一、概述

本周鎳礦市場走勢較弱，現(xiàn)貨價格基本持平，但成交不暢；期貨價格受運費下跌而下滑，成交清淡。鎳鐵市場雖然沒有按預(yù)期上漲，但環(huán)保、減產(chǎn)、低價等因素決定高鐵鎳價格止跌，部分地區(qū)高鎳鐵價格小幅上探，鎳鐵整體市場比較混亂。LME鎳近期表現(xiàn)非常糟糕，連續(xù)走低，跌幅較大，二期跌勢仍在繼續(xù)，市場信心再次受到打擊。

二、鎳礦

因近期海運市場冷清低迷，運費大幅下滑，跌幅4美元/公噸，影響外盤價格。目前鎳0.6-0.9%、鐵50%計價的鎳礦期貨資源報價為CIF37-38美元/公噸，車板含稅價在330-350元/噸；鎳1.8%、鐵15-20%的高鎳礦期貨報價為CIF41-42美元/公噸，天津港車板含稅價為370-380元/噸；鎳1.9%、鐵15%的高鎳礦期貨報價為CIF49-50美元/公噸，天津港車板含稅價為430-440元/噸。

【低鎳高鐵礦】該鎳礦資源本周以穩(wěn)為主，報價基本不變，報盤尚可，部分資源成交意向交足。期貨仍受菲律賓雨季影響，出貨較難，近期運費下調(diào)，價格下滑。

【高鎳礦】該鎳礦市場以弱勢為主，現(xiàn)貨報價持平，成交明顯受阻，港口現(xiàn)貨資源供應(yīng)充足。但多數(shù)資源以屬工廠自備礦，貿(mào)易流通礦供應(yīng)意向不強(qiáng)。期貨方面同樣受海運市場低迷而下調(diào)，但這次下降意義不大，后期外盤貨源即將受限。鎳礦消耗速度減緩，港口庫存仍然居高。

【海運費】目前菲律賓至日照的運費為11美元/公噸，印尼至天津的運費為14美元/公噸。目前菲律賓、印尼市場情況不容樂觀，雨季的雨季，印尼則被原礦禁止出口政策鬧的沸沸揚揚，明顯影響鎳礦的進(jìn)出情況。反映到海運市場則是鎳礦海運費大幅下降。

【庫存】10日鎳礦庫存2365萬噸同口徑減20萬噸，菲律賓885萬噸減35萬噸，印尼1465萬噸增15萬噸。天津港約690萬噸增10萬噸，連云港約490萬噸增10萬噸。由于鎳礦進(jìn)口狀況出問題，進(jìn)口量明顯下滑，鎳礦消耗速度雖有所減緩，但整體不影響國內(nèi)港口鎳礦庫存量下降的趨勢。

三、鎳鐵

本周鎳鐵市場穩(wěn)中求漲，廠家心態(tài)稍受支撐，特別是在力度較大的環(huán)保政策監(jiān)控下，鎳鐵價格上漲已經(jīng)出現(xiàn)上漲苗頭。考慮到春節(jié)將至，加上環(huán)保政策長期執(zhí)行，致使鎳鐵產(chǎn)量減少而且廠家供應(yīng)意向減弱，部分鋼廠出現(xiàn)采購壓力。部分采購價格小幅上漲。

目前1.6-1.8%的低鎳鐵報價2550-2600元/噸，下調(diào)50元/噸；4-6%的中鎳鐵出廠報價為980-990元/鎳，漲10元/鎳；10-15%的高鎳礦出廠報價為960-980元/鎳。

【山東地區(qū)】近期山東環(huán)保政策持續(xù)走強(qiáng)，山東地區(qū)不符合環(huán)評手續(xù)的高爐也基本關(guān)停，這其中對于中鎳鐵的影響較為明顯，本周山東地區(qū)中鎳鐵Ni4-6%報價980-990元/鎳，Ni6-8%報價970-980元/鎳，小幅上調(diào)10元/鎳，資源顯緊。

臨近年關(guān)，上述中鎳鐵工廠表示檢修會持續(xù)到年底，由于看好2月份市場行情，應(yīng)該會選擇在年后開工。

當(dāng)然，環(huán)保也對低鎳鐵市場造成沖擊，但是由于200系部銹鋼的行情低迷，所以市場上低鎳鐵采購力度不強(qiáng)，低鎳鐵市場報價2550-2600元/噸，成交比較清淡。考慮到產(chǎn)量不足以及市場上低鎳鐵工廠數(shù)量不多，價格透明，因此鋼廠采購也會有阻力，預(yù)計西南某鋼廠1月份低鎳鐵采購價可能會在2600元/噸出廠。

【江蘇地區(qū)】據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計，江蘇地區(qū)部分鎳鐵廠生產(chǎn)情況整體顯示，開工率尚可，已統(tǒng)計的16家鎳鐵廠平均開工率為73.4%。若按照江蘇地區(qū)整體開工率為73%計算，目前江蘇地區(qū)鎳鐵廠每月消耗鎳礦量約為30萬*0.73%*8.5=186萬噸。（江蘇地區(qū)鎳鐵產(chǎn)能最新約為30萬噸，噸鎳鐵消耗鎳礦量按8.5噸計算）

目前連云港鎳礦港口庫存量為480萬噸，其中約20%鎳礦資源是貿(mào)易礦。理論上港口鎳礦資源完全適合工廠生產(chǎn)，那么480萬噸的鎳礦庫存可以滿足至少2.9個月的生產(chǎn)。如果該地區(qū)的工廠也選擇從其他港口采購的話，則滿足生產(chǎn)的時間或達(dá)4個月之久。

【內(nèi)蒙地區(qū)】目前仍受到環(huán)保政策的嚴(yán)重影響，開工情況比較糟糕。一周前內(nèi)蒙地方部分工廠開始復(fù)工，12月份統(tǒng)計過內(nèi)蒙當(dāng)時的開工率，慢慢恢復(fù)至55%左右，但近期又有所下滑。政府對環(huán)保政策執(zhí)行的力度有所提高，加之鋼廠采購價格遲遲不能上漲，致使鎳鐵廠家生產(chǎn)、供應(yīng)意向不強(qiáng)。

【鋼廠采購】據(jù)了解，聯(lián)眾近日對本廠10-15%高鎳鐵采購價格作出最新調(diào)整，目前采購價格為1010-1020元/鎳(含稅到廠)，較上輪采購價格上調(diào)10-20元/鎳；張浦本周高鎳鐵采購價格有新的調(diào)整，目前10-15%高鎳鐵采購價格為965元/鎳，較上輪采購價格下調(diào)5元/鎳；東方特鋼2014年1月份10-15%高鎳鐵采購價格近日確定為970元/鎳，此價為到廠含稅價。

四、電解鎳

LME鎳近期表現(xiàn)非常糟糕，不但跌平之前上漲幅度，而且還有下探跡象。，印尼政策對其影響暫時支撐較多。但實際需求仍未好轉(zhuǎn)，庫存再次攀高。

最近影響最大的是美聯(lián)儲縮減QE政策的消息，LME鎳金屬因此而受到明顯的利空，大幅下滑，而且跌勢明顯。不僅跌平了之前的上漲幅度，而且跌勢仍未停止。加之LME鎳庫存一直處于高位，國際、國內(nèi)鎳廠家生產(chǎn)情況比較正常，未明顯減產(chǎn)計劃，所以后期壓力仍然不小。

受LME鎳弱勢回調(diào)、國內(nèi)需求不振影響，本周金川集團(tuán)多次下調(diào)鎳板價格。6日金川公司調(diào)整電解鎳（大板）出廠價至95400元/噸，桶裝小塊上調(diào)至96600元/噸，下調(diào)幅度800元/噸，之后7日下調(diào)800元/噸，9日下調(diào)800元/噸，10日下調(diào)600元/噸，一周累計下調(diào)3000元/噸。市場信息再次受到嚴(yán)重打擊，致使鎳鐵剛剛泛起的上漲勢頭受到明顯考驗。

五、預(yù)測

后期市場仍陷入混亂，整體漲跌互現(xiàn)的局面。鋼廠采購力度稍微下降，價格陰跌、小漲均有，地區(qū)差異比較明顯。現(xiàn)在鎳鐵生產(chǎn)狀況較之前有所下降，特別是內(nèi)蒙、山東地區(qū)成為環(huán)保政策下的重災(zāi)區(qū)，直接影響青山集團(tuán)和其他采購中鎳鐵鋼廠的采購情況。鎳板較之前明顯下降，雖然剛才采購意向沒有轉(zhuǎn)向鎳板，但對鎳鐵的壓力是顯而易見的。鎳礦市場短期內(nèi)答幅上漲困難猶存，預(yù)計會試探小幅上揚。