【硅錳】綜合來看，北方廠家接單意愿仍存，但銷售價格較之上周已有100元的上調，而南方低價資源更難找尋，不少廠家仍在等待12月中后旬的鋼廠備貨期間，也不急于低價銷售。整體來看，短期硅錳受交割臨近及錳礦報價支撐，現貨表現相對較為堅挺，暫難出現弱勢下行格局，而鋼廠下一輪采購時間點及期貨盤面、，錳礦價格近期表現也較為關鍵。

【硅鐵】本周硅鐵市場穩中探漲，廠家報價略有上調，廠家報價72硅鐵上調至5500-5600元/噸承兌自然塊出廠，75硅鐵維持堅挺5800元/噸左右，成交價格小幅上漲50元/噸左右，鋼廠招標價格較11月波動不大，較上月平盤或下浮50元/噸左右，國際市場價格較為穩定，出口單成交量不多。主產區廠家庫存量較低，廠家挺價心態較濃，加上河鋼12月硅鐵價格雖比11月小幅下滑20元/噸，但比詢盤價上漲100元/噸，給予市場一定信心，后期仍要看主產區減停產企業復產情況及大廠庫存消耗速度，短期來看硅鐵市場呈穩定向好發展趨勢。

【特種合金】本周釩系市場逐漸趨于冷靜，片釩大廠完成定價，對廠家12月成本完成鎖定，鋼廠招標同時進行，雖原料價格小幅松動，但各方立場也相對明確，目前鋼招價格也基本與12月原料價格接軌。截至周五，片釩報價9.4-9.6萬元/噸，釩鐵報價含稅10.1-10.3萬元/噸，釩氮合金報價含稅14.5-14.8萬元/噸。外盤方面，80釩鐵報22.5-23美元/千克釩，五氧化二釩報價4.8-5.85美元/磅釩氧，折國內五氧化二釩7.34-8.94萬元/噸，50釩鐵7.92-8.09萬元/噸，釩氮合金12.19-12.46萬元/噸。短期來看，鋼招逐步結束，市場將進入階段性的平穩，但依然不能排除部分廠家、貿易商由于自身需求，主動降價的可能。

【硅錳】硅錳市場維持盤整向好格局，廠家仍有低價惜售情緒，南方表現強于北方，12月鋼招接近尾聲，后采鋼廠壓價難度增高，鋼廠到貨量一般，部分鋼廠仍表示12月底會按需再次采購。本周全國硅錳產量192388噸，環比上周增2.48%，主因寧夏幾家大型企業生產恢復，增量相對明顯，而內蒙、廣西等產區仍有小幅下降，預計下周產量仍有可能出現小幅下降趨勢。市場零售價格區間較大，北方出廠5850-6000現金均有，南方則報價高于南方100元/噸，且可銷售量不多 ，南方現貨緊張程度強于北方。

目前廠家庫存尚可，但均有低價惜售的意愿，貿易商手中留貨不多，均在給鋼廠訂單找貨，主動高價囤貨意愿也一般，鋼廠庫存有所恢復，僅個別低價采購鋼廠到貨情況一般。目前有效預報3550張倉單，由于周中盤面出現6400價格，較多廠家對此價交貨興趣較高。

錳礦方面來看，由于合金現貨價格的好轉，疊加上周港存下降，本周錳礦商又有挺價現象出現，南方漲幅仍高于北方，報價有1-2元/噸上抬，南方港口成交較好，北方相對一般，但價格均止跌。

從廠家心態來看，北方廠家接單意愿仍存，但銷售價格較之上周已有100元的上調，而南方低價資源更難找尋，不少廠家仍在等待12月中后旬的鋼廠備貨期間，也不急于低價銷售。

整體來看，短期硅錳受交割臨近及錳礦報價支撐，現貨表現相對較為堅挺，暫難出現弱勢下行格局，而鋼廠下一輪采購時間點及期貨盤面、，錳礦價格近期表現也較為關鍵。

【錳礦】本周錳礦市場整體偏強運行，價格穩步上漲，市場信心好轉。周初歸來，市場多不明朗，但港口漲價氛圍再增，隨之漲價情緒釋放，部分礦商再度封盤，然具體到南北港口方面略存差異。北方港口由于春節的臨近，考慮到天氣、運輸等原因，工廠陸續展開冬儲進行備貨，港口詢貨情況有所增加，由于港口可流通貨源較少，貿易商對后市有所期望，低價惜售，工廠由于自身低價礦并未到港及部分長期采購現貨的，欲想補庫只能選擇接受，成交價格跟進報盤，有所上漲。南方港口由于電費政策不明朗及現貨價格前期相對北方來說價格略高，大型工廠多有期貨庫存，小型工廠多考慮年前有減停產計劃，補庫并不明顯，成交相對于北方而言稍顯冷清。截止至12日，Mysteel天津港現貨指數價格顯示，南非半碳酸35.5元/噸度，環比上漲1.6元/噸度，澳塊38.73元/噸度，較周五上漲1.67元/噸度；欽州港主流澳塊上調報價至40元/噸度，南非半碳酸一單一議，南非高鐵因庫存較低有封盤情況。

下游合金方面，本周硅錳期現方面整體皆保持強勢格局，現貨出現資源緊張現象，期貨更是表現搶眼，且主力合約仍未從01移至05合約，盤面升水現貨，交割意愿增，庫存轉移，有廠庫轉為社庫。

整體來看，短期情緒及基本面共同推動礦價上漲，但下游對礦價的接受意愿隨著價格的上漲呈遞減效應，且后期隨著低價資源陸續到港，價格上漲或缺乏持續性動力，需謹慎操作。

【硅鐵】本周硅鐵市場穩中探漲，廠家報價略有上調，廠家報價72硅鐵上調至5500-5600元/噸承兌自然塊出廠，75硅鐵維持堅挺5800元/噸左右，成交價格小幅上漲50元/噸左右，鋼廠招標價格較11月波動不大，較上月平盤或下浮50元/噸左右，國際市場價格較為穩定，出口單成交量不多。主產區廠家庫存量較低，廠家挺價心態較濃，加上河鋼12月硅鐵招標價格雖比11月小幅下滑20元/噸，但比詢盤價上漲100元/噸，鋼廠招標走勢趨穩使得市場行情企穩回暖。

本周硅鐵市場詢盤增多，成交略增，多數企業訂單排至月底現貨較少，成交情況相較于上個月小幅回暖，廠家報價堅挺，成交價格小幅上升，鋼廠方面，本月部分鋼廠招標量小幅增加，多數鋼廠采購量變化不大，等待12月月末采購，金屬鎂方面，鎂錠價格維持弱勢，庫存量相對充足，出口市場依舊低迷，就目前情況來看鋼廠和貿易商對硅鐵需求尚有增加，金屬鎂和出口及鑄造市場需求仍舊一般。

鋼廠方面，本周沙鋼和河鋼招標價格塵埃落定，沙鋼6070元/噸較上月平盤，河鋼6050較上月下調20元/噸，綜合來看，12月鋼廠招標價格較為穩定，也給予市場參與者一定信心，加上本周雙硅期貨大幅上漲，帶動現貨報價趨升，但市場成交價格上漲幅度并不大，多數企業仍在維持訂單生產，后期仍要看主產區減停產企業復產情況及大廠庫存消耗速度，短期來看硅鐵市場呈穩定向好發展趨勢。

三、特種合金市場詳述

【釩】本周釩系市場逐漸趨于冷靜，片釩大廠完成定價，對廠家12月成本完成鎖定，鋼廠招標同時進行，雖原料價格小幅松動，但各方立場也相對明確，目前鋼招價格也基本與12月原料價格接軌。截至周五，片釩報價9.4-9.6萬元/噸，釩鐵報價含稅10.1-10.3萬元/噸，釩氮合金報價含稅14.5-14.8萬元/噸。外盤方面，80釩鐵報22.5-23美元/千克釩，五氧化二釩報價4.8-5.85美元/磅釩氧，折國內五氧化二釩7.34-8.94萬元/噸，50釩鐵7.92-8.09萬元/噸，釩氮合金12.19-12.46萬元/噸。

片釩方面，本周片釩三大廠家均完成12月簽單，鎖定價格為承兌9.6萬元/噸，且簽單情況較好，片釩散貨在定價完成后，均出現不同程度的回調，偏釩酸銨同步下調報價，但實際成交情況相對一般；釩鐵方面，本周釩鐵隨片釩價格回落同步調整，市場50釩鐵需求相對穩定，80釩鐵走貨難度依然較大；釩氮合金方面，本周鋼招數量較好，整體價格由于前期壓價較為嚴重，片釩價格回落后目前鋼招價格也屬于薄利經營，因此廠家要價依然相對堅決，但市場現金報價有所回落。

綜合來看，目前鋼招穩定在承兌14.8萬元/噸，圍繞這個價格市場已經運行一個月有余，攀鋼、承鋼等大廠也在積極穩定市場，片釩小幅回調給予了生產廠家及鋼廠一定的生存空間，相對較為樂觀的12月需求消化了廠家對庫存資金的壓力，短期來看，鋼招逐步結束，市場將進入階段性的平穩，但依然不能排除部分廠家、貿易商由于自身需求，主動降價的可能。

【鉬】本周鉬鐵價格整體偏弱運行，鋼招陸續釋放，但鋼廠招標承壓，價格小幅下行，主流鋼招由10.8萬下降至10.6萬元/噸。工廠價格亦跟隨有小幅調整，現金出廠主流報價集中在10.8萬元/噸。

本周國際鉬市因需求回落，價格出現回落，氧化鉬回調至9美元/磅鉬左右，鉬鐵回落至21.9美元/公斤鉬左右。

本周代表型鋼廠陸續進場補庫，且招標有所放量，有冬儲之意，價格雖承壓有所下行，但壓價空間較為有限，下破10.5萬元/噸較為艱難，鋼廠選擇此時進場招標可以看出其對后市并不悲觀。本周河南某礦山45%鉬精礦招標定價為1590-1620元/噸度，價格再次小幅上漲，礦價惜售，工廠低價補庫較為困難，現階段工廠生產成本基本接近，差異性較小，故較難出現因庫存成本不一，會因看空后市而提前搶跑。

終端下游來看，本周不銹鋼市場整體偏弱運行，前半周陰跌，價格下跌，后半周受倫鎳飄紅影響，不銹鋼有所跟漲，臨近年關，出貨意愿較高，但整體成交不暢。

整體來看，前半周鉬市因剛需跟進乏力，市場心態走弱，后半周主流鋼廠陸續進場招標，有為冬儲做準備，需求由弱轉強后，且招標價格并未出現大幅下探，市場支撐性增強，下周關注大型礦山出貨情況及鋼招進展。