本周全國鋼坯價格趨弱調(diào)整，截至9月25日，唐山鋼坯出廠價格3330元/噸，周比下調(diào)50元/噸，倉儲現(xiàn)貨3400元/噸，周比下調(diào)50元/噸；
表-1 全國鋼坯部分城市價格與簡評（單位：元/噸）
二、唐山鋼坯成本分析
本周唐山地區(qū)10家樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2429元/噸，平均鋼坯含稅成本3166元/噸，周比下調(diào)15元/噸，與9月25日普方坯價格3330元/噸相比，鋼廠平均毛利潤約164元/噸，周比下調(diào)35元/噸。
圖-1唐山地區(qū)鋼廠出廠價與理論成本變化 數(shù)據(jù)來源：Mysteel我的鋼鐵網(wǎng)
表-2 鋼坯與成品材價差比較
三、鋼廠生產(chǎn)情況
1、高爐生產(chǎn)情況
本周唐山地區(qū)126座高爐中有24座檢修（不含長期停產(chǎn)），檢修高爐容積合計22910m³；周影響產(chǎn)量約43.51萬噸，產(chǎn)能利用率84.23%，較上周下降1.09%，較上月同期下降5.34%，較去年同期上升13.59%。
本周調(diào)研周期內(nèi)，唐山地區(qū)部分鋼廠高爐因燒結(jié)礦備礦不足導(dǎo)致檢修，據(jù)我網(wǎng)調(diào)研了解，長流程鋼廠利潤收窄，個別鋼企進(jìn)行了減產(chǎn)措施。目前鋼企利潤仍處于低位，預(yù)計短期內(nèi)唐山高爐產(chǎn)能利用率將維持下行趨勢。
圖-2唐山地區(qū)鋼企高爐產(chǎn)能利用率走勢圖數(shù)據(jù)來源：Mysteel我的鋼鐵網(wǎng)
2、鋼企鋼坯供需量統(tǒng)計
本周唐山及周邊地區(qū)近30家樣本企業(yè)鋼坯日外賣量約4.39萬噸，周比減少0.75萬噸。外地鋼坯資源日度流入唐山約0.2萬噸。累計4.59萬噸，周比減少0.75萬噸。本周唐山地區(qū)53家樣本調(diào)坯軋鋼企業(yè)平均日消耗鋼坯量約10.57萬噸，周比減少0.02萬噸。
本周下游軋鋼廠多保持正常生產(chǎn)，鋼坯需求持續(xù)高位，軋鋼廠仍以接收直發(fā)，現(xiàn)貨按需采購為主，在鋼坯供應(yīng)存缺口的局面下鋼坯直發(fā)無壓力。
圖-3唐山鋼廠鋼坯供需變數(shù)據(jù)來源：Mysteel我的鋼鐵網(wǎng)
- 唐山主流倉儲鋼坯庫存變化
本周唐山主要倉庫及港口同口徑鋼坯庫存62.74萬噸，較上周減少9.55萬噸，本周下游保持高開工，供應(yīng)缺口再次體現(xiàn)，庫存作為需求指標(biāo)兌現(xiàn)消庫，另外鋼坯價格走低，部分貿(mào)易環(huán)節(jié)存在消庫避險情緒。
圖-4唐山地區(qū)主要倉庫及港口庫存數(shù)據(jù)來源：Mysteel我的鋼鐵網(wǎng)
4、唐山53家樣本調(diào)坯軋鋼廠廠內(nèi)鋼坯庫存
2020年9月24日統(tǒng)唐山地區(qū)53家調(diào)坯企業(yè)廠內(nèi)鋼坯庫存為45.7萬噸，周比減少10.94萬噸，減幅19.31%。
下游53家調(diào)坯軋材企業(yè)調(diào)研周期內(nèi)保持高開工，對坯需求高位，在目前供不應(yīng)求的局面下，庫存作為需求指標(biāo)持續(xù)快速消化。
圖-5 唐山53家樣本調(diào)坯廠廠內(nèi)鋼坯庫存總量變化趨勢數(shù)據(jù)來源：Mysteel我的鋼鐵網(wǎng)
四、鋼坯需求數(shù)據(jù)
1、調(diào)坯軋鋼廠開工狀態(tài)
唐山地區(qū)47條型鋼生產(chǎn)線，實(shí)際開工產(chǎn)線40條，整體開工率為85.11%，較上周下降2.12%。產(chǎn)能利用率為81.66%，較上周下降0.28%。
圖-6 唐山地區(qū)調(diào)坯型鋼廠產(chǎn)能利用率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel我的鋼鐵網(wǎng)
2、調(diào)坯軋鋼廠成品庫存數(shù)據(jù)
53家調(diào)坯廠合計成品庫存69.47萬噸，周比增加7.82萬噸，增幅12.68%，其中型鋼庫存63.79萬噸，周比增7.43萬噸。
調(diào)研周期內(nèi)下游軋鋼企業(yè)大部分維持正常生產(chǎn)，但廠家出貨受期現(xiàn)市場帶來的避險情緒以及終端需求謹(jǐn)慎的采購節(jié)奏，下游廠家出貨在降價市場雖有好轉(zhuǎn)，但相對于高產(chǎn)量而言，成品廠庫繼續(xù)累高。
圖-7 唐山地區(qū)59家樣本型鋼廠成品庫存變化趨勢圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel我的鋼鐵網(wǎng)
- 總結(jié)
本周鋼坯基本面結(jié)構(gòu)表現(xiàn)利多價格，但由于鋼坯品種的跟隨性以及金融屬性導(dǎo)致受期貨市場影響明顯。從本周基本面來看：首先供需結(jié)構(gòu)來看，由于燒結(jié)限產(chǎn)以及高爐減產(chǎn)政策，導(dǎo)致鋼坯供應(yīng)缺口進(jìn)一步擴(kuò)大，其次庫存方面，鋼坯庫存（倉儲+廠庫）續(xù)降，在下游高開工的情況下作為需求指標(biāo)體現(xiàn)，但是下游成品材庫存（主要集中在型鋼）繼續(xù)累高，坯料庫存繼續(xù)向成品廠庫轉(zhuǎn)化，庫存壓力釋放仍需時間兌現(xiàn)；第三市場交投方面，期貨市場帶動現(xiàn)貨市場下跌，市場避險情緒進(jìn)一步增加，成品材需求方采購節(jié)奏謹(jǐn)慎，而下游軋鋼企業(yè)繼續(xù)保持直發(fā)為主，現(xiàn)貨按需。另外成本雖有下移，但仍處高位，鋼廠利潤空間繼續(xù)收縮，一定程度上帶來挺價情緒，而下游軋鋼企業(yè)（型鋼）目前產(chǎn)銷利潤基本維持在成本線附近。基于基本面結(jié)構(gòu)以及市場現(xiàn)狀，單從鋼坯的角度來看，具備一定反彈條件，不過下游廠家的產(chǎn)銷情況也對價格反彈存在阻力。但由于鋼坯市場套保的貿(mào)易模式以及品種跟隨性，期貨市場對鋼坯、下游調(diào)坯品種材的影響凸顯，短期內(nèi)避險情緒或?qū)⒊掷m(xù)到雙節(jié)之后，預(yù)計雙節(jié)臨近，鋼坯不排除小幅下跌鎖價可能。
附圖：
