探，部分廠家低價成交回籠資金。鋼廠采購方面，鋼廠招標價格再度下調，市場信心再次受挫，主流鋼廠招標延遲，壓價的意愿較為強烈。截止至周五，市場主流72硅鐵報價5400-5500元/噸承兌自然塊出廠，75硅鐵報價5700-5800元/噸承兌自然塊，大廠價格維持72硅鐵報價5700-5800元/噸承兌合格塊，75硅鐵5800-5850元/噸承兌。

鋼廠方面，11月鋼廠繼續下滑，中信泰富招標價格均價6100元/噸，較上月下降100元/噸，而沙鋼、已經中天也將敲定，從目前鋼招情況來看，11月招標基本圍繞6100元/噸一線展開，部分鋼廠心理價格可能更低，延期招標，等待市場低價。

廠家方面，目前青海樂都區域廠家基本都處于避峰生產狀態，寧夏區域廠家亦有避峰現象，從本周日產數據來看，日產量15673噸，相較于上月同期，日產降幅明顯。內蒙區域廠家電費補貼減少，電價上漲，廠家成本壓力漸顯，保本生產，挺價意愿較強。、

綜合來看，隨著兩個星期市場成交低迷，目前部分廠家庫存量已經有所增加，個別廠家存在捂貨不出現象，鋼廠招標入場，市場多在觀望11月鋼招情況，鋼招價格若繼續低探，選擇停產或避峰廠家或將增多，市場供應預計在11月將會下降明顯，短期內硅鐵市場還將處于供需博弈局面，價格維持僵持。

三、特種合金市場詳述

【鉬】本周鉬鐵市場“強勢下行，一點也不耽擱”，周內鋼廠招標價格跌幅超過1萬，工廠報價日降2千也難跟上鋼招下跌的步伐，市場價格再現去年年末行情，出現暴跌行情，業內心態較為恐慌。廠家報價較為混亂，高低不一，廠家現金出廠報價在10.6-10.8萬元/噸，較上周下跌9.3%左右。

本周國際鉬市止跌之后再次開始下跌，截止至31日美國MW國際氧化鉬9.4-9.6美元/磅鉬；歐洲鉬鐵21.2-21.4美元/公斤鉬。氧化鉬環比下降0.35美元/磅鉬，鉬鐵環比下降0.45美元/公斤鉬。

本周周初歸來，鋼廠承兌招標定價11.24萬元/噸，次日湖南一鋼廠招標價格率先打破11萬，最終定價為10.9萬元/噸，再一個工作日代表型鋼廠南鋼招標定價為10.58萬元/噸，先不說一天一個價，而是日內價差太大，頗令市場擔憂，直至今日，中信泰富定價10.06-10.08萬元/噸，承兌含稅，離10萬關口僅差一線之隔，距離年前低點又近一步。本周河北一礦山招標銷售鉬精礦，50-55%鉬精礦現款價為1680元/噸度，較上周跌幅100元/噸度左右，粗略折合廠家生產成本在11萬元/噸左右，廠家生產持續倒掛。

終端下游來看，本周不銹鋼市場亦呈弱運行，雖臨近月底，有低價促成交之前，但市場買賬意愿不高，成交較為清淡。

整體來看，當前鉬鐵市場下跌趨勢較為明顯，雖已接近年內的一個低位，但跌勢并未見有減弱態勢，10萬關口失守已近在眼前，需求釋放乏力，后市難能太樂觀。