【硅錳】整體來看，短期硅錳強勢難改，幾方面利好因素疊加，且有錳礦上調價格支撐，在1月鋼招未完成前，較難出現下調情況，但隨著合金價格的沖高，部分手中沒有錳礦庫存商家的生產成本則有所上升，而前期采購到低價錳礦資源廠家的利潤則會有所增加，所以廠與廠之間由于使用錳礦成本的不一，短期利潤也將有所分化。

【硅鐵】本周硅鐵現貨市場持穩運行，雖有部分廠家報價探漲，但是成交未有明顯改善，主產區現貨資源略顯緊張，部分廠家按照訂單生產，多為前期低價訂單，高價零星成交，截止到周五，市場主流報價72硅鐵報價5450-5600元/噸，75硅鐵報價5700-5800元/噸，鋼廠招標啟動，臨近元旦春節，部分鋼廠考慮運輸以及各方面原因，提前開始招標，南方某鋼廠率先定價6100元/噸，較上月漲20元/噸，從招標價格來看，硅鐵現貨市場以穩定為主，短期內難有大幅的震蕩行情出現。

【特種合金】本周釩系市場表現相對平淡，片釩資源消耗較慢，廠家基本以訂單采購為主，導致市場價格波動較小，鋼招少量入場，基本情況與上周類似。截至周五，片釩報價9.3-9.6萬元/噸，釩鐵報價含稅10.1-10.3萬元/噸，釩氮合金報價含稅14.5-14.8萬元/噸。外盤方面，80釩鐵報21.95-22.5美元/千克釩，五氧化二釩報價4.8-5.85美元/磅釩氧，折國內五氧化二釩7.29-8.89萬元/噸，50釩鐵7.68-7.89萬元/噸，釩氮合金11.83-12.12萬元/噸。

綜合來看，受終端需求弱穩影響，原料片釩近兩月都處于略富余狀態，小廠及散貨資源年底清貨的需求必然上升，合金生產企業也不愿多做備貨處理，預計下周，臨近年底，雖然螺紋產量持續下移，但部分有備貨需求的鋼廠將逐步入場調節需求，片釩需求可能在年底還有小幅回暖，價格將維持盤整行情。

【硅錳】硅錳市場呈現報價混亂走高，廠家低價惜售的狀態，南方表現仍強于北方，1月鋼招逐步展開，南方部分鋼廠采價上調幅度較大，其他鋼廠仍觀望，但表示近期會稍提前為1月采購考慮，不會拖延太久。本周全國硅錳產量196448噸，環比上周增2.11%，主因內蒙部分企業檢修完畢，產量恢復正常，預計下周產量仍維持北高南略減趨勢。市場零售價格區間較大，北方出廠5950-6100現金均有，南方則報價高于北方150元/噸，且可銷售量不多，南方現貨緊張程度強于北方。

目前廠家庫存尚可，但均有低價惜售的意愿，貿易商手中留貨不多，均在給鋼廠訂單找貨，部分廠家有較強的交貨意愿，且部分投資者也在詢貨交貨，鋼廠庫存略偏低。目前有效預報4390張倉單，由于01盤面站穩6400價格，部分北方廠家對此價交貨興趣較高。

錳礦方面來看，由于硅錳期貨盤面周后期表現較好，港口錳礦商家報盤上調同樣較為積極，南方港口上漲幅度高于北方港口，累積漲幅達3-4元/噸度，雖北方港口現貨庫存較多，但由于礦權的集中，對于錳礦短期價格仍較有信心。

從廠家心態來看，由于硅錳期貨表現較好，疊加鋼招1月即將展開，且來自于投資機構的詢單同樣較多，廠家目前處于不急于銷售狀態，等待高價的出現。

整體來看，短期硅錳強勢難改，幾方面利好因素疊加，且有錳礦上調價格支撐，在1月鋼招未完成前，較難出現下調情況，但隨著合金價格的沖高，部分手中沒有錳礦庫存商家的生產成本則有所上升，而前期采購到低價錳礦資源廠家的利潤則會有所增加，所以廠與廠之間由于使用錳礦成本的不一，短期利潤也將有所分化。

【錳礦】本周錳礦市場表現依然偏強，廠家由于不斷上升的運費年前備貨的采購積極性偏高，硅錳供應偏緊，價格持續探漲，為錳礦需求以及挺價奠定了一定的基礎，但由于礦商自身下游情況的差異，本周礦價的成交依然存在一定差異，老客戶訂單與正常簽單之前維持在0.5元/噸度的差異，但整體成交相對上周均上調了1元/噸度左右。據了解，本周手中余量較大的礦商出貨十分積極，高品錳礦的成交整體優于其他礦種。截止至20日，Mysteel天津港現貨指數價格顯示，南非半碳酸36.54元/噸度，環比上漲0.94元/噸度，澳塊40.03元/噸度，較周五上漲1.3元/噸度；欽州港主流澳塊上調報價至41元/噸度，南非半碳酸貨源較緊，成交已上探至38.5元/噸度。

下游硅錳來看，本周南北差異性愈發明顯，由于前期的大幅虧損，南方廠家在12月均出現不同程度的減產情況，臨近年底，部分鋼廠有補庫需求，廠家產量又出現大幅下降，鋼廠將面臨采購不足的風險，大量鋼廠選擇提前在本周入場鎖定簽單量，而鋼招價格也被一路推升至承兌6600元/噸以上，而北方來看，目前整體報價也出現了較為明顯的上升，但由于北方鋼廠產量有所下降，整體需求尚不能確定，而廠家也大多為固定鋼廠定量為主，廠家不會多做庫存，同時訂單連續性也較好，價格即使上漲也不太可能出現南方這種大幅大拉升及缺貨的情況。

綜合來看，目前錳礦市場受到硅錳火熱的帶動，短期低價礦入市的風險較難影響價格，下周北方鋼招逐步展開，逐步落定的鋼招價格將對后期錳礦市場走勢有較為明顯的指導意義。

【硅鐵】本周硅鐵現貨市場持穩運行，雖有部分廠家報價探漲，但是成交未有明顯改善，主產區現貨資源略顯緊張，部分廠家按照訂單生產，多為前期低價訂單，高價零星成交，截止到周五，市場主流報價72硅鐵報價5450-5600元/噸，75硅鐵報價5700-5800元/噸，鋼廠招標啟動，臨近元旦春節，部分鋼廠考慮運輸以及各方面原因，提前開始招標，南方某鋼廠率先定價6100元/噸，較上月漲20元/噸，從招標價格來看，硅鐵現貨市場以穩定為主，短期內難有大幅的震蕩行情出現。

鋼廠方面，南方鋼廠相繼入場采購，韶鋼定價，湘鋼發布1月標書，出于對元月運輸情況以及節假日考慮，鋼廠1月將會集中提前采購，從目前的市場價格來看，預計鋼廠招標價格將會小幅提升10～50元/噸不等，鋼廠1月需求量有限，短期內將會帶動市場成交。

綜合來看，硅鐵市場還將繼續維持穩定，開工率逐漸恢復至相對正常水平，寧夏區域尚未恢復正常爐子預計將會在年后才可能恢復正常，從本周的開工率看，日產15568噸，市場供應端還是比較充足，但1月鋼廠招標后，市場將會出現一段時間的需求疲軟期，預計在元月中詢左右市場價格會處于相對弱勢，短期內由于鋼廠等下游需求支撐，加上廠家現貨庫存有限，硅鐵價格相對比較堅挺。

三、特種合金市場詳述

【釩】本周釩系市場表現相對平淡，片釩資源消耗較慢，廠家基本以訂單采購為主，導致市場價格波動較小，鋼招少量入場，基本情況與上周類似。截至周五，片釩報價9.3-9.6萬元/噸，釩鐵報價含稅10.1-10.3萬元/噸，釩氮合金報價含稅14.5-14.8萬元/噸。外盤方面，80釩鐵報21.95-22.5美元/千克釩，五氧化二釩報價4.8-5.85美元/磅釩氧，折國內五氧化二釩7.29-8.89萬元/噸，50釩鐵7.68-7.89萬元/噸，釩氮合金11.83-12.12萬元/噸。

片釩方面，本周片釩依然以前期簽單走量為主，但市場散貨受到下游需求不穩定影響，較上周出現2000元/噸左右的下調；釩鐵方面，本周廠家依然以訂單生產為主，年底需求小幅回暖，廠家價格相對穩定；釩氮合金方面，大廠依然以訂單保供為主，前期訂單也基本能消耗到本月底，短期銷售壓力不大，月末鋼招訂單入場，年前生產都能相對穩定，因此對原料需求并不高，且短期不太可能主動降價。

綜合來看，受終端需求弱穩影響，原料片釩近兩月都處于略富余狀態，小廠及散貨資源年底清貨的需求必然上升，合金生產企業也不愿多做備貨處理，預計下周，臨近年底，雖然螺紋產量持續下移，但部分有備貨需求的鋼廠將逐步入場調節需求，片釩需求可能在年底還有小幅回暖，價格將維持盤整行情。