一、價格回顧
港口現貨與遠期現貨方面：上周五Mysteel62%澳粉指數128.9美元/噸，環比增加5.75美元/噸；Mysteel62%澳粉現貨指數954元/噸，環比增加9元/噸；Mysteel 65%球團溢價指數為7.55美元/噸，環比跌0.30美元/噸；Mysteel 62.5%塊礦溢價指數0.07美元/噸度，跌0.012美元/噸度。上周PB粉遠期浮動溢價+4.4美元/噸，環比漲0.35美元/噸。
衍生品市場方面：上周五下午連鐵主力合約收盤850，環比漲17.5；截止上周四，SGX主力合約收于128.43美元/噸，環比漲5.95美元/噸；交割利潤開始減少，青島港金布巴粉01合約賣方廠庫交割利潤-162.25元/噸，環比下降19.14元/噸，同比去年下降36.06元/噸。
價差方面：上周高低品價差收窄，截止周五青島港PB粉與超特粉價差113元/噸，環比收窄27元/噸；巴西礦溢價增加，青島港PB粉與卡粉價差95元/噸，環比擴大30元/噸；粉塊價差擴大，青島港PB粉與PB塊價差30元/噸，環比擴大22元/噸。期現基差方面，PB粉基差197.51，環比走強1.28；超特粉基差68.59，環比走強30.9。
利潤方面，截止周五，青島港PB粉進口利潤8.7元/噸，環比下降21.55元/噸；青島港卡粉進口利潤12.98元/噸，環比增加12.98元/噸；青島港PB塊進口利潤-4.55元/噸，環比增加1.39元/噸。河北地區鋼廠螺紋噸鋼毛利潤48.86元/噸，環比增加8.95元/噸，廢鋼與鐵水價差203.58元/噸，環比擴大43.57元/噸。
二、市場回顧：
華東區域：價格小幅下挫 成交量較上周有所縮量
上周山東地區進口礦港口現貨市場成交活躍度一般，價格繼續上漲。截至上周五，青島港PB粉931元/噸，環比下跌24元/噸、超特粉791元/噸，環比上漲9元/噸、卡粉996元/噸，環比下跌3元/噸，PB塊939元/噸，環比下跌3元/噸。
鋼廠方面，上周現貨補庫情緒一般，主要是礦價下跌，鋼廠補庫情緒淡薄，對于后市較為悲觀，因此采購頻率下降，庫存方面，上周山東地區庫存弱勢下跌，并且基本上加大了非主流品種的配比，如印度粉礦、毛塔粉，并且個別以期貨為主的鋼廠積極尋非主流的期貨資源。中低品粉礦上周表現較為強勢，一方面是前期和PB粉價差較大，另一方面，貿易商采購積極，并且港口資源集中度高，需求表現較強，因此上周低品價格強勢。
貿易商方面，上周出貨情緒尚可，尤其是主流的PB粉礦資源，貿易商出貨情緒明顯較上周活躍，主要是因為港口到港較為集中，貿易商心態轉弱，普遍不太看好，并且貿易商上周積極尋低品超特粉、楊迪粉資源，因為港口資源較為緊缺，且集中度較高，也因此上周低品粉礦是唯一上漲的品種。據筆者了解，貿易商本周大部分認為市場可能偏弱運行，主要是因為成材出貨情況表現一般，并且山東主港壓港較為嚴重，后期到港資源可能有進一步增加的趨勢，而需求方面，總體較上周表現較弱，成材出貨導致原料補庫情緒一般，本周市場或將偏弱運行。
華北鐵礦石：主流品種供應緊張
上周唐山地區進口礦現貨價格繼幾輪大漲后首次弱勢下行，除少數品種因貨源偏緊抗跌性較強外，其余主流品種均跌幅明顯。截至周五，曹妃甸港卡粉1010元/噸，累計上漲6元/噸；PB粉937元/噸，累計下跌5元/噸；超特788元/噸，累計上漲1元/噸；PB塊930元/噸，累計上漲5元/噸。
鋼廠方面，周中限產力度明顯加嚴，鋼廠燒結礦日耗降幅較大，對鋼材采購節奏影響明顯，日均成交量較上周略有下降。在采購品種方面，巴西粉、球團、精粉活躍度有所轉好，高低品搭配依舊具有較強的價格優勢，在鋼廠利潤回落階段，有鋼廠相應減少中品用量，增加高低品搭配。
貿易商方面，隨著唐山地區加大限產力度，市場觀望情緒明顯，多數認為本周價格將弱穩運行，已有貿易商持續拋貨降低庫存以規避風險。盡管此輪限產主要是針對燒結機進行停限產要求，但鋼廠尚未出現加大采購塊礦的操作，不過若限產持續加嚴，后期塊礦流通性有望提高。
沿江區域：礦價震蕩 成交量不及上周
上周沿江地區進口礦呈漲跌互現趨勢，PB粉超過去年同期267元/噸，巴西礦呈下跌趨勢。主流澳粉貨源緊張，貿易商惜售挺價，鋼廠多以降庫為主；截止周五，江陰港PB粉972元/噸，較上周五上漲4元/噸，超特粉815元/噸，較上周五上漲12元/噸，63%BRBF993元/噸，較上周五下跌5元/噸，卡粉1015元/噸，較上周五上周下跌10元/噸。
鋼廠方面，本期進口礦庫存較上期下降約50萬噸，廠內庫存較前一期約下降30萬噸。本期鋼廠的庫存下降原因有二，主要是由于礦價較高，鋼廠暫無采購計劃或采購量縮減。 廠內庫存下降則主要是由于近期區域內降雨，長江水位再度上漲，部分鋼廠的運輸收到影響，不能及時將貨物拉回廠內。利潤方面，受到高礦價影響，區域內鋼廠螺紋毛利降低50元/噸左右至100-150元/噸。
港口方面，本期區域內受臺風過境影響，封航時間2-4天，到港與疏港均受到了一定影響，港口庫存較前一期下降約20萬噸，疏港下降約6萬噸。好的方面是上周壓港情況有所緩解，壓港天數11天較上期降2天，在港船舶數35條將前一期降4條，主要由于上周到港量減少，且北侖港受封航影響較小，壓港船只減少6條。
貿易商庫存方面，目前江內主流品種的可貿易資源約有180萬噸，較前一周五增加約20萬噸，增量主要來自預售貨。由于目前PB粉現貨較少且集中在一家手中，價格依然堅挺；低品方面，楊迪粉、超特粉和混合粉也由于集中度高價格堅挺。另上周區域內有個別貿易商看空市場或是想要降頭寸，選擇低價出貨。
三、基本面
上周新口徑澳洲巴西鐵礦發運總量2655.6萬噸，環比增加4.6萬噸；上周全國45港口到港2455.1萬噸，環比減少43.9萬噸，減量主要在巴西礦，據前期發貨的航程時間和海漂資源情況推算，預計（8/31-9/6）到港量或將增加。
上周新口徑澳洲巴西鐵礦發運總量2655.6萬噸，環比增加4.6萬噸。澳洲方面，由于泊位檢修增加的原因，澳洲發運量環比減少131.6萬噸至1765萬噸，低于七月周均31萬噸，而巴西發運量則增量較大，環比增加136.2萬噸至890.6萬噸再創今年新高。具體到礦山，澳洲方面，三大礦山均有減量，其中力拓減量較大，環比減少98.7萬噸至601.4萬噸，BHP和FMG分別環比減少45.2萬噸和43.5萬噸；巴西方面，VALE發運量增幅較大，環比增加113萬噸至708.7萬噸。下期（8/31-9/6）港口泊位檢修有所減少，預計發運量或將有所增加。
上周全國45港口到港2455.1萬噸，環比減少43.9萬噸，減量主要在巴西礦，到港319.6萬噸，環比減少332.1萬噸，較上月周均低141.5萬噸。而澳礦與非主流礦均有增幅，澳礦到港1617.9萬噸，環比增加108.0萬噸，較上月周均高110.2萬噸；非主流礦環比增加180.2萬噸至517.6萬噸。分區域來看，減量主要在華北，減少約247.4萬噸。據前期發貨的航程時間和海漂資源情況推算，預計（8/31-9/6）到港量或將增加。
上周全國鋼廠進口礦庫存小幅增加，目前處于三季度的中高水平；鐵水產量環比微降，日均疏港量環比增加；上周港口總庫存小幅累庫。
上周全國鋼廠進口礦庫存小幅增加，目前處于三季度的中高水平；分區域來看，本期增量主要來自沿江區域，部分大型鋼廠長協發貨增加所致，其它區域鋼廠庫存相對穩定；日耗方面，本期全國鋼廠高爐總體生產穩定，進口鐵礦石礦消耗量基本穩定，各區域鋼廠高爐生產基本保持穩定。
上周新增檢修3座高爐，復產3座高爐，集中在華北和華東地區；華北地區主要因限產和產能置換影響，有高爐停產，華東主要因前期例檢結束恢復正常生產。本周暫無高爐計劃復產，而上周因檢修高爐多為大高爐，且均在9月初停產，預計將進一步影響本周鐵水產量。
上周Mysteel中國45港鐵礦石庫存總量11373.99萬噸，較上周四累庫63.51萬噸。日均疏港量325.55萬噸，環比上周四增14.89萬噸。目前在港船只169條降19條。
上周港口總庫存小幅累庫。分區域來看，華東、華北、華南三地區庫存以增加為主，其中華北地區在卸貨量增加、疏港較為平穩的基礎上，庫存增量最大；此外，華東地區港口上周卸貨效率有明顯提升，在港船舶數有所下降。
上周港口現貨成交量和遠期現貨成交量均較大幅度增加，遠期現貨成交增幅明顯。
上周港口現貨平均每日成交197.5萬噸，環比上漲28.7%；上周成交量處于三季度的高位。現貨價格窄幅波動，港口庫存小幅累庫，粉礦庫存增幅明顯，粉礦偏緊的供應有所緩和。鋼廠按需采購，大貿易商積極出貨兌現利潤，中小貿易商投機需求有所增加，上周港口現貨成交明顯強于上周。
上周遠期現貨平均每日成交129.1萬噸，環比上漲46.6%；溢價報價居高不下，商家出貨積極性高，大多商家更選擇觀望。品種方面： 中品PB粉、紐曼粉、麥克、金布巴粉等資源依舊受市場青睞，溢價尤為堅挺；高低品粗粉資源較受歡迎，楊迪粉近期需求較好，部分商家捂盤惜售卡粉溢價持續上漲；非主流方面，57%印粉詢盤活躍；塊礦、精粉等需求未有明顯改善。礦山成交較上周增幅明顯，整體來看上周遠期現貨成交明顯強于上周。
四、上周熱點回顧
1、Odisha鋼鐵行業面臨原料短缺并呼吁減少鐵礦出口
據外媒報道，印度奧里薩邦（Odisha）部分鋼廠目前正面臨鐵礦石原料短缺的問題。Odisha的鋼鐵公司已呼吁政府強制該州所有鐵礦石礦山將其至少一半的礦石出售給Odisha當地的鋼鐵行業。只有余量的礦石可以出口到該國其他地區或國外
該地區一位主要鋼廠的負責人表示，雖然強制要求不符合鐵礦石招標的原則，但如果沒有這樣的規定，當地行業將遭受重創，產量將遭受巨大打擊。Odisha生產印度鋼鐵總量的近25％。
消息人士稱，鐵礦石產量下降以及出口利潤豐厚是造成短缺的兩個主要原因。
Odisha境內的19座商業礦山在2018-2019年租約到期后在今年成功拍賣，但是截至目前只有三座礦山開始運營。且這三座礦山都為JSW所有，開采的鐵礦石被其旗下的鋼廠消化。
同時，受中國需求拉動，國際鐵礦石價格居高不下，印度對中國出口量大增。去年全年印度對中國出口鐵礦石約2500萬噸，而今年僅前六個月已經出口超過2000萬噸。
2、 7月份全球粗鋼產量同比下降2.5％至1.5億噸
據世界鋼鐵協會數據，7月份全球粗鋼產量同比下降2.5％至1.527億噸。
中國再次在鋼鐵生產方面遙遙領先于世界。中國7月份粗鋼產量為9340萬噸，比2019年7月增加9.1％。日本7月的粗鋼產量為600萬噸，比去年同期下降27.9％。
韓國粗鋼產量為550萬噸，同比下降8.3％，產量連續第三個月超過美國。
美國粗鋼產量同比下降29.4％至510萬噸。歐盟7月份粗鋼產量下降24.4％，至980萬噸。德國粗鋼產量下降24.7％，至240萬噸。
東歐粗鋼產量同比下降5.8％，至810萬噸。其中，烏克蘭粗鋼產量為180萬噸，同比下降1.9％。
土耳其在7月份生產了310萬噸粗鋼，增長7.4％。
3、 NMDC8月鐵礦石產量同比增加15%
據外媒報道，2020年8月印度國家礦業公司NMDC產銷數據顯示：
產量方面： 8月份NMDC鐵礦石總產量162萬噸，同比增加21萬噸（14.9%）；
銷量方面： 8月份NMDC鐵礦石總銷量179萬噸，同比增加30萬噸（20.1%）。
4、 Atlas將出售Iron Ridge鐵礦石項目50%的權益
據外媒報道，Fenix Resources宣布澳大利亞礦業公司Atlas或將出售Iron Ridge鐵礦石項目計劃產量的50%營銷代理權。
2006年5月，Fenix子公司Prometheus Mining PTY Limited (PML)從Atlas的全資子公司Weld Range Iron Ore PTY Limited手中收購了Iron Ridge鐵礦石項目。今年8月28日，Atlas決定擔任該鐵礦石項目的營銷代理，擁有50%的權益。
據悉，該項目預計年產能125萬噸鐵礦石。Fenix計劃今年下半年開始對Iron Ridge進行鐵礦石開采活動，并于2021年初開始運輸鐵礦石。
5、 Frances Creek礦山計劃10月份恢復鐵礦石運輸
澳大利亞礦業公司NT Bullion子公司Linecrest計劃10月份開始運輸3萬噸的鐵礦石，該公司擁有50%的本土股東。
Frances Creek礦山采用了Steinert德國新礦石分選技術，該技術可以將高質量鐵礦石分類成高檔優質出口級塊礦，并且不需要人工艱苦開采就可以回收庫存。
鐵礦石將用卡車運輸，使用現存的全天候通道線路直接運輸到達爾文港。
據悉，首批3萬噸鐵礦石預計10月底從達爾文港出口，并且未來每個月都有約3萬噸的出口量。此外，NT Bullion計劃將年產能擴大到200萬噸。
Frances Creek由Territory Iron經營，2014年由于鐵礦石價格較低而關閉。
6、安賽樂米塔爾將重啟西班牙Asturias工廠的A號高爐
據外媒報道，安賽樂米塔爾（ArcelorMittal）宣布決定恢復其位于西班牙Asturias工廠的高爐A的運營，該工廠于今年4月初因鋼鐵需求急劇下降而閑置。該公司將開始為高爐恢復做準備工作，預計在9月底重新啟動。
另外，該公司還將重新啟動Asturias工廠的戰略投資項目，包括其2號煉焦爐和爐子B的煤氣綜合利用項目。這些項目已于2019年推遲。
該公司表示，對恢復生產活動采取謹慎的態度，因為疫情期間仍然存在很多不確定性，公司還將繼續提高生產率和降低成本的計劃，以確保其Asturias工廠的可持續性發展。
7、 SAIL 8月鋼鐵銷量同比上升35%
據外媒報道，印度國有鋼鐵管理局有限公司（SAIL）周四表示，該公司8月鋼鐵總銷量同比上升35％，至143.4萬噸，為該公司有史以來最好記錄。
SAIL八月在國內市場上出售了124 萬噸鋼鐵，出口為19.4 萬噸。
SAIL主席Anil Kumar Chaudhary表示：“目前的銷售數字證明了SAIL從疫情恢復的努力。我們對（印度）需求盡快回升非常樂觀。經濟將恢復正常。”
8、 越南8月鋼材進口量同比增長25％
據越南鋼鐵協會（Vietnam Steel Association）消息，據該協會稱，僅在8月份，該國就進口了160萬噸鋼材，價值8.28億美元，進口量同比增長25％，金額同比下降了0.2％。
越南今年前8個月的累計鋼鐵進口970萬噸，同比增長0.9％。向越南供應鋼鐵的主要市場包括中國，日本和韓國。
根據越南國家統計局的數據，2019年越南進口了近95億美元，進口約1460萬噸鋼鐵，數量增長7.6％，但金額較2018年下降4.2％。
五、本周市場預判
上周進口鐵礦石市場價格高位震蕩運行。 上周澳巴發運持穩，到港小幅下降，鐵水因華北地區高爐停產而小幅回落，鋼廠生產積極性未減為礦價帶來支撐。本周預計運量、到港雙增，港口因卸貨速率提升或將供應端帶來一定增量，鐵水由于高爐檢修增多進一步下降，且結構性矛盾改善較大，供需緊平衡有所緩解。進口礦價格或將震蕩弱勢運行。