一、價格回顧
港口現貨與遠期現貨方面：上周五Mysteel62%澳粉指數85.25美元/噸，環比下降1.25美元/噸；Mysteel62%澳粉現貨指數663元/噸，環比上周持平；Mysteel 65%球團溢價指數為31.6美元/噸，環比跌2.7美元/噸；Mysteel 62.5%塊礦溢價指數0.2795美元/噸度，跌0.012美元/噸度。上周PB粉遠期浮動溢價+2美元/噸，漲0.1美元/噸。
衍生品市場方面：上周五下午連鐵主力合約收盤659，環比跌2.5；截止上周四，SGX主力合約收于88.33美元/噸，跌0.79美元/噸；交割利潤開始增加，青島港金布巴粉05合約賣方廠庫交割利潤-38.95元/噸，環比增加9.46元/噸，同比去年增加106.005元/噸。
價差方面：上周高低品價差擴大，截止周五青島港PB粉與超特粉價差129元/噸，環比擴大5元/噸；巴西礦溢價增加，青島港PB粉與卡粉價差-153元/噸，環比增加4元/噸；粉塊價差收窄，青島港PB粉與PB塊價差-208元/噸，環比收收窄6元/噸。期現基差方面，PB粉基差59.2，環比走強2.5；超特粉基差-85.8，環比走弱3.00。
利潤方面，截止周五，青島港PB粉進口利潤5.49元/噸，環比增加12.25元/噸；青島港卡粉進口利潤28.23元/噸，環比增加4.01元/噸；青島港PB塊進口利潤36.26元/噸，環比增加10.06元/噸。河北地區鋼廠螺紋噸鋼毛利潤144.12元/噸，周環比增加1.13元/噸，廢鋼與鐵水價差474.29元/噸，環比收窄37.05元/噸。
二、市場回顧：
華東區域：價格小幅下挫 市場活躍度轉弱
上周山東地區進口礦港口現貨市場成交較弱，價格弱勢下行5元/噸左右。截至上周五，青島港PB粉650元、環比持穩，超特粉521元/噸、環比跌5元/噸，卡粉803元/噸，環比跌4元/噸，PB塊858元/噸，環比跌6元/噸。
鋼廠方面，上周生產基本正常，采購也大多為按需采購為主，并且上周行情波動較大，周中以后鋼廠采購較為被動，基本表示不會追漲，同時因為巴西粉礦資源較為緊缺，表示可能會加大低品澳粉的的配比，如超特粉、混合粉。
貿易商方面，上周心態整體表現較為堅挺，部分期現貿易商隨行就市出貨，心態有所松動，大戶整體較為堅挺，并且對于本周市場也持樂觀態度，主要因為港口可貿易資源減少，挺價心態較濃，并且港口庫存仍然有下降空間，鋼廠仍然有補庫需求。
華北鐵礦石：價格周內波動明顯市場心態并不悲觀
上周河北地區進口礦現貨價格周環比波動較小，但周內現貨價格波動明顯，截至周五，曹妃甸港卡粉803元/噸，下降4/噸、PB粉660元/噸，下降2元/噸，超特527元/噸，下降5元/噸、PB塊870元/噸，下降7元/噸。
需求方面，上周鋼廠生產情況變化不大，僅有個別燒結機恢復生產，鋼廠于周初現貨價格大幅下跌之際按需采購，成交品種以PB粉、超特粉、混合粉、麥克粉等為主。由于巴西現貨資源供應偏緊，在下行行情中抗跌性較強，部分鋼廠表示后期或調整配比，適當增加澳粉用量。
貿易商方面，考慮到國外疫情嚴重可能出現封港情況，后期國外礦山發運情況不排除減少可能，且國內鋼廠對進口礦需求明顯，從基本面考慮，鐵礦石底部仍有支撐，多數貿易商對后市并不悲觀。
沿江區域：礦價轉弱 鋼廠采購謹慎
上周沿江地區進口礦價格受國外疫情加劇影響先抑后揚，貿易商多隨行就市出貨為主，但鋼廠采購積極度有所降低，成交量較上周縮量。截至周五，大部分品種有所下跌，江陰港PB粉678元/噸，環比下跌7元/噸；63%BRBF截至周五748元/噸，環比下跌7元/噸，超特粉545元/噸，環比下跌18元/噸。
鋼廠方面，周初價格觸碰跌停，鋼廠采購積極性有所轉弱，進口礦庫存量截止周三基本持平；目前鋼廠鋼材出貨情況尚可，但大多流向中間貿易商，下游需求好轉不明顯，鋼廠擔心后期利潤恢復不佳，仍對低品需求強盛；
貿易商方面，部分低品資源已銷售一空，可貿易資源量也隨之下降，貿易商對后市仍對礦價持有樂觀心態，有一定支撐。
三、基本面
本期全球發運總量3179.4萬噸，環比上漲498.7萬噸；到港量小幅下降，根據前期發貨的航程時間和海漂資源情況推算，上周到港量可能仍會下降。
澳巴發運總量2228.4萬噸，環比增幅較大，增量主要來源于澳洲，巴西由于檢修結束同樣有所增量。上期澳洲發運總量1728.6萬噸，達到4個月以來的周度新高，發往中國的比例連續半個月回升至84%，但仍低于1月占比均值，本期澳洲發運量回升主要在于力拓與BHP港口泊位檢修恢復，季度沖量所致；巴西方面，伴隨著降雨的逐步減少，上周發運總量499.8萬噸，達到一個半月以來的最高水平。上周（3/23-3/29），存在新增檢修，預計發運量有所回落。上周全球發運量3179.4萬噸，環比增加498.7萬噸；除澳巴外國家發運總量728.5萬噸，環比增加71.4萬噸，增量國家主要是馬來西亞。
中國鐵礦石到港量1873.7萬噸，環比減少134.2萬噸。其中澳礦到港高位回落111.7萬噸，共計到港1406.2萬噸，仍處于今年澳礦到港均值上方；非主流礦到港量回落至148.4萬噸，其中南非下降51.2萬噸最為明顯。巴西礦到港有所回升，本期到港319.1萬噸，環比增43.1萬噸。從區域上來看，減量主要集中在華北及沿江地區，其他區域不同程度有一定增量。根據前期發貨的航程時間和海漂資源情況推算，預計（3/23-3/29）到港量或將窄幅波動。
上周鋼廠庫存繼續增加，鐵水產量小幅增加。疏港量重回高位，港口去庫149萬噸。
本期64家鋼廠進口燒結粉總庫存1612.77萬噸，環比增加22.06噸；上周鋼廠進口燒結粉庫存連續三周回升，接近去年庫存均值，略高于去年三月的庫存均值，但庫存消費比仍處在年內低點水平，同比下降1.8。具體來看，本期庫存增加主要以河北區域鋼廠剛需補庫導致，近期河北地區高爐陸續復產，但庫存消費比仍處于近三年來的低位水平。
全國高爐開工率75.26%，環比上周增1.51%；日均鐵水產量213.06萬噸，增2.62萬噸。上周復產高爐17座，以山西與江蘇地區鋼廠為主；新增檢修高爐4座，多為高爐輪檢。當前華北與華東地區鐵水產量連續一個月增加，但增幅較緩仍低于去年同期水平。臨近月底，北方采暖季限產即將結束，鋼廠復產計劃增多，同時疊加近期復產高爐恢復正常生產，預計本周鐵水產量增幅或有提升。
上周港口庫存11694.89萬噸，環比上周降庫149.24萬噸，分區域來看，上周降庫主要集中在華北與華東地區，累計降庫217萬噸，但華南與沿江地區到港環比有所增量，因此總庫存降庫149萬噸。上周疏港總量310.56萬噸，環比增11.23萬噸，漲幅較大，分港口來看，黃驊港、日照港等港口由于其輻射區域內鋼廠廠內庫存偏低，積極拉貨進廠，因此疏港量增幅較大。上周壓港船只同步緩解，在港船只數67條，環比下降8條。
上周港口現貨成交走弱，但遠期現貨日均成交放量。
上周Mysteel統計港口現貨日均成交117.87萬噸，環比上周減少47.33萬噸，2月日均成交量86.3萬噸。自年后港口現貨日均成交量一直保持高位，上周由于區域內鋼廠將港口庫存轉移廠內，因此現貨成交力度減弱。
上周Mysteel統計遠期現貨日均成交64萬噸，環比上周增加9.9萬噸，2月日均成交量49.7萬噸；貿易商因看好近期鋼廠的補庫需求，因此比較看好即將到港或者已經發出的海上漂貨，品種來看，卡粉因利潤擴大，詢盤有所增加。
四、上周熱點回顧
1、印度Jindal SAW公司宣布將暫時關閉Bhilwara球團廠
據外媒報道，由于受到COVID-19疫情的影響，印度Jindal SAW公司決定暫停其Bhilwara球團廠的生產運營。但是此前客戶預定的球團訂單將照常進行發運。此前該球團廠經歷了一次檢修,于2月20日剛剛恢復了生產。
Bhilwara球團廠的供應一直是Gujarat地區鋼廠的重要原料來源，若球團廠面臨暫時關閉運營，這些鋼廠可能會盡可能尋找其他供應途徑來保障鋼廠的生產運營。
Bhilwara球團廠的供應一直是Gujarat地區鋼廠的重要原料來源，若球團廠面臨暫時關閉運營，這些鋼廠可能會盡可能尋找其他供應途徑來保障鋼廠的生產運營。
2、印度對到港船舶實行14天隔離檢疫制度
印度航運總局（DGS）針對疫情防控，開始對中國所有港口出發的船舶實行14天隔離檢疫，從疫區出發超過14天的船舶和在疫區加油的船舶則不受該規則影響。如果有港口不能滿足DSG船舶檢疫要求，則不允許14天內去過疫區的船舶進行停靠。與此同時，DSG需要確保必需品，包括燃料、醫療用品和糧食的運輸保持正常，以及印度的經濟活動不受影響。
根據要求，船長需要在靠港72小時前，將船上所有人的身體健康狀況匯報給港口衛生局，如有違報，則將遭到起訴。
去年1月至4月，印度的主要港口運輸量達5.86億噸，比同比增長了1.14％。截止今日，印度累計確診新冠病毒396例，新增64例，累計死亡7例。
3、力拓官方關于 Covid-19應對措施跟進
為抑制Covid-19 的蔓延，加拿大魁北克省總理宣布將從3月24日0:00時起至4月13日關閉所有非必要業務。雖然采礦業劃分為必要業務，但魁北克省政府要求采礦業需要將運營活動減少至最低程度。力拓表示將遵守魁北克政府的相關指令，此次措施對運營和生產目標量造成的任何影響，力拓將會及時匯報給市場。
力拓加拿大礦業公司（Iron Ore Company of Canada, IOC）2019年總產量1794萬噸。
據悉，截至3月23日，加拿大累積確診新冠肺炎感染者2091例，當日新增621例。
4、FMG表示將繼續在西澳地區的礦區開采活動
據西澳媒體報道，福蒂斯丘金屬集團（FMG）3月23日表示，西澳大利亞州政府將實施嚴格的邊境管制以防控疫情的蔓延，并對所有進入西澳的人員實行14天隔離制度。但是FMG將繼續在皮爾巴拉（Pilbara）礦場的開采和運營。
FMG首席執行官Elizabeth Gaines表示會與政府緊密合作，以遏制Covid-19疫情的蔓延。同時，黑德蘭港的鐵礦石運輸將繼續進行，采礦和加工活動也將繼續，目前FMG將維持其全年目標生產量不變。
Elizabeth Gaines說：“我們將與FMG全體成員積極合作，以確保我們有足夠的資源，并與我們的合作伙伴合作，以確保我們的主要項目能夠按照原先計劃進行下去。”
5、POSCO宣布關閉意大利的線材加工中心
隨著Covid-19疫情全球蔓延，意大利上周關閉了所有不必要的企業和工廠。世界第五大鋼鐵生產商，韓國浦項制鐵（POSCO）3月24日宣布將于上周四3月26日起關閉線材加工中心直至4月3日，該加工中心臨近意大利北部城市維羅納（Verona）。
在此之前，POSCO已經關閉了位于印度德里（Delhi）和普納(Pune)的兩座線材加工中心。位于馬來西亞和泰國的兩座線材加工中心也于上周宣布關閉至3月31日。
6、安賽樂米塔爾計劃削減其北美業務鋼鐵產量
據外媒報道，安賽樂米塔爾公司（ArcelorMittal）表示為應對COVID-19疫情爆發后下游用鋼需求減弱的情況正在采取措施削減其北美鋼鐵產量。據悉，安賽樂米塔爾公司位于美國印第安納州港口的工廠已經準備關停4號高爐。
安賽樂米塔爾美國公司表示正在計劃與美國鋼鐵工人聯合會（United Steelworkers union）”合作，以最大程度地減少對員工的影響。公司將繼續與其客戶保持溝通，以了解COVID-19爆發帶來的市場影響，這可能需要額外的產能優化以保持供需平衡。
目前尚不明確所采取的措施對其印第安納工廠的產量產生的具體影響。據公司數據，安米印第安納鋼廠的年產能約為581萬噸。
該公司表示，安賽樂米塔爾位于加拿大安大略省漢密爾頓的Dofasco鋼廠同樣進行了減產。 據悉，即將暫時關閉的Dofasco的3號高爐的年產能約為71.6萬噸，是該廠三座高爐中最小的，安賽樂米塔爾Dofasco鋼材年發運量約408萬噸。
五、本周市場預判
上周進口鐵礦石市場價格窄幅波動。本周來看，供應方面，海外礦山發運量與到港量窄幅波動。需求方面，預計本周復產高爐恢復正常生產，同時北方采暖季限產即將結束，鋼廠復產計劃增多，鐵水產量依然維持上漲趨勢。上周鋼廠采購偏少，疏港高位多以增加廠內庫存為主，本周預計存在補庫需求。總體來看，在供應持穩需求回升的情況下，預計本周礦價或將呈震蕩偏強運行。