【硅錳】整體來看，由于3月鋼招壓價幅度過大、海外礦山疫情發展情況、硅錳累積減產、港口錳礦報價上調等一系列問題影響，使得短期硅錳零售市場處于混亂上調格局，廠家方面低價惜售手中資源，而同樣對于港口錳礦資源詢價積極，不敢輕易少備自身錳礦庫存，而同樣由于南非等礦山開采及運輸發展情況不明朗，港口錳礦商同樣低價惜售，疊加下游鋼鐵產量上升，同時社會庫存開始下降，種種促進供需利好的消息逐步改觀著前期市場悲觀的情緒，再加上硅錳期貨本周的走好，使得硅錳廠家看漲心態濃厚，但由于本周漲跌出現的較為急速，且海外礦山端存在較大的不確定因素，雖硅錳呈現上漲，但市場仍有不少廠家對于此輪漲幅較為謹慎，表示錳礦端傳來的不確定性，包括已經接單的鋼廠低價訂單，使得自己的利潤并沒有增加，且對于后期的生產計劃也較難制定，對待此輪漲幅仍較為謹慎。

【硅鐵】本周硅鐵市場相對比較穩定，鋼廠招標空窗期，成交相對冷清，市場多觀望為主，不管是停產還是復產消息，均未對市場價格造成影響，廠家報價維持在5100-5300元/噸現款出廠自然塊，75硅鐵報價5600-5700元/噸，大廠方面，雖然有降價傳聞出來，未得到證實，報價維持在5500-5600元/噸承兌合格塊出廠，一單一議為主，等待4月鋼廠招標。

【特種合金】本周釩系市場持續盤整，市場主體變動較小，少量鋼招造成的競價情況依然存在，低位成交價格再度出現下探。截止周五，片釩報價現金9.4-承兌9.6萬元/噸，釩鐵報價含稅9.8-10.2萬元/噸，釩氮合金報價含稅14.3-14.8萬元/噸。外盤方面，80釩鐵報24-24.5美元/千克釩，五氧化二釩報價4.8-5.5美元/磅釩氧，折國內五氧化二釩7.41-8.49萬元/噸，50釩鐵8.53-8.7萬元/噸，釩氮合金13.13-13.4萬元/噸。下游鋼廠，本周螺紋鋼出現庫存拐點，產量小有恢復的同時，整體庫存出現下降，對下游需求端的預期略有好轉，但本周湖北區域廠家也逐步入場，國內外價格具有較為明顯的價差，導致國內釩市場依然有不小的壓力。綜合來看，在原料端態度較為明確的當下，時間上尚未到鋼招周期，預計下周市場還將在當前價位盤整為主。

【硅錳】硅錳市場報價混亂上漲，由于本周海外疫情的逐步蔓延，南非、馬來西亞、巴西等錳礦供應國也宣布進入緊急狀態，國內市場也在擔心海外錳礦供應出現問題，雖本網與海外礦山聯系后，南非及巴西礦山表示開采及運輸暫無問題，僅馬來西亞礦山部分開采關閉，后期供應可能受到影響，但整體馬來西亞錳礦供應國內占比不大，目前看影響較小，國內現貨錳礦報價則已經上調，周累計漲幅達1.5-3元/人民幣，個別已有少量成交，而硅錳零售則同樣低價惜售，報價上調200-300元/噸不等，6000元/噸以下資源較少，本周訂購硅錳廠家則低價難談，部分鋼廠有提前低價備貨的意愿。全國硅錳產量169519噸，環比上周減0.53%，寧夏區域部分大廠略有增產，內蒙產量則仍維持小幅下降，但全國整體減產力度則略有減弱。

具體來看錳礦，South32本周初對華報價下調0.53美元/噸，高品澳塊為4.35美元/噸，也是符合市場對于海外礦山4月降價的預期，但由于南非礦山疫情影響情況到底會怎樣發展的預期影響，使得國內礦商也紛紛惜售手中現貨，報價試探上調，加之市場情緒也較為高漲，廠家方面也不敢維持低錳礦庫存，在價格尚可的情況下，多少略有增加采購。

整體來看，由于3月鋼招壓價幅度過大、海外礦山疫情發展情況、硅錳累積減產、港口錳礦報價上調等一系列問題影響，使得短期硅錳零售市場處于混亂上調格局，廠家方面低價惜售手中資源，而同樣對于港口錳礦資源詢價積極，不敢輕易少備自身錳礦庫存，而同樣由于南非等礦山開采及運輸發展情況不明朗，港口錳礦商同樣低價惜售，疊加下游鋼鐵產量上升，同時社會庫存開始下降，種種促進供需利好的消息逐步改觀著前期市場悲觀的情緒，再加上硅錳期貨本周的走好，使得硅錳廠家看漲心態濃厚，但由于本周漲跌出現的較為急速，且海外礦山端存在較大的不確定因素，雖硅錳呈現上漲，但市場仍有不少廠家對于此輪漲幅較為謹慎，表示錳礦端傳來的不確定性，包括已經接單的鋼廠低價訂單，使得自己的利潤并沒有增加，且對于后期的生產計劃也較難制定，對待此輪漲幅仍較為謹慎。

【硅鐵】本周硅鐵市場相對比較穩定，鋼廠招標空窗期，成交相對冷清，市場多觀望為主，不管是停產還是復產消息，均未對市場價格造成影響，廠家報價維持在5100-5300元/噸現款出廠自然塊，75硅鐵報價5600-5700元/噸，大廠方面，雖然有降價傳聞出來，未得到證實，報價維持在5500-5600元/噸承兌合格塊出廠，一單一議為主，等待4月鋼廠招標。

鋼廠方面，3月招標結束，4月招標，華東區域沙鋼率先啟動，招標數量降500噸，預計下周招標價格將會敲定，沙鋼3月硅鐵招標5900元/噸，此次招標價格大概率還會降低，華北區域某小鋼廠今日硅鐵定價5750元/噸，采購數量500噸，較上月降150元/噸。

廠家方面，本周（3.20）Mysteel統計全國128家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國45.67%，較上周降0.67%；日均產量14744噸，增125噸，目前廠家復產主要集中在寧夏區域，基本都已經恢復正常生產，開工情況較差的在內蒙古包頭區域，小廠運營艱難，多停產，尚未停產的廠家承壓運行，后期亦有停產風險。

綜合來看，硅鐵廠關關停停，對目前現貨供應影響不大，個別區域廠家后期還有增產計劃，隨著4月鋼招臨近，大廠大概率都是圍繞鋼廠降低庫存，下周廠家面臨交電費的壓力，將會有部分廠家會低價拋貨，鋼招價格進一步下滑，市場可能會表現相對混亂。

【錳礦】本周錳礦市場隨著海外疫情升級，巴西、南非、馬來西亞等主產區宣布進入緊急狀態，遠期變量變大，國內現貨市場出現情緒性上漲。雖然經多方驗證后，海外錳礦山目前均表示疫情暫未對礦山生產銷售造成影響，但市場存在的擔憂，伴隨著螺紋行情轉暖，硅錳期貨拉漲，持續發酵下，礦價被穩步抬高，從Mysteel錳礦品牌現貨指數來看，澳塊、加蓬、半碳酸均出現了2元/噸度以上的價格上行。事實上，自前期低價以來，大部分礦種在上周均已出現成本倒掛的現象，鋼招突破部分廠家成本線，錳系市場確實在低價情緒下，試圖尋找一個突破口，本次的黑色預期翻紅，海外疫情存在的不確定性，促使本周錳礦價格出現較為明顯反彈，截止周五，MTMSI港口現貨36%UMK南非半碳酸，天津港，￥35.48（漲2.69）；45%S32澳塊，天津港，￥39.9（漲2）。

外盤方面來看，South32公布4月對華錳礦裝船報價高品澳塊為4.35美元/噸度，環比下降0.53美元/噸度；高錳澳籽為4.12美元/噸度，環比下降0.5美元/噸度。上一輪外盤報價正好面臨國內疫情好轉，錳礦價格處于節后高位震蕩周期，外盤報價略高，但隨著國內需求不足，本輪報盤回調屬于預期之內，但接下來的外盤報價，可能涉及主產國政策，礦山經營問題等等壓力，不確定因素較大。

下游硅錳來看，本周礦價上升后，廠家現貨資源低價惜售，報價普遍上調200-300元/噸度，但大部分廠家依然在交單3月鋼招，本輪鋼招價格普遍偏低，礦價上調，廠家采購錳礦態度也相對謹慎，國內產量內蒙稍降，寧夏小增，總體變化不大。

綜合來看，本周礦價的浮動確實偏向情緒性，雖然國內鋼材庫存出現拐點，黑色品種價格走向“重政策，輕庫存”，心態的好轉能夠維持市場有持續探漲的可能，但廠家目前生產訂單價格偏低，若后期，礦山明確疫情影響情況，變量成為定量，市場將再度回歸基本面格局。

二、特種合金市場評述

【釩】本周釩系市場持續盤整，市場主體變動較小，少量鋼招造成的競價情況依然存在，低位成交價格再度出現下探。截止周五，片釩報價現金9.4-承兌9.6萬元/噸，釩鐵報價含稅9.8-10.2萬元/噸，釩氮合金報價含稅14.3-14.8萬元/噸。外盤方面，80釩鐵報24-24.5美元/千克釩，五氧化二釩報價4.8-5.5美元/磅釩氧，折國內五氧化二釩7.41-8.49萬元/噸，50釩鐵8.53-8.7萬元/噸，釩氮合金13.13-13.4萬元/噸。

片釩方面，本周原料端相對平穩，但海外片釩價格暴跌，對國內市場信心再度造成影響，國內市場高位報價回歸，底部價格也相對明確，釩鐵釩氮合金方面，本周少量鋼招價格再度突破廠家心理價位，雖然市場報價維持在成本線上，但鋼招價格確實已經下行至成本線以下，廠家經營壓力較大，保價情緒明顯。

下游鋼廠，本周螺紋鋼出現庫存拐點，產量小有恢復的同時，整體庫存出現下降，對下游需求端的預期略有好轉，但本周湖北區域廠家也逐步入場，國內外價格具有較為明顯的價差，導致國內釩市場依然有不小的壓力。綜合來看，在原料端態度較為明確的當下，時間上尚未到鋼招周期，預計下周市場還將在當前價位盤整為主。