本周全國鋼坯價格趨弱調整，截至9月25日，唐山鋼坯出廠價格3330元/噸，周比下調50元/噸，倉儲現貨3400元/噸，周比下調50元/噸；
表-1 全國鋼坯部分城市價格與簡評（單位：元/噸）
二、唐山鋼坯成本分析
本周唐山地區10家樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2429元/噸，平均鋼坯含稅成本3166元/噸，周比下調15元/噸，與9月25日普方坯價格3330元/噸相比，鋼廠平均毛利潤約164元/噸，周比下調35元/噸。
圖-1唐山地區鋼廠出廠價與理論成本變化 數據來源：Mysteel我的鋼鐵網
表-2 鋼坯與成品材價差比較
三、鋼廠生產情況
1、高爐生產情況
本周唐山地區126座高爐中有24座檢修（不含長期停產），檢修高爐容積合計22910m³；周影響產量約43.51萬噸，產能利用率84.23%，較上周下降1.09%，較上月同期下降5.34%，較去年同期上升13.59%。
本周調研周期內，唐山地區部分鋼廠高爐因燒結礦備礦不足導致檢修，據我網調研了解，長流程鋼廠利潤收窄，個別鋼企進行了減產措施。目前鋼企利潤仍處于低位，預計短期內唐山高爐產能利用率將維持下行趨勢。
圖-2唐山地區鋼企高爐產能利用率走勢圖數據來源：Mysteel我的鋼鐵網
2、鋼企鋼坯供需量統計
本周唐山及周邊地區近30家樣本企業鋼坯日外賣量約4.39萬噸，周比減少0.75萬噸。外地鋼坯資源日度流入唐山約0.2萬噸。累計4.59萬噸，周比減少0.75萬噸。本周唐山地區53家樣本調坯軋鋼企業平均日消耗鋼坯量約10.57萬噸，周比減少0.02萬噸。
本周下游軋鋼廠多保持正常生產，鋼坯需求持續高位，軋鋼廠仍以接收直發，現貨按需采購為主，在鋼坯供應存缺口的局面下鋼坯直發無壓力。
圖-3唐山鋼廠鋼坯供需變數據來源：Mysteel我的鋼鐵網
- 唐山主流倉儲鋼坯庫存變化
本周唐山主要倉庫及港口同口徑鋼坯庫存62.74萬噸，較上周減少9.55萬噸，本周下游保持高開工，供應缺口再次體現，庫存作為需求指標兌現消庫，另外鋼坯價格走低，部分貿易環節存在消庫避險情緒。
圖-4唐山地區主要倉庫及港口庫存數據來源：Mysteel我的鋼鐵網
4、唐山53家樣本調坯軋鋼廠廠內鋼坯庫存
2020年9月24日統唐山地區53家調坯企業廠內鋼坯庫存為45.7萬噸，周比減少10.94萬噸，減幅19.31%。
下游53家調坯軋材企業調研周期內保持高開工，對坯需求高位，在目前供不應求的局面下，庫存作為需求指標持續快速消化。
圖-5 唐山53家樣本調坯廠廠內鋼坯庫存總量變化趨勢數據來源：Mysteel我的鋼鐵網
四、鋼坯需求數據
1、調坯軋鋼廠開工狀態
唐山地區47條型鋼生產線，實際開工產線40條，整體開工率為85.11%，較上周下降2.12%。產能利用率為81.66%，較上周下降0.28%。
圖-6 唐山地區調坯型鋼廠產能利用率走勢圖 數據來源：Mysteel我的鋼鐵網
2、調坯軋鋼廠成品庫存數據
53家調坯廠合計成品庫存69.47萬噸，周比增加7.82萬噸，增幅12.68%，其中型鋼庫存63.79萬噸，周比增7.43萬噸。
調研周期內下游軋鋼企業大部分維持正常生產，但廠家出貨受期現市場帶來的避險情緒以及終端需求謹慎的采購節奏，下游廠家出貨在降價市場雖有好轉，但相對于高產量而言，成品廠庫繼續累高。
圖-7 唐山地區59家樣本型鋼廠成品庫存變化趨勢圖 數據來源：Mysteel我的鋼鐵網
- 總結
本周鋼坯基本面結構表現利多價格，但由于鋼坯品種的跟隨性以及金融屬性導致受期貨市場影響明顯。從本周基本面來看：首先供需結構來看，由于燒結限產以及高爐減產政策，導致鋼坯供應缺口進一步擴大，其次庫存方面，鋼坯庫存（倉儲+廠庫）續降，在下游高開工的情況下作為需求指標體現，但是下游成品材庫存（主要集中在型鋼）繼續累高，坯料庫存繼續向成品廠庫轉化，庫存壓力釋放仍需時間兌現；第三市場交投方面，期貨市場帶動現貨市場下跌，市場避險情緒進一步增加，成品材需求方采購節奏謹慎，而下游軋鋼企業繼續保持直發為主，現貨按需。另外成本雖有下移，但仍處高位，鋼廠利潤空間繼續收縮，一定程度上帶來挺價情緒，而下游軋鋼企業（型鋼）目前產銷利潤基本維持在成本線附近?；诨久娼Y構以及市場現狀，單從鋼坯的角度來看，具備一定反彈條件，不過下游廠家的產銷情況也對價格反彈存在阻力。但由于鋼坯市場套保的貿易模式以及品種跟隨性，期貨市場對鋼坯、下游調坯品種材的影響凸顯，短期內避險情緒或將持續到雙節之后，預計雙節臨近，鋼坯不排除小幅下跌鎖價可能。
附圖：
