【硅錳】綜合來看，本周錳系市場整體呈現弱勢盤整格局，不論是硅錳零售及港口零售均成交一般，觀望氣氛較濃，市場多空觀點分明，很大程度上還是因為市場的確流轉著一批低價錳系資源，且獲利較大的商家有套利的意愿，但市場仍有一部分商家仍堅定的持貨待漲，不少采購現貨錳礦的廠家成本幾乎接近7000元/噸關口，表示低價銷售就是虧損，而下周來看，加蓬方面因疫情，新加蓬開采及發運受限會否波及康密勞及其他礦山，仍值得市場關注，就目前來看，新加蓬對華短期供應的確會有所影響，預計國內影響區間將在6月初期，而南非雖開采及鐵運等發文放寬，但實際恢復仍緩慢，尤其海運發運則要拖延至5月中后旬，國內5月到貨缺失將有所顯現，5月國內南非錳礦到港則大概率下降80%以上，而國內天津港庫存會下降較為明顯，再次變相的支撐下周錳系市場價格，可能出現由錳礦端的頂價至硅錳端的價格走穩，硅錳雖短期成交一般，但低價可售資源仍偏緊。

【硅鐵】本周硅鐵市場維持相對穩定，廠家庫存減少，報價相對堅挺，個別廠家報價小幅上調，截止至今日，市場主流72硅鐵報價5300-5400元/噸承兌出廠，75硅鐵報價5500-5600元/噸承兌，廠家低價惜售，加上大廠庫存降低，5月硅鐵招標價格在4月基礎上上調50-150元/噸，市場信心開始好轉。

【特種合金】本周釩系市場維持高位盤整，鋼招采購量尚可，廠家也到達了相對穩定的價位，持續挺價的空間較小，片釩現貨資源緊張，但價格方面變化并不明顯，下游廠家目前生產成本變動不大。截至周五，片釩報價9.4-9.6萬元/噸，釩鐵報價含稅10-10.5萬元/噸，釩氮合金報價含稅14.45-14.8萬元/噸。外盤方面，80釩鐵報25.5-26.25美元/千克釩，五氧化二釩報價6.9-7.25美元/磅釩氧，折國內五氧化二釩10.59-11.13萬元/噸，50釩鐵9.01-9.28萬元/噸，釩氮合金13.88-14.29萬元/噸。

綜合來看，本周釩合金市場情緒較好，價格回溫后，廠家生產積極性較高，整體開工率上升，終端螺紋鋼市場也達到了同期位置，本周四川地區發文提高區域內螺紋鋼質量標準，對未來需求可能有所刺激，預計下周釩合金供需兩端依然處于平衡狀態，市場將維持盤整運行。

【硅錳】國內硅錳報價盤整，個別廠家零售報價略有下調50-100元/噸度，市場整體報價在6900-7150元/噸區間運行，按付款方式決定高低價，但大部分廠家仍處于惜售狀態，不愿過多接低價訂單，主因仍是港口錳礦報價維持高位，雖本周略有松動，且成交一般，但大部分商家信心較高，疊加外盤對華6月報價維持高位，南非發運仍未大范圍接近，加蓬部分礦區突發疫情影響，均支撐著國內港口現貨錳礦的高價，從產量來看，硅錳周產量180495噸，環比減0.23%，仍因為部分北方廠家有所降耗生產，為延長自身錳礦使用周期，不愿過多采購高價錳礦，而從硅錳庫存來看，全國63家獨立硅錳企業樣本（全國產能占比79.77%）：全國庫存量209850噸，環比降6700噸，大部分產區由于供鋼廠訂單，均呈現庫存下降態勢，僅寧夏區域由于部分廠家只做貿易商，庫存有所增加，處于低價不愿賣，而貿易商則高價不愿買的對峙階段。

錳礦方面來看，康密勞6月對華加蓬塊上調0.7美元/噸度至6.25美元，South32高品澳塊報6.71美元/噸度上漲2.36美元/噸度，Tshipi6-7月南非礦報6.85美元/噸度上調2.65美元/噸度。國內方面對于此價雖表示較高，但礦山端則表示基本已銷售完畢，且整體量不多，持續走高的海外期貨報盤，也預示著接貨方后期成本將在高位運行，風險累積中。

鋼廠方面來看，此輪鋼招整體呈現由高走低的趨勢，后采鋼廠略可談50-100元/噸下調幅度，但此輪鋼招整體呈現北方高于南方的態勢，主因南方鋼廠此輪壓價較為成功，較之北方鋼廠采價低100元/噸，而后采鋼廠采價略低則由于市場信心的松動，但價差范圍不大，暫未出現低于7000元的價格。

綜合來看，本周錳系市場整體呈現弱勢盤整格局，不論是硅錳零售及港口零售均成交一般，觀望氣氛較濃，市場多空觀點分明，很大程度上還是因為市場的確流轉著一批低價錳系資源，且獲利較大的商家有套利的意愿，但市場仍有一部分商家仍堅定的持貨待漲，不少采購現貨錳礦的廠家成本幾乎接近7000元/噸關口，表示低價銷售就是虧損，而下周來看，加蓬方面因疫情，新加蓬開采及發運受限會否波及康密勞及其他礦山，仍值得市場關注，就目前來看，新加蓬對華短期供應的確會有所影響，預計國內影響區間將在6月初期，而南非雖開采及鐵運等發文放寬，但實際恢復仍緩慢，尤其海運發運則要拖延至5月中后旬，國內5月到貨缺失將有所顯現，5月國內南非錳礦到港則大概率下降80%以上，而國內天津港庫存會下降較為明顯，再次變相的支撐下周錳系市場價格，可能出現由錳礦端的頂價至硅錳端的價格走穩，硅錳雖短期成交一般，但低價可售資源仍偏緊。

【錳礦】本周錳礦市場盤整偏弱，鋼招基本落定，節后上來下游硅錳廠家采購并不積極，成交慘淡，南非港口、鐵路又因為疫情影響運行并不順利，礦山也對發貨并不抱樂觀態度，國內市場心態不一，現貨出現部分低價走貨的情況，高速恢復收費，廠家港口拉貨積極，去庫速度疊加到港慘淡影響，港口庫存結構變化明顯，截止9日，Mysteel港口錳礦現貨價格指數，South32澳塊價格指數顯示57.31元/噸度，下調0.62元/噸度，UMK南非半碳酸為53.82元/噸度，下調0.5元/噸度；欽州港South32澳塊價格指數顯示55.16元/噸度，下調0.6元/噸度，UMK南非半碳酸為52.58元/噸度，下調2.6元/噸度。

外盤方面，本周康密勞、South32、Tshipi相繼完成報盤，加蓬報6.25美元/噸度，較5月上漲0.7美元/噸度，澳塊報6.71美元/噸度，較4月上漲2.36美元/噸度，Tshipi報6.85美元/噸度，較4月上漲2.65美元/噸度，南非運輸問題尚未解決，礦山目前預計首輪補發也將在5月底，且長協優先，疫情依然在上升期的南非存在較大的不確定性，周五加蓬也出現疫情問題，NGM礦山關閉，目前康密勞稱對自身暫無影響，后期加蓬也可能成為撬動市場的點。

下游硅錳，全國硅錳產量（周供應）：180495噸，環比上周降0.23%，全國庫存量209850噸，環比降6700噸。隨著交割臨近，鋼招發貨，廠家整體運行相對穩定，個別廠家零售報價略有下調50-100元/噸度，市場整體報價在6900-7150元/噸區間運行，按付款方式決定高低價，但大部分廠家仍處于惜售狀態，不愿過多接低價訂單。

綜合來看，近期錳礦依然存在較多的不確定因素，市場觀望情緒在海外不出現明顯指向消息的情況下，還將維持一段時間，港口庫存結構的大偏移也將導致礦種之間價差拉大，主流礦商挺價的情緒依然較為明顯，礦價真可松動空間也十分有限。

【硅鐵】本周硅鐵市場維持相對穩定，廠家庫存減少，報價相對堅挺，個別廠家報價小幅上調，截止至今日，市場主流72硅鐵報價5300-5400元/噸承兌出廠，75硅鐵報價5500-5600元/噸承兌，廠家低價惜售，加上大廠庫存降低，5月硅鐵招標價格在4月基礎上上調50-150元/噸，市場信心開始好轉。

廠家方面，開工維持穩定，本周（5.08）Mysteel統計全國128家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國39.25%，較上周降0.09%；日均產量12916噸，降30噸。庫存方面全國硅鐵庫存量151200噸，其中內蒙古降12.73%，青海降19.78%，陜西降58.12%，寧夏降45.18%，甘肅增6.25%。

鋼廠方面，河鋼發布5月招標標書后，首詢5600元/噸，廠家方面并不愿接單，華東區域鋼廠招標價格集中在5750元/噸上下，較上月上調150元/噸左右，華北區域部分鋼廠詢單價價格在5650元/噸承兌送到，鋼招價格大概率在上月基礎上上升，主要是由于高速開始收費，成本增加。

綜合來看，硅鐵供應端一直維持在相對偏低的水平，供需緊平衡狀態，但是進入到5月部分廠家有意恢復生產，加上近期廠家庫存降低，市場價格有抬升跡象，不排除廠家復產節奏會加快，總體來看，短期內硅鐵現貨價格穩中趨好發展，主要還是看大廠那邊價格動向。

二、特種合金市場評述

【釩】本周釩系市場維持高位盤整，鋼招采購量尚可，廠家也到達了相對穩定的價位，持續挺價的空間較小，片釩現貨資源緊張，但價格方面變化并不明顯，下游廠家目前生產成本變動不大。截至周五，片釩報價9.4-9.6萬元/噸，釩鐵報價含稅10-10.5萬元/噸，釩氮合金報價含稅14.45-14.8萬元/噸。外盤方面，80釩鐵報25.5-26.25美元/千克釩，五氧化二釩報價6.9-7.25美元/磅釩氧，折國內五氧化二釩10.59-11.13萬元/噸，50釩鐵9.01-9.28萬元/噸，釩氮合金13.88-14.29萬元/噸。

國際市場隨著南非逐步復產，吵漲的情緒并不持續，國內原料片釩處于缺貨狀態，廠家訂單飽和，大廠價格鎖在高位，總體價格相對平穩，下游釩鐵釩氮方面，本周廠家挺價積極性依然存在，總體開工率也基本恢復，但鋼招基本鎖定價位，高價貿易商也并不樂觀，市場表現較為膠著。

綜合來看，本周釩合金市場情緒較好，價格回溫后，廠家生產積極性較高，整體開工率上升，終端螺紋鋼市場也達到了同期位置，本周四川地區發文提高區域內螺紋鋼質量標準，對未來需求可能有所刺激，預計下周釩合金供需兩端依然處于平衡狀態，市場將維持盤整運行。