【硅錳】整體來看，受3月鋼招影響，短期硅錳市場零售價格將低位徘徊，且隨著大部分廠家進入虧損，硅錳價格的性價比已經慢慢出現，不少鋼廠，包括部分投資者開始有了觀望抄底低價硅錳的打算，表示按礦價推算，1-3月期貨錳礦走高，使得目前現貨礦難有明顯降幅，而隨著生產廠家的降耗減產，后期隨著社會硅錳庫存的消耗，低價資源將逐步減少，而目前看雖社會鋼材庫存較高，但螺紋等價格尚可，不排除3月中后期隨著鋼廠開工率的緩步恢復，對于硅錳需求再次好轉，到時候市場供需恢復后，不排除硅錳價格出現觸底反彈的現象。

【硅鐵】本周硅鐵市場價格維持弱勢，從現貨市場來看，市場低價已經圍繞在5100元/噸現款自然塊出廠左右，鋼廠價格不斷下跌，招標價格中心從5900元/噸已經下跌至5800元/噸。現貨市場過高的庫存，不斷有廠家低價出售，鋼廠采價也在創新低，市場參與者多對后期市場持相對悲觀的態度。截止至周五，主產區廠家報價72硅鐵報價5200-5400元/噸，75硅鐵報價5600-5700元/噸，短期內若市場沒有特殊情況，現貨價格可能在下周突破5000元噸。

【特種合金】本周釩系市場運行穩定，原料大廠定價9.6萬元/噸，廠家根據成本報價，鋼廠招標價格波動較小，市場本周變量不大。截止周五，片釩報價現金9.45-承兌9.7萬元/噸，釩鐵報價含稅現金9.9-承兌10.5萬元/噸，釩氮合金報價含稅現金14.4-承兌14.8萬元/噸。外盤方面，80釩鐵報25.5-26.5美元/千克釩，五氧化二釩報價5.8-7.1美元/磅釩氧，折國內五氧化二釩8.82-10.8萬元/噸，50釩鐵8.93-9.28萬元/噸，釩氮合金13.75-14.29萬元/噸。

綜合來看，廠家目前以訂單經營為主，湖北地區疫情逐步解除，下周產業將進入逐步復工階段，本周片釩大廠簽單中，湖北廠家依然有在拿貨，預計下周區域廠家可能逐步回歸市場，后期對市場依然存在壓力。

【硅錳】硅錳市場繼續維持弱勢，3月北方鋼招降幅較大，5850-5900區間的采價使得市場不少北方供貨廠家均處于虧損境地，但南方供貨廠家則低價供貨意愿降低，隨著貿易商詢貨的展開，市場零售價格預計維持5600-5700現金出廠運行，但廠家對于付款要求較高，廠家低拋以回籠資金為主，主產區降耗檢修仍在持續。全國硅錳產量170429噸，環比上周降2.44%，北方主產區均有減量出現，南方產區個別小廠則有復產出現，但整體量較小，部分為6014產品。港口錳礦銷售仍較疲軟，但詢價好轉，雖個別礦種仍有0.5-1元/人民幣的下調，但錳礦商方面也表示雖自身處于虧本且資金偏緊，但短期下調空間可能逐步縮小。

具體來看錳礦，康密勞本周對華4月加蓬塊下調0.5美元/噸度，至4.15美元/噸度，但表示此次下游接貨程度尚可，此價格也相對較有性價比，而從趨勢來看，4月海外礦山對外報價下調符合市場預期，但與國內現貨相比，期貨價格仍未降到接貨者心理價位。

整體來看，受3月鋼招影響，短期硅錳市場零售價格將低位徘徊，且隨著大部分廠家進入虧損，硅錳價格的性價比已經慢慢出現，不少鋼廠，包括部分投資者開始有了觀望抄底低價硅錳的打算，表示按礦價推算，1-3月期貨錳礦走高，使得目前現貨礦難有明顯降幅，而隨著生產廠家的降耗減產，后期隨著社會硅錳庫存的消耗，低價資源將逐步減少，而目前看雖社會鋼材庫存較高，但螺紋等價格尚可，不排除3月中后期隨著鋼廠開工率的緩步恢復，對于硅錳需求再次好轉，到時候市場供需恢復后，不排除月底硅錳價格出現觸底反彈的現象。

【硅鐵】本周硅鐵市場價格維持弱勢，從現貨市場來看，市場低價已經圍繞在5100元/噸現款自然塊出廠左右，鋼廠價格不斷下跌，招標價格中心從5900元/噸已經下跌至5800元/噸。現貨市場過高的庫存，不斷有廠家低價出售，鋼廠采價也在創新低，市場參與者多對后期市場持相對悲觀的態度。截止至周五，主產區廠家報價72硅鐵報價5200-5400元/噸，75硅鐵報價5600-5700元/噸，短期內若市場沒有特殊情況，現貨價格可能在下周突破5000元噸。

鋼廠方面，本周主流鋼廠相繼定價，招標價格一路下滑，目前價格重心已經下移至5800元/噸，鋼廠方面壓價意愿較強，個別鋼廠招標價格低于5800元/噸，預計下周鋼廠招標將會進入尾聲。

廠家方面，本周（3.13）Mysteel統計全國128家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國46.35%，較上周增0.82%；日均產量14619噸，增285噸。從本周開工率來看，目前減產幅度未對市場形成影響，過高的庫存以及開工率導致硅鐵現貨價格很難有所改變。

綜合來看，陜西區域價格已經逼近5000元/噸，成交一直未見起色，廠家庫存還在增加中，短期內現貨價格還有一定下行壓力，個別廠家下周可能會有跌破5000元/噸價格出來。

【錳礦】本周錳礦現貨市場依然承壓運行，天津港錳礦現貨價格不再堅挺，“反彈”似乎告一段落，局部價格出現松動，部分因為資金壓力以及對后市較為悲觀，有急于出貨的現象，部分因為手中庫存尚可，或因為成本原因，低價惜售，不主動進行對外報盤；欽州港錳礦價格仍然陰跌不止，周初報價繼續向下調整1元/噸度左右，但成交價格并未如之前與報價差異較大，貿易商低價出貨意愿有所降低，成交與報價收窄。截止至3月13日Mysteel天津港South32澳塊價格指數顯示37.9元/噸度，較上周下降0.24元/噸度，UMK南非半碳酸為32.79元/噸度，降0.85元/噸度；欽州港South32澳塊價格指數顯示37.04元/噸度，較上周下降0.96元/噸度，UMK南非半碳酸為35.16元/噸度，降0.64元/噸度。

外盤方面，本周關于礦山外盤報價消息較多，對于South32的3月外盤報價市場消息不斷，先是半碳酸價格從4.5美元/噸度調整為4美元/噸度，然后再是與澳相關的情況，但目前消息并不明朗；然后再是關于UMK的4月船期消息更是不斷，關于是否調價亦是暫未有確定性信息；康密勞4月對華錳礦Mn44.5%加蓬塊報價4.15美元/噸度，環比下調0.5美元/噸度，加蓬籽為3.75美元/噸度，環比下調0.6美元/噸度，據了解接盤尚可。

下游方面，本周等待多時的河鋼硅錳招標最終出爐，環比下降1300元至5900元/噸敲定3月招標，合金方面利空消息似乎出盡，盤面并未如多數人預期一樣向下大幅調整，而是震蕩向上運行，且在下游強勢上拉的情況下以及近日終端復工恢復，據Mysteel全國237家貿易商建材成交顯示，本周成交數量基本在15萬噸左右，周三更是上破20萬噸，與歷史水平有所接近，周四產量庫存數據中廠庫更是迎來拐點，社會庫存預期內亦是有見頂趨勢，但保持謹慎態度。

整體來看，當前錳礦市場整體趨勢依然偏弱，但在下游逐漸恢復的情況下，春天或不遠已，國際疫情爆發，對于市場的影響是雙面的，需重點關注礦山所在地的情況以及對發運的影響。

二、特種合金市場評述

【釩】本周釩系市場運行穩定，原料大廠定價9.6萬元/噸，廠家根據成本報價，鋼廠招標價格波動較小，市場本周變量不大。截止周五，片釩報價現金9.45-承兌9.7萬元/噸，釩鐵報價含稅現金9.9-承兌10.5萬元/噸，釩氮合金報價含稅現金14.4-承兌14.8萬元/噸。外盤方面，80釩鐵報25.5-26.5美元/千克釩，五氧化二釩報價5.8-7.1美元/磅釩氧，折國內五氧化二釩8.82-10.8萬元/噸，50釩鐵8.93-9.28萬元/噸，釩氮合金13.75-14.29萬元/噸。

從終端鋼廠來看，螺紋鋼社會庫存開始上升，建材日成交量恢復到15萬噸以上，但總庫存量依然在上升，終端市場尚未達到拐點，螺紋產量小幅回溫，但相較19年同期，依然減少了20%，釩合金消費市場尚不樂觀。片釩大廠本周完成簽單定價，確實為市場短期的成本形成較為明確的成本。橫向比較其他合金，基本進入虧損線，釩合金前期有湖北區域廠家緩解供需失衡的問題，后期隱患依然存在，鋼廠對原料端的控制4月前難以放開。

綜合來看，廠家目前以訂單經營為主，湖北地區疫情逐步解除，下周產業將進入逐步復工階段，本周片釩大廠簽單中，湖北廠家依然有在拿貨，預計下周區域廠家可能逐步回歸市場，后期對市場存在明顯壓力。

【鉬】本周鉬鐵市場消息充斥，一方面是周初鋼廠招標價格仍然以10萬左右的價格敲定鋼招，另一方面是周一下午東北某大型礦山以超于市場預期的價格出售3月長單，隨后市場出現博弈，鋼廠與工廠買賣雙方相互博弈，工廠目標值下限為10.5萬左右，但鋼廠目標值為10.2萬附近，最終結果是部分鋼廠要么少招標要么以流標推遲入場采購而告終。鉬鐵現貨區域報價較為混亂，現金出廠主流報價在10.4-10.6萬元/噸，部分工廠表示暫不報價。

本周國際市場總體需求尚可，但成交價位逐漸走低，隔夜氧化鉬主流成交價位在9.05美元/磅鉬，在下幅展開，折合到鉬鐵成本在10萬左右。

本周以中小型鋼廠招標為主，前半周中間商現貨詢單較為積極，周一上午由于礦山尚未出價以及對于礦價的預期，整體投標水平仍在10萬元/噸左右，承兌含稅，下午由于東北某大型礦山50-55%鉬精礦現貨長單銷售定價為1630-1670元/噸度（現金-承兌），折合現貨現金成本在10.7萬元/噸，市場較為驚訝，多表示難以核上成本，持續虧損，然最終或多或少都進行了采購，成本大幅抬升后，低價惜售，現貨報價上調，隨后鋼廠招標價格整體抬升，對于小鋼廠低于10.5萬的價位供貨意愿極低，但鋼廠對于高價接受意愿極低，以及部分中型鋼廠招標價格仍在低價位展開，部分小型鋼廠鋼廠以流標推遲招標而收尾。

終端下游來看，受外盤倫鎳價格影響，疊加市場需求尚未有明顯好轉，國內現貨價格大幅下調，無錫市場太鋼316L價格在上周跌300的基礎上繼續下跌400元/噸至20600元/噸。本周無錫、佛山兩地庫存總量為73.42萬噸，環比小幅增加1.07%，庫存增加主要體現在無錫市場，多為鋼廠自身前置庫存而貿易商運轉情況相對較好。

整體來看，盡管因為礦價的成本支撐價格有所上調，但終端下游對高價接受度較低，疊加外部環境的影響，國際商品下行，氧化鉬進口優勢有所體現，國內鐵廠對國內高價礦資源接受度將會下降，礦價下調或不可避免。在內外壓力下，鐵廠挺價心態松動，短期市場承壓將較為明顯，招標價格或進一步有所下滑，重點關注下周部分鋼廠進場招標價格以及礦山出貨情況。